序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融危機(jī)的過程范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

關(guān)鍵詞：國(guó)際金融危機(jī) 大蕭條 爆發(fā)背景 演變過程

一、兩次金融危機(jī)的爆發(fā)背景比較

（一）世界經(jīng)濟(jì)基本格局

兩次危機(jī)來臨之時(shí)，美國(guó)均處于全球經(jīng)濟(jì)體系的核心，均成為危機(jī)的發(fā)源地。但兩次危機(jī)中美國(guó)所處的支配地位不同。一戰(zhàn)之后，美國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)霸主，并一躍成為世界上最大的債權(quán)國(guó)，在世界經(jīng)濟(jì)中處于絕對(duì)的支配地位。在國(guó)際金融危機(jī)中，二戰(zhàn)之后，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，日歐與美國(guó)的差距逐步縮小，其霸主地位受到了挑戰(zhàn)。

（二）金融體系

兩次危機(jī)金融體系的差別還體現(xiàn)在金融衍生品、影子銀行和融資方式等方面。大蕭條之前金融機(jī)構(gòu)基本沒有動(dòng)力開發(fā)金融衍生品，隨著金融監(jiān)管的日益加強(qiáng)，為了開拓業(yè)務(wù)，各金融機(jī)構(gòu)不斷開發(fā)新的產(chǎn)品，在國(guó)際金融危機(jī)來臨之前，金融衍生品充斥市場(chǎng)；本輪國(guó)際金融危機(jī)還出現(xiàn)了影子銀行，存在著游離于傳統(tǒng)銀行體系之外、從事類似于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的非銀行機(jī)構(gòu)；分業(yè)經(jīng)營(yíng)減少了銀行的投資機(jī)會(huì)，低存款利率促使銀行的存款資金轉(zhuǎn)入其他投資渠道，20世紀(jì)60年代伊始還出現(xiàn)了金融脫媒現(xiàn)象。

（三）國(guó)際貨幣體系

兩次危機(jī)期間的匯率彈性是不同的，經(jīng)歷了固定匯率制向浮動(dòng)匯率制的轉(zhuǎn)變。在大蕭條期間，世界各國(guó)普遍奉行金本位制度，黃金輸送點(diǎn)決定了各國(guó)匯率波動(dòng)的幅度相當(dāng)有限，固定匯率制在世界范圍內(nèi)普遍存在。固定匯率制使一國(guó)貨幣政策獨(dú)立性受損，本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前大多數(shù)國(guó)家選擇了浮動(dòng)匯率制，各國(guó)貨幣政策獨(dú)立性有所增強(qiáng)，以鄰為壑的做法比比皆是。

相對(duì)于大蕭條而言，二戰(zhàn)后“中心-”國(guó)家權(quán)利義務(wù)的非對(duì)等性。在大蕭條期間，受金本位制的影響，各國(guó)貨幣的泛濫程度是受到控制的。但在牙買加體系下，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣不再仰仗于黃金；在這樣的背景下，“中心-”國(guó)家之間的義務(wù)權(quán)利不對(duì)等導(dǎo)致美元泛濫，2007年的劇烈調(diào)整是國(guó)際收支失衡的一個(gè)必然結(jié)果。

（四）國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制

大蕭條期間，國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制比較脆弱，各國(guó)紛紛推行以鄰為壑的經(jīng)濟(jì)政策。首先是貿(mào)易保護(hù)主義。1930年6月，美國(guó)將平均關(guān)稅稅率由38%提高至52%。作為回應(yīng)，各國(guó)隨后開始了報(bào)復(fù)性貿(mào)易戰(zhàn)，主要經(jīng)濟(jì)體平均關(guān)稅高于50%。其次是金融保護(hù)主義。在大蕭條導(dǎo)致大量銀行倒閉的背景下，民眾極力追逐現(xiàn)鈔和黃金，各國(guó)黃金儲(chǔ)備不斷告急，世界各國(guó)窮盡手段來爭(zhēng)奪黃金。在本輪國(guó)際金融危機(jī)期間，國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制大大增強(qiáng)，主要國(guó)家采取了同向的救市措施，政府間提供緊急貸款援助，IMF推行了備用信貸安排、短期貸款安排等舉措，2008年G20決定加強(qiáng)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)以共同應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)。

二、兩次金融危機(jī)演變過程比較

（一）傳導(dǎo)范圍

大蕭條波及世界上資本主義發(fā)達(dá)國(guó)家，美日歐均深陷其中，但社會(huì)主義國(guó)家并未受其影響，蘇聯(lián)在西方國(guó)家深陷大蕭條期間仍然保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。相比較而言，隨著世界上各國(guó)經(jīng)濟(jì)金融往來越來越密切，國(guó)際金融危機(jī)范圍包括全世界大部分國(guó)家，社會(huì)主義國(guó)家也受到了一定程度的影響。

（二）傳導(dǎo)過程

兩次危機(jī)均經(jīng)歷了由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的蔓延這一過程，首先是資產(chǎn)泡沫破滅，股市、樓市中的投資者紛紛破產(chǎn)，虛擬經(jīng)濟(jì)風(fēng)光不再虛擬經(jīng)濟(jì)的不景氣進(jìn)一步拖累了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，隨著投資者持有的流動(dòng)性不斷削弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不得不面臨通貨緊縮，各宏觀經(jīng)濟(jì)變量不斷下滑，各國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

國(guó)際金融危機(jī)由次貸危機(jī)而起，美國(guó)房利美、房地美和“雷曼兄弟”破產(chǎn)，美國(guó)注資850億美元拯救AIG公司，全美最大的儲(chǔ)蓄及貸款銀行華盛頓互惠公司倒閉，并引發(fā)全球股市下行。事實(shí)上，次貸危機(jī)爆發(fā)前美國(guó)通過國(guó)債與公司證券化衍生品將次貸危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到了全球金融市場(chǎng)的各個(gè)角落。2007年8月,法德日等國(guó)開始向處界披露次貸所造成的損失，次貸危機(jī)從美國(guó)傳播至其他國(guó)家，并以迅雷之勢(shì)席卷全球。隨著時(shí)間的推移，歐洲經(jīng)歷了股市下挫、匯率下跌，冰島克朗一路狂貶，流動(dòng)性危機(jī)迅速席卷其他國(guó)家。

（三）演變過程的對(duì)比分析

1.相同之處

兩次危機(jī)均由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，虛假繁榮造就了資產(chǎn)市場(chǎng)的巨大泡沫，泡沫被刺破之后，投資者紛紛破產(chǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑。兩次危機(jī)的發(fā)源地均在美國(guó)，并且通過金融市場(chǎng)和國(guó)際貿(mào)易這兩個(gè)途徑波及到世界各國(guó)。兩次危機(jī)均影響了國(guó)際貨幣體系，但影響的程度和方向有輕微區(qū)別，大蕭條導(dǎo)致金本位制終結(jié)，國(guó)際金融危機(jī)背景下新興經(jīng)濟(jì)體在IMF中話語權(quán)有所增加，SDR在國(guó)際貨幣體系中的作用日益受到重視。

2.不同之處

當(dāng)然，兩次危機(jī)演變過程中也存在著不同之處，主要差異有二。

危機(jī)演變過程對(duì)監(jiān)管準(zhǔn)則改革存在不同影響。大蕭條充分暴露了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)控模式的弊端，“格拉斯-斯蒂爾法案”確立了美國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的新模式，分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管成為各國(guó)的主要模式。本輪國(guó)際金融危機(jī)使得各國(guó)政府認(rèn)識(shí)到監(jiān)管不力的問題，美國(guó)金融體系有重拾混業(yè)經(jīng)營(yíng)的可能性，監(jiān)管結(jié)構(gòu)也可能會(huì)從傘形監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)楣δ鼙O(jiān)管。

在危機(jī)演變的過程中，人們對(duì)安全資產(chǎn)的范圍和性質(zhì)的認(rèn)識(shí)存在很大差別。在金本位的約束機(jī)制下，黃金成為安全和流動(dòng)性的一個(gè)基準(zhǔn)，這個(gè)基準(zhǔn)是：黃金或者能夠以標(biāo)準(zhǔn)比例兌換黃金的資產(chǎn)。2008年具有安全性和流動(dòng)性的資產(chǎn)的范圍被擴(kuò)充了，一系列黃金以外的資產(chǎn)列入了這一范圍，包括：在央行的存款；政府債券。

篇(2)

【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)部門；應(yīng)對(duì)；金融危機(jī)

【中圖分類號(hào)】TU-856 【文章標(biāo)識(shí)碼】C 【文章編號(hào)】1326-3587（2012）02-0097-01

如何發(fā)揮會(huì)計(jì)部門在應(yīng)對(duì)危機(jī)工作中的作用，調(diào)動(dòng)會(huì)計(jì)人員的積極性，創(chuàng)新地調(diào)整會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作，對(duì)于會(huì)計(jì)部門是一次挑戰(zhàn)，也是對(duì)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作的一次檢驗(yàn)。本文結(jié)合五菱集團(tuán)的實(shí)踐，對(duì)此進(jìn)行案例分析。

集團(tuán)公司要求會(huì)計(jì)部門在這一次應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的過程中爭(zhēng)取主動(dòng)，要一分為二地看待危機(jī)，除了要采取措施積極應(yīng)對(duì)，還要抓住有利的機(jī)會(huì)充分利用，爭(zhēng)取最后產(chǎn)生正面效應(yīng)。如何提高集團(tuán)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范金融危機(jī)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，抓住金融危機(jī)過程中的有利機(jī)會(huì)，成為會(huì)計(jì)部門的一項(xiàng)重要工作。

一、根據(jù)金融危機(jī)過程中市場(chǎng)情況的變化。靈活調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)算方式

財(cái)務(wù)結(jié)算方式的決策對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)影響較大，也是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)一個(gè)重要手段，選擇有利的結(jié)算方式與供應(yīng)商、經(jīng)銷商辦理結(jié)算。成為會(huì)計(jì)部門在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)工作中的～項(xiàng)重要工作。

根據(jù)市場(chǎng)的變化靈活調(diào)整結(jié)算方式，是對(duì)供應(yīng)商、用戶及本公司各方都有利的一項(xiàng)工作，會(huì)計(jì)部門通過分析、預(yù)測(cè)．抓住各種結(jié)算方式運(yùn)用的有利機(jī)會(huì)及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，尤其是金融危機(jī)時(shí)期顯得特別重要。

二、保持良好的融資渠道。適應(yīng)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的需要

研究金融市場(chǎng)的變化，創(chuàng)新地開拓融資渠道，保證適合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的融資渠道，是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的重要保證。這方面五菱公司會(huì)計(jì)部門高度重視抓得早，做到了臨危不懼，有備無患。

(一)根據(jù)金融市場(chǎng)的變動(dòng)及時(shí)調(diào)整公司的融資方式2007年末以來金融政策變動(dòng)較大，由“適度從緊”到金融危機(jī)后的“適度寬松”，為了使公司有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，同時(shí)有利于與銀行加強(qiáng)戰(zhàn)略合作關(guān)系，2007年財(cái)務(wù)部門經(jīng)過分析，預(yù)測(cè)到金融市場(chǎng)可能發(fā)生較大的變化，提請(qǐng)董事會(huì)批準(zhǔn)逐步向銀行貸款2億元的方案，改變之前幾年無貸款資金運(yùn)作方式。2008年3月基本完成了融資2億元的任務(wù)。從目前看這一決策，是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的一項(xiàng)有力保證，同時(shí)對(duì)于發(fā)展與金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作關(guān)系起到重要作用。

(二)利用金融危機(jī)、美元貶值的有利機(jī)會(huì)，創(chuàng)新開展在香港融資業(yè)務(wù)，拓寬公司的融資渠道2007年為了滿足公司在香港上市使用外匯的需要，會(huì)計(jì)部門經(jīng)過分析，發(fā)現(xiàn)在香港融資成本低、貸款期限長(zhǎng)，而且美元貶值還可以降低融資成本，于是向公司提出建議開展在香港貸款的新業(yè)務(wù)。

2008年受金融危機(jī)的沖擊，外匯政策發(fā)生變化，方案一度夭折，會(huì)計(jì)部門果斷調(diào)整方案，采取應(yīng)急措施，用最短時(shí)間，使用銀行“海外融資?！痹谙愀圪J款1億元。2009年又獲得融資1 4億元，共在香港獲得融資2．4億元，公司抓住金融危機(jī)股價(jià)低的行情，以較低的價(jià)位買入了相應(yīng)的股權(quán)．有力地支持公司在香港上市。據(jù)銀行反饋，此項(xiàng)業(yè)務(wù)在廣西為首例。

(三)發(fā)展與金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，加強(qiáng)融資工作的日常管理，拓寬融資渠道從適度從緊到金融危機(jī)沖擊，許多單位急于找銀行要求授信貸款，而我們比較從容，這一項(xiàng)工作走得比較穩(wěn)，可稱得上是有備無患，在金融危機(jī)到來之前已經(jīng)擁有銀行授信4O多億，授信內(nèi)容包含公司經(jīng)營(yíng)所需要的金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。之所以能做到有備無患，得益于重視對(duì)銀行融資工作的日常管理，推行發(fā)展多家銀行長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的分析，綜合開展金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)。集團(tuán)內(nèi)部通過集中與統(tǒng)一辦理方式。充分發(fā)揮集團(tuán)及各所屬企業(yè)優(yōu)勢(shì)，最大化獲取各家銀行授信，并作為日常重要工作加強(qiáng)管理，這些措施在這一次應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中發(fā)揮了重要作用。

三、規(guī)范會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作。適應(yīng)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)工作的需要

規(guī)范的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的有力保證。在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)過程中有針對(duì)性地對(duì)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作進(jìn)行檢查、分析，目的是檢驗(yàn)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作是否能適應(yīng)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的需要，把應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施落實(shí)到會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作中，加強(qiáng)控制，提高防范危機(jī)的能力。

金融危機(jī)時(shí)期，鋼材供應(yīng)商提高批量采購的折讓幅度，會(huì)計(jì)部門建議充分利用集團(tuán)公司鋼材采購渠道的優(yōu)勢(shì)資源，將下屬企業(yè)主要鋼材采購納入集團(tuán)采購，一方面提高集團(tuán)公司的采購批量，可獲得更優(yōu)惠的價(jià)格，降低采購成本；另一方面所屬公司的主要材料采購量受到集團(tuán)控制，降低跌價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)。年節(jié)約采購成本600多萬元。

四、總結(jié)

應(yīng)對(duì)金融危機(jī)工作的經(jīng)驗(yàn)提高應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力從五菱集團(tuán)公司應(yīng)對(duì)金融危機(jī)工作中看到，一些應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施。在日常工作中就應(yīng)常抓不懈。因此應(yīng)加強(qiáng)日常內(nèi)部控制和基礎(chǔ)工作的管理。

(一)抓好日常融資管理工作，保障正常的融資渠道正常的融資渠道是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一項(xiàng)重要保證，需要在日常工作中培養(yǎng)。在日常工作中注意發(fā)展多家金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，加強(qiáng)與金融部門的業(yè)務(wù)聯(lián)系，發(fā)展金融部門的合作關(guān)系要從企業(yè)戰(zhàn)略高度來考慮，算大賬。著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，不要光顧眼前利益。對(duì)金融機(jī)構(gòu)依靠程度低時(shí)．這方面關(guān)系容易被疏忽；而到危機(jī)時(shí)候才急于去尋找融資渠道，有時(shí)可能是措手不及。有良好的銀企合作關(guān)系，企業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)就多了一份保證。同時(shí)了解各種金融產(chǎn)品的特性及適用范圍，業(yè)務(wù)成本高低，遇到合適的機(jī)會(huì)要善于運(yùn)用。

篇(3)

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn)；傳導(dǎo)；文獻(xiàn)

一、金融危機(jī)與金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的理論根源

1.金融危機(jī)傳導(dǎo)的最早研究。最早對(duì)金融危機(jī)的傳導(dǎo)性問題進(jìn)行系統(tǒng)研究的是美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯.金德爾伯格。他的《狂熱、恐慌、崩潰―金融危機(jī)的歷史回顧》一書，是西方國(guó)家第一部系統(tǒng)研究金融危機(jī)的學(xué)術(shù)論著，也是第一次提出了金融危機(jī)的國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)和國(guó)際傳導(dǎo)問題。在金融危機(jī)的國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)上，該書從分析1636―1637年荷蘭的“郁金香熱”開始，到1987年10月19日黑色星期一的紐約股市暴跌、1990年11月日本股市的暴跌等，認(rèn)為金融危機(jī)的爆發(fā)和經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，投資、信貸迅速擴(kuò)張，股票價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格快速飆升，人們被繁榮的景象所陶醉，這種繁榮的陶醉感會(huì)從一個(gè)市場(chǎng)向另一個(gè)市場(chǎng)傳播，經(jīng)濟(jì)泡沫愈加膨脹，最后以危機(jī)的爆發(fā)而強(qiáng)制解決。

2.經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)的相關(guān)研究。金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性和互動(dòng)性是金融危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的重要根源。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融自由化的發(fā)展，金融市場(chǎng)間的關(guān)聯(lián)性在增強(qiáng)。金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)會(huì)通過金融市場(chǎng)進(jìn)行傳導(dǎo)。關(guān)于金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)程度研究，Stehle(1977)的固定收益的國(guó)際資本資產(chǎn)定價(jià)模型，提出了國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格均等化理論，表明證券市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)很高。后Errunza 和Losq(1985)的中度市場(chǎng)分割理論 、Bekaert 和Harvey(1995)的國(guó)際資本資產(chǎn)定價(jià)模型，分別從不同角度驗(yàn)證了證券市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性。Baig 和Goldfajn（1999）也認(rèn)為股票市場(chǎng)是相關(guān)的，即一個(gè)市場(chǎng)的變動(dòng)會(huì)引起另一個(gè)市場(chǎng)的變動(dòng)。從眾心理、羊群行為是金融危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的助動(dòng)力。經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)的研究表明，從眾心理、羊群行為也是金融危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的根源。金融主體的從眾心理是金融主體無法對(duì)金融市場(chǎng)的變化做出正確判斷時(shí)，便依賴于其他主體的行為進(jìn)行決策。

二、關(guān)于金融脆弱性理論

關(guān)于金融體系脆弱性的理論探討，海曼明斯基提出“金融脆弱性假說”，在他的《金融體系內(nèi)在脆弱性假說》中提出：私人信用創(chuàng)造機(jī)構(gòu)，特別是商業(yè)銀行和貸款者，有不斷經(jīng)受周期性危機(jī)和破產(chǎn)風(fēng)潮沖擊的內(nèi)在特性，金融中介的困境會(huì)傳遞到經(jīng)濟(jì)生活的方方面面，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩和危機(jī)。明斯基從企業(yè)角度將借款企業(yè)分為三種：第一種是抵補(bǔ)性借款企業(yè)。此類企業(yè)是最安全的借款人。第二種是投機(jī)性借款企業(yè)。該類企業(yè)收支基本相當(dāng)。第三種是“蓬齊”借款企業(yè)?！芭铨R”借款企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最大。另外，明斯基認(rèn)為，形成金融體系內(nèi)在脆弱性的原因有兩個(gè)：一個(gè)是代際遺忘，即當(dāng)前金融業(yè)的繁榮使人們忘記了上一次的金融災(zāi)難，本性的貪欲戰(zhàn)勝了對(duì)過去危機(jī)的恐懼，認(rèn)為當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格的上漲會(huì)持續(xù)下去，于是又了重演了歷史悲劇。另一個(gè)是競(jìng)爭(zhēng)壓力，認(rèn)為貸款人出于競(jìng)爭(zhēng)的壓力而做出了許多不謹(jǐn)慎的貸款抉擇，因?yàn)樗麄優(yōu)榱粟A得顧客和市場(chǎng)。

三、金融危機(jī)傳染理論

20世紀(jì)90年代以來，在金融全球化不斷推進(jìn)的背景下，隨著貨幣危機(jī)爆發(fā)頻率的提高和危害程度的強(qiáng)化，激勵(lì)著學(xué)者們對(duì)貨幣危機(jī)認(rèn)識(shí)的深化，迄今為止，學(xué)術(shù)界已發(fā)展出三代完整的貨幣危機(jī)模型，包括：第一代貨幣危機(jī)模型，由克魯格曼（1979）提出，他認(rèn)為，貨幣危機(jī)產(chǎn)生的根源是由于政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策與穩(wěn)定的匯率政策之間的不協(xié)調(diào)造成對(duì)固定匯率制的沖擊，從而造成本幣貶值，央行為了維持固定匯率不得不動(dòng)用大量外匯儲(chǔ)備購買本幣，但外匯儲(chǔ)備耗盡時(shí)，固定匯率制崩潰，貨幣危機(jī)發(fā)生。第二代多重均衡、自我實(shí)現(xiàn)模型，由奧伯斯特費(fèi)爾德（1994）提出，與強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)基本面因素的第一代貨幣危機(jī)模型不同，第二代貨幣危機(jī)模型強(qiáng)調(diào)預(yù)期在貨幣危機(jī)中所起的作用。第三代道德風(fēng)險(xiǎn)模型。該模型認(rèn)為由于政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的免費(fèi)擔(dān)保，使他們具有很強(qiáng)的投資欲望而很少考慮投資項(xiàng)目的貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而引起投資過渡、資產(chǎn)泡沫破滅、危機(jī)爆發(fā)?？傊?，三代金融危機(jī)理論從不同角度分析了貨幣危機(jī)的生成及其傳染，其原因歸納起來包括：宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不協(xié)調(diào)、投資者的預(yù)期及金融市場(chǎng)上道德風(fēng)險(xiǎn)的存在。

四、國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于金融危機(jī)傳導(dǎo)理論的主要觀點(diǎn)

李小牧分析了金融危機(jī)的國(guó)際傳導(dǎo)理論，他認(rèn)為金融危機(jī)的國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)就是在一國(guó)金融泡沫化基礎(chǔ)上，貨幣危機(jī)向資本市場(chǎng)危機(jī)和銀行業(yè)危機(jī)，進(jìn)而向全面的金融危機(jī)演變的過程。金融危機(jī)國(guó)際傳導(dǎo)包括廣義和狹義之分，廣義的金融危機(jī)國(guó)際傳導(dǎo)應(yīng)該泛指金融危機(jī)在國(guó)與國(guó)之間的傳播與擴(kuò)散，既包括金融危機(jī)國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)的溢出，也涵蓋單純由外部原因?qū)е碌目鐕?guó)傳導(dǎo)，既有存在于貿(mào)易金融聯(lián)系的國(guó)家間的接觸性傳導(dǎo)，也有存在于貿(mào)易金融關(guān)系并不緊密的國(guó)家間的非接觸性傳導(dǎo)。狹義的金融危機(jī)國(guó)際傳導(dǎo)即接觸性傳導(dǎo)，它是指在金融危機(jī)發(fā)生之前、之中、之后，某些經(jīng)濟(jì)要素的變化引起其他要素變化，最終引起經(jīng)濟(jì)金融的某些側(cè)面或整體變化，以致引發(fā)、擴(kuò)大、緩解金融危機(jī)的跨國(guó)作用過程，也稱溢出效應(yīng)。

劉立峰（2000）研究了宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)形成以后，會(huì)通過各種渠道與形式向外擴(kuò)散、傳播，形成新的風(fēng)險(xiǎn)。宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)反過來影響經(jīng)濟(jì)、投資、貿(mào)易和金融過程，影響制度的變革與政策的修訂。不同的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的形成原因都會(huì)有其風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制與過程，但通常情況下，宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)的形成及發(fā)展的原因是綜合的，傳導(dǎo)機(jī)制也是復(fù)雜的。

石俊志在他的《金融危機(jī)生成機(jī)理與防范》（2001）中分析了推動(dòng)金融危機(jī)傳遞和擴(kuò)散的主要因素：一是恐慌心理的傳播是金融危機(jī)傳遞和擴(kuò)散的重要?jiǎng)恿?；二是不同類型金融市?chǎng)的關(guān)聯(lián)性、互動(dòng)性是金融危機(jī)傳遞和擴(kuò)散的重要機(jī)理；三是某些國(guó)家和地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)性是金融危機(jī)在不同地域之間傳遞和擴(kuò)散的重要媒介；四是某些國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系過于密切形成金融危機(jī)在不同國(guó)家之間傳遞和擴(kuò)散的紐帶；五是國(guó)際間金融協(xié)調(diào)與干預(yù)機(jī)制跟不上國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的步伐，為金融危機(jī)的傳遞和擴(kuò)散提供了有利條件。

姚國(guó)慶在分析經(jīng)濟(jì)虛擬化條件下金融危機(jī)的傳導(dǎo)時(shí)認(rèn)為，將金融危機(jī)的傳導(dǎo)分為內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制和外部傳染機(jī)制。金融危機(jī)在一國(guó)內(nèi)的傳導(dǎo)與擴(kuò)散為金融危機(jī)的內(nèi)部傳導(dǎo)。金融危機(jī)在國(guó)與國(guó)之間的擴(kuò)散稱為金融危機(jī)的外部傳染機(jī)制。形成金融危機(jī)傳染機(jī)制的渠道主要有三個(gè)方面：金融聯(lián)系、實(shí)際聯(lián)系和政治聯(lián)系。因此，危機(jī)傾向于集體出現(xiàn)，一國(guó)危機(jī)之后緊接著就是另一國(guó)的危機(jī)。

從上述金融危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的文獻(xiàn)綜述中可以看出，對(duì)于金融危機(jī)傳導(dǎo)的研究是非常廣泛的，從內(nèi)容上可以說是多種多樣，包括金融危機(jī)傳導(dǎo)的具體內(nèi)容、金融危機(jī)傳導(dǎo)與擴(kuò)散的形式、金融危機(jī)傳導(dǎo)的原因等。但前人的研究成果都是在金融危機(jī)爆發(fā)后進(jìn)行分析和研究的，其研究結(jié)論僅適用于某次金融危機(jī)，如第一代金融危機(jī)理論僅適用于20世紀(jì)70年代末80年代初墨西哥、阿根廷等發(fā)展中國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)，第二代金融危機(jī)理論適用于20世紀(jì)90年代初爆發(fā)的金融危機(jī)，而第三代金融危機(jī)理論則適用于1997年東南亞金融危機(jī)，即這些金融危機(jī)理論的研究都帶有一定的時(shí)滯性、特殊性。而金融危機(jī)是金融風(fēng)險(xiǎn)累積到一定程度的產(chǎn)物，是金融風(fēng)險(xiǎn)的極端表現(xiàn)，因此，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)理的研究還有很大的空間。

作者單位：武漢理工大學(xué)管理學(xué)院

河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

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[4]劉立峰.宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)――理論、歷史與現(xiàn)實(shí) [M].北京：中國(guó)發(fā)展出版社，2000：200-202.

篇(4)

（一）金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因

《資本論》中，馬克思將經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生解讀為三個(gè)階段，第一個(gè)階段就是資本主義內(nèi)在矛盾的不可克服性?！耙磺姓嬲C(jī)的最根本原因，而總不外乎群眾的貧困和他們的有限消費(fèi)，資本主義生產(chǎn)卻不顧這種情況而力圖發(fā)展生產(chǎn)力，好像只有社會(huì)的絕對(duì)的消費(fèi)能力才是生產(chǎn)力發(fā)展的界限。”。因此，任何條件下發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)其本質(zhì)都是生產(chǎn)過剩的危機(jī)。

（二）馬克思的金融信用危機(jī)理論

由《資本論》第三卷“信用制度的另一方面與貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)的發(fā)展聯(lián)系在一起，而在資本主義生產(chǎn)中，貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)的發(fā)展又依然會(huì)和商品經(jīng)營(yíng)業(yè)的發(fā)展齊頭并進(jìn)?！庇谑切庞弥贫纫l(fā)了生產(chǎn)過剩和商業(yè)過度投機(jī)，使再生產(chǎn)過程不斷被拉緊從而達(dá)到極端，加速了生產(chǎn)過剩的內(nèi)在矛盾借由危機(jī)的形式爆發(fā)。作為資本積累和集中的有力推動(dòng),信用使得股份公司和銀行把分散資金集中起來,擴(kuò)大了生產(chǎn)，但也不可避免地使單純性投機(jī)出現(xiàn)。這樣，生產(chǎn)脫離市場(chǎng)而迅速擴(kuò)張,從而在很大程度上影響了再生產(chǎn)的過程。“信用制度加速各種生產(chǎn)力的物質(zhì)發(fā)展和世界市場(chǎng)的形成加速了危機(jī)”；“再生產(chǎn)過程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的生產(chǎn)制度中,只要信用突然停止,只有現(xiàn)金支付才會(huì)有效，金融危機(jī)就會(huì)爆發(fā)。”

（三）《資本論》中的虛擬資本理論與金融危機(jī)

所謂虛擬資本，是本來并不存在，而是根據(jù)一定收入虛構(gòu)出來的資本?！爱?dāng)商品經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，貨幣所有權(quán)與使用權(quán)相分離，生息資本就出現(xiàn)了?！鄙①Y本的出現(xiàn)表明：每一個(gè)確定的貨幣收入都將表現(xiàn)為一個(gè)不一定是由這個(gè)資本本身產(chǎn)生的資本的利息。收入的資本化過程解釋了虛擬資本的形成。在這一過程中，價(jià)格與價(jià)值發(fā)生了分離，作為生產(chǎn)之外出現(xiàn)了虛擬市場(chǎng)———資本市場(chǎng)就出現(xiàn)了。虛擬資本的價(jià)值運(yùn)動(dòng)獨(dú)立于現(xiàn)實(shí)資本，其價(jià)值并不隨著現(xiàn)實(shí)資本價(jià)值的變動(dòng)而變動(dòng)。從虛擬資本理論中可以得出，獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)是由于金融商品或虛擬資本貨幣之間的矛盾造成的，這種矛盾對(duì)立的嚴(yán)峻程度很容易超過一般商品與貨幣的對(duì)立矛盾。由此可見，“虛擬資本的過度膨脹和銀行信貸的過度增長(zhǎng)是造成金融危機(jī)的基礎(chǔ)。”

二、啟示與政策建議

金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的相互影響是不可避免的，即使是獨(dú)立發(fā)生的貨幣金融危機(jī)，也會(huì)反作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而對(duì)一個(gè)國(guó)家乃至世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生惡劣影響。我國(guó)的金融體系正處于初級(jí)階段，一個(gè)平穩(wěn)有序的市場(chǎng)環(huán)境是至關(guān)重要的?；凇顿Y本論》中有關(guān)金融危機(jī)理論的分析，提出如下的政策建議。

（一）加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的市場(chǎng)監(jiān)管

由馬克思對(duì)于信用危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)的分析，信用危機(jī)的存在，是金融市場(chǎng)的一個(gè)巨大的隱患。因此，加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的市場(chǎng)監(jiān)管勢(shì)在必行。加強(qiáng)金融監(jiān)管，就要建立健全金融監(jiān)管機(jī)制，制定科學(xué)與有效的經(jīng)濟(jì)政策。監(jiān)管措施方面，應(yīng)當(dāng)注重監(jiān)管手段的科學(xué)合理，監(jiān)管方法的多元化。金融監(jiān)管并非管制，對(duì)于金融的過度束縛無疑將會(huì)阻礙一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融監(jiān)管不僅要科學(xué)、合理，還要適度。

（二）加強(qiáng)對(duì)虛擬資本的管理

篇(5)

《資本論》視角下的經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論

·普遍的相對(duì)生產(chǎn)過剩是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的實(shí)質(zhì)與特征

馬克思認(rèn)為資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的基本現(xiàn)象是普遍的相對(duì)生產(chǎn)過剩。簡(jiǎn)單商品生產(chǎn)條件下蘊(yùn)含著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性，只有在資本主義制度下才使危機(jī)的可能性變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)性。由于資本主義生產(chǎn)的目的是追求價(jià)值增殖，這就使生產(chǎn)具有了無限擴(kuò)大的趨勢(shì)，在資本主義生產(chǎn)資料私人占有和社會(huì)生產(chǎn)自發(fā)擴(kuò)大的條件下，必然導(dǎo)致普遍的相對(duì)生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

·虛擬資本與信用制度加深了資本主義各種矛盾

虛擬資本是信用制度的產(chǎn)物。虛擬資本的積極影響主要是能擴(kuò)大貨幣資本的積累、促進(jìn)資本集中、加速資本周轉(zhuǎn)。消極影響主要有使有價(jià)證券買賣成為投機(jī)的工具，造成虛假繁榮，容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。當(dāng)普遍生產(chǎn)過剩危機(jī)出現(xiàn)后，貨幣信用危機(jī)就隨之而來。生產(chǎn)過程的發(fā)展促使信用擴(kuò)大，正是對(duì)借貸資本的需求在繁榮時(shí)期的擴(kuò)大，造成了停滯時(shí)期的信用緊迫，伴隨而來的就是商品跌價(jià)、銀行倒閉、企業(yè)破產(chǎn)、工人失業(yè)等，經(jīng)濟(jì)危機(jī)隨之進(jìn)入全面的爆發(fā)。

淺談本次美國(guó)金融危機(jī)

美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)是美國(guó)推行新自由主義經(jīng)濟(jì)政策的結(jié)果。新自由主義者大力倡導(dǎo)放松對(duì)金融的監(jiān)管，他們認(rèn)為只要靠市場(chǎng)機(jī)制就能使資源配置達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)。此次美國(guó)金融危機(jī)是從“次貸”危機(jī)引起的?！按钨J”是美國(guó)住房貸款的一種形式，銀行給予那些收入少、信用差的客戶貸款，叫“次級(jí)貸款”。許多金融機(jī)構(gòu)為了繁榮住房市場(chǎng)，爭(zhēng)奪客戶，紛紛降低次貸門檻。這樣，開發(fā)商為了追求最大的利潤(rùn)，蓋的住房越來越多，購房者所需支付的貨幣僅靠銀行貸款，而銀行貸款實(shí)際上是沒有真正購買力的、不能作為支付手段的貨幣，最終由債務(wù)清償危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)和世界性金融危機(jī)。

金融危機(jī)帶給中國(guó)的啟示

·世界金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的沖擊

由于受金融危機(jī)的影響，我國(guó)的外貿(mào)出口已經(jīng)出現(xiàn)衰退跡象。由于部分投資者缺乏投資信心，我國(guó)企業(yè)引進(jìn)外資難度加大，引進(jìn)資金、技術(shù)等受到限制。出于對(duì)未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的擔(dān)憂，部分生產(chǎn)企業(yè)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)走勢(shì)難以預(yù)料，多數(shù)企業(yè)處于觀望狀態(tài)，企業(yè)投資削減逐漸顯現(xiàn)。

·金融危機(jī)帶給中國(guó)的機(jī)遇

首先，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度看，我國(guó)沒有受到金融危機(jī)太大的影響，我國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位將較快地提升。從戰(zhàn)略角度考慮，隨著中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家的崛起，只有通過經(jīng)濟(jì)手段才能取得與其綜合實(shí)力相適應(yīng)的國(guó)際地位。因此，我國(guó)應(yīng)該利用此次金融危機(jī)帶來的機(jī)會(huì)，加快國(guó)際金融體系的改革，并在改革過程中，增大中國(guó)的發(fā)言權(quán)。

其次，有利于我國(guó)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。受金融危機(jī)影響，我國(guó)許多中小企業(yè)來自歐美的訂單大幅減少，這讓以出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯闹行∑髽I(yè)面臨更嚴(yán)峻的威脅。在目前的危機(jī)下，中小企業(yè)必須升級(jí)技術(shù)、開拓新興市場(chǎng)。

最后，有利于我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需，建立完善的社會(huì)保障體系。政府要通過此次金融危機(jī)加快改革，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。刺激經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵是擴(kuò)大內(nèi)需，擴(kuò)大內(nèi)需的前提是建立完善的社會(huì)保障體系，進(jìn)行收入分配的改革。

·金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的警示

金融危機(jī)讓我們看到了新自由主義的失敗。新自由主義主張私有化、自由化和市場(chǎng)化，要求政府減少管制。事實(shí)告訴我們，新自由主義行不通。我國(guó)目前實(shí)行的是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，利潤(rùn)最大化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體追逐的目標(biāo)，盲目性生產(chǎn)在所難免，所以，在實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)我們一定要注意加強(qiáng)政府的宏觀調(diào)控能力，不能放任市場(chǎng)自由發(fā)展。

篇(6)

[關(guān)鍵詞] 金融危機(jī) 次貸危機(jī) 內(nèi)在機(jī)理

一、引言

當(dāng)前方興未艾的美國(guó)次貸危機(jī)已全面演化為全球金融危機(jī)且大有演化為金融危機(jī)之勢(shì)，次貸危機(jī)自2007年4月份新金融世紀(jì)公司宣告破產(chǎn)保護(hù)以來，一波波的沖擊全球金融市場(chǎng)，且有愈演愈烈之勢(shì)，至于何時(shí)見底，則是“仁者見仁，智者見智”。

本文嘗試對(duì)這兩次嚴(yán)重的金融危機(jī)進(jìn)行比較，揭示它們爆發(fā)的根源及形成內(nèi)在機(jī)理的不同，從而對(duì)我國(guó)金融危機(jī)的預(yù)警及防范起到一定的借鑒與啟示作用。

二、東南亞金融危機(jī)

1.東南亞金融危機(jī)發(fā)展過程回顧。1997年7月2日，泰國(guó)宣布放棄固定匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率制，引發(fā)了一場(chǎng)遍及東南亞的金融風(fēng)暴。當(dāng)天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%。在泰銖波動(dòng)的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國(guó)際炒家的攻擊對(duì)象。接著，危機(jī)波及到臺(tái)灣、香港及韓國(guó)等地區(qū)和國(guó)家。因此，東南亞金融風(fēng)暴演變?yōu)閬喼藿鹑谖C(jī)。

2.東南亞金融危機(jī)形成的內(nèi)在機(jī)理為:政府隱性擔(dān)保與政府相關(guān)聯(lián)企業(yè)大量借取短期外債資產(chǎn)泡沫大量游資外逃固定匯率機(jī)制難以為繼貨幣貶值貨幣危機(jī)亞洲其他國(guó)家金融危機(jī)。

3.東南亞金融危機(jī)爆發(fā)根源：東南亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不可持續(xù)性，因?yàn)闁|南亞諸國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡；這些國(guó)家實(shí)行的都是僵化的固定匯率機(jī)制。

三、次貸危機(jī)

1.次貸危機(jī)發(fā)展過程回顧。次貸危機(jī)又稱次級(jí)房貸危機(jī)，是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。次貸危機(jī)起源于利率的上升，房?jī)r(jià)由上升轉(zhuǎn)為下降，形勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。2008年4月，美國(guó)次貸行業(yè)的第二大公司即新世紀(jì)金融宣布倒閉。這標(biāo)志著次貸危機(jī)開始爆發(fā)，次貸危機(jī)現(xiàn)在已經(jīng)演變?yōu)槿蚪鹑陲L(fēng)暴，尚未見底，且有愈演愈烈之勢(shì)。目前貝爾斯登、雷曼兄弟已宣告破產(chǎn)保護(hù)，而房地美、房利美及美國(guó)國(guó)際集團(tuán)已國(guó)有化。并且對(duì)世界金融市場(chǎng)造成了百年以來最大的沖擊，已影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

2.次貸危機(jī)形成的內(nèi)在機(jī)理為:長(zhǎng)期超低利率刺激消費(fèi)貿(mào)易逆差信用膨脹（主要是次級(jí)房貸）資產(chǎn)泡末積聚不斷提高利率泡沫破滅美國(guó)次貸危機(jī)全球金融危機(jī)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)（可能）。

3.次貸危機(jī)的根源。(1)金融監(jiān)管沒有跟上金融創(chuàng)新的步伐。當(dāng)資產(chǎn)證券化以后，經(jīng)過層層包裝，然后由權(quán)威的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)級(jí)，但由于激勵(lì)機(jī)制的作用，當(dāng)監(jiān)管不到位時(shí)，就容易產(chǎn)生低估風(fēng)險(xiǎn)，人為的提高金融產(chǎn)品信用等級(jí)等一系列問題，從而為次貸危機(jī)的爆發(fā)埋下隱患。所以就有一個(gè)“誰來監(jiān)管監(jiān)管者”、“誰來為信用評(píng)級(jí)者進(jìn)行評(píng)級(jí)”的問題。(2)美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)與投資不匹配。由于美國(guó)國(guó)內(nèi)很多產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至國(guó)外而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化，而且大多數(shù)美國(guó)國(guó)民都是寅吃卯糧，超前消費(fèi)，儲(chǔ)蓄非常少，利用美國(guó)的世界貨幣優(yōu)勢(shì)大量印刷美圓和國(guó)債，導(dǎo)致消費(fèi)虛高，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲，積累了大量泡沫，為次貸危機(jī)埋下了伏筆。(3)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)。金融本來應(yīng)該是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，結(jié)果在美國(guó)最近幾年龐大的虛擬經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了相應(yīng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使得金融資產(chǎn)市場(chǎng)成了賭場(chǎng)，為次貸危機(jī)的爆發(fā)埋下了伏筆。

四、東南亞金融危機(jī)與次貸危機(jī)的異同點(diǎn)

1.不同點(diǎn)。(1)東南亞金融危機(jī)屬于在發(fā)展中國(guó)家爆發(fā)的危機(jī)，它的本質(zhì)是貨幣危機(jī)，導(dǎo)致東南亞地區(qū)金融和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩；而次貸危機(jī)是在發(fā)達(dá)國(guó)家爆發(fā)的危機(jī)，它的本質(zhì)是債務(wù)危機(jī)。導(dǎo)致全球金融和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安，破壞性極大。(2)就造成金融危機(jī)市場(chǎng)的嚴(yán)重后果來看，次貸危機(jī)較東南亞金融危機(jī)要嚴(yán)重得多，格林斯潘宣稱美國(guó)次貸危機(jī)是美國(guó)百年一遇的金融危機(jī)，是自1929年美國(guó)大蕭條以來最大的金融危機(jī)，它已引起全球金融風(fēng)暴，而亞洲金融危機(jī)只是在亞洲造成局部的金融危機(jī)，而沒有引起全球的金融危機(jī)。(3)東南亞金融危機(jī)根源于過度性生產(chǎn)，而美國(guó)次貸危機(jī)根源于過度性消費(fèi)。

2.共同點(diǎn)。(1)都是屬于金融監(jiān)管沒有跟上金融自由化或金融創(chuàng)新而造成的危機(jī)。(2)該國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。

五、我國(guó)金融現(xiàn)狀

近年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹率較高，股市和樓市積累大量泡沫。由于人民幣不斷升值且產(chǎn)生升值預(yù)期，有大量國(guó)際游資通過各種非法渠道進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)。然而隨著我國(guó)宏觀調(diào)空、經(jīng)濟(jì)周期下行及受次貸危機(jī)沖擊的影響，我國(guó)樓、股市價(jià)格不斷下跌，且由于新勞動(dòng)法的實(shí)施，我國(guó)2008年上半年中小企業(yè)已倒閉6.7萬家。并且隨著全球金融風(fēng)暴的進(jìn)一步加深，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受的影響會(huì)更大。

六、東南亞金融危機(jī)與次貸危機(jī)給我國(guó)的啟示

首先，金融監(jiān)管與金融自由化應(yīng)該相適應(yīng)，如果在金融監(jiān)管不到位的情況下盲目開放資本項(xiàng)目，勢(shì)必積累金融風(fēng)險(xiǎn)，為導(dǎo)致金融危機(jī)埋下隱患。其次，固定匯率機(jī)制也是一個(gè)弊端，它也為貨幣危機(jī)的爆發(fā)埋下了伏筆。最后，不能盲目開放資本項(xiàng)目，給金融危機(jī)設(shè)立一道防火墻。

篇(7)

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；商業(yè)銀行；授信業(yè)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)控制

一、引言

風(fēng)險(xiǎn)控制是商業(yè)銀行在發(fā)展過程中的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略，而隨著金融危機(jī)對(duì)各行業(yè)發(fā)展的影響作用不斷加重，這在很大程度上加大了商業(yè)銀行在授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面的壓力，因此，在金融危機(jī)背景下，商業(yè)銀行實(shí)施嚴(yán)格的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是其發(fā)展的必要措施。但是，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行在授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面還存在諸多的問題，對(duì)金融危機(jī)的影響認(rèn)識(shí)程度較低、授信業(yè)務(wù)的發(fā)展存在盲目性、缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)對(duì)機(jī)制、缺乏對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)管理的必要投入等，這些都在很大程度上阻礙了商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下對(duì)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。

二、金融危機(jī)背景下商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的必要性

(一)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是商業(yè)銀行取得健康發(fā)展的必然要求

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷活躍，商業(yè)銀行面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，因此各商業(yè)銀行都不斷加強(qiáng)授信業(yè)務(wù)的發(fā)展，以此取得更為高效的發(fā)展。而在金融危機(jī)背景下，由于其對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展帶來的影響不斷深入化，因此加大對(duì)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)商業(yè)銀行而言是其取得健康發(fā)展的必然要求。授信業(yè)務(wù)直接牽扯到商業(yè)銀行發(fā)展的各個(gè)方面，是其發(fā)展的根基業(yè)務(wù)，而強(qiáng)化相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制更是成為商業(yè)銀行其他類型風(fēng)險(xiǎn)控制的重要基礎(chǔ)。所以，加強(qiáng)商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是其取得進(jìn)一步發(fā)展的必然要求之一。

(二)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的重要要求

商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成了我國(guó)金融市場(chǎng)的主體，其風(fēng)險(xiǎn)控制情況將直接影響著我國(guó)金融市場(chǎng)能否實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)健運(yùn)行。隨著金融危機(jī)影響的進(jìn)一步加劇，商業(yè)銀行的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制難度不斷提升，其對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展也帶來了較大的難題。因此，加強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制不僅關(guān)系到商業(yè)銀行的發(fā)展，更是關(guān)系到我國(guó)整個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展。眾所周知，金融市場(chǎng)的發(fā)展具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的效應(yīng)，商業(yè)銀行作為重要的金融主體，其風(fēng)險(xiǎn)控制情況對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展具有至關(guān)重要的影響，因此強(qiáng)化商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力也是我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的重要要求。

(三)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是保持商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵舉措

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展不斷步入正軌，商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，而風(fēng)險(xiǎn)控制成為影響商業(yè)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素之一。當(dāng)前，為了實(shí)現(xiàn)自身的高速發(fā)展，各商業(yè)銀行都在授信業(yè)務(wù)方面加大了發(fā)展的力度，使其自身獲得較大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，但是真正決定其競(jìng)爭(zhēng)力的最終還要取決于風(fēng)險(xiǎn)控制。如果商業(yè)銀行在后金融危機(jī)影響下難以做好授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制工作，則會(huì)導(dǎo)致其資本的流失，其整體的發(fā)展將受到較大的限制，這也會(huì)在很大程度上降低商業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，使其發(fā)展乏力甚至出現(xiàn)倒退的情況。因此，如何實(shí)現(xiàn)有效的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制成為商業(yè)銀行增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力需要關(guān)注的重要問題之一。

三、金融危機(jī)背景下商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題

(一)對(duì)金融危機(jī)影響的認(rèn)識(shí)度較低

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化尤其是金融市場(chǎng)化的發(fā)展，金融危機(jī)的影響將會(huì)更加深遠(yuǎn)。而當(dāng)前商業(yè)銀行在授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在的首要問題就是對(duì)金融危機(jī)及其影響的認(rèn)識(shí)度較低。一方面，很多銀行管理人員由于業(yè)務(wù)方面的要求，而忽視了對(duì)金融危機(jī)的防范工作，缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，在授信業(yè)務(wù)上只是根據(jù)相關(guān)的流程辦事，沒有進(jìn)行慎重的考慮。另一方面，我國(guó)大部分銀行受到政策的影響較大，其在實(shí)施授信業(yè)務(wù)的過程中還沒有綜合考慮到金融市場(chǎng)變動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)因素，而這些風(fēng)險(xiǎn)因素一旦達(dá)到某一標(biāo)準(zhǔn)之后將會(huì)產(chǎn)生不可估量的危機(jī)，對(duì)整個(gè)商業(yè)銀行乃至金融市場(chǎng)都會(huì)造成極大的不利影響。

(二)商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)發(fā)展存在盲目性

商業(yè)銀行的授信業(yè)務(wù)能夠?yàn)槠鋷碡S厚的利息收入，這也是我國(guó)商業(yè)銀行的主要收入來源之一。因此，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，商業(yè)銀行越來越重視對(duì)授信業(yè)務(wù)的發(fā)展工作，而忽視了對(duì)授信業(yè)務(wù)全過程的風(fēng)險(xiǎn)管理。一方面，授信業(yè)務(wù)管理人員本身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為淡薄，其對(duì)企業(yè)所提出的各項(xiàng)申請(qǐng)只是進(jìn)行表面上的檢查，而沒有綜合當(dāng)前行業(yè)、市場(chǎng)等情況對(duì)其未來的發(fā)展進(jìn)行預(yù)估，因此使得授信業(yè)務(wù)埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。另一方面，我國(guó)商業(yè)銀行在授信業(yè)務(wù)方面還存在一定的惡性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，商業(yè)銀行很難通盤考慮全球金融市場(chǎng)變動(dòng)可能帶來的金融危機(jī)，盲目性的發(fā)展會(huì)降低商業(yè)銀行對(duì)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的意識(shí)和能力。

(三)缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)對(duì)機(jī)制

近些年來，在我國(guó)相關(guān)政策的推動(dòng)下，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制措施不斷完善，但是全球金融市場(chǎng)的變動(dòng)越來越難以估計(jì)，其風(fēng)險(xiǎn)隱患和影響越來越大，使商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)對(duì)機(jī)制顯得措手不及。一方面，商業(yè)銀行在辦理授信業(yè)務(wù)的過程中，不斷面臨新的審批問題，而現(xiàn)有的政策還沒有得到更新，只能借助于已有的機(jī)制對(duì)其進(jìn)行審批，這就難以對(duì)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)有效的預(yù)警。另一方面，在發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素之后，現(xiàn)有的應(yīng)對(duì)機(jī)制顯得捉襟見肘，而機(jī)制的制定和實(shí)施存在時(shí)間差，在高速發(fā)展的金融風(fēng)險(xiǎn)下，其控制力顯得十分有限。這些都在很大程度上降低了商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。(四)缺乏對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)管理的必要投入授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制需要大量的資源投入，當(dāng)前商業(yè)銀行對(duì)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的投入相對(duì)不足。一方面，在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，大部分銀行的授信機(jī)構(gòu)基本成熟，但是其職能的發(fā)揮存在較大的問題，需要的審批環(huán)節(jié)依舊較多，而其時(shí)滯性阻礙了授信業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時(shí)對(duì)相關(guān)人員的職能的發(fā)揮監(jiān)督不足，使其存在舞弊現(xiàn)象，也增加了授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)因素。另一方面，在資金和人員方面的投入有所欠缺，授信業(yè)務(wù)相對(duì)繁瑣，而目前存在一人身兼多職的現(xiàn)象，其對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的辦理存在表面性，難以對(duì)其實(shí)現(xiàn)全過程的風(fēng)險(xiǎn)控制。資源投入不足也是商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制不力的重要原因。

四、金融危機(jī)背景下商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策建議

(一)強(qiáng)化商業(yè)銀行對(duì)金融危機(jī)的認(rèn)識(shí)

金融危機(jī)背景下要想強(qiáng)化商業(yè)銀行對(duì)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，必須要首先提升對(duì)金融危機(jī)及其影響的認(rèn)識(shí)程度。一方面，要對(duì)銀行各部門的管理者定期進(jìn)行金融市場(chǎng)相關(guān)知識(shí)的培訓(xùn)，使其充分認(rèn)識(shí)到金融危機(jī)產(chǎn)生的原因及其傳播和影響，預(yù)先做好應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的思想準(zhǔn)備，以此指導(dǎo)其授信業(yè)務(wù)的發(fā)展。另一方面，要積極學(xué)習(xí)和吸收國(guó)外商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)我國(guó)金融市場(chǎng)及銀行的發(fā)展情況進(jìn)行綜合性的利用，指導(dǎo)商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下實(shí)施更為有效的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。

(二)嚴(yán)格監(jiān)管授信業(yè)務(wù)的發(fā)展

商業(yè)銀行為了提升自身競(jìng)爭(zhēng)力不斷拓展授信業(yè)務(wù)，而這種盲目性也加大了風(fēng)險(xiǎn)因素，因此金融危機(jī)背景下必須要全面嚴(yán)格監(jiān)管銀行授信業(yè)務(wù)的發(fā)展。一方面，要嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)審批環(huán)節(jié)，根據(jù)對(duì)借款企業(yè)及個(gè)人資料的審核，根據(jù)行業(yè)和市場(chǎng)的發(fā)展情況，對(duì)其實(shí)施授信業(yè)務(wù)，在授信額度方面進(jìn)行控制，將風(fēng)險(xiǎn)隱患降低到最小化。另一方面，要充分結(jié)合近些年來金融危機(jī)的產(chǎn)生和傳播情況，對(duì)其影響力進(jìn)行研究，在經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)適度發(fā)展授信業(yè)務(wù)，將其控制在可控范圍內(nèi)，避免過快發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患，在各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展上實(shí)現(xiàn)漸進(jìn)性和高控制性。

(三)建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)對(duì)機(jī)制

一方面，要根據(jù)金融市場(chǎng)的不斷變動(dòng)和國(guó)家政策的變化對(duì)現(xiàn)有的授信業(yè)務(wù)等預(yù)警機(jī)制進(jìn)行更新，在原有的基礎(chǔ)上制定出更為實(shí)用和有效的風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警機(jī)制，為商業(yè)銀行實(shí)施的授信業(yè)務(wù)做好制度層面的保障，以此強(qiáng)化其風(fēng)險(xiǎn)控制能力。另一方面，要嚴(yán)格落實(shí)各項(xiàng)授信審批制度的實(shí)施情況，通過嚴(yán)格的外部監(jiān)督和內(nèi)部監(jiān)督，將各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行嚴(yán)格的排查，避免金融危機(jī)對(duì)商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患和影響，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

(四)適度加大對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)管理的投入

加大相關(guān)的投入是商業(yè)銀行增強(qiáng)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵。一方面，要完善部門的設(shè)置，并加大對(duì)硬件和軟件設(shè)備的投入，采用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)授信業(yè)務(wù)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)督，避免全球金融危機(jī)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)隱患。另一方面，要在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上對(duì)其授信人員進(jìn)行培訓(xùn)和指導(dǎo)，使其在實(shí)施授信的過程中能夠提升專業(yè)技能，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警能力，提升授信人員風(fēng)險(xiǎn)分析和控制的能力，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行對(duì)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格控制。

五、總結(jié)

商業(yè)銀行的發(fā)展在很大程度上建立在授信業(yè)務(wù)基礎(chǔ)之上，金融危機(jī)的影響使商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的難度不斷加大。從研究來看，商業(yè)銀行應(yīng)該從強(qiáng)化對(duì)金融危機(jī)的認(rèn)識(shí)、嚴(yán)格監(jiān)管授信業(yè)務(wù)的發(fā)展、建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及應(yīng)對(duì)機(jī)制、適度加大對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)管理的投入等方面來強(qiáng)化其在金融危機(jī)背景下的授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，以此全面提升商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，實(shí)現(xiàn)自身的健康長(zhǎng)期發(fā)展。

作者:阮丹 單位:武漢學(xué)院

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