序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融危機的主要特征范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

關鍵詞：金融危機；金融機構；并購

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）05-000-01

一、前言

在過去約十幾年里，為迅速擴大資產(chǎn)規(guī)模、增強競爭實力和搶占市場份額為，金融機構并購重組的規(guī)模越來越大、輻射面越來越廣，但隨著美國次貸危機爆發(fā)并演變?yōu)槿虻慕鹑谖C，金融并購的性質(zhì)發(fā)生重大變化。在這種大背景下，一股空前的兼并大潮也正在發(fā)生，如何把握住金融危機催生的并購良機，推動和完善我國金融并購成為一個引人關注的問題。

自全球金融危機爆發(fā)以來我國的并購市場一直表現(xiàn)比較活躍，2008年1月到10月份我國企業(yè)并購交易量同比增長37%，非國有產(chǎn)權的交易已經(jīng)超過50%以上，企業(yè)并購重組已經(jīng)涉及到20幾個省市的近萬家企業(yè)，并購活動呈現(xiàn)出縱向并購增加、大量中小企業(yè)加入并購大軍、國內(nèi)企業(yè)與國外企業(yè)的聯(lián)動并購頻繁等趨勢。但我國的金融機構大多沒有參與全球金融并購，而這一空白也在隨后得到填補。在2011年9月26日普華永道了一份最新報告《新興機遇：亞洲2011年金融服務業(yè)并購》，該報告顯示：逾75%的中國金融機構正在積極考慮在未來的12個月進行并購，而隨著全球經(jīng)濟增長的重點迅速轉移到東方，中國和亞洲的交易數(shù)量預計將在2011年后期及2012年加速增長。這表明中國和亞洲的金融服務并購預計將在2011年后期崛起，并在2012年加速增長，中國金融并購市場即將擴大。

二、金融危機后國際金融并購呈現(xiàn)的主要特點

在金融危機影響下，國際金融并購呈現(xiàn)不一樣的特點：第一，金融機構的并購規(guī)模越來越大。2008年金融危機發(fā)生后，金融機構的大規(guī)模并購是為了避免大型金融機構破產(chǎn)帶來的損失和沖擊，也是為了以大規(guī)模并購來實現(xiàn)協(xié)同效應或是優(yōu)勢互補的需要。如美國銀行以500億美元收購美林證券。第二，金融機構的跨國并購顯著增多。在這一輪金融并購的浪潮中，在金融國際化、一體化的推動下，各國金融管制的放松以及金融危機的影響，使并購的跨度由過去以國內(nèi)并購為主逐步走向跨國并購。據(jù)統(tǒng)計，2007年前10個月世界銀行業(yè)并購金額達到的3700億美元，其中跨國交易占到55%左右，是上年這一比例的兩倍多。第三，金融機構的跨行業(yè)并購不斷增多。在這次金融危機中，銀行業(yè)、證券業(yè)和保險行業(yè)都受到了嚴重的影響，這就給一些有意跨行業(yè)發(fā)展的金融機構提供了機會。如摩根大通收購了美國第五大投資銀行—貝爾斯登，將其最需要的大宗經(jīng)紀業(yè)務和全球交易處理業(yè)務收入囊中。第四，金融機構危機救助型并購在快速上升。在金融危機發(fā)生之前，國際金融并購多以強強聯(lián)合為主，然而，受到金融危機的影響，以強并弱或以大并小的救助型并購不斷增多，呈現(xiàn)急劇上升的趨勢，如巴克萊銀行收購雷曼兄弟部分業(yè)務。第五，金融機構并購出現(xiàn)國有化浪潮。全球金融危機導致大批金融機構倒閉或陷入困境，為了促進金融體系的重整和金融危機的化解，減少社會震蕩，各國政府都采取了干預力度更大的手段，由原來的市場干預變?yōu)橹苯邮召?，采取政府注資的形式并購或接管陷入危機的金融機構。據(jù)統(tǒng)計，2008年10月份金融機構的部分國有化總額達740億美元，占當月全球并購總額的約30%。

三、對推進和完善我國金融并購的啟示

近幾年，我國金融機構開始將目光投向海外市場，尋求通過海外并購或沒立分義機構提升綜合競爭力，加快國際化進程。通過分析金融危機形勢下國際金融并購的基本特征和變化趨勢，結合我國金融業(yè)的發(fā)展，提出推動和完善我國金融機構并購的應對策略。總的來說可以分為兩個層面的努力：

首先是政府層面，要努力創(chuàng)造和穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟金融環(huán)境，并且懂得利用海外金融周期。一方面是要保持國內(nèi)經(jīng)濟與金融環(huán)境的穩(wěn)定，為跨國金融并購創(chuàng)造良好的內(nèi)部環(huán)境。另一方面要重視對國際金融周期的利用，充分認識到并購是化解危機的有效手段和實現(xiàn)中國金融國際化的有利時機。利用在國際金融危機時期跨國并購的交易成本相對較低，適度支持開展跨國金融并購，但同時也要注意選擇適合中國金融實力的跨國并購戰(zhàn)略。

其次是金融機構自身的層面。金融機構通過并購，可以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應和財務協(xié)同效應，有效增強金融機構的競爭實力和發(fā)展后勁。而且當前國際金融并購的重要特征之一就是跨行業(yè)并購增多，國際金融業(yè)綜合經(jīng)營的趨勢日益明顯。金融機構綜合經(jīng)營可以讓金融機構能夠同時提供多種不同的金融業(yè)務，充分發(fā)揮業(yè)務多元化下的風險分散優(yōu)勢和資源共享帶來的效率優(yōu)勢，達到規(guī)模經(jīng)濟中的“帕累托改進”。中國金融機構可以通過跨國并購來達到做大做強的目的，實現(xiàn)綜合經(jīng)營，與國際接軌。而同時跨國并購的成敗最終取決于金融機構自身的實力強弱和并購整合的難度大小。因此，要積極推動國內(nèi)金融機構的改革，增強金融機構的創(chuàng)新能力，提高金融機構自身的市場競爭能力，并采用合適的金融工具和交易方式來開展跨國并購，同時可以在國際和國內(nèi)營造有利的輿論氛圍，以降低跨國并購整合的阻力。

參考文獻：

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篇(2)

關鍵詞：金融危機；治理政策；政府

中圖分類號：F831.59 文獻標識碼：A

文章編號：1007—7685（2013）09—0082—04

2008年國際金融危機雖然漸行漸遠，但是危機治理政策還在發(fā)酵，一些國家宏觀和微觀層面均出現(xiàn)良性運轉，長期和短期的治理效果都較好，而有的國家卻出現(xiàn)宏觀效果與微觀效果及長期效果與短期效果不一致的現(xiàn)象。就我國而言，自2012年以來，我國經(jīng)濟增速放緩明顯，2013年6月短暫的錢荒引發(fā)股市波動。雖然要求政府救市的呼聲高漲，但政府卻表明態(tài)度決不救市。前后比較可以看出，近些年政府政策變化較大。至此，有必要研究金融危機治理政策到底是如何制定出來的，以及政策制定受到哪些因素的影響?；卮疬@些問題，既有助于正確評判過去政策制定的依據(jù)，也有助于理解當前政府的行為及未來政策的制定。政策制定是非完全理性的偶然的漸進過程，且受到權威人士的影響較大。因此，可以說政策制定過程是一個黑箱過程。而金融危機治理政策還存在及時性特點，參與決策的人數(shù)更少，因此相對于其他政策，金融危機治理政策的黑箱特征更為突出?；诖?，本文以2008年國際金融危機為研究對象。從理論和實踐兩個層面分析和論證影響金融危機治理政策制定的因素。

一、金融危機治理政策影響因素的理論分析

（一）影響金融危機治理政策的宏觀因素

影響金融危機治理政策的宏觀國素主要包括：一是國家制度。所有社會力量和利益聯(lián)盟的政策訴求。都要通過國家機器以及由此構建的政策平臺才能實現(xiàn)。國家作為最后貸款人。在金融危機救治中扮演著非常重要的角色（這里僅限于有貨幣國家）——為銀行的負債擔保，穩(wěn)定金融市場的信心。在金融危機救治過程中，國家（最后貸款人）首先要確定的問題是救誰和救什么，而“救誰和救什么”是由國家制度決定的。然而，國家制度對政策制定的影響是不以個人意志為轉移的。三是社會經(jīng)濟意識。一個國家長期形成的經(jīng)濟意識主導著人們的行為偏好和價值判斷，而這些社會經(jīng)濟意識會影響到政策的選擇。如果不顧及社會經(jīng)濟意識，不僅使經(jīng)濟得不到恢復，甚至會把經(jīng)濟問題轉化為政治問題。社會經(jīng)濟意識的主導者一般是處于主流地位的經(jīng)濟學家，他們的言行影響著居民對經(jīng)濟政策的解讀。同時，社會經(jīng)濟意識也是傳統(tǒng)、文化乃至習俗相結合的產(chǎn)物。三是國際環(huán)境。國際環(huán)境從兩個方面影響政策的制定，即國際經(jīng)濟環(huán)境本身和一國在世界經(jīng)濟中的地位。在經(jīng)濟全球化背景下，一國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟聯(lián)系得越緊密，金融危機治理政策的制定受到國際環(huán)境的影響就越大。因此，一個國家在制定政策時，需要把國際環(huán)境作為一個重要的內(nèi)生變量，而不是外生變量。不過，超級大國可以利用其經(jīng)濟地位，率先實施某項金融危機治理政策，而其他國家只能被動接受該政策的影響。超級大國也可能為了避免引起眾怒而采取政策創(chuàng)新，乃至按照大國利益修改國際慣例。

（二）影響金融危機治理政策的微觀因素

影響金融危機治理政策的微觀因素主要包括：一是政府行為。政府可以分為強政府和弱政府。強政府政策頒布和執(zhí)行的時滯較短，而且一般可以實現(xiàn)預定目標；弱政府的政策時滯較長，且往往流于形式。在金融危機爆發(fā)時，政府為了確保政局的穩(wěn)定，不論強政府還是弱政府都會采取強制政策。從效果來看，弱政府金融危機治理政策盡管時滯較長，但政策往往科學性、公平性相對較好；強政府治理政策制定和執(zhí)行的效率較高，但政策的結果往往不能準確把握。二是企業(yè)。公共政策的實施結果總會是一部分人受益或者一部分人受益更多，但大部分情況是一部分人受益而另一部分人的利益受到損害，很難實現(xiàn)帕累托最優(yōu)。對此，企業(yè)會通過尋找聯(lián)盟或者代言人的方式給政府施加壓力，以使政策對自己更有利。這是企業(yè)間的博弈，也是企業(yè)與政府間的博弈，而這種博弈是以企業(yè)的經(jīng)濟實力為基礎的。三是社會組織。私人部門直接參與危機救治行動、承擔危機的損失，是源于官方救助資源的有限性。影響金融危機治理的國內(nèi)社會組織主要是工會和行業(yè)組織，但其行為的影響既可能是積極的，也可能是消極的。積極影響表現(xiàn)在，社會組織通過自律行為和自救行為，使大家團結起來共度難關，還可以推動政府制定更有利的危機治理政策。消極影響表現(xiàn)在，游行示威、罷工等破壞行為可能導致金融危機轉變?yōu)樯鐣C乃至政治危機。此外，國際社會組織也會對金融危機治理政策的制定產(chǎn)生重要影響。如IMF作為重要的國際社會組織，對各國政策的制定影響很大。

二、金融危機治理政策影響因素的實踐分析

金融危機爆發(fā)后，各國都采取了擴張性貨幣政策和擴張性財政政策。盡管從結構上看，各國的治理政策都是擴張性政策，但各國的政策手段存在很大差異，且從結果上看，不同國家相同政策的效果也有很大不同，而這是多種政策制定影響因素共同作用的結果。

（一）金融危機治理政策宏觀影響因素具有趨同性

根據(jù)2008—2010年金融危機時期世界各國制定的應對金融危機政策，反推其政策的屬性——制定的政策是否與國家制度、經(jīng)濟意識和國際環(huán)境一致，如果一致，就說明國家制度、經(jīng)濟意識和國際環(huán)境影響了政策制定，反之就沒有影響。具體結果見表1。

由表1可知，各國金融危機治理政策具有以下特點：維護資本利益、采取凱恩斯主義方式、面向全球化的開放政策。也就是說，影響金融危機治理政策制定的宏觀因素具有趨同性。宏觀因素的趨同性給予了政策決策者一道保護屏障，因為納稅人能夠較容易接受整體宏觀環(huán)境的狀態(tài)，從而減少了對決策者的質(zhì)疑。首先，在經(jīng)濟全球化背景下，市場更加重視資本的權益。所以在金融危機爆發(fā)后，資本所有者的利益成為危機治理的首要考慮對象，盡量減少資本所有者的損失不僅是國家制度的要求，也是資本在國家經(jīng)濟中的地位決定的。其次，社會經(jīng)濟意識對政策制定的影響主要表現(xiàn)為政策制定后社會可能產(chǎn)生的反應。新自由主義是金融危機爆發(fā)的始作俑者，但要破除這種意識的影響還有待時日。從理論角度來看，金融危機爆發(fā)后，盡管政府干預經(jīng)濟已基本成為共識，但政府干預經(jīng)濟的背景仍是自由市場經(jīng)濟，凱恩斯式的政府干預不過是短期應急行為而已。盡管有學者認為市場具有自我修復的功能，但是已經(jīng)沒有政府敢冒這樣的風險，凱恩斯主義的回歸已是金融危機爆發(fā)后的共識。最后，國際環(huán)境對各國金融危機治理政策制定的影響程度不一。金融危機爆發(fā)后，貿(mào)易保護主義和以鄰為壑的對外經(jīng)濟政策幾乎成為危害世界經(jīng)濟復蘇的主要因素。盡管協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟政策已成為共識，但實施過程仍然障礙重重。國際貨幣體系、貿(mào)易體系的扭曲加劇了世界經(jīng)濟失衡，但其變革受到諸多因素的阻礙。與此同時，國際產(chǎn)業(yè)結構的深度調(diào)整、國際需求結構的變化以及發(fā)達國家的再工業(yè)化等也在影響各國金融危機治理政策的制定?？傮w而言，政治經(jīng)濟大國可以利用國際環(huán)境制定利己的經(jīng)濟政策，并實現(xiàn)社會福利的普遍提高，而一般國家只能適應國際環(huán)境，在既定國際環(huán)境中盡可能制定有利于提升國民福利的政策，或制定有利于某些利益集團的政策。總之，在經(jīng)濟全球化背景下，政策制定實際上是對國際環(huán)境的適應性選擇，而國家制度和社會經(jīng)濟意識只不過是以適應國際環(huán)境為前提，進而減少政策執(zhí)行的阻力。

（二）金融危機治理政策微觀影響因素具有差異性

根據(jù)2008～2010年世界各國制定的金融危機政策，比較政策制定后各利益群體所獲利益的大小，其中獲利最大者也就是影響力最強的。各國不同的微觀基礎決定著政府、企業(yè)和社會組織在政策制定中的影響力。結果見表2。

由表2可知，新興市場經(jīng)濟國家金融危機治理政策微觀影響因素中，影響力從大到小依次是政府、企業(yè)和社會組織，日本則依次是政府、社會組織和企業(yè)，歐盟和美國則依次是企業(yè)、政府和社會組織。在經(jīng)濟全球化背景下，國家制度和社會經(jīng)濟意識存在趨同性，且資本利益是金融危機救治的首要選擇。資本可以分為國有資本和私人資本，當國有資本占據(jù)重要位置時，就可能出現(xiàn)強政府；當私人資本占據(jù)主導地位時，就可能出現(xiàn)弱政府。當出現(xiàn)強政府時，政府能夠很快做出決策，而且政策會以政府利益最大化或傾向某一利益集團為前提。相對而言，弱政府面對的是實力強大的私人資本，治理政策的制定必須要充分考慮資本的利益，所以企業(yè)和社會組織在政策制定中能夠發(fā)揮更大影響，并導致較長的政策時滯。同時，在金融危機中，金融資本和金融機構受到危機的沖擊最為嚴重，而金融資本和金融機構在一個國家的經(jīng)濟體系中又占據(jù)重要位置，因此治理金融危機便要拯救金融資本和金融機構。一般而言，金融機構和金融資本在國民經(jīng)濟中都會處于相對或絕對的壟斷地位，并會形成相對強大的利益集團，與國民經(jīng)濟的方方面面有著千絲萬縷的聯(lián)系。因此，對于弱政府而言，金融資本和金融機構對政策制定的影響較大，而且也只有在金融資本的風險解除后，政府利益才會得到保障。此外，伴隨金融危機的是經(jīng)濟增長放緩、失業(yè)率上升和居民有效需求下降。政府為了應對金融危機會采取擴張性政策，而擴張性政策的結果是普通納稅人的利益受損。而且不論政府采取何種政策手段，如果其政策立場是傾向于資本的。那么普通居民都會因為這一政策而遭受損失。政府擴張性政策的資金來源不外乎兩個方面：財政收入和政府發(fā)債。金融危機導致財政收入減少，所以政府發(fā)債是較為普遍的選擇，但發(fā)債的結果是居民負擔加重或是忍受發(fā)債導致的通貨貶值。從目前來看，除了提高失業(yè)救助和社會保障，以居民利益為主導的危機治理政策相對較少。

篇(3)

一、浙江中小企業(yè)拓展拉美市場的一般態(tài)勢

紹興和寧波地區(qū)是浙江中小企業(yè)國際化較發(fā)達的地區(qū)，也是拓展拉美市場的主要地區(qū)，通過調(diào)研，可以分析浙江中小企業(yè)拓展拉美市場的現(xiàn)狀，掌握浙江對拉美的外貿(mào)、外資、合作等動態(tài)變化。

（一）紹興地區(qū)中小企業(yè)拓展拉美市場的主要特征

1.戰(zhàn)略上重視拉美市場。紹興地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結構與拉美地區(qū)的產(chǎn)品需求和自然資源形成互補之勢，具有經(jīng)貿(mào)合作的自然態(tài)勢。所以，紹興每年都有2000多家中小企業(yè)克服距離成本，拓展拉美市場。有些企業(yè)已經(jīng)在拉美地區(qū)具有較高的市場占有率，甚至在某些產(chǎn)品上具有較強的市場控制力，開始逐漸向規(guī)模經(jīng)濟演變。紹興地方政府適應企業(yè)國際化的發(fā)展趨勢，適時地積極發(fā)揮服務職能，將拉美市場列為重點開拓的新興市場，給予中小企業(yè)國際化政策、資金等方面的有力支持。近年該地區(qū)中小企業(yè)與拉美的經(jīng)貿(mào)活動量增幅呈現(xiàn)明顯上升趨勢，特別是2011年上半年，外貿(mào)進出口總額同比增長了35.1%。。

2.出口產(chǎn)品以傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品為主。紹興地區(qū)的產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢是塊狀經(jīng)濟，具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟效應。所以，其傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品在國際貿(mào)易中具有顯著的競爭優(yōu)勢。金融危機爆發(fā)后，歐美市場萎縮，需求下降，促使紹興產(chǎn)業(yè)結構轉型升級。但是，較高的轉型成本促使紹興中小企業(yè)拓展拉美市場，不僅降低了轉型成本，而且能夠繼續(xù)發(fā)揮傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。出口產(chǎn)品主要為紡織服務，占到出口總額60-70%，其次依次為機電產(chǎn)品、賤金屬制品和化工產(chǎn)品。近年，銅管出口規(guī)模也呈現(xiàn)遞增趨勢。

3.出口國家以巴西為主。拉美地區(qū)各個國家的經(jīng)濟總量差異較大，巴西經(jīng)濟實力居拉美首位。2001年至2010年，巴西GDP年均增長3.6％，人均GDP年均增長2.4％，是近30年經(jīng)濟發(fā)展最快的10年。巴西人口在最近10年里增加了12.5%，從2000年的1.67億增加到2010年1.9億，平均每年新增人口230萬。所以，巴西市場是紹興中小企業(yè)拓展的主要市場，2010年外貿(mào)出口額同比增長了75%。其次是墨西哥、智利、巴拿馬等。特別是墨西哥，近年對中國的紡織品貿(mào)易政策開始有調(diào)整的跡象。

（二）寧波地區(qū)中小企業(yè)拓展拉美市場的主要特征

1.以歐美市場為主，但是近年與拉美地區(qū)的外貿(mào)進出口總量出現(xiàn)遞增趨勢。寧波地區(qū)歷來以外貿(mào)為主，外貿(mào)企業(yè)總體特征是量多、規(guī)模小，素有“千軍萬馬”之稱。近年，寧波外貿(mào)企業(yè)與拉美地區(qū)的進出口額，都出現(xiàn)較明顯的遞增趨勢。據(jù)寧波外經(jīng)貿(mào)局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，除了2009年受金融危機沖擊，出口額同比降低20.7%之外，從2006年起，同比增長保持較高的水平，其中，2010年達到58.33%；進口額雖然也受到金融危機沖擊，降低了進口數(shù)量，2011年寧波與拉美地區(qū)的進出口總額同比增長56.5%，出口額同比增長58.3%，進口同比增長29.7%，基本保持了較高的增長比例。寧波進出口額在全省和全國的比重亦是名列前茅。這都表明，寧波與拉美地區(qū)的經(jīng)貿(mào)往來有擴大化的態(tài)勢。

2.貿(mào)易方式以一般貿(mào)易為主，加工貿(mào)易和其他貿(mào)易的同比增長速度較快從表1可以發(fā)現(xiàn)，寧波外貿(mào)企業(yè)拓展拉美市場以一般貿(mào)易方式為主，出口額比重為77.4%，進口額比重為77.6%，進出口額比重為77.5%。其次為加工貿(mào)易和其他貿(mào)易。但是從同比變化來分析，加工貿(mào)易出口額同比增長速度最快，達到75.94%；其他貿(mào)易進口額同比增長速度最快，達到90.51%，而加工貿(mào)易和其他貿(mào)易的進出口總額同比增長速度分別為70.45%和80.40%，都超過了同期一般貿(mào)易的同比增長率。表明拉美市場的開拓積極地適應了金融危機后寧波貿(mào)易方式均衡發(fā)展的戰(zhàn)略需求，也將為今后的貿(mào)易轉型奠定基礎。

3.出口商品種類以機械制品和紡織制品為主,進口則以原材料為主從表2可以發(fā)現(xiàn)，出口商品以機械制品和紡織制品為主，而且同比增長速度較快，2010年分別為63.75%和50.24%，其次為賤金屬制品和礦產(chǎn)品。同比增長最快的為運輸設備制品，達到驚人的121.95%。而進口產(chǎn)品主要以各類原材料為主，包括紡織原料、賤金屬、儀器設備原料和礦物質(zhì)等。表明，雖然拉美貿(mào)易份額在寧波貿(mào)易總額中的比重較低，但是，寧波與拉美貿(mào)易類型呈現(xiàn)明顯的垂直分工特征，都能夠發(fā)揮彼此的比較競爭優(yōu)勢，促進雙方貿(mào)易福利的增長。尤其是金融危機發(fā)生后，寧波與拉美的貿(mào)易額同比增長迅猛，有利于克服世界經(jīng)濟增長疲軟引致的發(fā)達國家有效消費需求不足，提高寧波中小企業(yè)國際化水平和加速國際貿(mào)易的轉型發(fā)展。

二、浙江中小企業(yè)拓展拉美市場的具體問題

（一）浙江中小企業(yè)國際化顯現(xiàn)機會主義浙江中小企業(yè)雖然國際化熱情高漲，表現(xiàn)出一定的國際競爭力。但是，對于海外經(jīng)營企業(yè)準備不足，表現(xiàn)在：國際化經(jīng)營理念不成熟；收購企業(yè)后的資源整合難以應對；繼續(xù)融資困難等。結果，導致能夠“走出去”，卻不能“穩(wěn)下來”的刺猬效應。所以，浙江中小企業(yè)具有國際化的資本實力，但是，缺乏國際化的戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營能力，容易陷入國際化悖論的發(fā)展困境。

（二）國際化復合型應用人才短缺

1.外貿(mào)人才業(yè)務技能的復合性難以滿足企業(yè)需求。傳統(tǒng)的外貿(mào)人才技能培養(yǎng)一般偏重外貿(mào)專業(yè)理論知識的積累和應用，以及實踐技能的形式化，從而導致外貿(mào)人才較低的商務英語寫作和日常交流能力，空白的外貿(mào)產(chǎn)品知識背景，遲鈍的國際環(huán)境洞察力和較弱的國際環(huán)境適應能力等。特別是，金融危機后，外貿(mào)企業(yè)一方面利用當?shù)氐木哂袑I(yè)背景的人力資源，另一方面，對國內(nèi)外貿(mào)人才的復合型技能也提出了更高的要求。

2.外貿(mào)人才的職業(yè)素養(yǎng)令企業(yè)擔憂。根據(jù)我們的訪談，企業(yè)擴大再生產(chǎn)面臨兩個問題：一是人力資源的流動性較大，表現(xiàn)在員工的高跳槽率和人才的難留住。這不僅發(fā)生在工資待遇低、工作環(huán)境差和工作強度高的企業(yè)，在比較人性化管理的企業(yè)依然存在這種現(xiàn)象。所以，這與員工缺乏敬業(yè)精神的價值理念和職業(yè)素養(yǎng)也有很大的關聯(lián)性，影響了企業(yè)做大做強。二是員工的綜合素質(zhì)不高。我們了解到，企業(yè)發(fā)現(xiàn)的普遍現(xiàn)象就是，那些“優(yōu)秀”大學生，在考評中表現(xiàn)出比較差的心理素質(zhì)、交際能力、應變能力和較狹窄的知識視野等不足。

3.投資拉美地區(qū)的風險相對較大。巴西經(jīng)濟環(huán)境相對比較排斥外來企業(yè)。表現(xiàn)在：政治上，稅負較重且復雜、政策不透明，且隨意性大、效率較低。經(jīng)濟上，產(chǎn)業(yè)鏈不完善，而且開發(fā)區(qū)以綜合體為主，不能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的配套互補，導致規(guī)模不經(jīng)濟；當?shù)仄髽I(yè)的融資成本非常高，所以，貿(mào)易中偏好延期付款。由于拉美企業(yè)普遍存在誠信問題，所以，增加了貿(mào)易伙伴的貿(mào)易風險。社會環(huán)境上，巴西對環(huán)境保護力度比較大，對于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營存在不少約束。

三、中小企業(yè)拓展拉美市場的戰(zhàn)略思考

（一）出口產(chǎn)品以傳統(tǒng)紡織品和高新技術產(chǎn)品等輕工業(yè)的中低端消費品為主

根據(jù)浙江出口產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，體現(xiàn)在傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)品上，而且具有產(chǎn)業(yè)集群形成的規(guī)模經(jīng)濟效應，即使勞動力成本上升、技術含量不高，但是，與拉美地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結構形成垂直分工互補關系。所以，浙江中小企業(yè)轉移海外市場，拓展拉美地區(qū)，應挖掘傳統(tǒng)競爭優(yōu)勢的巨大潛力，根據(jù)拉美地區(qū)的消費文化和社會習俗，制定差異化產(chǎn)品的競爭策略。這不僅可以適應世界經(jīng)濟增長疲軟帶來的消費需要下降，而且可以提高中小企業(yè)國際化的成活率，為企業(yè)的長遠發(fā)展積累資本，提高技術創(chuàng)新能力，奠定堅實的基礎。

（二）浙拉經(jīng)貿(mào)合作方式應以合作合資為主

拉美地區(qū)實施較為復雜的稅收保護政策，是中小企業(yè)拓展拉美市場的重要屏障。由于拉美地區(qū)貿(mào)易自由度不高，政策調(diào)控不靈活，所以，貿(mào)易摩擦較多。在拉美地區(qū)較發(fā)達的國家，如巴西，可以采用本國生產(chǎn)———與當?shù)卮笃髽I(yè)合作組裝———批發(fā)銷售或與當?shù)仄髽I(yè)合作銷售的模式，可以有效地降低企業(yè)的運營成本，提高拉美市場的占有率，而且還可以克服信用風險。對于拉美地區(qū)的單一小市場，則可以采用合作的形式，以降低企業(yè)管理成本。

（三）投資拉美地區(qū)應有戰(zhàn)略規(guī)劃

由于拉美地區(qū)投資風險較大，產(chǎn)業(yè)配套也不完善，所以，對于中小企業(yè)拓展拉美市場的短期收益無法保障。但是，從長遠來看，歐美日等發(fā)達國家和地區(qū)的市場幾乎飽和，金融危機后，消費需求也持續(xù)下降，而且這些地區(qū)的中小企業(yè)具有較高的競爭力，這不利于中小企業(yè)的國際化發(fā)展。相比較而言，拉美市場潛力巨大，不僅有豐富的自然資源，也有龐大的消費群體，只要充分適應當?shù)氐母偁幁h(huán)境，搶占市場，就有利于中小企業(yè)的發(fā)展壯大和國際競爭力度的提高。因此，拓展拉美市場，應具有戰(zhàn)略眼光，不能一蹴而就。

（四）浙拉經(jīng)貿(mào)發(fā)展需要培養(yǎng)和儲備國際化的復合型應用人才

國際化復合型應用人才體現(xiàn)在專業(yè)技能，不僅要掌握外貿(mào)基本知識，而且要重視產(chǎn)品、行業(yè)知識的積累和應用；英語水平，不僅要有等級水平，更要有實際交流能力。非專業(yè)技能，也強調(diào)適于企業(yè)發(fā)展的綜合職業(yè)素養(yǎng)，包括心里素質(zhì)、職業(yè)道德和企業(yè)忠誠度等。尤其是職業(yè)道德和企業(yè)忠誠度，在很多企業(yè)的重視程度超過了專業(yè)技能。中國傳統(tǒng)文化是以“德才雙馨”作為衡量人才的一般標準，從實踐經(jīng)驗來看，外貿(mào)企業(yè)衡量人才的第一標準依然是“德”，其本質(zhì)就是人才的職業(yè)素養(yǎng)問題。

篇(4)

關鍵詞:金融危機;危機管理;集團化經(jīng)營;酒店業(yè)

中圖分類號:F831文獻標識碼:A

文章編號:1009-2374 (2010)28-0118-02

飯店是為旅游者的活動提供住宿、餐飲、娛樂和其它服務的旅游企業(yè),它是一個國家和地區(qū)發(fā)展旅游業(yè)必不可少的物質(zhì)基礎,也是衡量一個國家旅游業(yè)是否發(fā)達的標志。飯店發(fā)展的數(shù)量、規(guī)模、檔次和服務質(zhì)量,在一定程度上決定和影響著一個國家旅游業(yè)的發(fā)展規(guī)模和水平。

2008年開始的全球金融危機嚴重影響了我國飯店業(yè)的發(fā)展。據(jù)國家統(tǒng)計局2008年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報公布,全年入境旅游人數(shù)13003萬人次,比去年下降1.4%。其中,外國人24店是為旅游者的活動提供住宿、餐飲、娛樂和其它服務的旅游企業(yè),它是一個國家和地區(qū)發(fā)展旅游業(yè)必不可少的物質(zhì)基礎,也是衡量一個國家旅游業(yè)是否發(fā)達的標志。酒店發(fā)展的數(shù)量、規(guī)模、檔次和服務質(zhì)量,在一定程度上決定和影響著一個國家旅游業(yè)的發(fā)展規(guī)模和水平。

2008年開始的全球金融危機嚴重影響了我國酒店業(yè)的發(fā)展。據(jù)國家統(tǒng)計局2008年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報33萬人次,下降6.8%;港澳臺同胞10570萬人次,下降0.1%。國際旅游外匯收入408億美元,下降2.6%。

全球金融危機對酒店業(yè)的影響會持續(xù)相當長的時間,我們不敢肯定未來再也不會發(fā)生金融危機。研究全球金融危機對酒店業(yè)的影響是一項長期而艱巨的任務,意義重大。

1全球金融危機對我國酒店業(yè)的沖擊

美國次貸危機宛如一場大流感迅速波及全球金融業(yè),這場金融流感病毒持續(xù)蔓延,迅速侵入很多國家的實體經(jīng)濟。在全球化的大背景下,我國酒店業(yè)同樣很難全身而退。它對我國酒店業(yè)的沖擊主要有以下幾個方面:

1.1酒店出租率下降,價格大幅下跌

從2008年9月份的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,全國主要城市酒店的出租率普遍下滑。例如:錦江酒店、金陵酒店、如家旗下酒店等入住率普遍下跌。大部分城市的酒店出租率與去年同期相比,都出現(xiàn)大幅度的下跌,一些酒店面臨著客房閑置的局面。金融危機直接影響企業(yè)收益和居民的可支配收入,將直接減少包括旅游在內(nèi)的消費需求。國內(nèi)游客歸巢,海外游客銳減是旅游目的地酒店價格大幅回落最直接的誘因。

1.2對高星級酒店的沖擊遠大于低星級酒店

金融危機對五星級酒店的沖擊高于對其它酒店的沖擊。由于高檔酒店的境外客源比重較大,在這場由外而生的危機中, 高檔酒店成了最大的受災戶。同時,受到物價上漲的影響,酒店的贏利空間將不可避免的出現(xiàn)下降,而隨著部分城市在建高星級酒店數(shù)量的增多,各家酒店的客流量也會出現(xiàn)不同程度的減少。國內(nèi)多個城市高檔酒店出現(xiàn)經(jīng)營困難的局面。

1.3對外向型經(jīng)濟地區(qū)酒店的影響大于內(nèi)陸

從城市表現(xiàn)來看,國際化程度越高,外向型經(jīng)濟依賴程度越高,受金融危機影響程度越嚴重。例如上海、廣州、深圳等東南沿海一線城市由于經(jīng)濟發(fā)展較快,國際化程度較高,在此次全球金融海嘯中受到的波及相對較大;而我國中西部大范圍地區(qū)由于國際化程度相對較低,在這場金融危機中受到的影響相對較小。

1.4酒店投資項目減緩

目前的酒店投資總體呈現(xiàn)非理性的發(fā)展趨勢,主要特征是:酒店的投資檔次偏高;相當多的酒店投資者,把酒店當作是房地產(chǎn)投資的一個組成部分;酒店投資者過分引進國際品牌。這些行為在金融危機的影響下,無疑加大了金融機構和酒店的資金壓力。資金鏈斷裂,酒店投資商資金緊張,許多已經(jīng)開工的酒店項目進程放緩,未開工的項目被取消。例如原本美國拉斯韋加斯金沙集團計劃在澳門興建龐大的項目,但2008年11月其亞洲區(qū)總裁突然宣布,將暫停所有項目。

1.5酒店間的惡性競爭普遍存在

我國改革開放初期,在當時酒店供給嚴重不足的狀況下,多渠道的投資迅速進入酒店業(yè),酒店數(shù)量急劇增長,造成供求不平衡。在前幾年樂觀預期的刺激下,我國酒店的數(shù)量規(guī)模又不斷擴充,從高星級酒店到經(jīng)濟型酒店,都可看到不同層次不同品牌、不同規(guī)模的酒店在擴張和圈地。原本酒店間的競爭就非常激烈,金融危機的影響進一步加深了競爭的慘烈度。惡性的削價競爭,擾亂了市場的秩序。比如說原本是三星級的酒店提供五星級的服務,只收二星級的價位,那么五星級的酒店該如何生存,如何才能招徠客人并保證投入控制在成本之內(nèi)值得探討。

2全球金融危機下的中國酒店業(yè)的應對策略

2.1擴大內(nèi)需

我們應瞄準內(nèi)需市場,創(chuàng)造需求,要充分利用我國市場容量大的特點,開拓國內(nèi)市場,這是我國優(yōu)勢的根本體現(xiàn),只有這樣才能抵御金融危機的沖擊,巨大的市場容量使我們長期存在發(fā)展的空間。

我們要充分利用旅游節(jié)的帶動作用和“奧運效應”的正效應,擴大需求。已經(jīng)舉辦的或?qū)⑴e辦的新疆國際旅游節(jié)、云南體博會、上海世博會、溫州森林旅游節(jié)、徐霞客國際旅游節(jié)、馬鞍山李白戶外旅游節(jié)和中國北方旅游交易會等,足以起到宣傳、增加客源的作用,將會吸引更多的游客和投資商,刺激經(jīng)濟發(fā)展。

2.2加強市場營銷

通過市場營銷調(diào)研,酒店企業(yè)可以了解營銷環(huán)境及變化情況,從而進行市場細分,確立目標市場和特定的顧客群體。同時,酒店企業(yè)可以根據(jù)市場營銷調(diào)研的結果,在進入目標市場后,針對不同顧客群體的需求的具體情況制定相應的營銷戰(zhàn)略和市場競爭戰(zhàn)略及營銷組合,改善酒店的經(jīng)營管理。進一步了解市場狀況和發(fā)展趨勢,制定出更合理的計劃,增強活力,提高酒店的經(jīng)濟效益。

2.3突出品牌化建設

在現(xiàn)代社會,品牌已成為企業(yè)的無形資產(chǎn)。在應對全球金融危機的過程中,酒店的進一步發(fā)展必然要求有其自己的品牌。品牌不但有助于酒店形成核心競爭力,贏得長久競爭優(yōu)勢,而且可以提高產(chǎn)品的附加值,帶來客觀的經(jīng)濟效益。酒店的品牌內(nèi)涵就是產(chǎn)品質(zhì)量和服務質(zhì)量。做品牌必須全方位的投入,靠長期的積累,不能靠幾個策劃就能夠出品牌。并且,要腳踏實地,從質(zhì)量抓起,不斷創(chuàng)新,才能鍛造出市場競爭的利器――品牌。

2.4加強管理和運用多種經(jīng)營方式

由于我國酒店業(yè)起步較晚,在管理過程中還存在許多不完善的地方,這就要求酒店需要一批高素質(zhì)的管理者。管理的提升,工作流程的改善和整體效益的提升,能使企業(yè)增強內(nèi)功。管理者在危機面前應樹立信心,并用這種信心來指導行為,而不要看到別人怎么干自己就怎么干;勇于開拓創(chuàng)新,加大研發(fā)投入,積極開發(fā)新產(chǎn)品,形成一套特色的管理方法和服務技巧。

3金融危機后的中國酒店業(yè)的未來發(fā)展趨勢

國際金融危機雖然在一定程度上殃及中國酒店業(yè),但總的來看程度不大,不足以阻礙中國酒店業(yè)的持續(xù)向前發(fā)展。酒店業(yè)在面對金融危機時應擺正姿態(tài),正確看待問題,遇到金融危機并不意味著只有坐以待斃,并不是每一場危機只會給企業(yè)帶來破壞。金融危機將導致部分經(jīng)營不善的酒店退出市場,但更多的是,金融危機給酒店的經(jīng)營管理能力的切實提升帶來了機遇。位于亞特蘭大的研究機構PKF在報告中稱,盡管中國近年的旅游業(yè)前景存在不確定性,有關人員也預計近年中國的增長率將會放緩,不過分析師們預測,中國市場旅游需求將依然保持強勁,因為全球金融危機對中國消費者的心理壓力會比較輕。中國旅游研究院副院長戴斌教授說,酒店資產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟基本面的相關性非常高,我國經(jīng)濟基本面決定了我國旅游酒店業(yè)長期仍然看好。

金融危機雖然帶來酒店客源在一定程度上的趨緩,但是它并沒有打亂酒店業(yè)正常的競爭秩序,反而使得市場競爭更加激烈。酒店業(yè)應該將金融危機下的壓力化為動力,積極的提升自己,創(chuàng)造更高的經(jīng)濟效益。從一般的規(guī)律來看,由于危機的滯后性,全球金融危機持續(xù)的時間將很長。因此,酒店要作好長期準備,苦練內(nèi)功,轉變經(jīng)營理念和經(jīng)營方式,抵抗金融危機的襲擊,將危害降低到最小。

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[8] 韓默,陳瑞華.世界旅游組織:中國是振興亞太旅游市場中堅力量.新華網(wǎng),2008.

篇(5)

［關鍵詞］金融危機；宏觀調(diào)控；財政

1金融危機的影響

(1)背景。2008年下半年以來,由美國次貸危機引發(fā)的金融風暴快速席卷整個國際金融市場,演變成全球性金融危機,世界經(jīng)濟出現(xiàn)明顯下滑,進而使發(fā)達國家?guī)缀跽w陷入衰退。日本、歐洲一些國家都出現(xiàn)了經(jīng)濟衰退,世界經(jīng)濟增速放緩,悲觀的情緒在市場上蔓延,國際經(jīng)濟環(huán)境的劇烈變化使中國經(jīng)濟正經(jīng)受著嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗,全球經(jīng)濟步入寒冬。在經(jīng)濟全球化的今天,任何國家都不可能獨善其身,由于我國經(jīng)濟長期依賴的出口需求的萎縮,我國經(jīng)濟也遇到了前所未有的困難。

(2)國內(nèi)影響。金融危機引起世界經(jīng)濟衰退對我國經(jīng)濟產(chǎn)生較大影響。我國經(jīng)濟的主要特征是對外依存度高,我國出口占GDP比率約為40%,外貿(mào)依存度約為70%,世界經(jīng)濟衰退會降低世界市場需求,使得我國出口導向型經(jīng)濟受到嚴重沖擊,經(jīng)濟增長面臨下行的風險。危機從外部增大了我國加快轉變經(jīng)濟增長方式的壓力,顯示了我國轉變經(jīng)濟增長方式的必要性和緊迫性。中國經(jīng)濟涉足美國經(jīng)濟程度畢竟不很深,中國金融體系相對獨立和穩(wěn)定,中國工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢穩(wěn)定,內(nèi)需強勁,消費對經(jīng)濟增長的貢獻率日益提高。

當前,我國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)部困難不少,經(jīng)濟持續(xù)增長外部因素的不確定性也在加大。畢竟美國是巨大的經(jīng)濟體,對華爾街危機的影響還要繼續(xù)觀察,現(xiàn)在,華爾街危機對我國影響有向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延的勢頭。所以,要辦好自己的事,強身健體,提高警惕,謹慎應對,加強監(jiān)管,防范風險,穩(wěn)定社會經(jīng)濟發(fā)展預期。

2我國應對金融危機出臺的財政政策

當前全球經(jīng)濟危機環(huán)境下,我國經(jīng)濟正面臨一個短期經(jīng)濟快速下滑的風險,長期面臨經(jīng)濟由外向型向內(nèi)需型轉變、非均衡發(fā)展向協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展轉型的巨大壓力。為了防范經(jīng)濟景氣指數(shù)持續(xù)下滑,也為經(jīng)濟發(fā)展方式的轉型創(chuàng)造有利的條件,最近政府各部門高強度、高密度地出臺了大量的宏觀調(diào)控政策,其中主要包括財政政策、貨幣政策、投資政策、消費政策、外貿(mào)政策、價格政策、農(nóng)村政策、就業(yè)政策、區(qū)域政策、經(jīng)濟改革政策。其中動作最為明顯的可以簡括為以下幾點：

首先,財政政策及時掉頭。眾所周知,1998年之前宏觀調(diào)控基調(diào)是“從緊”,不僅財政從緊,貨幣政策也從緊。1997年亞洲金融危機后,政府為拉動內(nèi)需,當機立斷改行積極(擴張)財政政策。

其次,適度放松貨幣政策。財政政策和貨幣政策是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟最重要的兩大政策工具,在宏觀經(jīng)濟面臨不利的外部環(huán)境和較大滑坡風險情況下,國家決定實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。就適度寬松貨幣政策的內(nèi)涵而言,實際上是適度放松銀根,降低融資成本,為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境,以此來促進企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

最后,穩(wěn)定人民幣匯率。上次亞洲金融危機后,周邊國家貨幣一邊倒,紛紛貶值。而中國政府一諾千金：人民幣不貶值。當年朱總理說,人民幣不貶值,一是中國要擔負大國責任；二是中國的出口結構不同于周邊國家,出口會受影響,但無大礙；三是可迫使國內(nèi)企業(yè)實行產(chǎn)業(yè)調(diào)整與升級?，F(xiàn)在看,朱總理做得好,完全對。設想一下,要是當時不穩(wěn)住匯率,讓人民幣貶20%,那么現(xiàn)在就得升50%,大量投機熱錢涌入,局面恐怕更難應付。

3策略的弊端

(1)弊端。首先,政府沒有及時減稅。經(jīng)濟學說,刺激投資應有兩個重點：一是政府采購訂貨；二是為企業(yè)減稅。財政發(fā)債增加政府采購,無疑可減少企業(yè)壓庫,但中國的企業(yè)多,而政府采購有限,鞭長莫及,政府不可能關照到所有企業(yè)。所以對多數(shù)企業(yè)來說,減稅更管用?？蛇z憾的是,國家雖允許出口退稅,但主體稅率卻未作調(diào)減。其次,把物價問題看得太重。物價事關民生,不論東西方,政府都重視物價,沒有錯。但如果把物價看得過重,則勢必會影響政府的大政決策。想當年,為把CPI控制在3%以下,政府始終不敢放開物價。不料后來物價負增長,通貨緊縮,令原本疲軟的消費市場雪上加霜。其實,消費者有個心理,買漲不買跌。商品漲價就搶購；降價則持幣觀望。最后,沒有大幅加薪。平心而論,朱總理當年是有意加薪的。記得2000年秋天朱總理來中央黨校演講,正好我在場,那天朱總理說,三年內(nèi)要給公務員漲工資,漲三倍?？山Y果呢？還是雷聲大雨點小,不了了之。我想過,之所以會如此,是政府沒法給職工漲工資。官漲民不漲,必引發(fā)社會矛盾。另一層原因,政府未減稅而加工資,會加大企業(yè)成本，抑制投資。

(2)改良措施。第一,義無反顧地減稅,刺激民間投資。實際上,只有民間投資才能顯現(xiàn)出中國經(jīng)濟的真正活力,在央企利潤好轉的情況下,應把新一輪經(jīng)濟刺激方案的重點放在民企投資上,全面減稅。只有減輕企業(yè)負擔,才能釋放企業(yè)的活力,尤其是民企。同時,這也是鼓勵民企投資的重要手段。第二,放松信貸與利率管制。一個非常重要的趨勢,應當是降低對于行政管制措施的依賴,逐步引入市場化的調(diào)控措施,鞏固前一階段主要通過行政管制措施取得的調(diào)控成果。第三,提高最低工資標準。曾說過多次,相對10%的GDP增長率,消費物價漲5%不算高,關鍵是工資增長要跟上物價。提高最低工資標準還對擴大內(nèi)需、促進消費、倒逼企業(yè)提升管理水平有益。提高最低工資標準要漸進地、不斷地進行；要綜合考慮物價、經(jīng)濟增長等各方面情況；更重要的是需要通過監(jiān)管,保證落到實處。

4迎難而上——抓住危機中的最佳機遇

2009年第一季度,中國經(jīng)濟GDP的6%增速,雖然與全年8%的增速有一定的距離,但在全球經(jīng)濟負增長的環(huán)境下,中國經(jīng)濟的這一增速仍然是令人振奮的。雖然全世界都在鼓吹未來中國將是新的救世主,中國也毫不掩飾自己是負責任的大國,然而此時,中國卻是“有心無力”。中國現(xiàn)在緊要的問題是面對“樓市寒冰難融”、“港口業(yè)將遇十年低谷”、“中國外匯儲備面臨雙重風險”、“嚴峻就業(yè)形勢”、“外貿(mào)出口壓力增大”等種種經(jīng)濟難題,也急需尋找醫(yī)治的良藥。

中國經(jīng)濟復蘇的速度和質(zhì)量要想突圍,不但與國際經(jīng)濟危機的發(fā)展程度直接相關,更重要的是取決于國內(nèi)宏觀調(diào)控的著力點和力度。從內(nèi)部和外部經(jīng)濟環(huán)境綜合看,處于世界“金融恐怖平衡”一端的中國經(jīng)濟,面臨著前所未有的結構調(diào)整需求,外部是世界金融危機的沖擊和全球經(jīng)濟增長格局的調(diào)整,及由此形成的外部需求下降,內(nèi)部則是中國經(jīng)濟長期存在的結構性失衡帶來的轉型壓力。

篇(6)

受金融危機影響，貿(mào)易保護主義開始顯現(xiàn)。美國財政部長蓋納在候任期間曾指責我國操縱人民幣匯率，這與布什政府拒絕認定我國為匯率操縱國的態(tài)度顯著不同。但美國當前的主要目的，是要迅速走出金融危機、擺脫經(jīng)濟衰退，而人民幣匯率制度安排總體上有助于美國達到這一目的，起碼不悖于這一目的。因此，新一屆美國政府在危機中應不會對人民幣匯率制度采取實質(zhì)性的對抗行動，從擺脫實體經(jīng)濟衰退的角度看，人民幣大幅升值對美國縮小貿(mào)易逆差不會產(chǎn)生實質(zhì)影響。當前以中美貿(mào)易差額為代表的全球經(jīng)濟失衡問題，根源于美國有較大的儲蓄缺口(儲蓄不足)，而包括我國在內(nèi)的東亞新興市場經(jīng)濟體則有較大的投資缺口(儲蓄過剩)。從全球經(jīng)濟平衡的角度來看，擁有較高儲蓄率的東亞新興市場經(jīng)濟體是集體性地被迫與儲蓄率較低的美國保持貿(mào)易差額關系。顯然，這種失衡根源于全球經(jīng)濟的結構性失衡，即使人民幣大幅升值至我國對美貿(mào)易順差大幅下降的程度。鑒于美國的儲蓄率在短期內(nèi)難以提高，其貿(mào)易逆差將依然存在，只不過轉變?yōu)閷ζ渌麌业哪娌疃?。上世紀70年代末期以來，美國的貿(mào)易逆差一直存在且愈演愈烈，只是其貿(mào)易順差對手國順次由日本轉變?yōu)椤皝喼匏男↓垺?、“亞洲四小虎”，然后轉變?yōu)槲覈选?/p>

從擺脫金融危機的角度看，人民幣大幅升值并非美國解決金融危機的出路。近期，西方學術界流傳著一種“禍水東引”的謬論，即將人民幣匯率制度與美國次貸危機直接聯(lián)系起來。認為人民幣匯率低估是我國對美貿(mào)易順差的主要成因，我國將積累的大量外匯儲備投資于美國國債，這壓低了美國長期利率，進而低利率刺激了美國金融創(chuàng)新并使其金融機構過度承擔風險，最終引發(fā)了次貸危機。大量事實表明，金融發(fā)展和風險認知之間的不匹配才是當前金融危機的根本原因。上世紀90年代以來，美國的金融創(chuàng)新和金融發(fā)展不斷深入，盡管金融風險認知在同一時期也有進步，但明顯滯后于實踐的需要。金融發(fā)展和風險認知的不匹配大大降低了原有金融穩(wěn)定安排的效力，金融機構內(nèi)控、市場紀律和金融監(jiān)管的效率下降與此均有密切關聯(lián)。從這一視角看，次貸危機爆發(fā)具有必然性，它與人民幣匯率制度沒有必然聯(lián)系。

事實上，維持現(xiàn)有包括人民幣匯率制度在內(nèi)的中美經(jīng)濟模式，對美國化解金融危機是有利的。當前，美國政府在實體經(jīng)濟和金融領域同時展開行動來化解危機。在實體經(jīng)濟領域，美國主要通過擴張性財政政策來穩(wěn)定經(jīng)濟增長；在金融領域，美國主要通過金融機構救助、收購金融機構有毒資產(chǎn)、為市場提供流動性三種方式來穩(wěn)定金融系統(tǒng)。美國的危機化解方案需要耗費大量資金，這迫使美國政府不得不大量發(fā)行國債。在美國國債投資需求中，外國投資者的地位舉足輕重。2008年，美國政府凈發(fā)行國債1.47萬億美元，其中外國投資者就購買了7720億美元。中美之間的經(jīng)濟交往模式以人民幣“軟”釘住美元、我國對美保持大量貿(mào)易順差和我國持有大量美國國債為主要特征，這一模式有助于美國籌集資金、穩(wěn)定國債市場。應當說，危機加強了中美經(jīng)濟模式的“捆綁性”，即我國需要美國市場實現(xiàn)勞動力就業(yè)，美國則需要我國的資金來穩(wěn)定其金融系統(tǒng)。破壞這一模式的穩(wěn)定性，對中美雙方都沒有好處。

二、金融危機不會根本威脅我國外匯儲備的安全

次貸危機爆發(fā)后，我國外匯儲備的安全問題引起國人廣泛關注。部分國內(nèi)學者認為，美聯(lián)儲向金融體系不斷注入流動性，使得美國未來經(jīng)濟發(fā)展面臨巨大的通貨膨脹威脅，我國外匯儲備也極有可能因此遭受重大損失，人民幣匯率制度應該加速彈性化改革。為應對危機，美國貨幣當局不斷放松其貨幣政策。美聯(lián)儲的最初反應是，通過更積極的儲備管理使短期貨幣市場利率與目標水平一致。隨后，為緩解定期貨幣市場和回購市場的壓力，美聯(lián)儲延長了銀行再融資期限，擴展了合格抵押品和交易對手的范圍，擴大了證券融資范圍。鑒于金融市場混亂還在繼續(xù)且實體經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，美聯(lián)儲迅速調(diào)整了其貨幣政策立場，將聯(lián)邦基金利率在短期內(nèi)由5.25％下調(diào)至0-0.25％。在缺乏利率下調(diào)空間的情況下，美聯(lián)儲開始實施所謂“數(shù)量寬松”的貨幣政策，即貨幣政策直接關注貨幣投放數(shù)量而非利率。從貨幣供應量的角度看，以上貨幣政策操作并無特別之處，所有操作都是中央銀行通過公開市場操作向市場注入流動性。當面臨通貨膨脹時，中央銀行可以通過出售其當前購買的國債和其他類型金融資產(chǎn)以收縮流動性。需要進一步說明的是，在美國這樣一個貧富較為懸殊而又實行議會民主的國家，美聯(lián)儲不可能為了損傷我國外匯儲備價值而故意推動通貨膨脹。

主要是發(fā)達國家金融自由化和發(fā)展中國家金融改革，刺激了投機性貨幣需求的增長，這在很大程度上緩解了流動性膨脹對通貨膨脹的壓力。全球在次貸危機中投放的大量流動性在危機后大部分不會直接進入實體經(jīng)濟，它們中的絕大部分極有可能是從謹慎狀態(tài)轉為投機狀態(tài)，這為全球收縮流動性提供充裕的反應時間。我國沒必要進行大的儲備幣種結構調(diào)整。反而，由于我國在美外匯儲備數(shù)量較大，任何急切的幣種結構調(diào)整很可能會因交易成本過高和外匯市場的博弈性反應而損害我國外匯儲備的價值。例如，如果我國迅速將美元國債儲備轉換成歐元儲備，則大量拋售很有可能會使美元國債收益率迅速上升，這將導致我國繼續(xù)持有的美元儲備的貼現(xiàn)值下降。更何況，在當前全球主要儲備貨幣中，美元的安全性仍然居于首位。

三、不宜采用人民幣大幅貶值來擺脫當前經(jīng)濟緊縮

關于人民幣匯率的合理均衡水平，理論界存在很大爭議。一種常見的觀點認為，人民幣匯率的合理均衡水平應該有利于實現(xiàn)國際收支平衡。從我國的國際收支狀況看，人民幣應該大幅升值。保持經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長是我國宏觀經(jīng)濟管理的根本目標，包括人民幣匯率政策在內(nèi)的一切宏觀調(diào)控政策都須以此為最基本的出發(fā)點。換言之，人民幣匯率的合理均衡水平應該首先有利于實現(xiàn)國民經(jīng)濟增長的總目標，其次才能考慮平衡國際收支。

次貸危機爆發(fā)以來，我國經(jīng)濟出現(xiàn)了劇烈下滑，對外出口和投資的增長率同比皆有大幅下滑。由于投資下滑主要是由出口下滑導致的，此輪我國經(jīng)濟緊縮可以歸為外部需求沖擊型的經(jīng)濟緊縮。為保持經(jīng)濟增長，我國政府及時有力地出臺了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。在匯率政策領域，我國迄今為止尚未采取大的舉措。我國是否應當采用人民幣大幅貶值來擺脫當前經(jīng)濟緊縮，這也是我國匯率政策需要思考的重要問題。

世界貿(mào)易組織的統(tǒng)計表明：全球真實GDP增長率從2007年的3.5％下滑為2008年的1.7％，其中，除了中東的真實GDP增長率上升了0.2％，北美洲、中南美洲、歐洲、獨聯(lián)體、非洲和亞

洲的真實GDP增長率分別下滑了1.0％、0.9％、1.8％、2.9％、0.8％、1.0％和2.9％；全球真實商品貿(mào)易增長率從2007年的6％下滑為2008年的2％，其中，北美洲、中南美洲、歐洲、獨聯(lián)體、非洲、中東和亞洲的真實商品出口增長率分別下滑了3.5％、1.5％、3.5％、1.0％、1.5％、1.0％和7.0％。全球真實GDP和真實商品出口的全面萎縮表明，在所有導致我國出口緊縮的原因中，貿(mào)易對象收入的全面下降肯定居于首位。

在人民幣“軟”釘住美元的匯率安排下，美元2008年對日元和歐元大幅升值，間接推升了中國的實際有效匯率?？梢灾v，人民幣對美元匯率的相對穩(wěn)定在危機期間惡化了我國的貿(mào)易條件，中國當前具有人民幣貶值的潛在動力。

篇(7)

關鍵詞:商業(yè)銀行;分業(yè)經(jīng)營;混業(yè)經(jīng)營;金融控股公司

中圖分類號:F832.1文獻標識碼:A文章編號:1672-3309(2009)09-0028-04

一、金融海嘯下我國銀行業(yè)經(jīng)營模式的再思考

(一) 金融危機的根源并非混業(yè)經(jīng)營

次貸危機爆發(fā)后,歐洲混業(yè)經(jīng)營的大型金融機構,如巴克萊銀行、匯豐銀行、蘇格蘭皇家銀行也遭遇擠兌;全能銀行的混業(yè)經(jīng)營模式受到質(zhì)疑,關于是否恢復銀行分業(yè)經(jīng)營的討論重新開始。美國總統(tǒng)奧巴馬設立的經(jīng)濟復蘇顧問委員會主席保羅•沃克爾認為,美國銀行業(yè)應該恢復分業(yè)經(jīng)營,以防范金融危機再次發(fā)生。

從表面上看,證券化是此次危機的導火索,美國次貸危機的爆發(fā)是證券化走到極端的結果。全能銀行的混業(yè)經(jīng)營模式不能增強金融機構的抗沖擊能力,相反,復雜的混業(yè)模式不僅不能有效吸收風險,還會導致風險的串聯(lián)和擴散。資本市場上的損失可能使本來運營良好的存貸款業(yè)務也遭受沖擊。但是,金融自由化首先是利率自由化,而后才是業(yè)務自由化。美國次貸危機爆發(fā)的一個重要原因是美國聯(lián)邦儲備銀行的寬松貨幣政策特別是低利率政策造成了房地產(chǎn)泡沫。此外,獨立投資銀行模式與相應的監(jiān)管模式也難辭其咎。獨立投資銀行在很大程度上降低了投資銀行的風險承擔能力。從歷史經(jīng)驗看,混業(yè)經(jīng)營在促使銀行業(yè)務多元化的同時,促進了保險、證券等相關金融業(yè)務的發(fā)展,加速了金融市場的完善和創(chuàng)新,在此過程中引發(fā)的金融危機是由于經(jīng)濟層面、監(jiān)管不當?shù)榷喾N原因而產(chǎn)生的代價,并不能籠統(tǒng)地歸為是混業(yè)經(jīng)營的結果。

(二) 金融動蕩不改國內(nèi)混業(yè)趨勢

近年來,在世界混業(yè)經(jīng)營潮流的影響下,我國政府開始允許金融機構開展混業(yè)經(jīng)營試點。1999年,人民銀行允許保險基金進入證券市場;2001年,允許商業(yè)銀行開展金融衍生產(chǎn)品業(yè)務;2006年,允許保險機構投資商業(yè)銀行股權。實踐中,我國四大商業(yè)銀行都在混業(yè)經(jīng)營上有著不同程度的探索,同時出現(xiàn)了中國光大集團、中信集團、招行集團等一批金融控股集團。2008年,在國際金融危機席卷歐美之際,中國銀行業(yè)實現(xiàn)稅后利潤5834億元,同比增長30.6%。

商業(yè)銀行只有更深入地參與到證券、保險、信托業(yè)務中,才能促使其加速轉型,提升經(jīng)營實力。與國際金融巨頭相比,國內(nèi)銀行無論在產(chǎn)品,還是經(jīng)營模式上,都存在較大差距。在金融全球化和金融創(chuàng)新浪潮中,只有繼續(xù)推進綜合化、多元化的經(jīng)營平臺,才能有效分散風險,提升我國商業(yè)銀行的國際競爭力,在面對金融危機時,才會有足夠的資本與能力防患和化解風險。金融危機讓國外銀行業(yè)的擴張型混業(yè)轉向相對保守的模式,但并未改變國際金融的混業(yè)發(fā)展趨勢,同時警示銀行業(yè)在衍生品創(chuàng)新上將采取更加謹慎的措施。在第五屆中國金融改革高層論壇上,來自證監(jiān)會、財政部、央行、銀監(jiān)會等金融監(jiān)管部門的官員表示,銀監(jiān)會已和保監(jiān)會就銀行試點保險公司達成共識,首先在北京銀行、交通銀行等4家大型銀行試點,這意味著我國銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營有了進一步發(fā)展。

二、我國商業(yè)銀行經(jīng)營模式的選擇――金融控股公司

(一)銀行業(yè)綜合經(jīng)營的模式選擇

銀行業(yè)從事多元化金融服務最終體現(xiàn)在一定的集團組織模式上。由于各國在金融監(jiān)管的法律和市場環(huán)境上存在較大差異,因此,金融集團應根據(jù)銀行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要以及本國金融監(jiān)管當局的相應法律法規(guī)采取最優(yōu)模式。具體看來,銀行業(yè)多元化經(jīng)營的主要模式,如表2所示:

比較以上模式,組建金融控股集團公司在可行性、穩(wěn)定性方面更加適合我國金融業(yè)國情。主要原因是:(1)在向金融混業(yè)過渡的進程中,必須考慮我國金融市場發(fā)展程度不高、金融監(jiān)管效率偏低與金融機構尤其是國有商業(yè)銀行改革尚在進程中等因素。金融控股公司跨行業(yè)投資及綜合經(jīng)營的特色緩沖了單一金融市場波動可能帶來的經(jīng)營風險,其廣泛的客戶資源和豐富的產(chǎn)品庫有利于穩(wěn)定公司的經(jīng)營收入。(2)當前我國的金融監(jiān)管模式仍是分業(yè)監(jiān)管,實行金融一體化公司及銀行母公司模式在當前監(jiān)管模式下可行性極小。金融控股公司下商業(yè)銀行、證券、信托與保險公司分而經(jīng)營,自負盈虧,既實現(xiàn)了同一利益主體下互相協(xié)作的混業(yè)經(jīng)營,也便于分業(yè)管理體系。

(二)金融控股公司的基本特征

1.金融控股公司的基本模式

金融控股集團模式是美國、日本、英國等發(fā)達資本主義國家從分業(yè)經(jīng)營體制轉向綜合經(jīng)營體制所選擇的金融機構組織形式。金融控股集團也成為我國銀行業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。

2.金融控股集團的主要特征

作為一種創(chuàng)新性金融經(jīng)營組織形式,金融控股集團具有以下特點:

(1)集團控股,綜合經(jīng)營。金融控股集團的一個重要標志是擁有一個通過股權紐帶對金融子公司進行聯(lián)合經(jīng)營、統(tǒng)一管理的控股母公司。母公司可以是純粹的控股公司,也可以是從事某類主要金融業(yè)務經(jīng)營的金融機構,如銀行控股公司、證券控股公司、保險控股公司等。

(2)子公司分業(yè),降低風險。在金融控股集團內(nèi)部,通過不同的金融子公司分別經(jīng)營商業(yè)銀行、投資銀行、保險、信托、期貨等具有不同風險特征的金融業(yè)務,從而防止商業(yè)銀行金融安全網(wǎng)通過集團形式擴散到其他金融子公司,減少不同的金融業(yè)務,尤其是非銀行金融業(yè)務風險對銀行安全的威脅,并遏制內(nèi)部交易等行為。

(3)合并納稅,自負盈虧。在金融控股集團架構下,金融控股公司和各金融子公司一般都具有獨立的法人地位,金融控股公司對子公司的責任,以及子公司相互之間的責任,僅限于出資額,而不是由金融控股公司對整個集團統(tǒng)負盈虧,減少個別高風險子公司(如投資銀行)拖垮整個金融控股集團的可能性,保持金融控股集團的穩(wěn)定性,也有利于保持整個金融體系的穩(wěn)定。

三、我國金融控股公司的發(fā)展模式――以中信控股有限責任公司為例

(一) 中信集團的經(jīng)營組織結構

近年來,我國加快金融控股公司建設有了較大發(fā)展。目前國內(nèi)已有光大集團、中信控股有限責任公司、中國建設銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司等經(jīng)國務院批準成立的金融控股集團。本文以中信控股有限責任公司為例,對我國金融控股公司發(fā)展模式做一探討。

中信銀行成立于1987年,原名中信實業(yè)銀行,是中國最早參與國內(nèi)外金融市場融資的商業(yè)銀行。2002年中信控股有限責任公司正式掛牌成立,這是我國第一家金融控股公司。2005年8月,正式更名“中信銀行”。2006年12月以中國中信集團和中信國際金融控股有限公司為股東,正式成立中信銀行股份有限公司。截至2007年底,中信集團總資產(chǎn)為132117億元,當年凈利潤為160億元。目前,中信集團的業(yè)務集中在金融業(yè)和非金融業(yè)領域。金融業(yè)包括商業(yè)銀行、證券、保險、信托、資產(chǎn)管理、基金、租賃等;非金融業(yè)主要涉及房地產(chǎn)基礎設施與區(qū)域開發(fā)業(yè)務、工程承包業(yè)務、資源與能源業(yè)務、制造類業(yè)務、信息產(chǎn)業(yè)、商貿(mào)與服務業(yè)等領域。

(二)我國商業(yè)銀行設立金融控股集團的途徑

在嚴格分業(yè)經(jīng)營的框架下,金融控股公司是我國銀行業(yè)綜合經(jīng)營的一種現(xiàn)實選擇。以中信集團為例,一般通過一個管理總部或境外控股子公司的模式,形成一個垂直型機構。我國商業(yè)銀行組建金融控股公司可以通過以下途徑:

(1)通過金融產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新設立。商業(yè)銀行應大力發(fā)展財務顧問、信息咨詢、資產(chǎn)托管、衍生工具等中間業(yè)務,提高非利息收入比重;應與證券公司和保險公司進一步合作,積極開拓貨幣市場和資本市場的交易與投資業(yè)務。

(2)通過并購設立。商業(yè)銀行可以通過與其他城市商業(yè)銀行、城市信用社之間的并購整合,與外資銀行的參股和并購組建金融控股集團或集團下設子公司。在監(jiān)管許可的條件下,實力較強的商業(yè)銀行要積極通過參股、控股形式并購境外商業(yè)銀行,以迅速提升自身的市場競爭能力和國際化水平。

(3)通過不同種類金融機構之間的混合并購形式設立。以中信集團為例,中信公司與英國保誠集團共同設立信誠人壽保險公司,中信證券還持有信誠基金49%的股份。隨著金融管制的逐步放開,商業(yè)銀行在時機成熟時應積極橫向并購證券、保險、信托、期貨、租賃等非銀行金融機構,也可以在我國香港、澳門和其他國家或地區(qū)以新建或并購等方式發(fā)展投資銀行、保險等業(yè)務,逐步形成金融控股集團。

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