序論：寫(xiě)作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇金融危機(jī)的表現(xiàn)范文，愿它們成為您寫(xiě)作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵

20世紀(jì)80年代之前，每當(dāng)資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)時(shí)，盡管伴有不同程度的金融危機(jī)，但危機(jī)從總的來(lái)說(shuō)還是突出表現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域，形成了生產(chǎn)過(guò)剩主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)。主要表現(xiàn)為生產(chǎn)下降、企業(yè)破產(chǎn)倒閉、工人失業(yè)，金融危機(jī)只是伴隨現(xiàn)象。但是，從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)更多地表現(xiàn)為金融危機(jī)：80年代的拉美金融危機(jī)、1990年日本經(jīng)濟(jì)破沫破裂引發(fā)的金融危機(jī)、1994年墨西哥金融危機(jī)、1997年亞洲金融危機(jī)、1998年俄羅斯金融危機(jī)、2000年的阿根廷金融危機(jī)以及2007年由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)。金融危機(jī)的頻頻爆發(fā)，給世界經(jīng)濟(jì)釋放出一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)——“資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新的階段，出現(xiàn)了新的表現(xiàn)形態(tài)?！?由生產(chǎn)過(guò)剩主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)明顯地轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谥鲗?dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)，發(fā)生了經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)型。

那什么是經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)型？經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)型是指經(jīng)濟(jì)危機(jī)由生產(chǎn)過(guò)剩主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)向金融主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)。生產(chǎn)過(guò)剩主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)是指最先爆發(fā)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，由生產(chǎn)過(guò)剩導(dǎo)致大量生產(chǎn)能力閑置，工廠倒閉，然后進(jìn)一步蔓延到金融領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其主導(dǎo)是生產(chǎn)過(guò)剩所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)混亂。金融主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)有廣義和狹義之分。廣義的金融主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)是指由金融領(lǐng)域爆發(fā)的金融危機(jī)引發(fā)包括產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域在內(nèi)的全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其主導(dǎo)是金融危機(jī)。狹義的金融主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)是指在金融領(lǐng)域爆發(fā)的包括貨幣危機(jī)、銀行業(yè)危機(jī)、外債危機(jī)和系統(tǒng)性金融危機(jī)在內(nèi)的金融危機(jī)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)型包括兩層含義：一是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)形態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)多數(shù)首先發(fā)生于產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，然后傳導(dǎo)到金融領(lǐng)域，突出地表現(xiàn)為商品滯銷(xiāo)，利潤(rùn)減少，導(dǎo)致生產(chǎn)（主要是工業(yè)生產(chǎn)）急劇下降，失業(yè)大量增加，企業(yè)開(kāi)工不足并大批倒閉，生產(chǎn)力和產(chǎn)品遭到嚴(yán)重的破壞和損失，繼而引起金融秩序的混亂并爆發(fā)金融危機(jī)，使社會(huì)經(jīng)濟(jì)陷入癱瘓、倒退狀態(tài)。而近三十年來(lái)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)基本上爆發(fā)于金融領(lǐng)域，然后傳導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，主要表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價(jià)格等金融指標(biāo)在短期內(nèi)急劇惡化的現(xiàn)象，致使產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域在內(nèi)的其它領(lǐng)域發(fā)生危機(jī)。這些金融指標(biāo)包括貨幣匯率、短期利率、證券資產(chǎn)價(jià)格、房地產(chǎn)的價(jià)格、金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)目等。自20世紀(jì)80年代以來(lái)幾乎所有的危機(jī)都采取了金融危機(jī) 的形式，如拉美債務(wù)危機(jī)、日本泡沫危機(jī)、歐洲貨幣危機(jī)、東南亞金融危機(jī)、俄羅斯金融危機(jī)；阿根廷債務(wù)危機(jī)；美國(guó)次貸危機(jī)等。因此，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)危機(jī)就其表現(xiàn)形態(tài)來(lái)看是金融危機(jī)，但就其深層次或本質(zhì)層面來(lái)看，金融危機(jī)的性質(zhì)仍然是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，或者說(shuō)是以金融危機(jī)的形態(tài)表現(xiàn)出來(lái)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這也恰好反映了當(dāng)代經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)形態(tài)發(fā)生了改變。二是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)形態(tài)雖然發(fā)生了改變，但其本質(zhì)未變，還是過(guò)剩，只是過(guò)剩的表現(xiàn)形態(tài)發(fā)生了變化。無(wú)論傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)還是當(dāng)代的金融主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其實(shí)質(zhì)仍然是相對(duì)過(guò)剩。只不過(guò)當(dāng)代金融主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)的“過(guò)剩”不僅僅體現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的生產(chǎn)過(guò)剩，更多的是體現(xiàn)在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“資本過(guò)剩”。本文所分析的金融主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)，主要是指廣義的金融主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

二、經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)型的特征

經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)型即生產(chǎn)過(guò)剩主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)向金融主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)，雖然其本質(zhì)沒(méi)有發(fā)生改變，但其表現(xiàn)形態(tài)較之原先的生產(chǎn)過(guò)剩主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)說(shuō)發(fā)生了顯著變化，出現(xiàn)了一些新的特征。集中反映在：

1、危機(jī)的爆發(fā)由生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向金融領(lǐng)域

篇(2)

【關(guān)鍵詞】國(guó)際金融危機(jī)；危機(jī)特征；非周期性；預(yù)警機(jī)制

一、國(guó)際金融危機(jī)的表現(xiàn)形式

據(jù)宋濤所言，國(guó)際金融危機(jī)是指一國(guó)資本市場(chǎng)和銀行體系等國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)以及金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)困難與破產(chǎn)，通過(guò)各種渠道傳遞到其他國(guó)家從而引起國(guó)際范圍內(nèi)的金融動(dòng)蕩。國(guó)際金融危機(jī)的表現(xiàn)形式一般有四種。

1.貨幣危機(jī)。又稱(chēng)貨幣匯率危機(jī)，是指一國(guó)貨幣相對(duì)于其他國(guó)家貨幣大幅貶值，引起資本外逃、利率上升，造成金融市場(chǎng)混亂的情況。貨幣危機(jī)多發(fā)生在資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)和匯率制度存在缺陷的國(guó)家，在投機(jī)的沖擊下導(dǎo)致貨幣大幅度貶值，迫使當(dāng)局動(dòng)用大量的外匯儲(chǔ)備或大幅度提高利率以保持本幣幣值穩(wěn)定，結(jié)果造成一國(guó)的貨幣流通領(lǐng)域出現(xiàn)嚴(yán)重混亂，甚至使原有的匯率制度趨于崩潰的局面。它對(duì)證券市場(chǎng)、銀行業(yè)、國(guó)際收支以及整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生強(qiáng)烈的影響，容易引發(fā)證券市場(chǎng)危機(jī)、銀行業(yè)危機(jī)及債務(wù)危機(jī)等多種危機(jī)。

2.債務(wù)危機(jī)。一國(guó)或地區(qū)無(wú)力償還其所欠的外債，引起外資抽逃、金融環(huán)境惡化的情形。債務(wù)危機(jī)通常發(fā)生在借入大量外債的發(fā)展中國(guó)家，由于其經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和管理不善導(dǎo)致短期內(nèi)無(wú)法支付到期的本息，引起金融市場(chǎng)恐慌。

3.銀行業(yè)危機(jī)。又稱(chēng)金融機(jī)構(gòu)危機(jī)，是指由于銀行所持有的債權(quán)資產(chǎn)無(wú)法收回或權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格下降引起喪失支付能力或破產(chǎn)倒閉的情形。銀行危機(jī)通常會(huì)在銀行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致一批金融機(jī)構(gòu)喪失支付能力或破產(chǎn)。

4.證券市場(chǎng)危機(jī)。又稱(chēng)資本市場(chǎng)危機(jī)，表現(xiàn)為資本二級(jí)市場(chǎng)上的金融資產(chǎn)價(jià)格強(qiáng)烈波動(dòng)，由于投資者恐慌性拋售并競(jìng)相退出，造成一發(fā)不可收拾的金融資產(chǎn)價(jià)格狂跌，股市崩盤(pán)。

二、當(dāng)代國(guó)際金融危機(jī)的特征

（一）金融危機(jī)發(fā)生的頻率加快，傳播范圍廣

在二戰(zhàn)前，金融危機(jī)的出現(xiàn)在一定程度上還是偶然性的，只能在一定的范圍內(nèi)有影響，其發(fā)生頻率也是有限的。1929年開(kāi)始的“大蕭條”是僅有的一次波及范圍較廣的金融危機(jī)。第二次世界大戰(zhàn)以后，金融危機(jī)頻頻爆發(fā)，美元危機(jī)使固定匯率制受到威脅，布雷頓森林體系最終瓦解，債務(wù)危機(jī)開(kāi)始興起。20世紀(jì)80年代以來(lái)，金融危機(jī)發(fā)生的頻率更有加快的趨勢(shì)。從傳播范圍看，2008年美國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)，迅速傳播到全世界。它與1997年亞洲金融危機(jī)明顯不一樣，亞洲金融危機(jī)是在泰國(guó)爆發(fā)的，然后傳播到東南亞、俄羅斯、東歐中亞及拉美等新興工業(yè)化國(guó)家，即發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)；而發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家除日本所受的沖擊較大，以及歐美股市受到波動(dòng)，它們幾乎沒(méi)有遭受什么損失。相反，美國(guó)在這次危機(jī)中獲取大量的利益。墨西哥金融危機(jī)也是從墨西哥迅速蔓延到阿根廷、秘魯、巴西、智利等國(guó)家，而這次爆發(fā)于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不僅影響了全球的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且還動(dòng)搖了美國(guó)的世界霸主地位。

（二）金融危機(jī)的非周期性和突發(fā)性

傳統(tǒng)的金融危機(jī)表現(xiàn)為周期性的金融危機(jī)，是由經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而引起的，并伴隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)而出現(xiàn)高峰和低谷。然而，當(dāng)代金融危機(jī)似乎脫離了經(jīng)濟(jì)周期的軌道，隨經(jīng)濟(jì)證券化、國(guó)際化、虛擬化的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫鉤，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也沒(méi)有一定的規(guī)律可循，當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)的泡沫積累到一定程度時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)一系列的問(wèn)題，甚至導(dǎo)致危機(jī)，首先在金融領(lǐng)域爆發(fā)，使當(dāng)代金融危機(jī)的超前性、突發(fā)性加強(qiáng)，成為經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的前兆。

（三）金融危機(jī)的蔓延性加強(qiáng)

20世紀(jì)90年代以后，隨著計(jì)算機(jī)、通信、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的迅速發(fā)展，以貿(mào)易自由化、生產(chǎn)全球化、金融自由化與國(guó)際化為特征的經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快，各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上的聯(lián)系越來(lái)越密切。這也使得金融危機(jī)蔓延和傳染的范圍更廣，程度更深。一旦重要國(guó)家內(nèi)部爆發(fā)危機(jī)，就將迅速的擴(kuò)散到其他國(guó)家和地區(qū)，演變成區(qū)域性甚至全球性的金融危機(jī)。

（四）外匯對(duì)于金融危機(jī)的沖擊日益嚴(yán)重

國(guó)際貨幣基金組織稱(chēng)，外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券、長(zhǎng)短期政府證券等形式所保有的國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。由上述可知，擁有一國(guó)一定數(shù)量的外匯在一定程度上相當(dāng)于控制了該國(guó)的經(jīng)濟(jì)。當(dāng)外匯的劇烈變動(dòng)時(shí)肯定會(huì)影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，輕則經(jīng)濟(jì)衰退，重則出現(xiàn)金融危機(jī)。同樣的，國(guó)際游資也可以引發(fā)金融危機(jī)。國(guó)際游資是以套利、套匯從而獲得高收益為目的的投機(jī)資金。近年來(lái)，大量短期國(guó)際資本的無(wú)序流動(dòng)，是造成國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的一個(gè)重要原因。國(guó)際游資的投機(jī)活動(dòng)實(shí)質(zhì)上充當(dāng)了金融危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索。

三、國(guó)際金融危機(jī)的防范措施

（一）加大各個(gè)國(guó)家之間的金融協(xié)調(diào)與合作力度

當(dāng)今社會(huì)，各國(guó)之間的合作力度加大，金融聯(lián)系也越來(lái)越緊密，但金融自由化和全球化常因信息分散與金融衍生工具增加而使金融發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)，從而是國(guó)際貨幣運(yùn)行處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。為了世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，各國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，只有通過(guò)各國(guó)加強(qiáng)合作與協(xié)調(diào)，才能有利于信息集中和有效監(jiān)管?chē)?guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)，避免金融危機(jī)的發(fā)生。

（二）建立國(guó)際金融危機(jī)的防范機(jī)制

鑒于以前國(guó)際金融危機(jī)的教訓(xùn)，國(guó)際貨幣基金組織曾提出國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的七項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)：短期債務(wù)與外匯儲(chǔ)備比例失調(diào)、巨額經(jīng)常賬戶(hù)逆差、消費(fèi)比例過(guò)大、預(yù)算赤字較大、資本流入的組成中短期資本比例高、匯率定值過(guò)高、貨幣供應(yīng)量迅速增加。相對(duì)應(yīng)于這七項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)，必須盡快建立起配套的金融危機(jī)預(yù)警組織和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，并健全法規(guī)形成預(yù)警制度體系，形成世界性的金融危機(jī)預(yù)警網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，更需要建立相應(yīng)的防范機(jī)制，防患于未然，把危機(jī)扼殺在萌芽之中。

（三）提高金融衍生物市場(chǎng)的監(jiān)管水平

在金融全球化的進(jìn)程中，金融衍生工具及其交易市場(chǎng)得以快速的發(fā)展。名目繁多的金融衍生產(chǎn)品在給投資者帶來(lái)高收益的同時(shí)，也加大了金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果大規(guī)模的金融衍生產(chǎn)品交易發(fā)生信用危機(jī)，將極易引發(fā)外匯市場(chǎng)或股票市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，引起國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)的連鎖反應(yīng)。因此，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際金融交易活動(dòng)的監(jiān)管，提高對(duì)金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管水平，是避免發(fā)生金融危機(jī)所必須的條件。

（四）加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的控制和引導(dǎo)

對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，引進(jìn)外國(guó)資本必須進(jìn)行適度的監(jiān)控并有效利用，優(yōu)化引進(jìn)外資的結(jié)構(gòu)和投向，尤其是控制短期資本的流入和投向，防止短期資本大規(guī)模撤離，遏制資本流動(dòng)中的投機(jī)性和破壞性，提高利用外資的效率。

雖然國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生的頻率逐漸加快，范圍逐漸擴(kuò)大，但是只要我們正確認(rèn)識(shí)危機(jī)發(fā)生的原因，了解危機(jī)發(fā)生的特征，就可以提前做好防范措施，防患于未然，使我國(guó)在危機(jī)中依然穩(wěn)步前進(jìn)。

參考文獻(xiàn)

篇(3)

【關(guān)鍵詞】《資本論》 危機(jī)理論 金融危機(jī)

一、問(wèn)題的提出

隨著國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的發(fā)展，許多銀行和金融機(jī)構(gòu)都致力于拓寬自己的金融市場(chǎng)。金融危機(jī)一旦爆發(fā)，其帶來(lái)的巨大損失將蔓延至全世界。同時(shí)，金融危機(jī)也會(huì)由金融部門(mén)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)部門(mén)蔓延，嚴(yán)重影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，造成全球性的經(jīng)濟(jì)衰退。

馬克思在《資本論》第三卷第五篇中，闡明了虛擬資本的理論，對(duì)資本主義的發(fā)展歷程和經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)歷程進(jìn)行了動(dòng)態(tài)性的分析，對(duì)信用做出了雙重性評(píng)價(jià)。同時(shí)介紹了金融危機(jī)爆發(fā)的全過(guò)程，并且對(duì)危機(jī)產(chǎn)生的根源進(jìn)行了剖析。

二、《資本論》中對(duì)金融危機(jī)的闡釋

《資本論》將經(jīng)濟(jì)周期劃分為繁榮、生產(chǎn)過(guò)剩、危機(jī)和蕭條以及復(fù)蘇四個(gè)階段。馬克思指出，金融危機(jī)大多是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的征兆，金融危機(jī)的根本原因是資本主義自身的內(nèi)在矛盾――“乍看起來(lái)好像整個(gè)危機(jī)只表現(xiàn)為信用危機(jī)和貨幣危機(jī)。而且事實(shí)上問(wèn)題只是在于匯票能否兌換為貨幣。但這種匯票多數(shù)是代表現(xiàn)實(shí)買(mǎi)賣(mài)的， 而這種現(xiàn)實(shí)買(mǎi)賣(mài)的擴(kuò)大遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)社會(huì)需要的限度這一事實(shí)歸根到底是整個(gè)危機(jī)的基礎(chǔ)。”

同時(shí)，馬克思在《資本論》第一卷第三版中總結(jié)出――“本文所談的貨幣危機(jī)是任何普遍的生產(chǎn)危機(jī)和商業(yè)危機(jī)的一個(gè)特殊階段，應(yīng)同那種也稱(chēng)為貨幣危機(jī)的特種危機(jī)區(qū)分開(kāi)來(lái)。后者可以單獨(dú)產(chǎn)生，只是對(duì)工業(yè)和商業(yè)發(fā)生反作用。”這段話中的“特種危機(jī)”，就是獨(dú)立的金融危機(jī)，來(lái)自于金融系統(tǒng)自身內(nèi)部的紊亂。

綜上，《資本論》中將金融危機(jī)分為兩類(lèi)，一是作為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的征兆發(fā)生的金融危機(jī)，另一類(lèi)則是獨(dú)立產(chǎn)生的發(fā)生于銀行、交易所的金融危機(jī)。

三、《資本論》中對(duì)金融危機(jī)原因的分析

（一）金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因

《資本論》中，馬克思將經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生解讀為三個(gè)階段，第一個(gè)階段就是資本主義內(nèi)在矛盾的不可克服性。“一切真正危機(jī)的最根本原因，而總不外乎群眾的貧困和他們的有限消費(fèi)，資本主義生產(chǎn)卻不顧這種情況而力圖發(fā)展生產(chǎn)力，好像只有社會(huì)的絕對(duì)的消費(fèi)能力才是生產(chǎn)力發(fā)展的界限?！薄Ｒ虼?，任何條件下發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)其本質(zhì)都是生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)。

（二）馬克思的金融信用危機(jī)理論

由《資本論》第三卷“信用制度的另一方面與貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)的發(fā)展聯(lián)系在一起，而在資本主義生產(chǎn)中，貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)的發(fā)展又依然會(huì)和商品經(jīng)營(yíng)業(yè)的發(fā)展齊頭并進(jìn)。”于是信用制度引發(fā)了生產(chǎn)過(guò)剩和商業(yè)過(guò)度投機(jī)，使再生產(chǎn)過(guò)程不斷被拉緊從而達(dá)到極端，加速了生產(chǎn)過(guò)剩的內(nèi)在矛盾借由危機(jī)的形式爆發(fā)。作為資本積累和集中的有力推動(dòng)，信用使得股份公司和銀行把分散資金集中起來(lái)，擴(kuò)大了生產(chǎn)，但也不可避免地使單純性投機(jī)出現(xiàn)。這樣，生產(chǎn)脫離市場(chǎng)而迅速擴(kuò)張，從而在很大程度上影響了再生產(chǎn)的過(guò)程?！靶庞弥贫燃铀俑鞣N生產(chǎn)力的物質(zhì)發(fā)展和世界市場(chǎng)的形成加速了危機(jī)”;“再生產(chǎn)過(guò)程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的生產(chǎn)制度中，只要信用突然停止，只有現(xiàn)金支付才會(huì)有效，金融危機(jī)就會(huì)爆發(fā)?！?/p>

（三）《資本論》中的虛擬資本理論與金融危機(jī)

所謂虛擬資本，是本來(lái)并不存在，而是根據(jù)一定收入虛構(gòu)出來(lái)的資本?！爱?dāng)商品經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，貨幣所有權(quán)與使用權(quán)相分離，生息資本就出現(xiàn)了。”生息資本的出現(xiàn)表明：每一個(gè)確定的貨幣收入都將表現(xiàn)為一個(gè)不一定是由這個(gè)資本本身產(chǎn)生的資本的利息。收入的資本化過(guò)程解釋了虛擬資本的形成。在這一過(guò)程中，價(jià)格與價(jià)值發(fā)生了分離，作為生產(chǎn)之外出現(xiàn)了虛擬市場(chǎng)――資本市場(chǎng)就出現(xiàn)了。虛擬資本的價(jià)值運(yùn)動(dòng)獨(dú)立于現(xiàn)實(shí)資本，其價(jià)值并不隨著現(xiàn)實(shí)資本價(jià)值的變動(dòng)而變動(dòng)。

從虛擬資本理論中可以得出，獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)是由于金融商品或虛擬資本貨幣之間的矛盾造成的，這種矛盾對(duì)立的嚴(yán)峻程度很容易超過(guò)一般商品與貨幣的對(duì)立矛盾。由此可見(jiàn)，“虛擬資本的過(guò)度膨脹和銀行信貸的過(guò)度增長(zhǎng)是造成金融危機(jī)的基礎(chǔ)?！?/p>

四、啟示與政策建議

金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的相互影響是不可避免的，即使是獨(dú)立發(fā)生的貨幣金融危機(jī)，也會(huì)反作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而對(duì)一個(gè)國(guó)家乃至世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生惡劣影響。我國(guó)的金融體系正處于初級(jí)階段，一個(gè)平穩(wěn)有序的市場(chǎng)環(huán)境是至關(guān)重要的?；凇顿Y本論》中有關(guān)金融危機(jī)理論的分析，提出如下的政策建議。

（一）加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的市場(chǎng)監(jiān)管

由馬克思對(duì)于信用危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)的分析，信用危機(jī)的存在，是金融市場(chǎng)的一個(gè)巨大的隱患。因此，加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的市場(chǎng)監(jiān)管勢(shì)在必行。加強(qiáng)金融監(jiān)管，就要建立健全金融監(jiān)管機(jī)制，制定科學(xué)與有效的經(jīng)濟(jì)政策。

監(jiān)管措施方面，應(yīng)當(dāng)注重監(jiān)管手段的科學(xué)合理，監(jiān)管方法的多元化。金融監(jiān)管并非管制，對(duì)于金融的過(guò)度束縛無(wú)疑將會(huì)阻礙一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融監(jiān)管不僅要科學(xué)、合理，還要適度。

（二）加強(qiáng)對(duì)虛擬資本的管理

虛擬資本在金融危機(jī)的形成及發(fā)展過(guò)程中有著舉足輕重的作用，由于虛擬資本的雙重作用，在推進(jìn)和支持虛擬資本的發(fā)展的同時(shí)，還應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)虛擬資本的管理，從而更好地利用虛擬資本，創(chuàng)造更大的收益。

具體來(lái)講，首先應(yīng)當(dāng)規(guī)范股票、期貨等的市場(chǎng)交易秩序，以保證金融交易的有序進(jìn)行。第二，有關(guān)部門(mén)應(yīng)該嚴(yán)格把關(guān)銀行等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)的金融工具及金融衍生品，科學(xué)預(yù)測(cè)其發(fā)展前景，從而避免不必要的社會(huì)的巨大損失。

參考文獻(xiàn)

[1]高新宇.《<資本論>中金融危機(jī)理論問(wèn)題的研究與思考》[J].《沈陽(yáng)教育學(xué)院學(xué)報(bào)》2005（04）.

[2]湯延剛.《理論視角下的美國(guó)金融危機(jī)問(wèn)題研究》[M].2010.

篇(4)

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);國(guó)際經(jīng)濟(jì);國(guó)際貨幣體系;國(guó)際游資

金融危機(jī)是由外部因素還是由內(nèi)部因素造成的,歷來(lái)學(xué)術(shù)界有兩種比較對(duì)立的觀點(diǎn):陰謀論和規(guī)律論。陰謀論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體遭受有預(yù)謀和有計(jì)劃攻擊造成的,是外因造成的,特別是在東南亞金融危機(jī)以后,這種觀點(diǎn)較為流行。規(guī)律論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體的自身規(guī)律,是內(nèi)因造成的。三代金融危機(jī)理論①基本上是承認(rèn)規(guī)律論。隨著金融監(jiān)管技術(shù)提高,一個(gè)國(guó)家因監(jiān)管或管制出現(xiàn)問(wèn)題而導(dǎo)致金融危機(jī)的可能性變小;而隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)增強(qiáng),現(xiàn)代的金融危機(jī)基本上表現(xiàn)為在國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡的條件下,國(guó)際資本在利益驅(qū)動(dòng)下利用扭曲的國(guó)家貨幣體系導(dǎo)致區(qū)域性金融危機(jī)爆發(fā),因而從本質(zhì)上說(shuō),金融危機(jī)的性質(zhì)和成因都發(fā)生了變化。本文在已有研究的基礎(chǔ)上,從國(guó)際經(jīng)濟(jì)的視角具體解析金融危機(jī)的形成原因。

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡

黃曉龍(2007)[1]認(rèn)為國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡,虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩,進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。黃曉龍是國(guó)內(nèi)較完備地從外部因素來(lái)研究金融危機(jī)的,然而從根本上說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡,國(guó)際收支失衡只是實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡的表象,實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致貨幣資本的國(guó)際流動(dòng),國(guó)際資本流動(dòng)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹和蕭條,由此形成流動(dòng)性短缺,最終能夠?qū)е陆鹑谖C(jī)。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的失衡是導(dǎo)致金融危機(jī)的必要條件,而虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的流動(dòng)性短缺是金融危機(jī)的充分條件。

縱觀金融危機(jī)史,金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。1929年爆發(fā)金融危機(jī)之前,國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化,英國(guó)的世界霸主地位逐漸向美國(guó)和歐洲傾斜,特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)呈現(xiàn)出取代英國(guó)霸主地位的趨勢(shì),這次國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡為此后的金融危機(jī)埋下了禍根。20世紀(jì)末期,區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)要快于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì),拉美國(guó)家與美國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度使得拉美國(guó)家對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“蝴蝶效應(yīng)”要比其他國(guó)家更為強(qiáng)烈。20世紀(jì)末的20年里,當(dāng)拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡時(shí),往往以拉美國(guó)家的金融危機(jī)表現(xiàn)出來(lái)。歐、美、日經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡同樣是導(dǎo)致歐、美、日等國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的根源。當(dāng)區(qū)域的或全球的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)被打破時(shí),新的經(jīng)濟(jì)平衡往往以金融危機(jī)為推動(dòng)力。1992年歐洲金融危機(jī),源于德國(guó)統(tǒng)一后德國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,打破了德國(guó)與美國(guó)以及德國(guó)與歐洲其他國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)平衡。1990年的日本也是因?yàn)槊廊罩g的經(jīng)濟(jì)平衡被打破后,在金融危機(jī)的作用下,才實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)均衡。

區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,一個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來(lái)看,在某個(gè)時(shí)點(diǎn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)是相對(duì)平衡的,全球資本總量和需求總量是一定的,而當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化,會(huì)引起國(guó)際資本和國(guó)際需求在不同國(guó)家發(fā)生相應(yīng)的變化,如果是小國(guó)經(jīng)濟(jì),它的影響只是區(qū)域性的,如果是大國(guó)則它的影響是全球的。當(dāng)一個(gè)大國(guó)經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng),則會(huì)吸引國(guó)際資本向該國(guó)流入,產(chǎn)生的結(jié)果是另外一些國(guó)家的資本流出,當(dāng)資本流出到一定程度時(shí),會(huì)發(fā)生流動(dòng)性短缺,金融危機(jī)就從可能性向必然性轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變的信號(hào)是大國(guó)高利率政策,或大國(guó)強(qiáng)勢(shì)貨幣政策。而對(duì)小國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,經(jīng)濟(jì)趨強(qiáng)后,則會(huì)吸引國(guó)際資本的流入,當(dāng)國(guó)際資本流入數(shù)量較多時(shí),該國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸收國(guó)際資本飽和后,國(guó)際資本會(huì)與該國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)融合,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的泡沫化,當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離時(shí),國(guó)際資本很快撤退,導(dǎo)致小國(guó)由流動(dòng)性過(guò)剩轉(zhuǎn)入流動(dòng)性緊縮,結(jié)果導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致金融危機(jī)的形成路徑可以看出,國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡通過(guò)國(guó)際收支表現(xiàn)出來(lái),國(guó)際收支失衡的調(diào)整又通過(guò)國(guó)際貨幣體系來(lái)進(jìn)行,如果具備了完善和有效的國(guó)際貨幣體系,那么完全可以避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)強(qiáng)制性和破壞性調(diào)整,也就是說(shuō)可以避免金融危機(jī)的發(fā)生,然而現(xiàn)實(shí)的國(guó)際貨幣體系是受到大國(guó)操縱的,因而國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)被進(jìn)一步扭曲和放大。

二、國(guó)際貨幣體系扭曲

徐明祺是國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的原因歸結(jié)為國(guó)際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺(1999)[2]認(rèn)為,一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果,因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說(shuō)國(guó)際貨幣體系在調(diào)解國(guó)際收支不平衡時(shí)遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性,因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了,加劇了。

布雷頓森林體系瓦解后,現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系是一個(gè)松散的國(guó)際貨幣體系,盡管歐元和日元在國(guó)際貨幣體系中作用逐漸增強(qiáng),但是,儲(chǔ)備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”,只是將矛盾分散化,也就是說(shuō)儲(chǔ)備貨幣既是國(guó)家貨幣也是國(guó)際貨幣的身份不變。充當(dāng)儲(chǔ)備貨幣的國(guó)家依據(jù)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策,勢(shì)必會(huì)與世界經(jīng)濟(jì)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)要求相矛盾,因而會(huì)導(dǎo)致外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定和金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。實(shí)行與某種儲(chǔ)備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國(guó)家,既要受該儲(chǔ)備貨幣國(guó)家貨幣政策的影響,同時(shí)還要受多個(gè)國(guó)家之間貨幣政策交叉的影響。儲(chǔ)備貨幣之間匯率和利率的變動(dòng)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的影響大為增強(qiáng),使得外匯市場(chǎng)更加不穩(wěn)和動(dòng)蕩,這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位,美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)影響既可能是區(qū)域的,也可能是全球的。

以美元為例,美元的價(jià)值調(diào)整是通過(guò)美元利率的調(diào)整實(shí)現(xiàn)的。美聯(lián)儲(chǔ)在制定美元利率時(shí),不可能顧及盯住美元或以美元作為儲(chǔ)備的國(guó)家(地區(qū))宏觀經(jīng)濟(jì)狀況,因而當(dāng)美元利率調(diào)整時(shí),往往會(huì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體,特別是和美國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國(guó)家和地區(qū)造成沖擊[3]。首先,以美元為支柱的不完善國(guó)際貨幣體系,不論采取浮動(dòng)匯率政策還是固定匯率政策,美國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響著所有與其經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的國(guó)家及這些國(guó)家的貨幣價(jià)值變化。如果浮動(dòng)匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀(jì)律約束,那么世界金融市場(chǎng)上就不會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的投機(jī)性攻擊,也不會(huì)出現(xiàn)由此造成的貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩乃至金融危機(jī)。由于制定貨幣政策的自主性和經(jīng)濟(jì)全球化相關(guān)性存在矛盾,因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動(dòng)匯率的前提下的紀(jì)律性,因而一個(gè)國(guó)家的宏觀政策將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)相關(guān)國(guó)家的貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩,在投機(jī)資本催化下爆發(fā)金融危機(jī)。就目前現(xiàn)狀來(lái)看,雖然布雷頓森林體系已經(jīng)崩潰,但是相對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家,美元不論是升值還是貶值,依然會(huì)造成這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈波動(dòng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí),美元升值會(huì)導(dǎo)致資本的流出;當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí),美元貶值會(huì)導(dǎo)致這些國(guó)家的通貨膨脹。

從上面的分析可以看出,現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系保留了原來(lái)國(guó)際貨幣體系的理念和原則,但卻失去了原來(lái)的秩序和紀(jì)律,強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)體可以利用這樣的體系轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)和獲取更多利潤(rùn),而不需要承擔(dān)過(guò)多的責(zé)任。

三、國(guó)際游資的攻擊

國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件,不完善的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡,然而金融危機(jī)的始作俑者是國(guó)際游資。布雷頓森林體系崩潰后,金融危機(jī)離不開(kāi)國(guó)際游資的攻擊。1992年歐洲金融危機(jī),索羅斯通過(guò)保證金方式獲取1:20的借貸,在短短的一個(gè)月時(shí)間內(nèi),通過(guò)賣(mài)空相當(dāng)于70億美元的英鎊,買(mǎi)進(jìn)相當(dāng)于60億美元的馬克,迫使英鎊大幅貶值,在償還借貸后凈賺15億美元[4]。在1994年墨西哥發(fā)生金融危機(jī)前,國(guó)際游資持續(xù)大量地進(jìn)入墨西哥證券市場(chǎng),在墨西哥所吸收的外資中,證券投資占70%～80%,但在墨西哥總統(tǒng)候選人遭暗殺事件后的40多天內(nèi),外資撤走100億美元,直接導(dǎo)致墨西哥金融危機(jī)爆發(fā)[5]。1997年的東南亞金融危機(jī)也是國(guó)際游資首先攻擊泰銖,低買(mǎi)高賣(mài),并巧妙運(yùn)用金融衍生工具獲取高額回報(bào)。

根據(jù)IMF對(duì)國(guó)際游資的統(tǒng)計(jì),20世紀(jì)80年代初的國(guó)際短期資本為3萬(wàn)億美元,到1997年底增加到7.2萬(wàn)億美元,相當(dāng)于當(dāng)年全球國(guó)民生產(chǎn)總值的20%。2006年末,僅全球?qū)_基金管理的資產(chǎn)總額就達(dá)1.43萬(wàn)億美元,比1996年末增長(zhǎng)約6倍。對(duì)沖基金的投資策略也不斷豐富,從最初的“賣(mài)空+杠桿”策略(市場(chǎng)中性基金),發(fā)展成為單策略型(包括套利型、方向型、事件驅(qū)動(dòng)型等)、多策略型(包括新興市場(chǎng)型、并購(gòu)型等)、基金的基金等多種投資策略。其風(fēng)險(xiǎn)特征也呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì),既有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的宏觀對(duì)沖基金,也有低風(fēng)險(xiǎn)但收益相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)中性基金。20世紀(jì)90年代以來(lái)的國(guó)際資本流動(dòng)的最顯著特征是國(guó)際間的過(guò)剩資本流動(dòng)造成了國(guó)家、地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定性,巨額的國(guó)際貨幣資本必然要在世界各個(gè)國(guó)家和地區(qū)獵取利潤(rùn)。

國(guó)際游資為什么能夠摧毀一個(gè)國(guó)家的金融體系?眾所周知,國(guó)際游資規(guī)模較大,它完全有能力影響和縮短被攻擊國(guó)家的金融周期。金融周期是指一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)由繁榮到蕭條的自然過(guò)程。當(dāng)國(guó)際游資進(jìn)入被攻擊國(guó)家,它會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的利率和匯率變化,從而加快金融市場(chǎng)由理性發(fā)展向非理性繁榮轉(zhuǎn)變[6]。按照金融市場(chǎng)的心理預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)原理分析,當(dāng)大量國(guó)際游資進(jìn)入一個(gè)國(guó)家時(shí),即使這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展表現(xiàn)一般,在大量資本進(jìn)入的情況下,也會(huì)帶動(dòng)金融經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,與此同時(shí),在國(guó)際金融家掌握話語(yǔ)霸權(quán)的情況下,他們通過(guò)有意識(shí)地夸大被攻擊國(guó)家發(fā)展中的成績(jī)或存在的問(wèn)題,以產(chǎn)生正面或負(fù)面的心理預(yù)期。從拉美國(guó)家和東南亞國(guó)家的實(shí)際情況來(lái)看,一般先用“經(jīng)濟(jì)奇跡”、“新的發(fā)展模式”來(lái)吹捧經(jīng)濟(jì)成就,然后用“不可持續(xù)”、“面臨崩潰”來(lái)夸大經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問(wèn)題。在整個(gè)過(guò)程中,國(guó)際游資有預(yù)謀進(jìn)入和撤退,就會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的崩潰。國(guó)際游資嫻熟地利用金融衍生工具在金融繁榮時(shí)期賺取高額利潤(rùn),也可以利用金融危機(jī)賺取高額利潤(rùn)或者收購(gòu)危機(jī)國(guó)家的優(yōu)質(zhì)資本,進(jìn)而控制被攻擊國(guó)家的經(jīng)濟(jì)命脈。這就是在新興市場(chǎng)國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)后,國(guó)際直接投資(FDI)為什么會(huì)低價(jià)收購(gòu)危機(jī)國(guó)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),形成新的經(jīng)濟(jì)殖民主義的根本原因。

四、中國(guó)預(yù)防攻擊性金融危機(jī)之策

在中國(guó)股市由狂飆到暴跌和中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了火爆到等待觀望以后,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)是不是進(jìn)入由繁榮向危機(jī)過(guò)渡的轉(zhuǎn)折點(diǎn)?中國(guó)會(huì)不會(huì)爆發(fā)金融危機(jī)?從經(jīng)濟(jì)表象來(lái)看,在我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中依然表現(xiàn)為流動(dòng)性過(guò)剩、通貨膨脹和人民幣升值預(yù)期等等;從經(jīng)濟(jì)本質(zhì)來(lái)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后、技術(shù)自主創(chuàng)新能力弱和金融市場(chǎng)不完善等問(wèn)題。出現(xiàn)這些現(xiàn)象和問(wèn)題既有外部因素的作用,也有內(nèi)部因素的作用。

當(dāng)前,全球經(jīng)濟(jì)失衡的特征較為明顯,首先美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條時(shí)期,次級(jí)債危機(jī)使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)雪上加霜,而歐盟、日本、中國(guó)和俄羅斯經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。其次,美元的發(fā)行泛濫導(dǎo)致美元對(duì)歐元和人民幣持續(xù)貶值,致使其他國(guó)家面臨通貨膨脹的壓力。再次,國(guó)際游資在世界范圍內(nèi)流動(dòng)的規(guī)模越來(lái)越大。美國(guó)為了振興經(jīng)濟(jì)采取降低利息的貨幣政策,美元對(duì)其他貨幣也在快速貶值。

中國(guó)從2005年開(kāi)始出現(xiàn)人民幣對(duì)美元的利差,2006年2月利差曾達(dá)到3%,境外資本流入后往往會(huì)兌換成人民幣再放貸出去,其收益不能以存款利率衡量收益,而是以貸款利率衡量收益,1年期基準(zhǔn)貸款利率是7.47%,如果每年人民幣升值預(yù)期是5%的話,那么國(guó)際游資的回報(bào)就接近13%。如果國(guó)際游資不是采取放貸形式,而是直接投資中國(guó)房地產(chǎn)或股票,其收益率會(huì)更高,2007年投資中國(guó)房地產(chǎn)的利潤(rùn)不低于30%,該年度上證指數(shù)上漲了96.7%。

人民幣升值預(yù)期和國(guó)外游資在中國(guó)投資的高額回報(bào)吸引了大量外資通過(guò)各種渠道進(jìn)入中國(guó)。2007年究竟有多少?lài)?guó)際游資進(jìn)入我國(guó),國(guó)內(nèi)學(xué)者有不同的計(jì)算。采用簡(jiǎn)單的計(jì)算,以外匯儲(chǔ)備的增加值減去外貿(mào)順差和外國(guó)直接投資,2007年通過(guò)各種渠道進(jìn)入我國(guó)的國(guó)際游資近800億美元。800億美元國(guó)際游資流入完全可以解釋流動(dòng)性過(guò)剩、房市與股市的泡沫和我國(guó)目前通貨膨脹的壓力等現(xiàn)象。只要人民幣升值預(yù)期存在,國(guó)際游資就不會(huì)抽走。人民幣升值預(yù)期還存在的根本原因是我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)還在持續(xù)增長(zhǎng),表現(xiàn)為我國(guó)國(guó)際貿(mào)易順差還存在,我國(guó)非貿(mào)易品的價(jià)格還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。國(guó)際游資現(xiàn)在急迫要做的是要繼續(xù)抬高我國(guó)的非貿(mào)易品價(jià)格,并在適當(dāng)時(shí)機(jī)抽逃,在羊群效應(yīng)下引爆中國(guó)金融危機(jī),之后國(guó)際資本再回來(lái)收購(gòu)中國(guó)優(yōu)質(zhì)資本。

中國(guó)要能夠有效地預(yù)防上述攻擊性金融危機(jī),首先必須嚴(yán)格控制虛擬經(jīng)濟(jì)的非理性發(fā)展,快速壓縮樓市和股市泡沫,套住國(guó)際游資刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。套住國(guó)際游資有兩種思路:一是由國(guó)際游資短期內(nèi)獲得暴利向長(zhǎng)期內(nèi)正常利潤(rùn)轉(zhuǎn)變,降低使用外資的成本,讓外資為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。二是構(gòu)建長(zhǎng)期的心理預(yù)期,使外資留在中國(guó);其中,很重要一點(diǎn)是保持中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。其三是有計(jì)劃地減持我國(guó)的外匯儲(chǔ)備,特別減少以國(guó)債形式存在的外匯儲(chǔ)備,把外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為有形資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)外匯的保值和增值,并用外匯儲(chǔ)備調(diào)控國(guó)際經(jīng)濟(jì),使之有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。最后,加強(qiáng)跨境資本的管制,積極干預(yù)和監(jiān)管短期國(guó)際游資的流入。

參考文獻(xiàn):

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[4]宗良.對(duì)國(guó)際游資沖擊金融市場(chǎng)的若干思考[J].金融研究,1997,(11).

篇(5)

危機(jī)的頻發(fā)，使得金融危機(jī)婦孺皆知，但學(xué)術(shù)上的定義至今尚處于爭(zhēng)論之中，一般來(lái)講，金融危機(jī)是指“全部或部分金融指標(biāo)———短期利率、資產(chǎn)（證券、房地產(chǎn)、土地）價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)———急劇、短暫和超周期的惡化”，主要表現(xiàn)為持續(xù)快速的貨幣貶值、擠兌銀行存款、強(qiáng)制清理舊債、金融機(jī)構(gòu)連鎖倒閉、股市崩潰、貨幣量嚴(yán)重缺乏、借貸資金枯竭、金融市場(chǎng)劇烈震蕩。金德?tīng)柌瘢?007）認(rèn)為，金融危機(jī)一般經(jīng)歷異常變化、資金過(guò)剩、投機(jī)熱潮、貨幣擴(kuò)張、投機(jī)高峰、利率上升、回收資金貸款、資產(chǎn)價(jià)格暴跌、恐慌、危機(jī)爆發(fā)幾個(gè)過(guò)程。按表現(xiàn)的形式，金融危機(jī)大致可以分為：一是貨幣危機(jī)，即當(dāng)某種貨幣的匯率受到投機(jī)性襲擊時(shí)，該貨幣出現(xiàn)持續(xù)性貶值，或迫使當(dāng)局為保護(hù)其貨幣而拋出大量外匯儲(chǔ)備或者大幅度提高國(guó)內(nèi)利率水平；二是銀行業(yè)危機(jī)，即現(xiàn)實(shí)的或潛在的銀行破產(chǎn)、擠兌導(dǎo)致銀行不能如期償付債務(wù)，或迫使政府出面提供大規(guī)模援助以避免銀行破產(chǎn)、擠兌的發(fā)生，一家銀行的危機(jī)發(fā)展到一定程度，可能波及其他銀行，從而引起整個(gè)銀行系統(tǒng)的危機(jī)；三是全面危機(jī)，即主要的金融領(lǐng)域都出現(xiàn)嚴(yán)重混亂，如貨幣危機(jī)、銀行業(yè)危機(jī)、外債危機(jī)的同時(shí)或相繼發(fā)生。按發(fā)生的原因，可以將金融危機(jī)劃分為周期性金融危機(jī)、非周期性金融危機(jī)、自發(fā)性金融危機(jī)、傳導(dǎo)性金融危機(jī)。周期性金融危機(jī)是由經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)引發(fā)的，伴隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)而發(fā)生的金融危機(jī)。非周期性金融危機(jī)是由金融系統(tǒng)本身的脆弱性引發(fā)的，不受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的制約。自發(fā)性金融危機(jī)是由本國(guó)自身經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)動(dòng)引發(fā)的金融危機(jī)，它是一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的非正常運(yùn)動(dòng)導(dǎo)致本國(guó)金融領(lǐng)域失衡狀態(tài)達(dá)到一定程度的表現(xiàn)。傳導(dǎo)性金融危機(jī)是別國(guó)爆發(fā)的金融危機(jī)通過(guò)危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制擴(kuò)散，從而對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)金融造成類(lèi)似影響的金融危機(jī)。按影響地域，金融危機(jī)還可以分為一國(guó)性金融危機(jī)、區(qū)域性金融危機(jī)和世界性金融危機(jī)。

二、主要金融危機(jī)的理論簡(jiǎn)介

金融危機(jī)的頻發(fā)引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的極大關(guān)注，經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過(guò)模型建立、金融危機(jī)分析形成了一些對(duì)金融危機(jī)有重要解釋作用的金融危機(jī)理論。1、貨幣危機(jī)理論。第一代貨幣危機(jī)理論認(rèn)為，一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的不協(xié)調(diào)會(huì)導(dǎo)致貨幣危機(jī)的爆發(fā)，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的問(wèn)題通常表現(xiàn)為持續(xù)性的財(cái)政赤字的貨幣化，使市場(chǎng)上產(chǎn)生本幣貶值的預(yù)期，投機(jī)者因而拋售本幣，形成本幣貶值的壓力，央行竭力在目標(biāo)價(jià)位上捍衛(wèi)本幣匯率，而耗盡外匯儲(chǔ)備，迫使政府放棄固定匯率制，形成貨幣危機(jī)。第二代貨幣危機(jī)理論提出了新思路。該理論認(rèn)為，政府維護(hù)匯率的過(guò)程是一個(gè)復(fù)雜的多重均衡的動(dòng)態(tài)博弈過(guò)程。在極端情況下，僅僅是投資者的情緒、預(yù)期的變化就可能將經(jīng)濟(jì)從一個(gè)匯率的均衡點(diǎn)推向另一個(gè)貨幣貶值的均衡點(diǎn)，導(dǎo)致“自我實(shí)現(xiàn)”的危機(jī)。對(duì)于“自我實(shí)現(xiàn)”的貨幣危機(jī)，其根源是市場(chǎng)預(yù)期和固定匯率制度而不是由基本經(jīng)濟(jì)因素的惡化直接導(dǎo)致，至少維持貨幣平價(jià)的基本經(jīng)濟(jì)條件依然存在，但由于投擊性攻擊，使維持成本太多而不得不放棄。2、道德風(fēng)險(xiǎn)理論。由于新興市場(chǎng)國(guó)家普遍存在政府對(duì)借款提供隱含擔(dān)保的現(xiàn)象，政府官員與各種金融活動(dòng)有千絲萬(wàn)縷的裙帶關(guān)系，使金融機(jī)構(gòu)無(wú)顧忌地大量舉債，道德風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重，產(chǎn)生了過(guò)度借款綜合癥，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)過(guò)量的風(fēng)險(xiǎn)貸款產(chǎn)生膨脹、資產(chǎn)價(jià)格的膨脹，直到某種外來(lái)擾動(dòng)因素出現(xiàn)時(shí)，金融泡沫就會(huì)突然破滅，并通過(guò)支付鏈條傳導(dǎo)到整個(gè)金融體系，引發(fā)金融危機(jī)。3、羊群行為理論。羊群行為是信息連鎖反應(yīng)導(dǎo)致的一種行為方式，當(dāng)個(gè)體依據(jù)其他行為主體的行為而選擇采取類(lèi)似的行為時(shí)就會(huì)產(chǎn)生羊群行為。理論通常假設(shè)不同的單個(gè)投資者的投資決策是序列進(jìn)行的，這樣后來(lái)的投資者在采取行動(dòng)之前會(huì)觀察前面投資者所采取的行動(dòng)。在存在著信息摩擦的情況下，隨著世界資本市場(chǎng)規(guī)模的增加和日趨復(fù)雜，羊群行為可能會(huì)越來(lái)越普遍。隨著全球化的進(jìn)程，收集關(guān)于某一特定國(guó)家的信息以辨別流言的成本會(huì)加大，投資經(jīng)理們?cè)诿媾R存在著信譽(yù)成本的情況下會(huì)模仿市場(chǎng)上通行的資產(chǎn)組合。在這種情況下，謠言就可以誘發(fā)羊群行為進(jìn)而使經(jīng)濟(jì)從一個(gè)沒(méi)有投機(jī)攻擊的均衡轉(zhuǎn)移到一個(gè)有攻擊的均衡。4、危機(jī)傳染理論。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，金融日益全球化，投資行為與市場(chǎng)預(yù)期的變動(dòng)在國(guó)家將日益聯(lián)動(dòng)，導(dǎo)致危機(jī)易于向外擴(kuò)散與蔓延。此外，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的復(fù)雜性與開(kāi)放條件下國(guó)與國(guó)之間的依存性，通過(guò)跨國(guó)貿(mào)易投資、經(jīng)濟(jì)政策趨同、金融市場(chǎng)機(jī)制、信息機(jī)制等，使得貨幣危機(jī)傳染渠道更加多重與交叉，一旦危機(jī)在一國(guó)發(fā)生，危機(jī)極可能迅速傳播到另一國(guó)。5、經(jīng)濟(jì)周期理論。由于技術(shù)創(chuàng)新不足等原因，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退或蕭條，產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)下降，產(chǎn)業(yè)資金轉(zhuǎn)向投資領(lǐng)域，引起投資泡沫，形成危機(jī)根源。此外，銀行資產(chǎn)回報(bào)也往往較低，可能導(dǎo)致銀行無(wú)法繼續(xù)償付存款或債券等固定負(fù)債的回報(bào)，這將加速銀行擠兌或破產(chǎn)。Gorton（1988）以美國(guó)數(shù)據(jù)為例在實(shí)證上支持了該理論，薛敬孝（2009）以日本為例的實(shí)證分析也支持了該理論。6、理論。在房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)的許多投資者往往從外部獲得資金，而外部資金的最終提供者未能觀察到投資的特點(diǎn)的話，則存在一個(gè)典型的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移提高了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回報(bào)，導(dǎo)致投資者哄抬投資品的基本價(jià)值，形成問(wèn)題。而金融自由化，通過(guò)擴(kuò)大信用規(guī)模、創(chuàng)造未來(lái)的信用擴(kuò)張路徑的不確定性，惡化問(wèn)題。這些將最終導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，當(dāng)最終泡沫破裂時(shí)，形成危機(jī)。

三、對(duì)我國(guó)后危機(jī)時(shí)代的金融改革建議

篇(6)

關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 影響 啟示

起源于美國(guó)次貸危機(jī)的全球金融危機(jī)自2008年爆發(fā)以來(lái)，變引起了全球各國(guó)的普遍關(guān)注，不管在哪一個(gè)國(guó)家，金融危機(jī)都使其經(jīng)濟(jì)社會(huì)當(dāng)中的熱點(diǎn)話題，可以說(shuō)金融危機(jī)帶給世界經(jīng)濟(jì)的影響與沖擊是巨大的。而時(shí)至今日，盡管很多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)水平都在漸漸的回暖，但金融危機(jī)的影響依然沒(méi)有“煙消云散”，其依然在不停地蔓延與擴(kuò)散。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，今年，金融危機(jī)有可能會(huì)再度爆發(fā)。不難看出，金融危機(jī)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)及金融的影響依然在繼續(xù)。再次條件下，要保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展，通過(guò)對(duì)金融危機(jī)給我經(jīng)濟(jì)造成的影響進(jìn)行全面地研究，并從找尋求一定的啟發(fā)，以便于為我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)及金融行業(yè)的發(fā)展提供穩(wěn)定的環(huán)境可以說(shuō)是尤為必要的。

一、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

不可否認(rèn)，相比于西方發(fā)達(dá)國(guó)家而言，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)及金融行業(yè)的影響與沖擊相對(duì)較小一些，但結(jié)合金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)還是收到了一定的影響，這主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：

（一）對(duì)我國(guó)出口的影響

金融危機(jī)對(duì)我國(guó)出口的影響主要表現(xiàn)在出口增長(zhǎng)的放緩。一直以來(lái)，出口貿(mào)易都是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支點(diǎn)，我國(guó)對(duì)于貿(mào)易的依存度也要高于其他的國(guó)家，而且在我國(guó)出口貿(mào)易當(dāng)中，中美貿(mào)易是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額當(dāng)中比重最大的組成部分。然而金融危機(jī)使得美國(guó)財(cái)富縮水嚴(yán)重，居民的消費(fèi)性支出也因此大幅降低，這使得我國(guó)的出口貿(mào)易行業(yè)受到前所未有的巨大沖擊，2009年來(lái)看，我國(guó)當(dāng)年的出口額下降了16%，成為近30年來(lái)出口額的最低點(diǎn)。盡管2009年下半年開(kāi)始我國(guó)的出口貿(mào)易開(kāi)始慢慢回轉(zhuǎn)，但歐美等國(guó)對(duì)我國(guó)的進(jìn)口增長(zhǎng)遠(yuǎn)不及金融危機(jī)之前的水平。

（二）對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響

全球經(jīng)濟(jì)一體化的世界金融格局，使得金融危機(jī)的觸角延伸到世界各地，因此，金融危機(jī)的爆發(fā)對(duì)全球金融市場(chǎng)都形成了一定的影響，我國(guó)金融市場(chǎng)也未能幸免，因金融危機(jī)的影響，我國(guó)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩也因此而加劇。由于歐洲債務(wù)危機(jī)的不斷蔓延，我國(guó)金融市場(chǎng)也形成能夠了消極的傳導(dǎo)作用。就2009年1月份來(lái)看，全球的股票市場(chǎng)當(dāng)中近5.2萬(wàn)億美元的市值被蒸發(fā)掉，其中發(fā)達(dá)國(guó)家的市值跌幅為7.83%，新興市場(chǎng)跌幅為12.44%，而我國(guó)A股更是以21.4%的跌幅居于全球跌幅的前段。

（三）對(duì)我國(guó)就業(yè)的影響

從就業(yè)方面來(lái)看，金融危機(jī)使得我國(guó)的就業(yè)情況出現(xiàn)大幅的萎縮。以上的分析中已經(jīng)提到，金融危機(jī)的爆發(fā)使得我國(guó)的出口行業(yè)收到很大的影響，這就使得那些以出口為主的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到較為嚴(yán)重的打擊，隨著企業(yè)收益的不斷減低，裁員或者加減薪則成為出口企業(yè)降低成本的有效手段。在此環(huán)境之下，很多企業(yè)開(kāi)始紛紛地裁員，原有的招聘需求也不斷減縮，而一些依賴(lài)于國(guó)外訂單支撐的中小型的企業(yè)也都開(kāi)始減產(chǎn)甚至是停產(chǎn)，尤其是像電子產(chǎn)品、家具以及紡織品等這些行業(yè)，甚至出現(xiàn)企業(yè)倒閉的情況。這些問(wèn)題的存在，使得我國(guó)原有的用工水平大幅降低，在職職工留職停薪、下崗失業(yè)，應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)率走低等，都造成我國(guó)的就業(yè)的萎縮。

（四）對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的影響

金融危機(jī)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的影響是絕對(duì)不容小覷的。在金融危機(jī)之前，隨著美國(guó)樓市的整體上漲，使得我國(guó)及其他一些新興的發(fā)展中國(guó)家獲得了很大的鼓舞與信息，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士及消費(fèi)者都認(rèn)為在當(dāng)時(shí)的環(huán)境之下，房?jī)r(jià)只可能上漲而絕對(duì)不會(huì)下跌，所以那段時(shí)間，我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)可以說(shuō)是如火如荼的發(fā)展，而房?jī)r(jià)也宛如脫僵的野馬一般，一騎絕塵，各種調(diào)控政策也是屢屢落空。但金融危機(jī)的爆發(fā)，為我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)及我國(guó)居民敲起了警鐘，人們開(kāi)始意識(shí)到，房地產(chǎn)行業(yè)并不是只升不降的，這時(shí)，一些投資開(kāi)始不斷撤離，居民也都持幣觀望。盡管房?jī)r(jià)的整體水平依然存在小幅的上漲，但是一些樓盤(pán)在價(jià)格上的明升暗降的現(xiàn)象卻是不斷的出現(xiàn)。一直到我國(guó)經(jīng)濟(jì)振興政策的出臺(tái)，才使得房地產(chǎn)行業(yè)又回到往日的繁榮。

不難看出，金融危機(jī)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響與沖擊也是較為嚴(yán)重的。盡管金融危機(jī)的影響正在慢慢褪去，但這并不代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)是穩(wěn)定的。那么，從金融危機(jī)的爆發(fā)、其主要影響以及對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊來(lái)看，我們可以得到哪些啟示呢？

二、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示

結(jié)合全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)、金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響及其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的沖擊來(lái)看，我們可以從中總結(jié)出幾點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)與啟示：

首先，要維持經(jīng)濟(jì)及金融行業(yè)的穩(wěn)定，我國(guó)應(yīng)當(dāng)通過(guò)投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并依此創(chuàng)造出更多工作崗位；

其次，要對(duì)經(jīng)濟(jì)及金融行業(yè)進(jìn)行規(guī)范，就必須強(qiáng)化對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)督與調(diào)控，對(duì)行業(yè)市場(chǎng)當(dāng)中的違規(guī)行為進(jìn)行有效的治理，有計(jì)劃性的進(jìn)行住房攻擊力的提升，對(duì)各種投機(jī)的需求進(jìn)行有效的打擊與控制；

再者，要避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的較大沖擊，我國(guó)還需要對(duì)當(dāng)前對(duì)外貿(mào)易的基本結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，鼓勵(lì)企業(yè)在出口場(chǎng)頻的創(chuàng)新與研發(fā)方面進(jìn)行著重提升，通過(guò)提升商品的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)保證出口額的穩(wěn)步提升；

另外，正如我們所了解的一樣，此次金融危機(jī)的全面爆發(fā)主要是由于美國(guó)次級(jí)抵押機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的疏忽，所以，通過(guò)此次金融危機(jī)我們應(yīng)該意識(shí)到加強(qiáng)對(duì)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性，不斷對(duì)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的控制工作進(jìn)行加強(qiáng)與優(yōu)化，避免為危機(jī)的形成而埋下隱患。

三、結(jié)論

全球金融危機(jī)的爆發(fā)對(duì)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的影響都是較為嚴(yán)重的，此次金融危機(jī)不管是波及的范圍還是影響的深度都較大，但著力于金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響這一問(wèn)題的探討，最關(guān)鍵的還是要從中得到一定的啟發(fā)與教訓(xùn)，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整與完善，以避全球動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)環(huán)境再度對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形成影響。

參考文獻(xiàn)：

[1]高硯竹.論金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響[J].才智,2011,(03).

篇(7)

從1992年到1997年，短短6年時(shí)間就爆發(fā)了三次嚴(yán)重的金融危機(jī)，分別是歐洲貨幣體系危機(jī)、墨西哥金融危機(jī)、亞洲金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的爭(zhēng)論也越來(lái)越激烈。本文從馬克思金融危機(jī)的現(xiàn)論支點(diǎn)入手，以亞洲金融危機(jī)為例，簡(jiǎn)單闡述現(xiàn)代金融危機(jī)實(shí)踐，并提出中國(guó)應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的金融危機(jī)的措施，希望能為化解金融危機(jī)提供參考。

關(guān)鍵詞：

現(xiàn)代金融危機(jī)；理論；實(shí)踐；應(yīng)對(duì)措施

一、馬克思金融危機(jī)的現(xiàn)論支點(diǎn)

馬克思早在19世紀(jì)中后期就對(duì)爆發(fā)金融危機(jī)的過(guò)程進(jìn)行了闡述，并提出金融危機(jī)理論。馬克思認(rèn)為貨幣是金融運(yùn)作的核心，使得一般的金融危機(jī)直接表現(xiàn)成貨幣危機(jī)，股票危機(jī)、信貸危機(jī)等其他情形都是以貨幣的表現(xiàn)形式而存在的[1]。同時(shí)，具備轉(zhuǎn)換性與替代性的貨幣、商品間接造成貨幣自身無(wú)法直接增值，只能通過(guò)生產(chǎn)商品、流通商品等實(shí)現(xiàn)增值，注定了商品與貨幣是需要相互轉(zhuǎn)換的，然而貨幣與商品在價(jià)值方面存在矛盾與對(duì)立，進(jìn)一步加大了爆發(fā)金融危機(jī)的可能性。而在現(xiàn)代資本主義的生產(chǎn)方式下，現(xiàn)代化的資本積累機(jī)制導(dǎo)致該矛盾進(jìn)一步尖銳化，虛擬的資本商品由此衍生出來(lái)，導(dǎo)致它與貨幣之間的矛盾也越來(lái)越尖銳，其本質(zhì)就是爆發(fā)金融危機(jī)的內(nèi)在基礎(chǔ)條件。

二、亞洲金融危機(jī)的實(shí)踐

（一）爆發(fā)亞洲金融危機(jī)的原因泰國(guó)于1997年7月爆發(fā)了金融危機(jī)，而此時(shí)墨西哥與拉美的金融危機(jī)才剛剛過(guò)去。泰國(guó)金融危機(jī)迅速在整個(gè)東亞、東南亞地區(qū)擴(kuò)展，導(dǎo)致全球再一次陷入金融危機(jī)的漩渦，不僅持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，波及的范圍也非常廣，警示著人們須對(duì)金融危機(jī)展開(kāi)深入的討論與研究。那么究竟是什么原因引發(fā)了亞洲金融危機(jī)呢？泰國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與開(kāi)放代表著東亞發(fā)展中國(guó)家在上世紀(jì)90年代上半期的開(kāi)放狀況，但在1996年，泰國(guó)的政治與金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)日益劇烈，特別是曼谷銀行（泰國(guó)第九大商業(yè)銀行）因其壞賬損失占據(jù)總資產(chǎn)的47%而倒閉，有力沖擊了金融市場(chǎng)，同時(shí)將政治動(dòng)蕩的導(dǎo)火索點(diǎn)燃，呆壞賬不斷蔓延。泰國(guó)班漢政府于1996年9月被趕下臺(tái)，國(guó)防部長(zhǎng)通過(guò)行賄與武力的方式走上新任總理的位置。由于泰國(guó)人民擔(dān)心回到軍人政府時(shí)代，所以國(guó)內(nèi)人心浮動(dòng)，外資紛紛撤出，泰銖的貶值壓力巨大，爆發(fā)一連串金融危機(jī)。

（二）亞洲金融危機(jī)產(chǎn)生的骨牌效應(yīng)跟其中一枚驟然倒塌后其余的骨牌也會(huì)相繼倒下的多米諾骨牌一樣，泰國(guó)金融危機(jī)迅速波及到周邊國(guó)家。由于投資者信心的喪失，東南亞的溢出效應(yīng)還沒(méi)控制住，韓國(guó)的信用危機(jī)就雪上加霜，相繼爆發(fā)貨幣危機(jī)。當(dāng)東南亞的貨幣遭受重挫時(shí)，企業(yè)、銀行等的財(cái)務(wù)狀況愈加嚴(yán)重，刮起金融機(jī)構(gòu)紛紛倒閉的風(fēng)潮，導(dǎo)致債券利息與股價(jià)都暴跌，震驚了全世界。除此之外，拉美國(guó)家、俄羅斯也沒(méi)能幸免，在不同程度上遭受沖擊，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)低迷。

三、中國(guó)應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的金融危機(jī)的措施

（一）堅(jiān)持改革國(guó)內(nèi)政策在改革國(guó)內(nèi)政策時(shí)，只有以不同階段里國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)情為依據(jù)，合理確定具體的外部均衡、內(nèi)部均衡目標(biāo)，并明晰各種政策之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，明確實(shí)施政策的步驟，同時(shí)聯(lián)系理論與實(shí)踐，對(duì)各種政策工具在不同政策目標(biāo)上發(fā)揮的有效性進(jìn)行鑒別，以此制定出實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)的政策搭配或組合，還要針對(duì)各種政策工具在效力上存在的沖突，引入更多政策手段或工具將不利影響沖銷(xiāo)掉，才能消除存在于國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡目標(biāo)之間的根本性沖突，才能確保人民幣幣值能達(dá)到最大限度的穩(wěn)定性，確保國(guó)內(nèi)金融體系更加安全，從而在經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的環(huán)境下有效抵御貨幣危機(jī)。

（二）快速關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)為制止金融危機(jī)下?lián)p失的不斷增加，并向市場(chǎng)發(fā)出明確的信號(hào)，將那些接近資不抵債和已經(jīng)資不抵債的金融機(jī)構(gòu)迅速關(guān)閉掉是非常必要的。如在亞洲金融危機(jī)中，泰國(guó)停業(yè)的58家財(cái)務(wù)公司中有56家都是因沒(méi)能提出當(dāng)局可以接受的充實(shí)資本的計(jì)劃而被迫關(guān)閉清算的；開(kāi)始時(shí)，韓國(guó)政府促使停業(yè)的14家商業(yè)銀行中有10家都是被關(guān)閉清算的，接著又將另外7家商業(yè)銀行關(guān)閉；印度尼西亞關(guān)閉了6家嚴(yán)重資不抵債的、小型的私營(yíng)銀行，引發(fā)對(duì)銀行的大規(guī)模擠提，存款人獲得的擔(dān)保不全面、金融系統(tǒng)中仍然留有差的機(jī)構(gòu)、對(duì)政府經(jīng)濟(jì)管理喪失信心、外幣兌換風(fēng)潮等共同引發(fā)擠提銀行的現(xiàn)象。所以中國(guó)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，也應(yīng)迅速將那些無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)關(guān)掉，才能使關(guān)閉銀行的政策獲得成功。當(dāng)然，關(guān)閉必須是可靠的、全面的重組戰(zhàn)略的組成部分之一，必須要有恰當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策做支撐，必須要將整個(gè)關(guān)閉過(guò)程明確地解釋給公眾知道[2]。

（三）加強(qiáng)國(guó)際社會(huì)協(xié)作國(guó)際社會(huì)協(xié)作提供的主要是官方援助，采取私人協(xié)調(diào)的方式減少資本內(nèi)流，減少到期債務(wù)的滾動(dòng)。如為了協(xié)助投資者在亞洲金融危機(jī)中恢復(fù)信心，國(guó)際貨幣基金組織迅速反應(yīng)，制定援助計(jì)劃，幫助受?chē)?yán)重影響的幾個(gè)國(guó)家盡快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，并加強(qiáng)與外成員國(guó)進(jìn)行磋商，防范危機(jī)傳染；利用緊急援助機(jī)制下的特殊情況條款、快速程序等，滿(mǎn)足成員國(guó)對(duì)獲得援助、批準(zhǔn)時(shí)間等的特殊需求；積極創(chuàng)建儲(chǔ)備補(bǔ)充機(jī)構(gòu)，幫助成員國(guó)渡過(guò)國(guó)際收支的特殊困境。此外，中國(guó)需積極與各國(guó)加強(qiáng)協(xié)作，共同采取宏觀協(xié)調(diào)政策、應(yīng)對(duì)措施來(lái)更好地控制金融危機(jī)的蔓延程度、速度。

四、結(jié)語(yǔ)

在新時(shí)期開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，中國(guó)不可避免地面臨著貨幣危機(jī)的威脅，且這種威脅會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放程度的不斷提高而進(jìn)一步強(qiáng)化。為此，中國(guó)應(yīng)正視現(xiàn)代金融危機(jī)的理論與實(shí)踐，積極找尋金融危機(jī)的應(yīng)對(duì)之策，為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供保障。

參考文獻(xiàn)

[1]周輝.從金融危機(jī)看金融人才培養(yǎng)模式的創(chuàng)新[J].科技創(chuàng)業(yè)月刊，2011（08）：36-38.