序論：寫(xiě)作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇銀行利率市場(chǎng)化論文范文，愿它們成為您寫(xiě)作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

本文根據(jù)前人的研究結(jié)果，整理得出個(gè)人客戶銀行選擇行為的主要影響因素:他人建議、方便性、顧客服務(wù)、服務(wù)價(jià)格和營(yíng)銷活動(dòng)，將這五個(gè)因素設(shè)為影響個(gè)人客戶銀行選擇行為的一級(jí)指標(biāo)。為了方便對(duì)這五個(gè)一級(jí)指標(biāo)的直觀測(cè)量，借鑒CharlesBlandkson(2007)［12］(P479)、Almossawi(2001)［6］(P122)、DilpreetSingh和NamrataSandhu(2013)［20］的研究，分別確定五個(gè)一級(jí)指標(biāo)的二級(jí)指標(biāo)，二級(jí)指標(biāo)共計(jì)23個(gè)，如表1所示。然后根據(jù)這些二級(jí)指標(biāo)初步制定問(wèn)卷，問(wèn)卷的設(shè)計(jì)遵循合理性、一般性、邏輯性、明確性、非誘導(dǎo)性以及便于整理的原則，采用李克特五級(jí)等級(jí)量表，提供指標(biāo)重要程度的五個(gè)層次，從1(“很不重要”)到5(“非常重要”)。問(wèn)卷初步制定后，隨機(jī)挑選5個(gè)人審閱問(wèn)卷，查看是否有不當(dāng)或錯(cuò)誤、理解困難或歧義的地方，根據(jù)其提出的意見(jiàn)，對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行了修正。隨后將調(diào)整后的問(wèn)卷交由長(zhǎng)春市中信銀行的相關(guān)專業(yè)人員審閱，審閱內(nèi)容包括對(duì)問(wèn)卷設(shè)計(jì)的合理性、準(zhǔn)確性、以及項(xiàng)目是否遺漏(特別是是否遺漏長(zhǎng)春地區(qū)特有的銀行選擇因素)等。根據(jù)中信銀行反饋的建議，重新對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行了修改。問(wèn)卷修改完成后，隨機(jī)選取了10人對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行試填寫(xiě)。在填寫(xiě)之前對(duì)10人講解了試填的目的及要求，并在填寫(xiě)過(guò)程中詳細(xì)記錄填寫(xiě)人員遇到的問(wèn)題。試填寫(xiě)之后，再次對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行調(diào)整。最后將調(diào)整后的問(wèn)卷交由兩位專家審閱，最終確定問(wèn)卷內(nèi)容。問(wèn)卷發(fā)放于2014年4月在長(zhǎng)春市區(qū)展開(kāi)。問(wèn)卷發(fā)放的形式為當(dāng)面調(diào)查，發(fā)放渠道主要分為兩類:一是根據(jù)對(duì)銀行的分類，在各個(gè)商業(yè)銀行的支行網(wǎng)點(diǎn)展開(kāi)調(diào)查。第二種為隨機(jī)向市民發(fā)放問(wèn)卷。問(wèn)卷共發(fā)放170份，有效問(wèn)卷155份，有效率達(dá)91%。其中男性占37.4%，女性占62.4%。被調(diào)查者的年齡分布為:15－25歲占52.3%，26－35歲占31.6%，36－45歲占10.3%，46歲以上占5.8%。被調(diào)查者的個(gè)人年收入分布為:小于2，6000元占47.1%，2，6000－5，0000元占26.8%，5，0001－10，0000元占17.6%，10，0001－15，0000元占3.9%，15萬(wàn)元以上占4.6%。數(shù)據(jù)收集所涉及的商業(yè)銀行包括長(zhǎng)春市內(nèi)的大型商業(yè)銀行、部分股份制商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行以及農(nóng)商行①。

二、均值分析

為了對(duì)23個(gè)影響因素的重要性進(jìn)行評(píng)價(jià)，首先使用SPSS軟件計(jì)算各個(gè)指標(biāo)的平均值和標(biāo)準(zhǔn)差，并根據(jù)均值的大小進(jìn)行排序，結(jié)果見(jiàn)表2。由表2可知，影響長(zhǎng)春地區(qū)一般客戶銀行選擇行為的首要五個(gè)因素分別是:服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)效率、服務(wù)費(fèi)用低、銀行職工待人禮貌和自助銀行地理位置便利。而最不重要的五個(gè)影響因素分別是:在我周圍流行、被家庭使用多年、銀行的網(wǎng)上營(yíng)銷活動(dòng)、創(chuàng)新產(chǎn)品和銀行的廣告。可見(jiàn)，個(gè)人客戶選擇銀行時(shí)更關(guān)心的因素主要與顧客服務(wù)、服務(wù)費(fèi)用低以及自助銀行的地理位置便利性相關(guān)，其中最重要的影響因素是“服務(wù)質(zhì)量”(均值=4.57)。而第三方的影響、創(chuàng)新的銀行產(chǎn)品以及銀行的宣傳對(duì)消費(fèi)者的影響較小。如果考慮到被試者的性別差異，對(duì)男女客戶分別進(jìn)行分析，最終得到了相類似的結(jié)果。如表3所示，無(wú)論男女，首要的五個(gè)因素依然主要與顧客服務(wù)、服務(wù)費(fèi)用低以及自助銀行的地理位置便利性相關(guān)，而最不重要的五個(gè)因素也與之前分析相同，分別是關(guān)于第三方的影響、創(chuàng)新的銀行產(chǎn)品和銀行宣傳。對(duì)性別進(jìn)行的單因素方差分析(ANOVA)進(jìn)一步驗(yàn)證了上述結(jié)論，如表3所示，除了“服務(wù)效率”和“存款利率高”之外，其余影響因素在性別方面沒(méi)有顯著性差異(在顯著性水平為0.05的前提下，P＞0.05)?？梢?jiàn)在性別差異方面，分析結(jié)果與上述不區(qū)分性別的均值分析一致，即性別差異對(duì)個(gè)人客戶銀行選擇影響不大。

三、因子分析

為了提高實(shí)證研究的質(zhì)量，本文還采用了因子分析的方法。因子分析是用來(lái)定義一般客戶銀行選擇標(biāo)準(zhǔn)的一種方法，有利于進(jìn)一步探索影響客戶銀行選擇的潛在因子，從而以更加全面的視角看待銀行選擇行為的決定因素。本文先使用軟件分析提取23個(gè)影響因素的公共因子，公共因子提取之后再檢驗(yàn)各個(gè)因子的內(nèi)部一致性，刪除信度較低的因子，從而獲得可靠性更高的個(gè)人客戶銀行選擇行為的影響因素模型。用SPSS軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析時(shí)，樣本的KMO值為0.739大于0.5，且Bartlett＇sTest的相伴概率值為0，表明適合做因子分析。按照特征值大于1的原則，提取出六個(gè)公共因子，具體結(jié)果見(jiàn)表4。由表4可知，六個(gè)公共因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了66.751%，表明六個(gè)公共因子提取了21①個(gè)原始指標(biāo)大部分的信息。為了得到經(jīng)濟(jì)含義更清晰的因子，用最大方差法進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，得到旋轉(zhuǎn)后的因子載荷陣，具體結(jié)果見(jiàn)表5。分析結(jié)果顯示:(1)表5中第一個(gè)因子F包含支行地理位置便利、自助銀行數(shù)量多、支行數(shù)量多和自助銀行地理位置便利這四個(gè)因素，共同反映了銀行網(wǎng)點(diǎn)對(duì)客戶的便利程度，因此命名為網(wǎng)點(diǎn)便利性。(2)第二個(gè)因子F2主要包含存款利率高、貸款利率低、信用卡沒(méi)有年費(fèi)、服務(wù)費(fèi)用低和向銀行申請(qǐng)貸款容易這五個(gè)價(jià)格影響因素，命名為服務(wù)價(jià)格。(3)第三個(gè)因子F3包含的五個(gè)項(xiàng)目分別為服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)效率、銀行重視顧客關(guān)系、營(yíng)業(yè)時(shí)間的長(zhǎng)短、周末和法定節(jié)假日營(yíng)業(yè)。因子F3在服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)效率、銀行重視顧客關(guān)系三個(gè)因素上的載荷較多，在營(yíng)業(yè)時(shí)間的長(zhǎng)短和周末及法定節(jié)假日營(yíng)業(yè)上的載荷相對(duì)較少。營(yíng)業(yè)時(shí)間的長(zhǎng)短和周末及法定節(jié)假日營(yíng)業(yè)在一定程度上也是反映銀行的顧客服務(wù)狀況，因此可以把第三個(gè)因子命名為顧客服務(wù)。(4)第四個(gè)因子F4包括創(chuàng)新產(chǎn)品、銀行的廣告、銀行的網(wǎng)上營(yíng)銷活動(dòng)三個(gè)指標(biāo)，這三個(gè)指標(biāo)描述的是銀行對(duì)客戶的宣傳活動(dòng)，因此將第四個(gè)因子命名為銀行宣傳。(5)第五個(gè)因子F5包含銀行職工待人禮貌和銀行的公共關(guān)系活動(dòng)兩個(gè)影響因素，反映了銀行自身的形象塑造行為，因此將該因子命名為形象塑造。(6)第六個(gè)因子F6由被家庭使用多年和家人、朋友或親戚的建議兩個(gè)指標(biāo)構(gòu)成，描述的是第三方對(duì)個(gè)人客戶銀行選擇行為的影響，因此將其命名為他人建議。因子分析過(guò)程中計(jì)算得出的因子方差貢獻(xiàn)率反映的是各個(gè)因子的相對(duì)重要性，表6顯示了各個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率。由表6可知，六個(gè)因子中最重要的三個(gè)因子(方差貢獻(xiàn)率由大到小)分別為因子F1、因子F2和因子F3。因子F1的方差貢獻(xiàn)率為26.166%，說(shuō)明了網(wǎng)點(diǎn)便利性是影響個(gè)人客戶銀行選擇的最重要因子。因子F2的方差貢獻(xiàn)率為13.014%，表明服務(wù)價(jià)格是影響個(gè)人客戶銀行選擇的次要因子。因子F3的方差貢獻(xiàn)率為8.375%，是影響個(gè)人客戶銀行選擇的第三重要因子。通過(guò)對(duì)各因子重要程度的評(píng)價(jià)可知，個(gè)人客戶在選擇銀行的時(shí)候，十分重視銀行的網(wǎng)點(diǎn)便利性、服務(wù)價(jià)格以及顧客服務(wù)，該結(jié)果與上述均值分析的結(jié)果基本一致。在因子分析之后，為了進(jìn)一步了解上述影響因素及提取的各個(gè)因子在評(píng)價(jià)客戶銀行選擇行為的可靠性，本文使用克朗巴哈(Cronbach)內(nèi)部一致性系數(shù)(α系數(shù))對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了可靠性檢驗(yàn)。分析顯示，該指標(biāo)體系總體的α系數(shù)為0.826，六個(gè)因子的α系數(shù)如表6所示。檢驗(yàn)結(jié)果表明，因子F5的α系數(shù)較低，因此將該因子從模型中刪除，其余的因子都通過(guò)了檢驗(yàn)，α系數(shù)都大于0.5，表明該評(píng)價(jià)模型具有較高的信度。最后，從因子的整體結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，提取出來(lái)的公因子與理論預(yù)測(cè)比較一致。表7為因子分析結(jié)果與理論預(yù)測(cè)相對(duì)比的模型，由表7可知模型擬合結(jié)果比較一致。

四、結(jié)論

篇(2)

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；對(duì)策

中圖分類號(hào)：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.11.088

1緒論

金融產(chǎn)品的價(jià)格也稱之為利率，為全部金融體系與金融市場(chǎng)中最活躍、最能動(dòng)的因素。自二十世紀(jì)八十年代來(lái)，伴著瓦解的布雷頓森林體系，全球范圍內(nèi)產(chǎn)生了自由化金融的潮流，大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家和西方發(fā)達(dá)國(guó)家都實(shí)施了市場(chǎng)利率的改革。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，利率市場(chǎng)化是銀行業(yè)金融業(yè)的一個(gè)重大改革，特別是對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生了深刻而廣泛的影響，利率市場(chǎng)化改革既有利弊，同時(shí)也帶來(lái)了機(jī)遇，同時(shí)也帶來(lái)了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。同時(shí)，商業(yè)銀行利率往往是市場(chǎng)利率的過(guò)程是最困難的，最關(guān)鍵的一步，商業(yè)銀行的市場(chǎng)營(yíng)銷和管理機(jī)制的利率，強(qiáng)大的態(tài)度，極大地限制和影響世界的營(yíng)銷過(guò)程中的利率。

文章經(jīng)由對(duì)商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率理論的研究，進(jìn)而分析我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，并最后提出市場(chǎng)化利率背景下我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)使用的對(duì)策，力圖能為我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率的過(guò)程中作一些有用的摸索，推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行的良性健康的發(fā)展。

2利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響

2.1利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的有利影響

2.1.1有利于規(guī)范商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境

市場(chǎng)化利率的過(guò)程，本質(zhì)上是一個(gè)培育金融市場(chǎng)由低水平向高水平轉(zhuǎn)化的過(guò)程，最終形成完善的金融市場(chǎng)：融資工具結(jié)構(gòu)合理、品種齊全；賦有經(jīng)濟(jì)與法律手段監(jiān)管體制；信息披露制度充分；金融市場(chǎng)主體充分而賦有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。這些都將為商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境。

2.1.2促進(jìn)了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為的變革

利率市場(chǎng)化有利于實(shí)現(xiàn)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)權(quán)的自主經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步確立銀行獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的地位，真正做到自我風(fēng)險(xiǎn)、自我管理、自我約束、自負(fù)盈虧。此外，利率市場(chǎng)化將使銀行間的利率與金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，只有當(dāng)銀行的成本控制、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)制度健全、預(yù)算約束的約束，才能夠適應(yīng)科學(xué)合理的市場(chǎng)利率定價(jià)。這將迫使銀行的經(jīng)營(yíng)機(jī)制發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。

2.1.3有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)

市場(chǎng)化利率促使商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理部門(mén)自覺(jué)關(guān)注貸款市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)，依照客戶與銀行所有業(yè)務(wù)往來(lái)客戶的經(jīng)營(yíng)狀況、可能帶來(lái)的盈利、銀行提供貸款所需的違約成本、資金成本、管理費(fèi)用等因素綜合確定不一樣的利率水平，在吸引重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶的同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的客戶以更高的利率水平作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，推動(dòng)銀行客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2.2利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的不利影響

2.2.1利率市場(chǎng)化加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著利率市場(chǎng)化的改革，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸加大，主要表現(xiàn)為：信用風(fēng)險(xiǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的惡化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的逐漸上升，出現(xiàn)了更為隱蔽的道德風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的核心，即利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行而言，風(fēng)險(xiǎn)的金融狀況。利率市場(chǎng)化進(jìn)程和利率市場(chǎng)化后，利率是資金的價(jià)格，受供求關(guān)系的影響，最大的特點(diǎn)是體現(xiàn)在利率水平顯著或波動(dòng)。帶來(lái)許多不利影響，需要穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)其商業(yè)銀行的利率。特別是在銀行的財(cái)務(wù)狀況不良利率波動(dòng)的前提下，將面臨更大的利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)不僅影響銀行的盈利能力，而且還影響其資產(chǎn)負(fù)債和資產(chǎn)負(fù)債表外金融工具的經(jīng)濟(jì)價(jià)值?？傊袌?chǎng)化利率加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.2利率市場(chǎng)化使得商業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

利率管制時(shí)期，利率和產(chǎn)品都是由人民銀行統(tǒng)一規(guī)定的，商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)在服務(wù)上，在服務(wù)水平與服務(wù)質(zhì)量相差無(wú)幾的條件下，“客戶關(guān)系”就尤為重要了。市場(chǎng)化利率后，競(jìng)爭(zhēng)格局將產(chǎn)生較大的變化，由淺層次的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)“搶客戶”、“引資金”、“取份額”向更進(jìn)一步的“比較價(jià)格”、“比較產(chǎn)品”、“比較服務(wù)”蛻變，慢慢發(fā)展為包含體制、機(jī)制、科技、成本和人才等.各種因素在內(nèi)的綜合競(jìng)爭(zhēng)，銀行的品牌創(chuàng)新、產(chǎn)品價(jià)格與服務(wù)水平成為最大亮點(diǎn)。價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)比的是定價(jià)能力與成本，服務(wù)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)比的是市場(chǎng)反應(yīng)速度、創(chuàng)新能力和服務(wù)效率。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)殘酷的環(huán)境下，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理中的問(wèn)題將全部暴露出來(lái)，如市場(chǎng)反應(yīng)速度慢、對(duì)客戶需求分析能力低、缺乏創(chuàng)新產(chǎn)品單一、風(fēng)險(xiǎn)控制與成本控制能力不足、欠缺科技支撐等等，這些都將不利于商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。

3我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的對(duì)策

3.1銀行業(yè)要制定并堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的發(fā)展戰(zhàn)略

利率市場(chǎng)化后，銀行很可能通過(guò)降低貸款利率，提高存款利率的競(jìng)爭(zhēng)，這將導(dǎo)致存款和貸款之間的利差減少，支付成本較高的資金，但也盡可能提高收入水平保持，將導(dǎo)致銀行業(yè)的高回報(bào)和高風(fēng)險(xiǎn)的投資資產(chǎn)，這是不利于銀行業(yè)的發(fā)展。因此，合理的存款和貸款利率的控制，提高自己的貸款控制能力，存款利率，以完成經(jīng)營(yíng)效率和成本效益的控制是市場(chǎng)利率的核心。

以農(nóng)業(yè)銀行為例，其實(shí)施的是穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則，達(dá)成了不斷增加的效益與質(zhì)量和規(guī)模的無(wú)限擴(kuò)張。各銀行應(yīng)參照實(shí)踐，對(duì)市場(chǎng)定位進(jìn)行合理地推動(dòng)，施行競(jìng)爭(zhēng)的個(gè)性化策略。在資本成本建立農(nóng)業(yè)銀行的盈虧平衡點(diǎn)估計(jì)的實(shí)現(xiàn)，通過(guò)貸款利率衡量利潤(rùn)目標(biāo)，其次是在用戶的財(cái)務(wù)狀況具體貸款的分析，充分考慮商業(yè)銀行潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素和貢獻(xiàn)度的用戶，根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)限額和貸款收入水平確定不同的貸款利率，確保利潤(rùn)最大化和貸款安全的良性運(yùn)行，最終完成。

3.2商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)行制度改革及利率市場(chǎng)化改革

市場(chǎng)化利率改革首先要對(duì)商業(yè)銀行的自我約束能力進(jìn)行提高，最核心的是要對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)機(jī)制進(jìn)行積極的轉(zhuǎn)換，成立國(guó)有四大商業(yè)銀行自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的組織，打下市場(chǎng)化利率最基本的經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)。這要求依照商業(yè)銀行的一般模式與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，我國(guó)商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行改變，加速我國(guó)商業(yè)銀行的改造股份制的步伐，實(shí)行法人參股、國(guó)家控股、投資人按照其出資比例對(duì)公司承擔(dān)有限債務(wù)責(zé)任與社會(huì)公眾募股的方式，來(lái)完成我國(guó)商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度的變革，實(shí)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)久以來(lái)虛置所有者的現(xiàn)象。我國(guó)商業(yè)銀行獨(dú)立地真正擁有經(jīng)濟(jì)法人的地位，施行公司化經(jīng)營(yíng)，就能夠在金融方針與國(guó)家貨幣政策原則的引導(dǎo)下，自覺(jué)按照資金的供求情況與稀缺程度，決定自主放貸，確定合理利率水平，承擔(dān)主呆壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

3.3商業(yè)銀行要進(jìn)一步完善和健全內(nèi)控機(jī)制

銀行維持穩(wěn)健運(yùn)行的關(guān)鍵因素是良好的內(nèi)控制度，一般包含設(shè)立安全和謹(jǐn)慎的經(jīng)營(yíng)政策、規(guī)范的財(cái)務(wù)管理與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)制度操作、以防董事職員濫用與侵占職權(quán)以及風(fēng)險(xiǎn)防范制度等規(guī)定。要設(shè)立系統(tǒng)內(nèi)部一系列的利率風(fēng)險(xiǎn)管理制度，完善自我控制機(jī)制、自我約束，確保風(fēng)險(xiǎn)利率管理目標(biāo)的完成。此外，貸款利率水平、應(yīng)對(duì)存款與做出利差最低水平限制，并經(jīng)過(guò)電腦解析，設(shè)立既有益于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，又有益于最大化收益的合理的利率水平，并強(qiáng)化對(duì)本身及其所轄分支機(jī)構(gòu)利率政策實(shí)行情況的指導(dǎo)、分析、監(jiān)督、檢查，確保利率政策在各級(jí)分支機(jī)構(gòu)得到正確執(zhí)行。

4結(jié)語(yǔ)和展望

本文主要從我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率的背景出發(fā)，分析了市場(chǎng)化利率的內(nèi)涵及改革進(jìn)程，并以發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)化利率的現(xiàn)狀為例，結(jié)合其所面臨的困境并探討其出路?？梢钥隙ǖ氖牵覈?guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率在中國(guó)還有非常大的發(fā)展空間，本文的研究具有理論與現(xiàn)實(shí)意義。

本論文的目的是要分析我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率的現(xiàn)狀及困境，并力求探討出行之有效的解決方案，通過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)的相關(guān)理論等。對(duì)國(guó)際方面市場(chǎng)化利率的案例進(jìn)行分析，分別分析了發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)化利率改革及發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)化利率的改革，并探討了市場(chǎng)化利率對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的有利影響及不利影響，從銀行業(yè)要制定并堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的發(fā)展戰(zhàn)，商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)行制度改革及市場(chǎng)化利率改革，商業(yè)銀行要進(jìn)一步完善和健全內(nèi)控機(jī)制，商業(yè)銀行要主動(dòng)防范利率風(fēng)險(xiǎn)等五個(gè)方面，提出了我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)市場(chǎng)化利率的對(duì)策。

同時(shí)，由于閱歷和學(xué)識(shí)有限，可能還不足夠透徹分析某些觀點(diǎn)，文章可能會(huì)缺乏一定的深度。下一步的將會(huì)在商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率政策層面的分析做更深一步的研究，爭(zhēng)取分析、解決問(wèn)題更加專業(yè)化，更加全面。

參考文獻(xiàn)

[1]肖欣榮，伍永剛.美國(guó)利率市場(chǎng)化改革對(duì)銀行業(yè)的影響[J].國(guó)際金融研究，2013，（01）.

篇(3)

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；存貸凈利差；央行基準(zhǔn)利差；資產(chǎn)充足率；徽商銀行

我國(guó)利率市場(chǎng)化，自1996年開(kāi)始，到2013年7月20日，央行取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，已先后實(shí)現(xiàn)了同業(yè)拆借利率，債券市場(chǎng)利率以及貸款利率的市場(chǎng)化。此外，2015年3月1日央行宣布將金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍上調(diào)為1.3倍，意味著我國(guó)存款利率逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。央行一系列改革對(duì)中小型商業(yè)銀行而言，帶來(lái)了機(jī)遇但更多的是挑戰(zhàn)。

存貸利差為商業(yè)銀行利率的主要收入來(lái)源，在利率市場(chǎng)化環(huán)境中存貸凈利差不僅可以傳遞銀行系統(tǒng)效率的重要信息，而且反映了銀行在資金交易過(guò)程中價(jià)格行為，體現(xiàn)了商業(yè)銀行自身的經(jīng)營(yíng)效率，演講存貸凈利差的決定因素，可以揭示商業(yè)銀行在不確定經(jīng)營(yíng)環(huán)境中定價(jià)行為的影響因素，改進(jìn)氣經(jīng)營(yíng)管理能力，有利于促進(jìn)其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。本文以徽商銀行為例，進(jìn)行具體分析。

一、文獻(xiàn)綜述

從市場(chǎng)利率化改革至今，國(guó)內(nèi)外諸多學(xué)者對(duì)銀行業(yè)凈利差影響因素進(jìn)行不同角度的研究。1981年H0和Saunders建立的交易商模型開(kāi)創(chuàng)了先河，其研究結(jié)果表明對(duì)銀行業(yè)凈利差水平的主要因素有銀行的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，交易規(guī)模，利率波動(dòng)等。隨后利用Stoll的研究，進(jìn)一步加入銀行經(jīng)營(yíng)行為風(fēng)險(xiǎn)厭惡說(shuō)和期望效用論等。隨著時(shí)間推移，更多學(xué)者關(guān)注這一研究，后來(lái)出現(xiàn)了交易者模型等各種理論研究。目前國(guó)內(nèi)研究主要集中于以李成、張彥等為代表的從微觀角度和以周文好、李濤為代表的從宏觀角度研究我國(guó)銀行業(yè)利率水平主要影響因素。

本文立足于中小型商業(yè)銀行，以徽商銀行為例，結(jié)合我國(guó)逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化實(shí)際情況，對(duì)凈利差進(jìn)行修正和細(xì)化。此外加入央行基準(zhǔn)利差等改革現(xiàn)狀影響因素，使模型更加合理。

二、變量與數(shù)據(jù)選取

商業(yè)銀行凈利差影響因素有很多，其中通過(guò)分析數(shù)據(jù)相關(guān)性程度本文選取變量如下：

央行基準(zhǔn)利差指標(biāo)（CIS）：我國(guó)商業(yè)銀行逐步放開(kāi)了貸款利率，擁有一定的貸款利率自主定價(jià)權(quán)，但存款的利率制定仍要以央行的基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，在一定范圍內(nèi)自由浮動(dòng)。因此央行基準(zhǔn)存貸利差對(duì)商業(yè)銀行凈利差的變動(dòng)起著至關(guān)重要的作用。假定該指標(biāo)與NIM正相關(guān)。

資產(chǎn)充足率（CAR）：表現(xiàn)為資產(chǎn)凈額與表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)期末總額的比值，反映了商業(yè)銀行在債權(quán)人和存款人的資產(chǎn)損失之前，能以自有資本承擔(dān)損失的能力，它是商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的表現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行保證正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中必不可少的一環(huán)，尤其是在利率市場(chǎng)化條件下，擁有一定的利率自主定價(jià)權(quán)的商業(yè)銀行更應(yīng)注重資產(chǎn)充足率。假定該指標(biāo)與NIM負(fù)相關(guān)。

違約風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（NPLR）：違約風(fēng)險(xiǎn)在銀行風(fēng)險(xiǎn)中占著主導(dǎo)地位，本文以不良資產(chǎn)率來(lái)衡量商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，代表商業(yè)銀行資產(chǎn)組合所面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)。由于不良貸款率會(huì)增加商業(yè)銀行損失的概率，不良貸款中的損失直接降低商業(yè)銀行的收益，因此我們假設(shè)該指標(biāo)與凈利差率負(fù)相關(guān)。

管理質(zhì)量指標(biāo)（CIR）：對(duì)經(jīng)營(yíng)成本的控制水平，一定程度上表示了商業(yè)銀行的管理質(zhì)量。本文以成本收入比指標(biāo)代表商業(yè)銀行的管理質(zhì)量，并假定該指標(biāo)與NIM負(fù)相關(guān)。

本文選取徽商銀行2007年至2014年間年報(bào)數(shù)據(jù)，以凈利差=利息收入-利息支出/銀行總資產(chǎn)，計(jì)算各年銀行凈利差，得到最終數(shù)據(jù)。

三、模型構(gòu)建與回歸分析

R2=0.968455 R2=0.926394 F=36.0454

可決系數(shù)和修正的可決系數(shù)接近于1，表明該模型的擬合優(yōu)度很高，在α=0.05的顯著性水平下通過(guò)了F檢驗(yàn)，系數(shù)的正負(fù)性與預(yù)期的影響相同，CAR、NPLR、CIR的T檢驗(yàn)也很顯著，但CIS的T統(tǒng)計(jì)量較小，未能通過(guò)T檢驗(yàn)，對(duì)該模型具體分析如下：

央行基準(zhǔn)利差的T檢驗(yàn)未通過(guò)，表明央行基準(zhǔn)利差對(duì)徽商銀行凈利差影響不顯著，在Eviews3.1中通過(guò)相關(guān)系數(shù)表，得到兩者相關(guān)系數(shù)為-0.4156，相關(guān)性較弱。實(shí)際上，央行每次調(diào)整基準(zhǔn)利差都必然會(huì)對(duì)每個(gè)商業(yè)銀行產(chǎn)生影響，對(duì)還未達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的中小型商業(yè)銀行影響應(yīng)尤為劇烈。在2007年～2014年年度數(shù)據(jù)中他們的變化方向大致趨同。

資產(chǎn)充足率對(duì)凈利差的影響顯著且為負(fù)相關(guān)。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定：資本充足率以資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率來(lái)調(diào)整，其目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率為8%。一般而言，資產(chǎn)充足率越高資產(chǎn)的安全性越高，同時(shí)意味著獲利能力下降，凈利差將減少。利率市場(chǎng)化條件下，徽商銀行必須根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受和控制能力，通過(guò)合理的預(yù)算估計(jì)，在安全與風(fēng)險(xiǎn)之間找到最佳的平衡點(diǎn)。

違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)凈利差影響顯著切為正相關(guān)。不良貸款率會(huì)增加商業(yè)銀行損失的概率，不良貸款中的損失直接降低商業(yè)銀行的收益。

成本收入比對(duì)凈利差的影響顯著切為負(fù)相關(guān)，表現(xiàn)為對(duì)經(jīng)營(yíng)成本的控制水平，一定程度上表示了商業(yè)銀行的管理質(zhì)量。

四、結(jié)論與政策建議

轉(zhuǎn)型升級(jí)是商業(yè)銀行提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力的關(guān)鍵，徽商銀行主要戰(zhàn)略應(yīng)集中于以下四個(gè)方面：

一是差異化競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)前銀行業(yè)務(wù)發(fā)展同質(zhì)化的情況下，商業(yè)銀行必須找準(zhǔn)自身定位，解決同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，業(yè)務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化，缺乏各自的經(jīng)營(yíng)特色是所有中小商業(yè)銀行的“通病”。因此，以凈利差收入為主要盈利來(lái)源的徽商銀行必須改變傳統(tǒng)跟隨式的經(jīng)營(yíng)模式，注重培養(yǎng)和提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；大力發(fā)展成本低，品種多，風(fēng)險(xiǎn)小且收費(fèi)彈性大的中間業(yè)務(wù)，借此擴(kuò)寬盈利渠道，形成具有本行特色的差異化經(jīng)營(yíng)模式，不斷提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)加快推進(jìn)電子銀行業(yè)務(wù)和移動(dòng)金融，以應(yīng)對(duì)技術(shù)脫媒和互聯(lián)網(wǎng)等新興體帶來(lái)的挑戰(zhàn)和威脅。

二是價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，利率市場(chǎng)化讓個(gè)商業(yè)銀行處于同一起點(diǎn)公平競(jìng)爭(zhēng)，徽商銀行應(yīng)該抓住這一機(jī)遇從資產(chǎn)規(guī)模這種非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變到價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，但需要結(jié)合自身能力合理控制較低貸款利率帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)憑借自身靈活的經(jīng)驗(yàn)機(jī)制、較短的管理半徑等優(yōu)勢(shì)，縮短金融產(chǎn)品的研究周期，提高服務(wù)質(zhì)量和效率，不斷擴(kuò)大總體市場(chǎng)份額，進(jìn)一步提升自身在區(qū)域市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。

三是重視中小企業(yè)，在利率市場(chǎng)話的促進(jìn)下，徽商銀行應(yīng)積極開(kāi)展中小微業(yè)務(wù)，對(duì)中小企業(yè)客戶給予更多的重視。因?yàn)橹行∑髽I(yè)數(shù)量巨大且處于發(fā)展階段，對(duì)資金需求很大，占據(jù)著市場(chǎng)融資群體的大部分份額。此外，中小型企業(yè)大多不得不面臨著融資難的問(wèn)題，在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下為其提供貸款不僅能推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且給徽商銀行自身也帶來(lái)更多的存款及其他業(yè)務(wù)。

四是完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度，利率市場(chǎng)化加大了銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理面臨較大的壓力。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)困難帶來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。新常態(tài)下，徽商銀行應(yīng)該積極去測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在完善自身體系同時(shí)借鑒中農(nóng)工商四大行成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身實(shí)際完善風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度，同時(shí)做好資源配置，考核激勵(lì)等配套機(jī)制建設(shè)，努力打造適應(yīng)新常態(tài)的靈活的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ?，加?qiáng)客戶經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉磊.利率市場(chǎng)化進(jìn)程中銀行業(yè)凈利差影響因素的實(shí)證分析[D].沈陽(yáng)，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2013.

[2]范彥偉.利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行盈利分析[D].太原，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2014.

篇(4)

論文摘要：商業(yè)銀行的特點(diǎn)決定了其是高負(fù)債高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。本文從會(huì)計(jì)體系不完善帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)、被動(dòng)管理帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)、制度缺失帶來(lái)的操作風(fēng)險(xiǎn)等三個(gè)方面論述了商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，有針對(duì)性地從三個(gè)方面提出了防范對(duì)策。

論文關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 風(fēng)險(xiǎn) 防范策略

一、引言

商業(yè)銀行是以信用為基礎(chǔ)、以經(jīng)營(yíng)貨幣借貸和結(jié)算業(yè)務(wù)為主的高負(fù)債高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)是指：商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于不確定因素的影響，從而導(dǎo)致銀行蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲取額外收益機(jī)會(huì)的可能性。由于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性和擴(kuò)散性的特點(diǎn)，一旦銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)損失，不僅會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，而且將對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的破壞力。因此，正確認(rèn)識(shí)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)并建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制機(jī)制，對(duì)商業(yè)銀行而言有著更為重要的意義。根據(jù)我國(guó)金融環(huán)境和商業(yè)銀行的具體情況，可將風(fēng)險(xiǎn)分為不良貸款風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收未收利息風(fēng)險(xiǎn)、利率被動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)以及制度缺失帶來(lái)的制度風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)方面。

二、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)概述

1.會(huì)計(jì)體系不完善帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)。（1）不良貸款風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)數(shù)研究表明，銀行壞賬的推遲核銷與累積而不是壞賬本身導(dǎo)致了金融危機(jī)。以美國(guó)和日本為例，對(duì)商業(yè)銀行的壞賬，美國(guó)允許商業(yè)銀行根據(jù)貸款的實(shí)際質(zhì)量自行及時(shí)處理，從而對(duì)有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)起到了積極作用。而日本則對(duì)貸款壞賬的核銷有嚴(yán)格的限制，而且呆賬的核銷銀行無(wú)權(quán)自行決定，必須得到大藏省的批準(zhǔn)，結(jié)果大量應(yīng)該核銷的壞賬未能及時(shí)得到處理，最終促成了金融危機(jī)的爆發(fā)。在我國(guó)，不良貸款主要是指逾期貸款、呆滯貸款和呆賬貸款。信用證、銀行承兌匯票及擔(dān)保等表外業(yè)務(wù)項(xiàng)下的墊付款項(xiàng)從墊付日起即作為不良貸款。對(duì)于不良貸款的認(rèn)定，主要由各商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)負(fù)責(zé)。

中國(guó)的商業(yè)銀行對(duì)于呆賬的核銷并無(wú)太多的自主權(quán)。每年，商業(yè)銀行的各分行根據(jù)財(cái)政部和國(guó)家經(jīng)貿(mào)委等部門(mén)下達(dá)的貸款呆壞賬核銷的范圍，提出不良貸款的核銷計(jì)劃，這些計(jì)劃經(jīng)當(dāng)?shù)刎?cái)監(jiān)辦同意后，報(bào)總行批準(zhǔn)。由此可見(jiàn)，呆賬的核銷受到諸多嚴(yán)格限制，而且還要層層上報(bào)，這樣就使得應(yīng)該核銷的壞賬得不到及時(shí)處理，暗藏了巨大的危機(jī)。（2）應(yīng)收未收利息風(fēng)險(xiǎn)。在《財(cái)政部關(guān)于調(diào)整金融企業(yè)應(yīng)收利息核算辦法的通知》中規(guī)定：“貸款利息自結(jié)息之日起，逾期180天(含180天)以內(nèi)的應(yīng)收未收利息，應(yīng)繼續(xù)計(jì)入當(dāng)期損益；貸款利息逾期180天以上，無(wú)論貸款本金是否逾期，發(fā)生的應(yīng)收未收利息不再計(jì)入當(dāng)期損益，在表外進(jìn)行核算，實(shí)際收回時(shí)再計(jì)入損益。對(duì)已經(jīng)納入損益的應(yīng)收未收利息，在其貸款本金或應(yīng)收利息逾期超過(guò)180天以后，金融企業(yè)要相應(yīng)做沖減利息收入處理?！憋@然，規(guī)定貸款的應(yīng)收利息需在結(jié)息日后180天以上，才不再計(jì)入當(dāng)期損益。相對(duì)于其他國(guó)家如英國(guó)大部分銀行是90天，美國(guó)大部分銀行是60天。事實(shí)上，貸款的應(yīng)收利息在結(jié)息日90天后，其收回的可能已大大降低，由此可見(jiàn)我國(guó)商業(yè)銀行的應(yīng)收利息的壞賬比例遠(yuǎn)高于西方商業(yè)銀行，增大了中國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

2.被動(dòng)管理帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行目前利率風(fēng)險(xiǎn)管理是被動(dòng)的、簡(jiǎn)單的管理。與西方國(guó)家商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)相比，我國(guó)的利率風(fēng)險(xiǎn)更多地表現(xiàn)為體制性風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家利率政策的調(diào)整是商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因。在利率管制下，管理當(dāng)局賦予商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)主要是貨幣政策的有效執(zhí)行和資金的安全性、流動(dòng)性，并不要求商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)做出有效的規(guī)避。因此，商業(yè)銀行主要關(guān)注信貸和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，缺乏對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，商業(yè)銀行缺乏有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系客觀上放大了風(fēng)險(xiǎn)。首先，我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的管理工具缺乏，尤其缺乏衍生金融工具等有效轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的手段。衍生金融產(chǎn)品的缺乏明顯地制約了我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)代化的進(jìn)程。其次，我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)量化管理落后。量化管理和模型化是西方發(fā)達(dá)國(guó)家銀行風(fēng)險(xiǎn)管理在技術(shù)上的重要發(fā)展趨勢(shì)。我國(guó)目前在風(fēng)險(xiǎn)量化管理方面還非常薄弱，大致還停留在資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)管理和頭寸匹配管理的水平上，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、信用計(jì)量和持續(xù)期等概念還不能熟練使用。

利率市場(chǎng)化改革對(duì)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平構(gòu)成嚴(yán)峻考驗(yàn)。近期利率的頻繁波動(dòng)充分暴露出我國(guó)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）目前我國(guó)商業(yè)銀行的存貸款期限存在嚴(yán)重的存短貸長(zhǎng)現(xiàn)象，資產(chǎn)負(fù)債期限以及負(fù)債和資產(chǎn)的利率敏感性不匹配現(xiàn)象嚴(yán)重。（2）在利率放開(kāi)初期，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，商業(yè)銀行存貸款利差會(huì)有縮小的趨勢(shì)。（3）在利率市場(chǎng)化條件下，收益率曲線的變化更為頻繁，長(zhǎng)期利率和短期利率的反轉(zhuǎn)。（4）利率的變化使得商業(yè)銀行面臨選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為流動(dòng)性和再投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，在利率上升或下降時(shí)，商業(yè)銀行都會(huì)面臨客戶在不同程度上的選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

3.制度缺失帶來(lái)的操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)可以分為由外部客觀原因和由內(nèi)部工作人員的行為造成的損失。隨著商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)大化、金融產(chǎn)品多樣化和復(fù)雜化，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)對(duì)計(jì)算機(jī)為代表的IT技術(shù)的高度依賴性和金融業(yè)及金融市場(chǎng)全球化的趨勢(shì)的進(jìn)一步加強(qiáng)，使得外部條件更加復(fù)雜和難以控制，因此可能造成的外在操作風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)嚴(yán)重的后果。然而，銀行經(jīng)營(yíng)以人為本，對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理也應(yīng)以加強(qiáng)內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)。

導(dǎo)致商業(yè)銀行內(nèi)部員工行為失當(dāng)?shù)脑?，有的是主觀惡意，有的是主觀善意。近年來(lái)，商業(yè)銀行在總結(jié)歷史經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)完善管理辦法對(duì)業(yè)務(wù)流程加以整合，利用現(xiàn)代信息和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)提高監(jiān)測(cè)水平，通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)，實(shí)施問(wèn)責(zé)制等措施使商業(yè)銀行的外在操作風(fēng)險(xiǎn)和主觀惡意行為風(fēng)險(xiǎn)得到一定的控制，但對(duì)主觀善意行為風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏應(yīng)有的重視。實(shí)際上，主觀善意行為的發(fā)生頻率和對(duì)銀行造成的損失可能更大。由于銀行對(duì)主觀善意行為疏于防范，缺乏應(yīng)有的事前預(yù)警、事中監(jiān)測(cè)和事后分析評(píng)估和處理機(jī)制，使得銀行對(duì)主觀善意行為的發(fā)生特點(diǎn)和規(guī)律的認(rèn)識(shí)遠(yuǎn)低于對(duì)主觀惡意行為的認(rèn)識(shí)，而且責(zé)任人也因處罰較輕而缺乏應(yīng)有的警惕，使得主觀善意行為的發(fā)生頻率和對(duì)銀行造成的損失遠(yuǎn)大于主觀惡意行為風(fēng)險(xiǎn)。其次，主觀惡意行為風(fēng)險(xiǎn)往往是以主觀善意行為為條件。近年來(lái)，銀行出現(xiàn)一些經(jīng)濟(jì)案件的一個(gè)顯著特點(diǎn)是，一些基層負(fù)責(zé)人或客戶經(jīng)理以提高服務(wù)效率、方便客戶為借口，使一些規(guī)章制度流于形式，管理上出現(xiàn)漏洞，給一些犯罪分子以履行職務(wù)或服務(wù)客戶為名，行經(jīng)濟(jì)犯罪之實(shí)提供了方便。最后，主觀善意行為造成的損失具有隱形性。例如，為提高短期收益，一些銀行的債券投資部門(mén)在低利率時(shí)期增加債券投資，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，在缺乏避險(xiǎn)手段情況下就給商業(yè)銀行帶來(lái)了利率風(fēng)險(xiǎn)。

三、相關(guān)對(duì)策

1.加大力度改革現(xiàn)有會(huì)計(jì)體系。根據(jù)新的《巴塞爾協(xié)議》標(biāo)準(zhǔn)，制定現(xiàn)代、規(guī)范、高效與國(guó)際慣例接軌的會(huì)計(jì)處理與會(huì)計(jì)披露標(biāo)準(zhǔn)是深化國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理、風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制制度的重要環(huán)節(jié)，是構(gòu)建現(xiàn)代化、國(guó)際化商業(yè)銀行的基礎(chǔ)。參照國(guó)外商業(yè)銀行的做法，為了更真實(shí)、全面、客觀地反映我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)體系應(yīng)進(jìn)一步加大改革力度。第一，可以根據(jù)國(guó)際慣例，適當(dāng)放寬對(duì)商業(yè)銀行核銷貸款壞賬的限制，可嘗試允許商業(yè)銀行按照真實(shí)性原則自主決定貸款壞賬核銷的金額與時(shí)間。對(duì)貸款的應(yīng)收利息，如在結(jié)息后90天仍未收回，則不再計(jì)入當(dāng)期損益。第二，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)際慣例制定準(zhǔn)備金制度，分別提取專項(xiàng)準(zhǔn)備與一般準(zhǔn)備，但準(zhǔn)備金的提取可按照我國(guó)資產(chǎn)質(zhì)量不高的實(shí)際情況確定一個(gè)過(guò)度期，通過(guò)漸進(jìn)的方式逐步實(shí)現(xiàn)。在過(guò)渡期內(nèi)可以允許商業(yè)銀行在兼顧質(zhì)量與效益、短期利益與長(zhǎng)期利益的前提下，先在部分資產(chǎn)質(zhì)量較高的貸款品種以及新發(fā)放的貸款中推行新的準(zhǔn)備金計(jì)提制度（即提取專項(xiàng)準(zhǔn)備金制度），待時(shí)機(jī)成熟，再對(duì)全部風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)提專項(xiàng)準(zhǔn)備。

2.三措并舉防范利率風(fēng)險(xiǎn)。一是構(gòu)建完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。對(duì)資金管理體系進(jìn)行創(chuàng)新，對(duì)資金實(shí)行集中統(tǒng)一管理，建立資金統(tǒng)一的管理和操作平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性、利率風(fēng)險(xiǎn)管理與信用風(fēng)險(xiǎn)管理的適度分離，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和水平。在資金配置過(guò)程中建立起完備的經(jīng)濟(jì)、金融信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警系統(tǒng)，強(qiáng)化各種風(fēng)險(xiǎn)的量化分析，注意期限結(jié)構(gòu)上的配比，防范利率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)實(shí)行謹(jǐn)慎會(huì)計(jì)原則，不斷補(bǔ)充自有資本金，增強(qiáng)抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。二是健全獨(dú)立的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系。設(shè)立專門(mén)的利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的控制部門(mén)，直接對(duì)銀行董事會(huì)或行長(zhǎng)負(fù)責(zé)；制定明確的利率風(fēng)險(xiǎn)管理及監(jiān)控規(guī)程，劃分利率授權(quán)權(quán)限和責(zé)任，合理確定內(nèi)、外部利率。通過(guò)確定反映市場(chǎng)變化并兼顧各部門(mén)利益的內(nèi)部利率，引導(dǎo)資金向高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目集中，降低總體風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)全行戰(zhàn)略發(fā)展意圖。同時(shí)與其他部門(mén)協(xié)調(diào)合作，建立以安全為前提、以效益為中心的外部利率確定體系。三是創(chuàng)新商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。第一，根據(jù)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)行衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)工作。第二，開(kāi)發(fā)和運(yùn)用主動(dòng)負(fù)債或提高資產(chǎn)流動(dòng)性的產(chǎn)品，改善資產(chǎn)負(fù)債組合，如發(fā)行次級(jí)債券。嘗試創(chuàng)造連接不同市場(chǎng)的產(chǎn)品，將存款與債券市場(chǎng)、存款與貨幣市場(chǎng)收益掛鉤，如貨幣市場(chǎng)基金、結(jié)構(gòu)性存款等。待條件具備后適時(shí)推出遠(yuǎn)期利率合約等產(chǎn)品。通過(guò)研究利率市場(chǎng)化條件下的資金交易，特別是衍生金融工具的交易，消除全行的風(fēng)險(xiǎn)敞口，防范和化解利率風(fēng)險(xiǎn)。

3.從內(nèi)部入手防范操作風(fēng)險(xiǎn)。一是建設(shè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制文化。操作風(fēng)險(xiǎn)存在于銀行的正常業(yè)務(wù)活動(dòng)中，銀行只有建立操作風(fēng)險(xiǎn)管理與穩(wěn)健的營(yíng)運(yùn)控制文化，使高級(jí)管理層以高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格要求各級(jí)管理者，操作風(fēng)險(xiǎn)管理才會(huì)有效。營(yíng)造風(fēng)險(xiǎn)控制文化是指全體員工在從事業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)遵守統(tǒng)一的行為規(guī)范，所有存在重大操作風(fēng)險(xiǎn)的單位員工都清晰了解本行的操作風(fēng)險(xiǎn)管理政策，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度、承受水平、控制手段有足夠的理解和掌握。二是加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)。操作風(fēng)險(xiǎn)管理在很大程度上依賴內(nèi)控制度的完善與否。對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的防范關(guān)鍵是對(duì)行為人的控制，提高行為人的業(yè)務(wù)素質(zhì)。在進(jìn)一步完善制度的同時(shí)，改變業(yè)務(wù)硬約束、人員軟約束的狀況，實(shí)行三分離制度：（1）管理與操作的分離；（2）銀行與客戶分離；（3）程序設(shè)計(jì)與業(yè)務(wù)操作分離。

篇(5)

[關(guān)鍵詞] 利率風(fēng)險(xiǎn)；匯率風(fēng)險(xiǎn)；衍生金融工具

[作者簡(jiǎn)介] 程鋒海，廣東商學(xué)院金融學(xué)院金融學(xué)專業(yè)2010級(jí)研究生，研究方向：金融，廣東 廣州，510000

[中圖分類號(hào)] F82 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1007-7723（2012）09-0001-0003

2011年人民幣對(duì)美元升值5.1%，自匯改以來(lái)人民幣對(duì)美元累計(jì)升值達(dá)31.4%。匯率對(duì)我國(guó)出口企業(yè)利潤(rùn)的影響較大，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易快速發(fā)展的同時(shí)，也面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。2011年深圳主板上市公司匯兌損失擴(kuò)大12.02倍，達(dá)到財(cái)務(wù)費(fèi)用總額的4.03%；中興通訊54.2%的收入來(lái)自海外，2011年第三季度匯兌損失約為5億元，凈利潤(rùn)同比下降38.16%，匯兌損失是其利潤(rùn)下降的主要原因。為了刺激經(jīng)濟(jì)，中國(guó)人民銀行頻繁調(diào)整利率政策，2011年1～6月上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至21%，2月、4月、7月各上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，11月30日下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。利率波動(dòng)加劇，如果企業(yè)無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利率的變化，利率上升必然增加利息支出成本。人民幣升值和貸款利率的提高無(wú)疑成為外貿(mào)企業(yè)的雙重負(fù)擔(dān)。因此，如何有效地管理匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。

一、運(yùn)用外匯遠(yuǎn)期規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

目前我國(guó)外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)可用的衍生金融工具包括押匯、外匯遠(yuǎn)期交易、外匯期貨、外匯期權(quán)、外匯掉期、保理業(yè)務(wù)等，使用最多的金融工具是遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。根據(jù)2011年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告顯示，遠(yuǎn)期外匯交易大幅增長(zhǎng)，銀行對(duì)客戶遠(yuǎn)期結(jié)售匯較2010年增長(zhǎng)37%，在所有人民幣外匯市場(chǎng)交易中占比6.96%，是我國(guó)外貿(mào)企業(yè)使用最多的衍生金融工具。遠(yuǎn)期外匯協(xié)議是指以某種外

匯為標(biāo)的資產(chǎn)，雙方約定在將來(lái)某一時(shí)間按約定的遠(yuǎn)期匯率買賣一定金額該種外匯的合約。

案例分析：假設(shè)在2011年8月2日，國(guó)內(nèi)某外貿(mào)企業(yè)A已知其在2011年11月2日將有一筆100萬(wàn)美元的貨款收入需要結(jié)匯為人民幣。由于人民幣處于升值周期中，外貿(mào)企業(yè)A擔(dān)心人民幣升值給其帶來(lái)不利的損失，決定向中國(guó)銀行賣出3個(gè)月的美元遠(yuǎn)期。

2011年8月2日，中國(guó)銀行報(bào)出的3個(gè)月遠(yuǎn)期美元現(xiàn)匯買入價(jià)為641.81，A外貿(mào)企業(yè)簽訂3個(gè)月的遠(yuǎn)期外匯協(xié)議。2011年11月2日，A外貿(mào)企業(yè)收到100萬(wàn)美元貨款時(shí)，中國(guó)銀行的人民幣對(duì)美元即期現(xiàn)匯買入價(jià)為634.25。根據(jù)遠(yuǎn)期外匯協(xié)議，A外貿(mào)企業(yè)可以以641.81的價(jià)格向中國(guó)銀行賣出100萬(wàn)美元，從而多收（641.81-634.25） 1000000/100=75600元，等于將匯率鎖定在641.81，消除了匯率變動(dòng)的不利風(fēng)險(xiǎn)。

二、運(yùn)用遠(yuǎn)期利率協(xié)議規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的工具有債券遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率互換、利率期貨、利率期權(quán)等，使用最多的是利率互換。2011年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告顯示，銀行對(duì)客戶外匯和貨幣掉期累計(jì)簽約142億美元，較2010年增長(zhǎng)1.2倍。2011年4月1日，外匯期權(quán)市場(chǎng)正式開(kāi)放，期權(quán)市場(chǎng)累計(jì)成交19億美元。在可用于套期保值的金融衍生工具中，遠(yuǎn)期和期貨合約是最常見(jiàn)的，目前我國(guó)還未開(kāi)展利率期貨業(yè)務(wù)，本文選用遠(yuǎn)期利率協(xié)議來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

案例分析：假設(shè)在2011年8月2日，國(guó)內(nèi)某外貿(mào)企業(yè)B根據(jù)投資項(xiàng)目進(jìn)度，預(yù)計(jì)將在3個(gè)月后向銀行貸款人民幣2000萬(wàn)元，貸款期為3個(gè)月，但擔(dān)心3個(gè)月后利率上升提高融資成本，即與銀行協(xié)商，3個(gè)月后外貿(mào)企業(yè)B按年利率5.4%向銀行貸入3個(gè)月期2000萬(wàn)貸款。

三、同步規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)外貿(mào)企業(yè)在面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，該如何有效地管理利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)呢？利率變動(dòng)是否與匯率變動(dòng)相關(guān)聯(lián)。國(guó)內(nèi)外將匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)一起研究的較少，大多數(shù)進(jìn)行獨(dú)立研究，也有不少學(xué)者將匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)系進(jìn)行分析。如Basurto和Ghosh（2000）對(duì)發(fā)展中國(guó)家在1997年亞洲金融危機(jī)出臺(tái)的保護(hù)性貨幣政策研究發(fā)現(xiàn)，利率與匯率之間呈正相關(guān)[1]。同樣Furman和Stiglitz（1998）對(duì)9個(gè)新興市場(chǎng)的高利率進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)利率與匯率呈同向變動(dòng)[2]。So R W（2001）運(yùn)用多元GARCH模型研究美元利率與匯率的動(dòng)態(tài)關(guān)系，得出利率變動(dòng)對(duì)本幣變動(dòng)有正的影響，且兩者之間存在波動(dòng)溢出效應(yīng)[3]。郭樹(shù)華、王華、王俐嫻（2009）對(duì)中美利率與匯率的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)中美利率和匯率在長(zhǎng)期內(nèi)存在協(xié)整關(guān)系，但短期聯(lián)動(dòng)關(guān)系不足，并提出我國(guó)利率政策和匯率政策要相互協(xié)調(diào)[4]。也有學(xué)者將利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率進(jìn)行綜合管理，如Mun﹠Morgan（2003）建立了一個(gè)同步套期保值模型，并與獨(dú)立套期保值進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，同步套期保值的效率更好[5]。鄒立虎（2010）在同樣的思想上，用利率期貨和外匯期貨同步管理利率風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)，得出同樣的結(jié)論，同步套期保值的效果要好，并且認(rèn)為MGARCH-BEKK模型比GARCH模型更能降低風(fēng)險(xiǎn)提高收益[6]。

案例分析：假設(shè)在2011年8月2日，國(guó)內(nèi)某外貿(mào)企業(yè)C已知其在2011年11月2日將有一筆100萬(wàn)美元的貨款收入需要結(jié)匯為人民幣，并且預(yù)計(jì)將在3個(gè)月后向銀行貸款人民幣2000萬(wàn)元，貸款期為3個(gè)月。就如何規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有四種方法可以選擇：第一種，不進(jìn)行任何套期保值，任由市場(chǎng)波動(dòng)；第二種，只規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，任由匯率變動(dòng)；第三種，只規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，任由利率風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)；第四種，同步規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2011年8月2日，銀行報(bào)出的3個(gè)月遠(yuǎn)期美元現(xiàn)匯買入價(jià)為641.81，36個(gè)月的遠(yuǎn)期利率為5.4%。2011年11月2日，人民幣對(duì)美元即期現(xiàn)匯買入價(jià)為634.25， 3個(gè)月期貸款利率為5.7%。

為了便于比較，假設(shè)企業(yè)收入為3個(gè)月后收到的美元貨款換算為人民幣以及貸款到期應(yīng)當(dāng)支付的貸款利息成本，兩者之差。現(xiàn)將四種方法表示如下：

通過(guò)該案例可以看出，外貿(mào)企業(yè)在同時(shí)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，若不采取任何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施，在匯率與利率向不利方向變動(dòng)時(shí)，所遭遇的損失是最大的；而采取同步管理匯率風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)于只規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)或利率風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié) 論

自1996年利率市場(chǎng)化啟動(dòng)以來(lái)，我國(guó)逐漸放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率、外幣存貸款利率、有步驟地放開(kāi)貸款利率，利率市場(chǎng)化改革勢(shì)在必行。利率市場(chǎng)化的背景下，利率波動(dòng)明顯加劇，借款企業(yè)若不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利率的變化，一旦利率上升，企業(yè)利息支付將會(huì)增大。匯率雙向波動(dòng)放開(kāi)，加大了匯率變化的不確定性，匯率風(fēng)險(xiǎn)加大。利率與匯率相互影響越來(lái)越明顯，該如何更加有效地管理利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者大多數(shù)將利率與匯率分開(kāi)研究，很少將其綜合研究。本文通過(guò)案例分析得出綜合管理效率要優(yōu)于獨(dú)立管理效率，當(dāng)然市場(chǎng)變化多端，只是通過(guò)案例分析還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。本文只是提供了一種思路，對(duì)如何更加有效地運(yùn)用衍生金融工具，選擇合適的套期保值策略規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)有一定現(xiàn)實(shí)意義。

[參考文獻(xiàn)]

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[2]Furmans J，J E Stiglitz. Economic Crises： Evidence and Insights from EastAsia（with Comments and Discussion）[J].Brookings Papers on Economic Activity， 1998，（2）： 1-135.

[3]So R W. Price and Volatility Spillovers between InterestRate and Exchange Value of the US Dollar[J]. Global Finance Journa l， 2001，（12）： 95-107.

[4]郭樹(shù)華，王華，王俐嫻. 中美利率與匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究： 2005-2008[J].國(guó)際金融研究，2009，（2）.

篇(6)

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行負(fù)債管理會(huì)計(jì)

商業(yè)銀行是現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系中經(jīng)營(yíng)貨幣的企業(yè)和資金供需方的媒介，但僅靠商業(yè)銀行自身的資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足其資產(chǎn)活動(dòng)的需要，這個(gè)資金缺口的彌補(bǔ)有賴于銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)，負(fù)債業(yè)務(wù)提供了商業(yè)銀行絕大部分資金來(lái)源，因此負(fù)債管理在商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理中占據(jù)著重要的地位，目前我國(guó)商業(yè)銀行在負(fù)債管理方面明顯較為薄弱，加強(qiáng)其負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理刻不容緩。

早在2005年，全國(guó)股份制商業(yè)銀行行長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議就“資本約束與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型”問(wèn)題已達(dá)成了五項(xiàng)共識(shí)：以降低資本占用為中心，大力調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；以提升資產(chǎn)負(fù)債管理水平為核心，積極調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)；以提高服務(wù)能力為基點(diǎn)，主動(dòng)調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)；以發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，加快調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；以擴(kuò)大非利息收入為基礎(chǔ)，逐步調(diào)整收入結(jié)構(gòu)。論文百事通自此，負(fù)債管理被重新提升到一個(gè)重要位置。近年來(lái)，大多數(shù)商業(yè)銀行人民幣對(duì)公存款業(yè)務(wù)面臨發(fā)展困境，“季末效應(yīng)”異常突出，已經(jīng)嚴(yán)重影響了銀行客戶的信貸投放，牽制了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)新產(chǎn)品推廣的精力，也削弱了公司業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行戰(zhàn)略中的支撐作用。可以講，負(fù)債管理理念的科學(xué)性不僅直接影響到客戶結(jié)構(gòu)的合理性，也影響著資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的最大化。先進(jìn)的負(fù)債管理理念和方法是商業(yè)銀行精細(xì)化管理的重要內(nèi)容。

本文通過(guò)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展歷史數(shù)據(jù)的分析，并借鑒國(guó)際商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)管理理念，初步構(gòu)建了一個(gè)適合商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)管理體系，以期建立負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。

國(guó)外商業(yè)銀行負(fù)債管理理念

（一）核心存款

核心存款主要從當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)籌集，與購(gòu)買的資金相比對(duì)利率敏感性弱、利息成本較低、穩(wěn)定性較強(qiáng)，核心存款的擁有量是衡量商業(yè)銀行價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)之一。核心存款主要包括四部分：

活期存款賬戶（DDAs）。在國(guó)外，該類存款指不支付利息的支票賬戶，銀行只承擔(dān)處理成本，為彌補(bǔ)處理成本，可以根據(jù)賬戶的使用頻率或余額收取費(fèi)用，比如對(duì)“不足量資金”的收費(fèi)；其他可簽發(fā)支票余額。該類存款指支付利息的支票賬戶,它最早出現(xiàn)于20世紀(jì)70年代早期，稱為“可轉(zhuǎn)讓支付命令”或NOW賬戶；儲(chǔ)蓄賬戶。主要指存折儲(chǔ)蓄賬戶和卡儲(chǔ)蓄賬戶；小額定期存款。在美國(guó)，定期存款（CDs）根據(jù)面額或規(guī)模分類，以聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的存款保險(xiǎn)上限（10萬(wàn)美元）為臨界點(diǎn)，10萬(wàn)美元以下為小額定期存款，以上為大額定期存款。

核心存款管理的意義在于其提供了一種相對(duì)穩(wěn)定的資金來(lái)源，且利息成本較低。假定其他條件相同，核心存款較多的銀行具有較強(qiáng)的付息成本優(yōu)勢(shì)。

（二）管理負(fù)債

管理負(fù)債（或“購(gòu)買的資金”），是銀行資金來(lái)源中的“熱錢”。與核心存款相比，管理負(fù)債是在國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)籌集的、對(duì)利率相對(duì)敏感的不穩(wěn)定資金，主要包括在國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的存款、在國(guó)內(nèi)分支機(jī)構(gòu)的大額定期存款、購(gòu)買的聯(lián)邦基金等。

商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)變化回顧與管理現(xiàn)狀

（一）國(guó)外商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)

不同規(guī)模的商業(yè)銀行，其核心存款與管理負(fù)債在總資產(chǎn)中所占比重相差較大，并且銀行資產(chǎn)規(guī)模和核心存款之間存在著反向關(guān)系，即規(guī)模越大核心存款所占比重越小。除活期存款（DDAs）外，這一關(guān)系普遍存在于各類銀行。美國(guó)1985年到1995年11年間四類規(guī)模商業(yè)銀行的歷史數(shù)據(jù)基本驗(yàn)證了這一規(guī)律（表1所示）。

（二）我國(guó)商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)變化的回顧

1.第一階段（1989-1996年）：企業(yè)存款為主、儲(chǔ)蓄存款為輔的“二元模式”。在這一階段，由于網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面有限、客戶認(rèn)知度不高，儲(chǔ)蓄存款規(guī)模非常有限。同時(shí)由于成立初期，迫于擴(kuò)張規(guī)模的內(nèi)在動(dòng)力和外在壓力，積極拓展公司業(yè)務(wù)、吸收企業(yè)存款成為股份制商業(yè)銀行的主要營(yíng)銷策略。

2.第二階段（1997年至今）：企業(yè)存款存量占優(yōu)、儲(chǔ)蓄存款增勢(shì)良好、管理負(fù)債增速明顯的“三元結(jié)構(gòu)”。隨著新興股份制商業(yè)銀行的興起，企業(yè)存款業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈；同時(shí)由于網(wǎng)點(diǎn)的增加，銀行負(fù)債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出了新的形式：企業(yè)存款在負(fù)債業(yè)務(wù)中占比逐步下降，儲(chǔ)蓄存款穩(wěn)步上升，以同業(yè)存款為主的管理負(fù)債也明顯增加；企業(yè)存款中活期存款在震蕩中呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，基本保持在60%以上，定期存款則呈下降趨勢(shì)；儲(chǔ)蓄存款中定期存款呈增長(zhǎng)趨勢(shì)；若以對(duì)公存款和對(duì)私存款劃分負(fù)債（將管理負(fù)債計(jì)入對(duì)公存款），則對(duì)公存款仍占負(fù)債總額的60%，但呈下降趨勢(shì)，對(duì)私存款穩(wěn)步增長(zhǎng)，達(dá)到負(fù)債總額的40%。

（三）商業(yè)銀行負(fù)債管理現(xiàn)狀

從業(yè)績(jī)考核角度來(lái)看，銀行對(duì)負(fù)債業(yè)務(wù)的管理在剔除同業(yè)存款后，主要分儲(chǔ)蓄存款和對(duì)公存款兩大類，以日均增量考核為主，時(shí)點(diǎn)余額增量考核為參考，并沒(méi)有根據(jù)各類負(fù)債對(duì)利率的敏感性進(jìn)行分類，也就無(wú)法計(jì)量和考核各類負(fù)債的成本。

我國(guó)商業(yè)銀行負(fù)債管理體系構(gòu)建設(shè)想

基于以上分析，本文提出了“積極吸收儲(chǔ)蓄類存款、著力優(yōu)化企業(yè)存款結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債業(yè)務(wù)成本、增強(qiáng)負(fù)債業(yè)務(wù)穩(wěn)定性；同時(shí)靈活運(yùn)用管理負(fù)債、發(fā)揮資金蓄水池功能”的思路，并初步構(gòu)建了商業(yè)銀行負(fù)債管理新體系。

（一）基本原則

1.負(fù)債成本最小化原則。每一項(xiàng)資金的總成本包括利息成本和非利息成本。其中非利息成本包括分?jǐn)偟皆擁?xiàng)負(fù)債資金的全部營(yíng)業(yè)費(fèi)用，如固定資產(chǎn)折舊、人力成本及營(yíng)銷費(fèi)用的分?jǐn)偟?，總之，要將吸收該?xiàng)負(fù)債資金所產(chǎn)生的所有成本歸集并分?jǐn)偟皆擁?xiàng)負(fù)債。實(shí)務(wù)中，可以根據(jù)負(fù)債資金對(duì)利率的敏感性將其分為核心存款、管理負(fù)債兩大類，再依據(jù)其所承擔(dān)的利息成本和非利息成本的不同進(jìn)行細(xì)分，最終通過(guò)計(jì)量、控制全行加權(quán)資金成本，實(shí)現(xiàn)負(fù)債成本的最小化。

2.客戶關(guān)系最優(yōu)化原則。本文認(rèn)為，評(píng)價(jià)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理性的標(biāo)準(zhǔn)是：能否與資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相匹配并創(chuàng)造最佳的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率（RAROC）?；谶@一標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行總是試圖通過(guò)“交叉銷售”讓現(xiàn)有客戶接受其更多的服務(wù)，以便用其產(chǎn)生的非利息收入抵消凈利差的收窄。為此，商業(yè)銀行往往通過(guò)正式和非正式的協(xié)議滿足客戶信用要求，如貸款承諾、信用額度，在核心存款不足時(shí)，為了維持最優(yōu)的客戶關(guān)系，將更多的考慮吸收管理負(fù)債。

3.合理規(guī)避監(jiān)管的原則。和其他形式的價(jià)格控制類似，存款利率上限監(jiān)管造成了資金供求關(guān)系的扭曲和低效。因?yàn)榇婵罾噬舷揠m然監(jiān)督了商業(yè)銀行所支付的顯性利息成本，但是卻迫使銀行通過(guò)支付相同甚至更多的隱性利息或者尋求利率市場(chǎng)化的負(fù)債資金以抵消監(jiān)管的影響。

4.靈活性原則。進(jìn)入負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展的“三元結(jié)構(gòu)”時(shí)期，靈活掌握管理負(fù)債在全行負(fù)債業(yè)務(wù)中的比例、適度調(diào)控高成本的企業(yè)大額定期存款、積極發(fā)展儲(chǔ)蓄存款將成為負(fù)債管理的有效辦法。在當(dāng)前形勢(shì)下，要加大儲(chǔ)蓄存款和企業(yè)活期存款占比，降低定期存款占比、嚴(yán)格限制高成本的協(xié)議存款，實(shí)現(xiàn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的整體優(yōu)化。

（二）初步框架構(gòu)建

核心存款。一般包括：儲(chǔ)蓄存款、企業(yè)存款(扣除企業(yè)大額定期存款，具體金額標(biāo)準(zhǔn)需進(jìn)一步測(cè)算)、機(jī)關(guān)團(tuán)體存款、農(nóng)業(yè)存款以及其他存款；管理負(fù)債。一般包括：企業(yè)大額定期存款、財(cái)政性存款、金融債券、應(yīng)付及暫收款、賣出回購(gòu)證券、向中央銀行借款、同業(yè)往來(lái)、委托及投資基金存款、金融機(jī)構(gòu)貸款基金以及各項(xiàng)準(zhǔn)備。

應(yīng)當(dāng)說(shuō)明的是，核心存款和管理負(fù)債的比例及其內(nèi)部各項(xiàng)負(fù)債的比例應(yīng)當(dāng)結(jié)合其銀行的規(guī)模和在同業(yè)中的地位而定，核心存款是基礎(chǔ)，而管理負(fù)債具有一定的“蓄水池”功能。

（三）技術(shù)支撐

數(shù)據(jù)集中后以及管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)逐步建立和完善，為商業(yè)銀行負(fù)債管理工作提供了有力技術(shù)支撐，其意義在于以下方面：

1.區(qū)別利潤(rùn)中心與成本中心，在分行范圍內(nèi)構(gòu)建一套橫向的、模擬的、市場(chǎng)化的資源配置機(jī)制。對(duì)于以負(fù)債業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營(yíng)部門(mén)和以資產(chǎn)業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營(yíng)部門(mén)，在功能定位時(shí)可區(qū)別對(duì)待，前者更適合為成本中心，而后者更適合為利潤(rùn)中心。若不做區(qū)別，在目前以凈利潤(rùn)為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)策略下，必然會(huì)導(dǎo)致更多經(jīng)營(yíng)部門(mén)“為利是圖”，用更多的資源去競(jìng)爭(zhēng)有限的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。如何解決這一問(wèn)題？其關(guān)鍵在于為具有成本中心性質(zhì)或具有利潤(rùn)中心性質(zhì)的不同部門(mén)建立一個(gè)價(jià)格協(xié)商、自由交易、利益分成的市場(chǎng)化機(jī)制。簡(jiǎn)單講，辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)或負(fù)債業(yè)務(wù)的部門(mén)可以根據(jù)業(yè)務(wù)的成本收益自行選擇、自由交易，分行的職能在于提供和規(guī)范這一機(jī)制。若客戶經(jīng)理由分行集中管理，這種交易的主體則由部門(mén)演變?yōu)榭蛻艚?jīng)理。

2.將成本核算到具體的產(chǎn)品，在分行范圍內(nèi)構(gòu)建一個(gè)縱向的、以條線考核為主的管理會(huì)計(jì)考核體系。事實(shí)上，辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)的部門(mén)（資金需求方）和辦理負(fù)債業(yè)務(wù)的部門(mén)（資金供給方）在交易時(shí)更多的是基于某一項(xiàng)業(yè)務(wù)，而非某一個(gè)部門(mén)，從這個(gè)意義上看，無(wú)論是負(fù)債業(yè)務(wù)還是資產(chǎn)業(yè)務(wù)，其成本必須核算到具體的某一項(xiàng)或某一類業(yè)務(wù)。也就是說(shuō)，必須為每一項(xiàng)負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)定價(jià)，而不是粗略地為一個(gè)部門(mén)定價(jià)。

3.全面計(jì)量利息成本與非利息成本，在銀行內(nèi)構(gòu)建一個(gè)各類負(fù)債的管理會(huì)計(jì)成本核算體系。與以往財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)成本概念所不同的是，管理會(huì)計(jì)成本蘊(yùn)涵的不僅僅是顯性的利息成本，更重要的是非利息成本，其中包括正常的營(yíng)業(yè)性費(fèi)用分?jǐn)傄约霸擁?xiàng)業(yè)務(wù)所隱含的超額服務(wù)及營(yíng)銷管理費(fèi)用。現(xiàn)實(shí)的例子是：頻繁交易的賬戶理應(yīng)承擔(dān)較多的服務(wù)成本；存款余額大戶往往意味著須承擔(dān)更高的營(yíng)銷維護(hù)成本。

（四）配套措施

1.建立以負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)為交易對(duì)象，以客戶經(jīng)理為交易主體的市場(chǎng)交易機(jī)制。須注意的是：在利率市場(chǎng)化的大趨勢(shì)下，存款低利率、零利率化及管理負(fù)債利率上限的市場(chǎng)化，決定了資產(chǎn)業(yè)務(wù)引導(dǎo)負(fù)債業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)必須滿足和匹配于資產(chǎn)業(yè)務(wù)；從管理會(huì)計(jì)中作業(yè)成本的角度分析，資產(chǎn)業(yè)務(wù)是負(fù)債業(yè)務(wù)的成本動(dòng)因，相應(yīng)負(fù)債業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的付息成本與非付息成本應(yīng)該通過(guò)其所匹配的資產(chǎn)業(yè)務(wù)得以補(bǔ)償。

2.建立以產(chǎn)品創(chuàng)新為手段、以“交叉銷售”為模式的負(fù)債業(yè)務(wù)營(yíng)銷機(jī)制。管理負(fù)債由于對(duì)利率具有高度的敏感性，因此，吸收管理負(fù)債更多的是借助于較高的利息支出。不同的是，核心存款由于利率上限管制的存在，使得商業(yè)銀行將更多地借助于非利息成本支付或產(chǎn)品創(chuàng)新、“交叉銷售”來(lái)吸收。顯然，后兩者為上策。

參考文獻(xiàn)：

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篇(7)

關(guān)鍵詞:資金轉(zhuǎn)移定價(jià);資金池;收益率曲線;利率風(fēng)險(xiǎn);ALM風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào):F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

一、資金轉(zhuǎn)移定價(jià)簡(jiǎn)介

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)(FTP)是指商業(yè)銀行內(nèi)部在不同產(chǎn)品、不同業(yè)務(wù)、不同部門(mén)、不同分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移所使用的定價(jià)系統(tǒng),是商業(yè)銀行進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品定價(jià)、資源配置、利潤(rùn)核算、績(jī)效評(píng)價(jià)、優(yōu)化決策和提高運(yùn)營(yíng)效率的重要工具。同時(shí),資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)的實(shí)施對(duì)提高商業(yè)銀行產(chǎn)品利率敏感性、完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制具有不可忽視的影響。在FTP體系的管理模式下,資金中心負(fù)責(zé)管理全行的營(yíng)運(yùn)資金,業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單位每辦理一筆業(yè)務(wù)(涉及資金的業(yè)務(wù))均需通過(guò)FTP價(jià)格與資金中心進(jìn)行全額資金轉(zhuǎn)移。具體來(lái)講,業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單位每筆負(fù)債業(yè)務(wù)所籌集的資金均以該業(yè)務(wù)的FTP價(jià)格全額轉(zhuǎn)移給資金中心;每筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)所需要的資金均以該業(yè)務(wù)的FTP價(jià)格全額向資金管理部門(mén)購(gòu)買。對(duì)于資產(chǎn)業(yè)務(wù),FTP價(jià)格代表其資金成本,業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單位需要支付FTP利息;對(duì)于負(fù)債業(yè)務(wù),FTP代表其資金收益,業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單位從中獲取FTP利息收入。(圖1)

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)作為商業(yè)銀行內(nèi)部資金管理的重要工具,在國(guó)外商業(yè)銀行中的應(yīng)用十分普遍。實(shí)施資金轉(zhuǎn)移定價(jià)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理水平的提高和競(jìng)爭(zhēng)力的提升具有很大的促進(jìn)作用,主要體現(xiàn)在以下方面:

(一)提高決策水平。實(shí)施資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng),可以實(shí)現(xiàn)將每筆業(yè)務(wù)、每個(gè)部門(mén)的資金成本和利息收益確定下來(lái),為分部門(mén)、分產(chǎn)品、分業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)考核奠定基礎(chǔ),可以科學(xué)有效地評(píng)估業(yè)務(wù)單位、產(chǎn)品和客戶的盈利性,為商業(yè)銀行產(chǎn)品定價(jià)決策提供指導(dǎo),有效提高銀行的產(chǎn)品決策水平。通過(guò)資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng),銀行可以清楚地知道每一筆業(yè)務(wù)或每一產(chǎn)品的資金成本及資金費(fèi)用。由此,資金使用者可以清楚地了解資金的內(nèi)部成本,從而從繁重的定價(jià)過(guò)程中解放出來(lái),集中精力關(guān)注該筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用問(wèn)題;存款吸收者了解每一筆資金對(duì)銀行的價(jià)值,可以據(jù)此正確地設(shè)置相應(yīng)的存款利率?？傊?資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)使商業(yè)銀行可以很方便地確定該業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的合理價(jià)格,提高了產(chǎn)品價(jià)格決策的科學(xué)性。

(二)增加銀行整體盈利性。由于資金籌集和使用的情況不同,分支機(jī)構(gòu)或者金融產(chǎn)品之間對(duì)銀行利潤(rùn)的共享很少有完全相同的時(shí)候。當(dāng)衡量業(yè)務(wù)單位整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)時(shí),內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移過(guò)程中所產(chǎn)生的不連續(xù)的貢獻(xiàn)必須要被恰當(dāng)?shù)睾饬?資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)可以準(zhǔn)確地衡量不同分支機(jī)構(gòu)、不同業(yè)務(wù)部門(mén)、不同產(chǎn)品的利潤(rùn)貢獻(xiàn),從而為商業(yè)銀行總體利潤(rùn)決策提供重要信息。這樣,為了整體利益最大化的考慮,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)通過(guò)資金中心利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格引導(dǎo)資金向盈利水平較高的地區(qū)、分支機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和部門(mén)傾斜,優(yōu)化資源配置,提高銀行整體盈利能力。

(三)提高商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。通過(guò)建立科學(xué)有效的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制,可以提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理水平,將不同業(yè)務(wù)部門(mén)、不同產(chǎn)品和不同分支機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)加以集中,統(tǒng)一到總行資金管理總庫(kù)的層面上,由資金管理總庫(kù)的專業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)進(jìn)行統(tǒng)一的利率風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析、計(jì)量、對(duì)沖和管理,將全行利率風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低,保證商業(yè)銀行健康經(jīng)營(yíng)。同時(shí),將利率風(fēng)險(xiǎn)從分支機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)中分離出來(lái),有利于提高分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效,專業(yè)分工和統(tǒng)一資金配置管理相結(jié)合有利于提升商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。

(四)整合內(nèi)部資源,加強(qiáng)內(nèi)部交流,支持銀行戰(zhàn)略計(jì)劃。根據(jù)Price Waterhouse(1984)的報(bào)告,64%的美國(guó)企業(yè)都對(duì)部門(mén)間的產(chǎn)品和服務(wù)流動(dòng)實(shí)行內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià),其主要原因是使各部門(mén)的決策與整個(gè)公司的利潤(rùn)最大化目標(biāo)相一致,有利于對(duì)各部門(mén)進(jìn)行績(jī)效評(píng)估并分?jǐn)偫麧?rùn)。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)充分考慮了經(jīng)營(yíng)單位和銀行整體的利益,以較為精細(xì)化的工具――內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格引導(dǎo)資金流動(dòng),引導(dǎo)內(nèi)部資源配置,根據(jù)總行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要對(duì)單個(gè)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)進(jìn)行總行層面上的宏觀調(diào)控,從而實(shí)現(xiàn)整體效益最大化。

二、商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式和定價(jià)方法的選擇

(一)定價(jià)模式。從國(guó)際商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式來(lái)看,主要有單資金池、雙資金池、期限結(jié)構(gòu)(多資金池)三種模式。

1、單資金池模式。單資金池模式即單池單利率方法,它將銀行的全部資金集中于總行,建立一個(gè)全行統(tǒng)一的“資金池”。根據(jù)單一轉(zhuǎn)移利率的確定方式不同,商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移價(jià)格的確定方法可以分為協(xié)商定價(jià)法、市場(chǎng)價(jià)格法、邊際成本法和平均成本法四種。根據(jù)轉(zhuǎn)移利率確定的參考依據(jù)不同,轉(zhuǎn)移利率可以分為融資轉(zhuǎn)移利率和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移利率兩種。融資轉(zhuǎn)移利率以融資成本作為確定轉(zhuǎn)移利率的依據(jù),例如可以以平均資金成本、資金成本加買入成本、資金成本加利潤(rùn)等作為轉(zhuǎn)移利率確定的基準(zhǔn);資產(chǎn)轉(zhuǎn)移利率以資產(chǎn)收益作為確定轉(zhuǎn)移利率的依據(jù),例如可以以平均資產(chǎn)收益、平均資產(chǎn)收益減去維持成本、資產(chǎn)利用率等作為轉(zhuǎn)移利率確定的基準(zhǔn)。為了減少單一資金池轉(zhuǎn)移利率存在的不公平,減少各業(yè)務(wù)部門(mén)之間的利益沖突,對(duì)資金使用者和資金提供者的業(yè)務(wù)都進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì),可以對(duì)資金提供者使用資產(chǎn)收益率作為轉(zhuǎn)移利率,對(duì)資金使用者使用融資成本作為轉(zhuǎn)移利率,這樣充分考慮了資金供求雙方的成本收益,調(diào)和了資金供求雙方的利益沖突。

2、雙資金池模式。雙資金池模式即雙池單利率方法,是根據(jù)各分支機(jī)構(gòu)、部門(mén)或產(chǎn)品的資金來(lái)源和資金運(yùn)用不同,將資金轉(zhuǎn)移價(jià)格分為資金運(yùn)用價(jià)格(資金成本)和資金使用價(jià)格(資產(chǎn)收益率等)的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)方式。雙資金池定價(jià)模式考慮了資金來(lái)源和使用不同、成本收益不同的事實(shí),解決了單池模式下單一利率所產(chǎn)生的不公平現(xiàn)象,但它同樣沒(méi)有考慮不同資金的到期日、籌資成本、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性等方面的差異。(圖2)

3、多資金池模式。商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在到期日、籌資成本、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性等方面都存在著相當(dāng)?shù)牟町?如果對(duì)于不同特征的資產(chǎn)都采用同一轉(zhuǎn)移價(jià)格,顯然是不合理、不公平的。我們可以基于業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的類型、期限、再定價(jià)期限、現(xiàn)金流特征或其他特性的不同,將資金分成不同的資金池。一個(gè)科學(xué)合理的轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)應(yīng)該充分考慮資金來(lái)源和使用方面的差異和特性,轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)應(yīng)該是包括不同類型資金池的加總。通常情況下,商業(yè)銀行按照到期期限的不同建立資金池。在多資金池模式下,商業(yè)銀行總部首先根據(jù)不同的到期期限建立不同的資金池,然后根據(jù)利率的期限結(jié)構(gòu),對(duì)不同的資金池分配相應(yīng)的轉(zhuǎn)移利率,每一利率代表該期限下內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格;各分支機(jī)構(gòu)在資金轉(zhuǎn)移時(shí)根據(jù)剩余到期日將資金分配到不同的資金池。低于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格來(lái)籌集資金,或者高于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格來(lái)使用資金都會(huì)給銀行帶來(lái)盈利。(圖3)

多資金池模式具有單資金池和雙資金池模式不具備的優(yōu)點(diǎn):首先,通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債的期限匹配,可在一定程度上規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn);其次,通過(guò)對(duì)資金的分類,有利于實(shí)施有效缺口管理和風(fēng)險(xiǎn)管理;再次,將分支機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)管理職能分離出來(lái),交由總行專職部門(mén)負(fù)責(zé),分支機(jī)構(gòu)作出存貸款或資產(chǎn)處理決策時(shí),不必考慮期限結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品種類問(wèn)題,簡(jiǎn)化了分支機(jī)構(gòu)的日常管理工作,使得分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理部門(mén)可以集中精力關(guān)注客戶營(yíng)銷和信用風(fēng)險(xiǎn)。該方法的缺點(diǎn)主要是操作復(fù)雜、實(shí)現(xiàn)費(fèi)用高,同時(shí)將市場(chǎng)因素引入資產(chǎn)轉(zhuǎn)移定價(jià)中,一旦資金價(jià)格走勢(shì)、資金轉(zhuǎn)移定價(jià)有誤,將給商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)造成很大的損失。另外,同樣的負(fù)債(或資產(chǎn))交易發(fā)生的市場(chǎng)條件不同,僅根據(jù)期限定價(jià),有失合理性,應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)狀況對(duì)資金轉(zhuǎn)移價(jià)格(收益率曲線)進(jìn)行調(diào)整,以反映真實(shí)的市場(chǎng)狀況。

(二)定價(jià)方法。多資金池模式下轉(zhuǎn)移利率的確定可以基于內(nèi)部實(shí)際收益率,也可以基于市場(chǎng)利率?，F(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模越來(lái)越大、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)越來(lái)越復(fù)雜,如果仍然使用邊際成本法或平均成本法等內(nèi)部方法就有可能產(chǎn)生定價(jià)失誤的風(fēng)險(xiǎn),一旦資金價(jià)格走勢(shì)判斷有誤、資金轉(zhuǎn)移定價(jià)有偏差,會(huì)給商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)造成很大的損失。因此,目前西方商業(yè)銀行多使用基于市場(chǎng)收益率曲線的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移體系,即首先構(gòu)建基準(zhǔn)收益率曲線,然后根據(jù)各類產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu),不同的產(chǎn)品采用不同的方法在基準(zhǔn)收益率曲線的基礎(chǔ)上確定各自的FTP。根據(jù)業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)不同,商業(yè)銀行采用不同的方法來(lái)確定各自的FTP。

1、期限匹配的方法。對(duì)于具有確定期限、本金一次支付、利率類型為固定利率(整個(gè)業(yè)務(wù)期內(nèi)產(chǎn)品利率固定不變)或定期調(diào)整利率(產(chǎn)品利率跟隨某個(gè)利率按一定周期進(jìn)行調(diào)整)的業(yè)務(wù),可通過(guò)在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率曲線上取相應(yīng)期限所對(duì)應(yīng)的利率來(lái)作為基準(zhǔn)資金轉(zhuǎn)移價(jià)格,對(duì)其進(jìn)行定價(jià)。例如,對(duì)定期存款、短期貸款等產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定的產(chǎn)品采用期限匹配的方法。期限匹配方法簡(jiǎn)單易行、較易理解,但卻未考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,將每期資金賦予相同權(quán)重,通常會(huì)高估現(xiàn)金流量發(fā)生的期限。為此,可以對(duì)不同期限的現(xiàn)金流量賦予不同的權(quán)重,即利用持續(xù)期法在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率曲線上取一個(gè)點(diǎn),從而得到對(duì)應(yīng)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。

2、現(xiàn)金流法。期限匹配方法沒(méi)有考慮未來(lái)現(xiàn)金流的影響,不能用于確定諸如分期償還貸款等產(chǎn)品的資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。對(duì)于某些本金按固定周期和確定金額分期支付、利率為固定利率或定期調(diào)整利率的金融產(chǎn)品,可對(duì)其未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行分解,并假設(shè)各期限段內(nèi)的現(xiàn)金流可以分別進(jìn)行融資,從而求出其未來(lái)各個(gè)時(shí)間段內(nèi)本金占用額及其占用期限的乘積作為權(quán)重,對(duì)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率曲線上每期本金占用期限對(duì)應(yīng)的收益率進(jìn)行加權(quán)平均得到內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。

三、我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)實(shí)施問(wèn)題

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)是一把“雙刃劍”――好的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)對(duì)提高決策水平、增加銀行整體盈利性、支持銀行戰(zhàn)略計(jì)劃、加強(qiáng)內(nèi)部交流、減少部門(mén)利益沖突等方面大有裨益;一個(gè)糟糕的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)會(huì)導(dǎo)致銀行內(nèi)部定價(jià)失誤、風(fēng)險(xiǎn)集中、績(jī)效評(píng)價(jià)不科學(xué)、內(nèi)部矛盾凸現(xiàn)等問(wèn)題。因此,商業(yè)銀行在實(shí)施資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式選擇和方法應(yīng)用時(shí),必須慎重權(quán)衡內(nèi)外部條件、自身的能力等因素。目前,我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期,外部金融市場(chǎng)還不發(fā)達(dá),商業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理水平不高,商業(yè)銀行實(shí)施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)需要克服很多困難。

(一)收益率曲線問(wèn)題。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)假設(shè)市場(chǎng)上能夠找到基準(zhǔn)收益率曲線,但是在目前情況下,擬合一條統(tǒng)一的收益率曲線尚有一定的難度。收益率曲線是金融產(chǎn)品定價(jià)的基準(zhǔn),是風(fēng)險(xiǎn)分析與管理的基礎(chǔ)。長(zhǎng)期以來(lái),人民幣市場(chǎng)缺乏一條有效的收益率曲線,制約著對(duì)人民幣收益率曲線的結(jié)構(gòu)和變動(dòng)進(jìn)行深入分析。其中,期限結(jié)構(gòu)不完整、市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏、異常數(shù)據(jù)點(diǎn)頻繁出現(xiàn),是導(dǎo)致人民幣收益率曲線難以建立的主要原因。

首先,我國(guó)債券市場(chǎng)分割。由于歷史原因,我國(guó)國(guó)債交易市場(chǎng)已經(jīng)形成了以銀行間國(guó)債交易市場(chǎng)為主導(dǎo),上海、深圳兩大交易所市場(chǎng)和憑證式國(guó)債買賣市場(chǎng)(銀行柜臺(tái)市場(chǎng))獨(dú)立并行的局面。市場(chǎng)人為地分割使得國(guó)債投資主體、國(guó)債資金和現(xiàn)券被限制在幾個(gè)獨(dú)立的區(qū)域中運(yùn)行,不能自由流動(dòng),相互之間銜接不夠,導(dǎo)致國(guó)債交易主體不能根據(jù)自身需要,自由選擇參加哪個(gè)市場(chǎng),并且因?yàn)槿狈y(tǒng)一的國(guó)債托管結(jié)算系統(tǒng),大大降低了國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性。同時(shí),國(guó)債市場(chǎng)的分割使得資金不能充分流動(dòng),使同一個(gè)品種的國(guó)債在不同市場(chǎng)上的利率差異很大,無(wú)法形成一個(gè)真實(shí)反映市場(chǎng)供求狀況的統(tǒng)一的利率水平。銀行的許多資產(chǎn)或負(fù)債對(duì)利率都較為敏感,如果利率定價(jià)基準(zhǔn)選擇不當(dāng),將會(huì)對(duì)其盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性帶來(lái)較大影響。

其次,我國(guó)貨幣市場(chǎng)廣度深度不夠,沒(méi)有零息債券。McCulloch研究發(fā)現(xiàn),如果市場(chǎng)上存在大量的零息票債券,則可以通過(guò)直接計(jì)算這些息票的到期收益率來(lái)估計(jì)收益率曲線;如果一個(gè)市場(chǎng)上零息票債券的數(shù)量很少,存在著大量的息票債券,則通過(guò)直接計(jì)算法進(jìn)行估計(jì)的方法就不再適用了,此時(shí)只能借助附息債券進(jìn)行間接估計(jì)。在國(guó)內(nèi),由于債券市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后,特別是短期債券(到期期限少于1年)發(fā)行的匱乏,使得在二級(jí)市場(chǎng)上短期債券的交易不夠活躍,債券的交易價(jià)格缺乏足夠的市場(chǎng)代表性。我國(guó)的國(guó)債期限集中,絕大部分為2～5年的中期國(guó)債,短期和長(zhǎng)期國(guó)債比較缺乏。短期債券交易的不活躍、長(zhǎng)期債券的缺乏導(dǎo)致了國(guó)債收益率曲線擬合模型的不穩(wěn)定性,使得利率的期限結(jié)構(gòu)波動(dòng)較大,準(zhǔn)確性較差。另外,我國(guó)目前擬合收益率曲線的方法不夠科學(xué)合理,影響了收益率曲線的準(zhǔn)確性。

(二)信息不對(duì)稱問(wèn)題。在銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移過(guò)程中,“信息不對(duì)稱”的雙方是指總行和銀行分支機(jī)構(gòu)。在完全信息的環(huán)境里,總行能充分了解分支行的邊際成本、邊際利潤(rùn)貢獻(xiàn)、工作努力程度等信息,可以基于內(nèi)部收益率曲線設(shè)計(jì)合理的升水貼水確定資金內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,實(shí)現(xiàn)合理公平的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估,引導(dǎo)資金合理配置。然而,在不完全信息條件下,總行實(shí)施統(tǒng)一的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)可能會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部績(jī)效考核機(jī)制和激勵(lì)措施變形,給商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的困擾。尤其是目前我國(guó)人民幣資金存在地區(qū)分割問(wèn)題,不同地區(qū)資金成本不同,某一分行吸納較多存款很可能是由于該地區(qū)本身經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、存款意愿較高所致,而并非工作努力,那么如果不能根據(jù)各自不同情況設(shè)計(jì)不同的升水貼水,則可能打擊那些工作努力而地處經(jīng)濟(jì)條件不好的分支機(jī)構(gòu)的工作積極性,導(dǎo)致內(nèi)部績(jī)效考核失去公平性,使得轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)不能正確指導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)的資金轉(zhuǎn)移活動(dòng)。

(三)轉(zhuǎn)移定價(jià)曲線調(diào)整問(wèn)題。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)是以市場(chǎng)基準(zhǔn)收益率曲線為基礎(chǔ)來(lái)確定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的;然而,在大部分情況下,商業(yè)銀行難以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)利率獲得資金,這就需要根據(jù)實(shí)際情況對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)收益率曲線進(jìn)行調(diào)整以適應(yīng)實(shí)際情況的需要。

1、信用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。利用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格實(shí)際上是補(bǔ)貼貸款、壓榨存款業(yè)務(wù)的做法,會(huì)鼓勵(lì)商業(yè)銀行給那些看起來(lái)無(wú)利潤(rùn)的業(yè)務(wù)放貸,打擊銀行吸收具有良好利潤(rùn)前景的存款的積極性。銀行實(shí)際資金成本和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)利率之間的差異反映了對(duì)單一銀行風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期?；鶞?zhǔn)收益率曲線需要調(diào)整以便反映銀行自身的信貸風(fēng)險(xiǎn)。在西方商業(yè)銀行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)中,一些商業(yè)銀行用自己在債務(wù)市場(chǎng)上的信貸利差進(jìn)行調(diào)整,一些商業(yè)銀行根據(jù)自身的信用等級(jí)目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。

2、基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整?；c(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)反映了兩種不同利率之間基差變動(dòng)給商業(yè)銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在美國(guó),基差風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生于美國(guó)的優(yōu)惠利率和倫敦銀行同業(yè)拆放利率之間,也可能產(chǎn)生于美國(guó)的優(yōu)惠利率和美國(guó)聯(lián)邦基金利率之間。例如,當(dāng)銀行以倫敦銀行同業(yè)拆放利率轉(zhuǎn)移那些以美國(guó)的優(yōu)惠利率定價(jià)的資產(chǎn)項(xiàng)目時(shí),因?yàn)閭惗劂y行同業(yè)拆放利率比優(yōu)惠利率波動(dòng)性更強(qiáng),從而基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)便產(chǎn)生了。因此,銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移系統(tǒng)將基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)集中于總行,并通過(guò)基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整,使得分支機(jī)構(gòu)免受外部利率變動(dòng)的不利影響。

3、利率支付調(diào)整。許多商業(yè)銀行每月都要對(duì)基準(zhǔn)收益率曲線進(jìn)行調(diào)整以反映當(dāng)時(shí)外部資金市場(chǎng)供求情況。這樣,對(duì)那些利息支付和利息收入不是按月發(fā)生的產(chǎn)品進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移價(jià)格調(diào)整十分必要。因?yàn)?利息支付和利息收入的發(fā)生頻率對(duì)該項(xiàng)產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)產(chǎn)生很大的影響。例如,對(duì)金融資產(chǎn)來(lái)說(shuō),利息支付的頻率越高,同等條件下其內(nèi)在價(jià)值越高,調(diào)整內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格就是為了更加準(zhǔn)確地反映每一項(xiàng)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的真實(shí)價(jià)值。

4、其他調(diào)整。除上述調(diào)整外,銀行還需要根據(jù)各種產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的稅收情況不同、要求的資本不同、選擇權(quán)價(jià)值不同、期限流動(dòng)性不同等對(duì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。這些調(diào)整的目的是使得不同產(chǎn)品之間邊際貢獻(xiàn)具有一致的比較平臺(tái),銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量更加準(zhǔn)確,銀行內(nèi)部資金配置效率更高。

(四)總行利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力問(wèn)題。實(shí)施資金轉(zhuǎn)移定價(jià)后,總行將對(duì)分支機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行剝離,由總行集中管理,這對(duì)總行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力是一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。由于我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)化改革時(shí)間短,經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制落后,在風(fēng)險(xiǎn)管理方面底子薄、起步晚,各大商業(yè)銀行至今還沒(méi)有形成一套科學(xué)合理的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系;再加上外部環(huán)境與制度上的原因,導(dǎo)致各大銀行明顯缺少懂得風(fēng)險(xiǎn)管理理念、風(fēng)險(xiǎn)度量和管理技術(shù)的人才。

另外,目前我國(guó)還沒(méi)有形成一個(gè)有效的利率風(fēng)險(xiǎn)外部監(jiān)管模式,現(xiàn)有的監(jiān)管主要依靠銀行監(jiān)管部門(mén),利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管存在弊端。一是監(jiān)管替代。以防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為目的的銀行外部監(jiān)管替代了銀行正常經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制,造成商業(yè)銀行普遍風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄,機(jī)制不健全,商業(yè)銀行盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模而忽略了內(nèi)部控制;二是監(jiān)管依賴。商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中忽視審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則,忽視正常的風(fēng)險(xiǎn)控制,將風(fēng)險(xiǎn)控制和防范寄托于銀行監(jiān)管當(dāng)局和作為最后貸款人的中央銀行,形成內(nèi)部控制的外部監(jiān)管依賴,但外部監(jiān)管治標(biāo)不治本,造成我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)居高不下。

四、我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)的對(duì)策建議

(一)強(qiáng)化成本觀念,樹(shù)立成本效益意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。商業(yè)銀行必須強(qiáng)化成本效益觀念,將其貫穿于整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中,開(kāi)發(fā)資金成本計(jì)量模型與方法,優(yōu)化產(chǎn)品定價(jià)決策程序,讓產(chǎn)品價(jià)格真實(shí)反映資金成本,提高銀行整體盈利能力。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,利率作為資金的價(jià)格信號(hào),在頻繁波動(dòng)中反映著資金供求的狀況,反映風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快,利率由市場(chǎng)供求決定的框架初步形成,市場(chǎng)基準(zhǔn)利率波動(dòng)日益頻繁,利率風(fēng)險(xiǎn)完全暴露在銀行面前。商業(yè)銀行在進(jìn)行資金運(yùn)用管理、產(chǎn)品定價(jià)等過(guò)程中要充分重視利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng),對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析、計(jì)量、對(duì)沖和管理,將整體利率風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低,保證商業(yè)銀行健康經(jīng)營(yíng)。

(二)完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制,提高產(chǎn)品定價(jià)能力。各商業(yè)銀行要逐步建立和完善內(nèi)部資金價(jià)格形成機(jī)制和傳導(dǎo)機(jī)制,按照先分行、后總行的步驟建立內(nèi)部資金中心,推行內(nèi)部資金借貸制和內(nèi)部資金成本收益核算制,逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)全部資金來(lái)源和運(yùn)用的全程控制和管理,提升資金配置管理的決策層次,提高資金管理水平,將資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品定價(jià)、資源配置、利潤(rùn)核算、績(jī)效評(píng)價(jià)等日常經(jīng)營(yíng)管理結(jié)合起來(lái),提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理水平,促進(jìn)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

(三)構(gòu)建利率風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力。利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建是一個(gè)系統(tǒng)工程,一個(gè)完整的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)包含風(fēng)險(xiǎn)管理文化、風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理措施、風(fēng)險(xiǎn)管理組織、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)等內(nèi)容。為此,商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變觀念,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),著力于利率風(fēng)險(xiǎn)管理文化的培育,形成理念科學(xué)、制度完善、行為一致、技術(shù)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化,促進(jìn)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平提高;借鑒西方知名商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法,建立覆蓋全行所有業(yè)務(wù)、覆蓋本外幣、考慮表內(nèi)外利率風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一度量、控制和管理的系統(tǒng);強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制與管理,對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效的識(shí)別、計(jì)量、控制,保證商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)損失暴露在合理的區(qū)間,保證經(jīng)營(yíng)安全,提高資本收益,達(dá)到股東權(quán)益最大化的目標(biāo)。

(四)大力發(fā)展資本市場(chǎng),為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系創(chuàng)造環(huán)境。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)假設(shè)市場(chǎng)上能夠找到基準(zhǔn)收益率曲線,然而準(zhǔn)確擬合基準(zhǔn)收益率曲線對(duì)資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的廣度和深度、資本市場(chǎng)的流動(dòng)性、金融產(chǎn)品種類和期限結(jié)構(gòu)的豐富程度有一定的要求。因此,穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革,加快資本市場(chǎng)發(fā)展,提高金融創(chuàng)新水平,構(gòu)建一個(gè)統(tǒng)一、多層次、現(xiàn)代化、功能齊備的金融市場(chǎng)體系,為商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境,是提高我國(guó)商業(yè)銀行資金管理和產(chǎn)品定價(jià)水平、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的必由之路。

(作者單位:廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院)

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