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篇(1)

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;征信;中小企業(yè);貸款;信用

文章編號(hào):1003-4625(2010)11-0049-03　中圖分類號(hào):F832.33　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

一、引　言

中小企業(yè)融資難,是國內(nèi)外商業(yè)銀行長期面對(duì)的世界性難題。我國政府對(duì)中小企業(yè)融資問題非常重視,但商業(yè)銀行在具體推動(dòng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí),須面對(duì)諸多不利因素。在此情況下,商業(yè)銀行雖然期望有效開發(fā)中小企業(yè)融資市場(chǎng),但實(shí)際工作受到了較多限制,成效有限。

2002年以來,我國逐步構(gòu)建起以政府為主導(dǎo)的征信體系和征信平臺(tái),并不斷發(fā)展適合中國國情的征信行業(yè)。

在商業(yè)銀行的實(shí)際信貸工作中,征信平臺(tái)起到信用信息源的作用,并發(fā)揮了違約懲戒、違約警戒的功能,成為增進(jìn)企業(yè)及個(gè)人信用、防范信用風(fēng)險(xiǎn)的工具,也是商業(yè)銀行開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)所依賴的重要平臺(tái)。

人民銀行要求進(jìn)一步完善征信管理體系,推動(dòng)社會(huì)信用建設(shè),促進(jìn)金融健康發(fā)展,此次世界金融危機(jī)為中國信用體系和征信管理體系的進(jìn)一步完善提出了新的要求,也提供了進(jìn)一步完善征信平臺(tái)的契機(jī)。

據(jù)國內(nèi)外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),中小企業(yè)在經(jīng)營管理模式方面與企業(yè)主的個(gè)人行為存在很大關(guān)聯(lián)性。目前我國個(gè)人和企業(yè)征信體系存在隔離的問題。

二、國內(nèi)中小企業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)問題

銀行為了減少中小企業(yè)融資中貸前、貸后的高管理成本,被迫依賴抵質(zhì)押方式來保證其還款意愿。相反,中小企業(yè)違約代價(jià)普遍很低,信用保證能力脆弱。

這與目前國內(nèi)融資環(huán)境的一些問題有關(guān)系,這些問題主要包括:

1.銀行對(duì)中小企業(yè)的信息獲取不對(duì)稱,風(fēng)險(xiǎn)訊號(hào)中斷。

2.法律對(duì)債權(quán)人保護(hù)不足,中小企業(yè)可以任意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。

3.國內(nèi)擔(dān)保體系不健全,違約中小企業(yè)有機(jī)可乘。

4.信用體系中存在個(gè)人和企業(yè)征信的隔離問題,違約后的企業(yè)主可以快速重建新的,具有良好征信的企業(yè)實(shí)體,延續(xù)已違約企業(yè)的經(jīng)營。

如果上述問題都能夠得到有效改善,則商業(yè)銀行為中小企業(yè)融資難的問題可以得到緩解,但顯然前三個(gè)方面都是需要多方面長期努力,逐步完善的。相比之下,征信體系的技術(shù)性革新更具可行性、見效性。

上述幾個(gè)方面的改善在推動(dòng)中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)中的作用是相輔相成、互相促進(jìn)的,并且每個(gè)方面的改善都可以在一定程度上對(duì)其他方面起到彌補(bǔ)作用。本文認(rèn)為征信體系的技術(shù)改進(jìn)可以緩解國內(nèi)中小企業(yè)融資難的問題,以下將具體論述其重要性、可行方案。

三、商業(yè)銀行過于依賴抵押的問題

中小企業(yè)生命周期短,不具有豐富的征信信息,商業(yè)銀行很難獲得其真實(shí)信用歷史信息。中小企業(yè)違約成本低廉,導(dǎo)致商業(yè)銀行尋求和依賴抵質(zhì)押方式為其發(fā)放經(jīng)營性貸款。

過度依賴抵押物的保證能力,導(dǎo)致出現(xiàn)高違約率和低損失率并存。在經(jīng)濟(jì)上行期,具有穩(wěn)健性,但經(jīng)濟(jì)一旦進(jìn)入下滑期,則銀行對(duì)于未來可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和抵押物的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備不足。過度地依賴抵押,是接近典當(dāng)行業(yè)的經(jīng)營模式,銀行又不具備抵押品及時(shí)變現(xiàn)能力,在經(jīng)濟(jì)下滑期,會(huì)使得商業(yè)銀行陷入被動(dòng)。

單純考慮抵押物的風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用,還會(huì)導(dǎo)致難以準(zhǔn)確評(píng)估中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)榈偷盅郝试诰S持企業(yè)還款意愿的同時(shí),也掩蓋了那些經(jīng)營能力高的企業(yè)具有的還款意愿、還款能力,導(dǎo)致企業(yè)信用估計(jì)得不準(zhǔn)確,難以差異化管理,也使得壓力測(cè)試的準(zhǔn)確性打折扣。

基于以上原因,為商業(yè)銀行提供更全面深入的征信信息,來識(shí)別中小企業(yè)信用等級(jí),是很有意義的。

四、征信體系現(xiàn)狀和改進(jìn)方法

征信平臺(tái)可以限制信用不良者再獲得融資。以下詳細(xì)說明本文的改進(jìn)方案。

(一)征信體系現(xiàn)狀

在現(xiàn)有體系中,個(gè)人和企業(yè)征信是分開的,商業(yè)銀行在收到中小企業(yè)的授信請(qǐng)求時(shí),可以將企業(yè)信用記錄、企業(yè)主的個(gè)人信用記錄作為參考信息,做出授信決策。

在個(gè)人信用報(bào)告中,不會(huì)體現(xiàn)中小企業(yè)主個(gè)人所經(jīng)營的各個(gè)企業(yè)的歷史信用信息,如下圖所示:

企業(yè)主在不同時(shí)間經(jīng)營的四個(gè)中小企業(yè)存在信用記錄,其本人也存在信用記錄(黑色代表不良)。

其中企業(yè)SME3存在不良記錄。但是商業(yè)銀行在受理企業(yè)SME4的授信申請(qǐng)時(shí),無法看到該企業(yè)主在經(jīng)營SME3時(shí)發(fā)生的不良貸款。如債務(wù)人的不良記錄距當(dāng)前時(shí)間超過2年,則銀行也看不到企業(yè)主個(gè)人信用的不良情況,因此,銀行會(huì)將SME4作為優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè),做出對(duì)SME4有利的授信。

發(fā)生這個(gè)問題的關(guān)鍵在于企業(yè)和個(gè)人征信的隔離,造成企業(yè)可以采取另起爐灶的方式,繼續(xù)獲得銀行的融資,這顯然對(duì)銀行不利。

1.在方法1中,企業(yè)主所經(jīng)營的任意一家中小企業(yè)發(fā)生不良,都會(huì)體現(xiàn)在企業(yè)主對(duì)應(yīng)時(shí)間的個(gè)人信用記錄。

2.在方法2中,企業(yè)主的所有個(gè)人信用會(huì)影響對(duì)應(yīng)時(shí)間內(nèi)其所經(jīng)營的任意一家中小企業(yè)企業(yè)信用記錄。

3.在方法3中,企業(yè)主所經(jīng)營的任意一家中小企業(yè)如果發(fā)生不良,都有可能影響其對(duì)應(yīng)時(shí)間的個(gè)人信用記錄;在此信用記錄基礎(chǔ)上,反過來會(huì)影響對(duì)應(yīng)時(shí)間內(nèi)其所經(jīng)營的任意一家中小企業(yè)企業(yè)信用記錄。

(二)個(gè)人、中小企業(yè)征信匯合機(jī)制

為了能夠通過企業(yè)主的個(gè)人信用,追蹤其歷史經(jīng)營企業(yè)期間發(fā)生違約記錄,從而獲得現(xiàn)有申請(qǐng)授信企業(yè)的真實(shí)信用參考,可以采取三種方法來匯合企業(yè)主和對(duì)應(yīng)中小企業(yè)的信用記錄,如上圖所示:

上述方法利用了個(gè)人信用的長期性,以及個(gè)人信用和企業(yè)信用的可參考性,方法1和方法3得到的結(jié)果可以向商業(yè)銀行反饋SME4真實(shí)的企業(yè)主違約信息和關(guān)聯(lián)企業(yè)信息,對(duì)銀行識(shí)別客戶風(fēng)險(xiǎn)有利。

五、改進(jìn)方法分析

以上討論了個(gè)人、企業(yè)征信的匯合方案,基于現(xiàn)實(shí)情況,不同的方案需要付出的代價(jià)和成效是不同的,以下分別進(jìn)行說明:

(一)方法1所要求的技術(shù)改進(jìn)比較小,具有較低的成本;方法2不能反映近期的關(guān)聯(lián)企業(yè)信用;方法3則在完善的基礎(chǔ)上,具有較高的改進(jìn)代價(jià)。

(二)方法2和方法3中,企業(yè)主的個(gè)人信用記錄如果對(duì)其經(jīng)營企業(yè)產(chǎn)生較大影響,屬于比較嚴(yán)厲的方法,所以方法1比較具有合理性。

(三)方法1能夠?qū)崿F(xiàn)如下功能:

1.可以起到對(duì)中小企業(yè)違約的警告和懲罰作用,尤其是對(duì)有逃廢債意愿(還款能力沒有出現(xiàn)問題,但又不愿意歸還銀行債務(wù))的企業(yè)主。

2.采用信用得分懲罰和提高未來授信的機(jī)會(huì)成本,作為惡意違約的代價(jià)。

3.能夠給商業(yè)銀行提供其需要了解的、客觀的違約歷史信息。

另外值得注意的是:

第一,方法1中,企業(yè)主經(jīng)營產(chǎn)生的不良記錄對(duì)于個(gè)人記錄的影響,起到一種信息傳遞的作用,不同于企業(yè)主本人的個(gè)人不良信用記錄。

第二,在信息傳遞中,需要區(qū)分不同的程度的違約行為,如呆賬和逾期。

第三,如果征信平臺(tái)能夠提供足夠長時(shí)間的個(gè)人征信信息,則其中能夠附帶了更多相關(guān)的中小企業(yè)信用信息,對(duì)于商業(yè)銀行更具有參考意義。

如果在征信平臺(tái)中可以實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)和個(gè)人信用的交叉參考,則商業(yè)銀行可以獲取最全面、最及時(shí)的信用信息。如果征信平臺(tái)不能實(shí)現(xiàn)這種交叉,商業(yè)銀行也可以利用內(nèi)部信息和現(xiàn)有征信信息,自行構(gòu)建個(gè)人信用和中小企業(yè)信用信息的參考關(guān)系。由于銀行內(nèi)部信息較征信平臺(tái)的不全面,參照關(guān)系可能不完整,參考的作用會(huì)受到一定限制。

六、結(jié)　論

基于現(xiàn)有征信平臺(tái),中小企業(yè)信用和個(gè)人信用匯合具有可操作性,在較低的投入下,可以延伸對(duì)于中小企業(yè)信用主體的考核時(shí)間,使得一些關(guān)聯(lián)中小企業(yè)(同企業(yè)主)的信用相互產(chǎn)生影響,拓展了征信信息范圍和真實(shí)性,并利用中小企業(yè)信用對(duì)企業(yè)主個(gè)人的影響,產(chǎn)生違約警戒能力,從而產(chǎn)生增進(jìn)中小企業(yè)信用的作用。

在我國的中小企業(yè)融資環(huán)境下,征信平臺(tái)的拓展具有法規(guī)、擔(dān)保體系所不具備的,采用信息化方法來彌補(bǔ)融資環(huán)境不利問題的作用。

征信體系本身也是構(gòu)建在征信法律之上的上層建筑,具有一定的約束力和懲戒力,從改善征信體系的角度來改善中小企業(yè)融資問題是一條可行的路徑,隨著法規(guī)、擔(dān)保、信息對(duì)稱性等各方面的逐步改善,征信體系也可以得到更大的發(fā)展,在推動(dòng)商業(yè)銀行的中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)方面發(fā)揮更大的效能。

參考文獻(xiàn):

[1]國務(wù)院,國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見[S],國務(wù)院發(fā)文[2009]36號(hào)

[2]銀監(jiān)會(huì),關(guān)于進(jìn)一步做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作的若干意見[S],銀監(jiān)會(huì)發(fā)文[2010]193號(hào)

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[5]徐憲平.關(guān)于美國信用體系的研究與思考[J],管理世界,2006,(5):9-17

篇(2)

關(guān)鍵字：創(chuàng)業(yè)；社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)； 融資；相關(guān)性

一、前言

本世紀(jì)以來，隨著中小企業(yè)規(guī)模及數(shù)量的不斷擴(kuò)大，創(chuàng)業(yè)現(xiàn)象在世界范圍內(nèi)越來越流行。20世紀(jì)80年 代以來，創(chuàng)業(yè)研究取得了巨大進(jìn)展，越來越多的人參與到創(chuàng)業(yè)的隊(duì)伍中來。資金作為創(chuàng)業(yè)的重要資源之一，在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生存發(fā)展中起著舉足輕重的作用。企業(yè)資金不足、資金來源缺乏，已成為創(chuàng)業(yè)企業(yè)失敗的重要原因之一。創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金來源主要分為兩類：一個(gè)是銀行貸款，一個(gè)是自有基金籌集。銀行貸款主要是指商業(yè)銀行房產(chǎn)抵押貸款。自有基金籌集包括創(chuàng)業(yè)自身的存款、親友借款、父母支持等

二、創(chuàng)業(yè)研究概述

目前對(duì)于創(chuàng)業(yè)的研究有兩種傳統(tǒng)的方法：一種比較古老的方法集中于企業(yè)家特質(zhì)，主要研究企業(yè)家的性格和行為特征；另一種則集中于社會(huì)環(huán)境因素，主要研究企業(yè)家的社會(huì)和文化背景。特質(zhì)學(xué)說認(rèn)為企業(yè)家就是由一系列的性格特點(diǎn)組成的，而社會(huì)環(huán)境學(xué)說則認(rèn)為企業(yè)家由一系列的行為組成，這些行為主要受社會(huì)環(huán)境背景的影響。

應(yīng)用特質(zhì)方法來研究創(chuàng)業(yè)的學(xué)者建立了許多有關(guān)企業(yè)家特質(zhì)的不同模型。Vesper（1980）提出了五條重要的影響創(chuàng)業(yè)成功的因素：技術(shù)知識(shí)、產(chǎn)品或服務(wù)的構(gòu)思、個(gè)人關(guān)系、生產(chǎn)資料和顧客的定單。Gartner（1989）總結(jié)了有關(guān)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)業(yè)者的研究，歸總了一系列屬于企業(yè)家的特質(zhì)。無論是明確的提出與否，特質(zhì)學(xué)說的論文都有這樣一個(gè)假設(shè)：創(chuàng)業(yè)成功在很大程度上依靠企業(yè)家的提出和執(zhí)行戰(zhàn)略的能力（Murray B.Low， Ian C. MacMillan）。但是，實(shí)際經(jīng)驗(yàn)卻表明，這些特質(zhì)模型不具有普遍性，只適用于部分成功的創(chuàng)業(yè)者，而對(duì)另一些同樣創(chuàng)業(yè)成功的人卻不適用。盡管特質(zhì)方法存在問題，在創(chuàng)業(yè)研究的初始階段，特質(zhì)方法不應(yīng)放棄，只不過，我們不能僅僅依靠這一方法來研究創(chuàng)業(yè)。

Hannan和Freeman在“組織的社會(huì)生態(tài)”的文章中提出了一個(gè)全新觀點(diǎn)。他們認(rèn)為現(xiàn)有的許多管理理論忽略了組織適應(yīng)環(huán)境的能力，他們強(qiáng)調(diào)應(yīng)用達(dá)爾文適者生存的原則來解釋組織的存在，適應(yīng)環(huán)境的組織能夠生存，不適應(yīng)的就倒閉。這個(gè)觀點(diǎn)很快被應(yīng)用到了創(chuàng)業(yè)的研究當(dāng)中。創(chuàng)業(yè)也可以被認(rèn)為是社會(huì)環(huán)境的函數(shù)。 這種方法通過研究企業(yè)家受到社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治等環(huán)境因素的影響來解釋為什么有的人選擇創(chuàng)業(yè)并創(chuàng)業(yè)成功而另一些人卻沒有成功。

這兩種方法為研究創(chuàng)業(yè)提供了許多有價(jià)值的結(jié)論。但是，按照Scott Shane的界定，創(chuàng)業(yè)包括了兩個(gè)層面：1、機(jī)會(huì)層面 2、企業(yè)家層面。機(jī)會(huì)與企業(yè)家互相制約互相影響。創(chuàng)業(yè)就是機(jī)會(huì)，被誰、被怎樣，發(fā)現(xiàn)、評(píng)估和開發(fā)的過程（Scott Shane）。特質(zhì)學(xué)說無疑過分的強(qiáng)調(diào)企業(yè)家的作用，而忽略了環(huán)境對(duì)創(chuàng)業(yè)的影響。而社會(huì)環(huán)境學(xué)說則過分強(qiáng)調(diào)了社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治等因素在創(chuàng)業(yè)過程中的作用，而沒有注意到企業(yè)家的作用。

Aldrich和Zimmer在1985年提出運(yùn)用社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)分析的方法來研究創(chuàng)業(yè)，而不是強(qiáng)調(diào)個(gè)人特質(zhì)或社會(huì)環(huán)境的因素。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析的方法能夠很好的整合了創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)層面和企業(yè)家層面，因此，近年來越來越多的學(xué)者開始應(yīng)用這一方法研究創(chuàng)業(yè)。

但是目前大多數(shù)應(yīng)用社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)分析方法研究創(chuàng)業(yè)的學(xué)者多集中在如下領(lǐng)域：社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對(duì)機(jī)會(huì)發(fā)現(xiàn)的影響作用，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對(duì)于獲取信息、資金、技術(shù)、人才創(chuàng)業(yè)所需資源的影響。大多數(shù)研究都以成功的創(chuàng)業(yè)者為研究對(duì)象研究其社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。但在創(chuàng)業(yè)的更早階段--具有創(chuàng)業(yè)意識(shí)的的階段，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是怎樣的表現(xiàn)呢。本文試圖通過研究社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)成，探索大學(xué)生創(chuàng)業(yè)意識(shí)與社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的相關(guān)性，希望本研究能為從社會(huì)關(guān)系角度研究創(chuàng)業(yè)提供一些新的思路。

三、研究方法

Knoke和Kuklinski（1991）提出了一種研究社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的方法。此方法包含了四個(gè)要素：樣本，關(guān)系類型，關(guān)系內(nèi)容和數(shù)據(jù)的分析層次。本文采用此一方法來研究社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。

樣本：因?yàn)楸疚乃芯康氖莿?chuàng)業(yè)者及其社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，所以選擇了注冊(cè)資金為50萬以下的企業(yè)的實(shí)際控制人做為研究對(duì)象。

關(guān)系類型和內(nèi)容：關(guān)系類型和關(guān)系內(nèi)容反映了社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)連接的本質(zhì)。本文考察了具有代表性的三種關(guān)系內(nèi)容。

1.事務(wù)關(guān)系：由于處理事務(wù)而產(chǎn)生的關(guān)系。

2.交流關(guān)系：個(gè)人與個(gè)人間由于語言交流而產(chǎn)生的關(guān)系。

3.情感關(guān)系：個(gè)人與個(gè)人之間情感的交流。

關(guān)系類型是指關(guān)系的屬性。Aldrich和Zimmer（1985）確定了關(guān)系類型的三個(gè)維度：親密度、易達(dá)度和規(guī)模。

1.親密度指與社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中有重要影響力的人或物的關(guān)系的親密程度， 是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系力量（即關(guān)系類型之間的強(qiáng)弱聯(lián)系） 的重要指標(biāo)之一。

2.易達(dá)度指網(wǎng)絡(luò)成員間聯(lián)系的難易程度，可以通過引進(jìn)中間人以提高網(wǎng)絡(luò)的到達(dá)度。

3.規(guī)模， 指社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)成數(shù)，它能提高網(wǎng)絡(luò)成員對(duì)外獲取資源的可能性。

研究層次：在選定了樣本，關(guān)系內(nèi)容和關(guān)系類型后，有很多不同的研究層次可以選擇。本文選擇的是最簡(jiǎn)單的層次，即研究對(duì)象的自我網(wǎng)絡(luò)層次---包含中心節(jié)點(diǎn)（研究對(duì)象本身）、其他節(jié)點(diǎn)（研究對(duì)象社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)上的成員）和中心節(jié)點(diǎn)與其他節(jié)點(diǎn)之間的關(guān)系。

在實(shí)際的收集數(shù)據(jù)的過程中，我隨機(jī)選擇了注冊(cè)地在桂林市的微型企業(yè)做為樣本，主要采用面對(duì)面或電話訪談的方法。在訪問過程中先問及被訪者在創(chuàng)辦企業(yè)的過程中是否存在資金不足的問題，回答是否者歸于融資問題能力強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，回答否者歸于融資能力弱的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。然后通過提問的方法了解其社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的屬性。

四、研究結(jié)果

本研究總共在訪問了50位企業(yè)創(chuàng)辦者，其中21位創(chuàng)業(yè)過程中存在融資問題，18位創(chuàng)業(yè)過程中不存在融資問題，通過數(shù)據(jù)整理分析，得到如下結(jié)果：

表一

融資能力強(qiáng)的企業(yè)家 融資能力弱的企業(yè)家

主要社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)成員 社會(huì)朋友 家庭成員

供應(yīng)商 親戚

客戶 同學(xué)

親戚

同學(xué)

關(guān)系類型

親密度 高 底

易達(dá)度 底 高

規(guī)模 高 底

關(guān)系內(nèi)容

事務(wù)關(guān)系 高 底

交流關(guān)系 高 底

情感關(guān)系 底 高

圖表說明：

1.社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成成員：不存在融資問題的企業(yè)家的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成與存在融資問題的企業(yè)家的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成并沒有明顯不同，但不存在融資問題的企業(yè)家具更廣泛的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)。

2.社會(huì)關(guān)系類型： 由表一可知，不存在融資問題的企業(yè)家在親密度指標(biāo)上高于存在融資問題的企業(yè)家，這是由于不存在融資問題的企業(yè)家一般都比較外向，更容易與人交朋友。而對(duì)于易達(dá)性，則相反，這是由于存在融資問題的企業(yè)家主要的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)成員都是家庭成員、或很親密的朋友，在其有所要求時(shí)都會(huì)伸手幫助。在規(guī)模上，不存在融資問題的企業(yè)家的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模更大，他們更善于結(jié)交朋友，社會(huì)資源也比較豐富。

3.關(guān)系內(nèi)容：從表一坐標(biāo)可知，不存在融資問題的企業(yè)家社會(huì)關(guān)系內(nèi)容上事務(wù)關(guān)系與交流關(guān)系所占比例高，因?yàn)槠鋮⒓痈嗟纳鐣?huì)活動(dòng)，他們需要處理很多人與人之間的事務(wù)關(guān)系，交流關(guān)系。情感關(guān)系方面，不存在融資問題的企業(yè)家因?yàn)樗麄兊纳鐣?huì)網(wǎng)比較寬，而且更多的是弱聯(lián)系，所以情感交流相對(duì)較少。

五、結(jié)論及研究意義

創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與其融資能力具有明顯的相關(guān)性。融資能力強(qiáng)的企業(yè)家社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的特點(diǎn)是：社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)成員成分復(fù)雜，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)規(guī)模更大，人與人之間的交流更頻繁，更緊密，關(guān)系內(nèi)容以事務(wù)關(guān)系和交流關(guān)系為多，情感交流較少。而融資能力較弱的企業(yè)家社會(huì)關(guān)系成員成分相對(duì)單一，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)規(guī)模小，人與人之間的交流次數(shù)少，但交流效率高，更多的是情感方面的交流。

本文融資能力較弱的企業(yè)家具有啟示作用，為他們建立社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)提供了參考模型。他們應(yīng)該試圖建立寬泛的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，多與人溝通，并與社會(huì)網(wǎng)絡(luò)成員建立廣泛的事務(wù)關(guān)系而不是情感的交流關(guān)系。

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篇(3)

    (一)再融資財(cái)務(wù)操縱的動(dòng)機(jī)

    具體表現(xiàn)在:(1)再融資在我國的現(xiàn)狀與解釋。以往所有的研究都證實(shí)中國上市公司往往過分依賴外部股權(quán)融資,而忽視內(nèi)源融資。2005年有學(xué)者對(duì)深圳證券交易所371家上市公司做調(diào)查問卷,其289家上市公司融資傾向于股權(quán)融資,占到到總數(shù)的73.91%。造成這樣情況的原因包括:一是上市公司再融資偏好有著深層次的制度原因:大股東對(duì)上市公司控制力非常強(qiáng),小股東很難對(duì)上市公司施加外部壓力,在這樣的情況下,融資越多,大股東可控制的資產(chǎn)就越多,獲得收益與資本溢價(jià)也就越多了。二是國上市公司再融資成本過低,同樣是小股東對(duì)上市公司無法施加外部壓力,再融資以后,分紅與否并不是硬約束的,盡管在2006年的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定融資前三年分紅不得少于可分配利潤的30%,但是這個(gè)分紅并非硬約束必須要現(xiàn)金分紅,也可以用股票分紅,這樣就不需要現(xiàn)金支出。這樣過低的融資成本使得上市公司有著巨大的融資沖動(dòng)。(2)基于上市公司管理層的行為金融分析。從上市公司管理層的角度來說,盡可能多的再融資符合他們的個(gè)人利益最大化。主要表現(xiàn)在:一是確保管理層個(gè)人地位的穩(wěn)定。管理層追求個(gè)人利益最大化首選必須是確保管理層地位為前提。通過再融資就可以增加公司規(guī)模,減少公司不穩(wěn)定因素,從而使得公司陷入困境可能性減少,這樣他們的地位就容易被保障。二是個(gè)人經(jīng)濟(jì)收入最大化。公司規(guī)模的擴(kuò)大往往容易使得管理層收入增加,顯然管理一家資產(chǎn)1億與資產(chǎn)10億的公司,后者責(zé)任更大,需要更多的激勵(lì),從而使得管理層有更多動(dòng)力去爭(zhēng)取再融資。三是規(guī)模擴(kuò)大帶來的個(gè)人價(jià)值與社會(huì)地位上升。掌控一家資產(chǎn)1億的公司與掌控1家資產(chǎn)10億的公司給管理層帶來社會(huì)地位與個(gè)人價(jià)值是不同的,在規(guī)模大公司工作的管理層,可以提高其職業(yè)聲譽(yù),獲得更多發(fā)展機(jī)會(huì),如出書、從政等。如果財(cái)務(wù)操縱被監(jiān)管機(jī)構(gòu)所發(fā)現(xiàn),管理層受到的處罰一般也就是罰款、譴責(zé)、證券市場(chǎng)禁入。因此從管理層行為金融角度看,再融資可以使得他們個(gè)人利益最大化,而面臨的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)又非常小,要是公司目前財(cái)務(wù)條件不符合融資政策,那管理層就有進(jìn)一步去操縱財(cái)務(wù)的動(dòng)機(jī)。

    (二)財(cái)務(wù)操縱手段分析

    對(duì)于財(cái)務(wù)操縱而言,也有人認(rèn)為就是屬于盈余管理的范疇,是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上,通過對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整,以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。不過本文覺得二者還是很容易區(qū)分的,財(cái)務(wù)操縱是一個(gè)負(fù)面的詞匯,它給證券市場(chǎng)三公原則帶來危害,而盈余管理是一個(gè)性的詞匯。上市公司許多財(cái)務(wù)處理其實(shí)并不能做到盈余管理所定義的“遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則”的要求,其動(dòng)機(jī)是惡意的,所以本文認(rèn)為這種行為應(yīng)該為財(cái)務(wù)操縱。07年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則比原會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有了許多新變化,針對(duì)以前許多利潤操縱的情況,做出了許多調(diào)整,比如多項(xiàng)計(jì)提夯實(shí)了資產(chǎn),非經(jīng)常性損失來年沖回不再計(jì)入利潤等,而證監(jiān)會(huì)也規(guī)定,凈資產(chǎn)收益率是依靠扣除非經(jīng)常性損益與扣除前孰低原則計(jì)算,這樣也進(jìn)一步限制了上市公司以往通過非經(jīng)常性損益來操縱利潤的可能性,但是既便如此,上市公司依然可以通過各種財(cái)務(wù)操縱手段來達(dá)到目的。(1)提前確認(rèn)收入或者虛增收入。企業(yè)通過收入的確認(rèn)來進(jìn)行財(cái)務(wù)操縱,一般表現(xiàn)為提前確認(rèn)收入與收入不按配比原則合理分配,其具體表現(xiàn)在:一是在客戶只表達(dá)購買意向后,就確認(rèn)其為當(dāng)年收入。二是銷售商品已經(jīng)發(fā)出,也可以收到部分款項(xiàng),但是公司沒有完全全部供貨義務(wù)的情況下,就確認(rèn)為當(dāng)年收入,這個(gè)一般以房地產(chǎn)上市公司為多,因?yàn)榉慨a(chǎn)的建設(shè)、竣工、銷售、收款,確認(rèn)銷售周期都比較長,經(jīng)?？梢猿霈F(xiàn)跨年,這樣就留下了任意調(diào)控利潤的空間。三是將第二年年初的銷售記錄修改發(fā)票時(shí)間,調(diào)整到當(dāng)年12月31日前,這樣業(yè)績(jī)就計(jì)入為當(dāng)年。四是公司如果有商、代銷商的話,在年底通過壓貨銷售,盡管當(dāng)時(shí)商品主要風(fēng)險(xiǎn)未必已經(jīng)轉(zhuǎn)移給客戶。這個(gè)汽車行業(yè)比較多,年底企業(yè)大量把汽車壓貨向銷售商,由于同時(shí)一般都會(huì)做跌價(jià)補(bǔ)償承諾,所以其實(shí)商品的主要風(fēng)險(xiǎn)并沒有轉(zhuǎn)移給客戶,不一定能確認(rèn)銷售收入。(2)費(fèi)用確認(rèn)與成本結(jié)轉(zhuǎn)。費(fèi)用應(yīng)該按照權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則確認(rèn),凡屬本期發(fā)生的費(fèi)用,不論款項(xiàng)是否支付,都應(yīng)該確認(rèn)費(fèi)用。反之,不屬于本期的費(fèi)用,即使款項(xiàng)本期已經(jīng)支付,也不能確認(rèn)為本期費(fèi)用,而有些上市公司不按上述原則確認(rèn)費(fèi)用,往往再融資前人為的少計(jì)費(fèi)用,粉飾業(yè)績(jī),而在融資完成以后將未計(jì)帳的費(fèi)用體現(xiàn)出來。這樣就可以達(dá)到融資的資格,而外部社會(huì)公眾無從知曉哪些費(fèi)用沒有被當(dāng)期確認(rèn)出來。還可以采取會(huì)計(jì)中對(duì)費(fèi)用資本化的規(guī)定,將不符合規(guī)定的費(fèi)用支出(如借款利息、人員工資等)資本化處理,折算在無形資產(chǎn),固定資產(chǎn)等科目?jī)?nèi),等以后逐年攤銷。(3)會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)的變更。會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)方法,一般規(guī)定需要符合法律或者會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等要求、能夠體現(xiàn)有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等會(huì)計(jì)信息,一般情況下,不得隨便變更。會(huì)計(jì)估計(jì)是指企業(yè)對(duì)結(jié)果不確定的交易或者事項(xiàng)以最近可利用的消息為基礎(chǔ)做出判斷。如果賴以進(jìn)行估計(jì)的基礎(chǔ)發(fā)生了變化,應(yīng)該根據(jù)需要來對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行變更。在這里,調(diào)節(jié)利潤的方法主要有:比如固定資產(chǎn)計(jì)提與折舊。當(dāng)年把固定資產(chǎn)折舊年限加長,或者增加到期后的殘值率,以減少折舊;壞賬準(zhǔn)備計(jì)提。把按規(guī)定無法收回的貨款繼續(xù)掛賬出來,不予扣除。長期股權(quán)投資的核算方法:利用成本法與權(quán)益法的差異;存貨計(jì)價(jià)的變更。對(duì)存貨價(jià)值的估計(jì),計(jì)量的方法的選擇。這些會(huì)計(jì)政策的確定本身都帶有一定的主觀性,但是一般違背了會(huì)計(jì)的基本原則后,就給調(diào)節(jié)利潤獲取融資提供了充足的空間。(4)關(guān)聯(lián)交易。在關(guān)聯(lián)交易下的手段是非常多樣的,比如在物資采購上,產(chǎn)品銷售上采取轉(zhuǎn)移定價(jià)的方法。還有股權(quán)、資產(chǎn)、負(fù)債等并不按公允價(jià)值的轉(zhuǎn)讓,盡管表面關(guān)聯(lián)交易是需要單獨(dú)披露,并經(jīng)過獨(dú)立第三方發(fā)表意見方能執(zhí)行的,不過在實(shí)踐中獨(dú)立第三方的酬金是上市公司支付的,就存在了利益沖突,更有些上市公司的交易,本身是關(guān)聯(lián)方的交易,但是上市公司就給予隱瞞,使得獨(dú)立第三方發(fā)表意見都不需要了,以上種種給調(diào)節(jié)利潤留下了充足的空間。

    二、上市公司再融資財(cái)務(wù)操縱的危害及對(duì)策

    (一)上市公司再融資財(cái)務(wù)操縱的危害

    主要包括:(1)損害中小投資者利益。國內(nèi)外的多項(xiàng)研究證實(shí),再融資增加了公司的資產(chǎn)規(guī)模,但是一般短期難以產(chǎn)生效益,就直接拖低了股票的凈資產(chǎn)收益率,損害了公司盈利能力,而為再融資進(jìn)行財(cái)務(wù)操縱的危害就更為巨大了,將一個(gè)沒有達(dá)到要求的公司,包裝成形象良好的公司,最后受損最重的還是中小投資者,而且這樣的操縱行為隨著時(shí)間的推移,虛假的數(shù)據(jù)與真實(shí)的數(shù)據(jù)差異會(huì)越來越大。2000年起申銀萬國證券研究所了中國證券市場(chǎng)“配股指數(shù)”。編制的方法是收集全部當(dāng)年配股融資以后該股票一年的走勢(shì),以流通市值加權(quán)計(jì)算?；跒?999年12月31日,基點(diǎn)為1000點(diǎn)。截至2010年4月8日星期四,該指數(shù)只有969.16點(diǎn),而同期代表證券市場(chǎng)總體收益的滬深申萬300指數(shù)為2598點(diǎn),也就是說10年前開始投資于配股再融資股票,10年后還是虧損的,而同期證券市場(chǎng)收益率有159.8%以上。相當(dāng)于配股再融資股票每年跑輸大盤10%以上,中小投資者損失慘重。(2)破壞市場(chǎng)“三公”原則。證券市場(chǎng)需要“公開”“公平”“公正”,財(cái)務(wù)操縱直接危害了“三公”原則,使得投資者無法區(qū)分良好公司與劣質(zhì)公司的區(qū)別,使得資本市場(chǎng)定價(jià)功能失效,長此以往,會(huì)形成“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象,既然經(jīng)營良好的公司無法在股票定價(jià)與融資條件上比劣質(zhì)公司有優(yōu)勢(shì),那經(jīng)營良好的公司就無法獲得更多的融資支持與股價(jià)支持,最后還不如也采取財(cái)務(wù)操縱的手段,這樣經(jīng)營良好的公司就會(huì)逐步減少而被邊緣化,劣質(zhì)公司大行其道。而嚴(yán)重的是,這樣的財(cái)務(wù)操縱行為隨時(shí)時(shí)間的推移,公司真實(shí)的財(cái)務(wù)情況會(huì)和包裝后的財(cái)務(wù)情況差距越來越大,不可收手。最后整個(gè)市場(chǎng)公信力喪失,投資者也無法區(qū)分公司優(yōu)劣而退出市場(chǎng),形成雙輸?shù)木置?這絕對(duì)不是危言聳聽。上市公司的融資又涉及到會(huì)計(jì)行,資產(chǎn)評(píng)估行,律師行,投資銀行等一系列的中介機(jī)構(gòu),這些中介機(jī)構(gòu)為會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性負(fù)有責(zé)任,社會(huì)公眾也只能依靠他們來了解上市公司。如果財(cái)務(wù)操縱盛行,這些中介機(jī)構(gòu)的信譽(yù)度同樣會(huì)下降,引起連鎖反應(yīng)。2005年安然公司財(cái)務(wù)造假,就使得當(dāng)時(shí)全球?qū)徲?jì)前五大行之一的安達(dá)信信譽(yù)破產(chǎn)而倒閉。(3)違反會(huì)計(jì)原則,危害會(huì)計(jì)制度。為再融資而財(cái)務(wù)操縱的危害不僅僅限于對(duì)證券市場(chǎng)、對(duì)中小投資者,它對(duì)會(huì)計(jì)制度的嚴(yán)肅性也造成了危害,盡管很多財(cái)務(wù)操縱的案例表面上并不違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,甚至可以通過審計(jì)。但是它依然違反了會(huì)計(jì)原則,比如實(shí)質(zhì)重于形式原則、客觀性原則、一貫性原則、可比性原則等,財(cái)務(wù)操縱扭曲了這些會(huì)計(jì)原則,會(huì)計(jì)本身是用來檢驗(yàn)公司經(jīng)營成果的手段,而在財(cái)務(wù)操縱下,會(huì)計(jì)變成了可以任意計(jì)量,用于騙取融資的工具,這何嘗不是一個(gè)莫大的諷刺。再者,上市公司的會(huì)計(jì)信息并不僅僅限于證券市場(chǎng),還利用于稅務(wù)部門、統(tǒng)計(jì)部門、同行、銀行等會(huì)計(jì)信息使用者,一旦財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)因操縱而失真,造成的后果是一連串的。

篇(4)

關(guān)鍵詞：融資；成因分析；對(duì)策研究

一、當(dāng)前企業(yè)融資存在的問題

企業(yè)融資難是一個(gè)世界性的問題，解決其發(fā)展過程中的融資難是各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要目標(biāo)。主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

（一）間接融資體系難于配套

處于發(fā)展和創(chuàng)業(yè)的企業(yè)不具備較大的資產(chǎn)規(guī)模，同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大、競(jìng)爭(zhēng)力弱、管理人員素質(zhì)不高、市場(chǎng)開發(fā)能力不足以及企業(yè)普遍經(jīng)營規(guī)模小，固定資產(chǎn)少，土地、房產(chǎn)等抵押物不足，提供一定數(shù)量和質(zhì)量的實(shí)物用于貸款抵押難度大。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與體制改革之間的矛盾

我國企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在全球金融風(fēng)暴下，很多企業(yè)面臨資金短缺而破產(chǎn)；在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大環(huán)境下，體制改革與企業(yè)發(fā)展既相適應(yīng)又相矛盾，相適應(yīng)是說它促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展，相矛盾是企業(yè)發(fā)展缺乏應(yīng)有的融資體系支持。

二、制約企業(yè)融資難的成因

企業(yè)在金融體系中的地位，與其在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貢獻(xiàn)不相符。制約我國企業(yè)發(fā)展的諸多因素中最首要的因素來源于兩個(gè)方面，一是企業(yè)自身對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)的把握，二是企業(yè)的融資問題，而融資難的成因主要表現(xiàn)為：

（一）企業(yè)融資知識(shí)缺乏

企業(yè)對(duì)政策了解不多，融資知識(shí)缺乏，市場(chǎng)可選擇融資渠道單一，融資手續(xù)繁瑣復(fù)雜，融資額度小，融資成本高，金融企業(yè)未建立平等的客戶服務(wù)關(guān)系。

（二）社會(huì)信貸服務(wù)體系缺乏

缺少專門為企業(yè)貸款的服務(wù)體系，主要是融資擔(dān)保、信用評(píng)級(jí)、物業(yè)評(píng)估、報(bào)表審計(jì)等社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，來解決銀行與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問題 ，金融機(jī)構(gòu)服務(wù)意識(shí)淡薄 ，眼睛只盯大項(xiàng)目，看不起小企業(yè)，金融政策滯后。

（三）全面綜合征信體系建設(shè)滯后

人民銀行金融征信系統(tǒng)與工商、稅務(wù)、公安、司法、海關(guān)等部門各自掌握的企業(yè)及個(gè)人其他方面的資信情況，缺乏信息共享。金融機(jī)構(gòu)難以獲得企業(yè)和個(gè)人綜合資信情況，無法做出全面的資信評(píng)估，對(duì)企業(yè)前景難以把握，加上社會(huì)信用環(huán)境不佳，債權(quán)保護(hù)制度不完善，對(duì)債務(wù)人約束軟化，且沒有信用激勵(lì)、懲罰機(jī)制，這些都制約著企業(yè)的融資行為。

三、破解企業(yè)融資難的對(duì)策建議

（一）營造促進(jìn)企業(yè)成長的融資環(huán)境

政府和金融部門要引導(dǎo)和幫助企業(yè)加強(qiáng)管理，完善制度，規(guī)范行為，提升企業(yè)資信等級(jí)，努力創(chuàng)造信貸準(zhǔn)入條件，營造內(nèi)生性企業(yè)融資制度成長的環(huán)境。通過企業(yè)相互之間的資金流動(dòng)與組合，自發(fā)地去尋找解決其資金供求矛盾的方法和途徑，適當(dāng)輔以政府資金扶持。

（二）改善政府的金融法制與金融政策供給

1.完善法律政策體系。制定有利于企業(yè)發(fā)展的扶持政策，在不影響公平競(jìng)爭(zhēng)的條件下，給予企業(yè)更多的政策優(yōu)惠。

2.完善法制環(huán)境建設(shè)。建議明確理順企業(yè)的管理機(jī)制和各級(jí)政府以及社會(huì)各方面的責(zé)任，調(diào)整和完善相關(guān)配套的法規(guī)、規(guī)章和政策。

3.加大財(cái)政補(bǔ)貼力度。政府可以通過直接提供貸款、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款擔(dān)保，組建風(fēng)險(xiǎn)投資基金等措施來加大對(duì)企業(yè)的支持，提供稅收優(yōu)惠，允許個(gè)人獨(dú)資和合伙企業(yè)在企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅之間進(jìn)行選擇，避免重復(fù)課稅。

（三）構(gòu)建完整高效的企業(yè)融資體系

解決企業(yè)融資難，必須拓寬企業(yè)的融資渠道，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行債券，支持企業(yè)上市融資、完善企業(yè)金融保險(xiǎn)服務(wù)體系，從而構(gòu)建完整、高效的企業(yè)“大金融 ”融資體系。

1.要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、區(qū)域性小額資本市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)，培育企業(yè)多元化的融資市場(chǎng)體系。

2.要加快建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資渠道，進(jìn)一步完善企業(yè)金融保險(xiǎn)服務(wù)體系。

3.盡快建立暢通的企業(yè)貸款擔(dān)保渠道，形成有效的企業(yè)信用擔(dān)保體系，逐步建立政府、企業(yè)、銀行、證券、保險(xiǎn)之間的聯(lián)系溝通協(xié)調(diào)機(jī)制、信息共享機(jī)制以及企業(yè)信息機(jī)制，最終建立起支持企業(yè)發(fā)展的長效機(jī)制。

（四）強(qiáng)化商業(yè)銀行信貸服務(wù)與貸款經(jīng)營管理機(jī)制創(chuàng)新。改善銀行金融業(yè)務(wù)服務(wù)，滿足企業(yè)變化的融資需求

1.創(chuàng)新融資業(yè)務(wù)品種。積極推廣流動(dòng)資金循環(huán)貸款、法人賬戶透支、機(jī)器設(shè)備按揭貸款、原材料及庫存物資擔(dān)保貸款、動(dòng)產(chǎn)及應(yīng)收帳款質(zhì)押貸款等多種符合企業(yè)實(shí)際的貸款方法。

2.創(chuàng)新?lián)Ｐ问?。開展企業(yè)法人代表和主要股東承擔(dān)無限連帶責(zé)任保證、企業(yè)互助聯(lián)保、商會(huì)與信用聯(lián)合保證等新型擔(dān)保方式的試點(diǎn)工作，有效提高信貸資金的發(fā)放覆蓋面。

（五）推進(jìn)企業(yè)信用體系建設(shè)

1.推廣金融教育和誠信宣傳。金融誠信的正?；钦麄€(gè)社會(huì)信用建設(shè)的重要標(biāo)志，也是構(gòu)建穩(wěn)健金融系統(tǒng)的基石。通過對(duì)企業(yè)進(jìn)行有組織、有計(jì)劃、有系統(tǒng)的學(xué)習(xí)活動(dòng)，促使人們自覺認(rèn)識(shí)金融，科學(xué)地運(yùn)用金融手段，合理地規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。倡導(dǎo)“誠信興商”的經(jīng)營理念，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營者和公眾誠實(shí)守信意識(shí)，推動(dòng)社會(huì)信用體系建設(shè)，營造誠信經(jīng)營環(huán)境。

2.建設(shè)企業(yè)征信系統(tǒng)。整合各種資源，建立以信用記錄、信用征集、信用調(diào)查、信用評(píng)級(jí)、信用為主要內(nèi)容的企業(yè)信用制度，把提升企業(yè)信用意識(shí)、信用能力與提升融資能力緊密結(jié)合，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)自身信用的現(xiàn)實(shí)需求。地區(qū)性金融管理部門應(yīng)加強(qiáng)溝通與協(xié)作，完善信用評(píng)級(jí)辦法和企業(yè)信用檔案庫的信息采集，加快地區(qū)企業(yè)征信系統(tǒng)建設(shè)，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營，健全企業(yè)財(cái)務(wù)制度，擴(kuò)大企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的金融合作面。

3.培育良好信用環(huán)境。加大政府對(duì)社會(huì)信用體系建設(shè)的投入，著力培育良好的信用環(huán)境，建立合理的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和體系，使企業(yè)信貸管理環(huán)境更加規(guī)范科學(xué)。政府盡快開放社會(huì)信用服務(wù)市場(chǎng)，建立健全各類社會(huì)征信機(jī)構(gòu)，形成完善的社會(huì)信息服務(wù)體系，并制定相應(yīng)的法律規(guī)范，建立健全信用監(jiān)督、失信懲戒，守信激勵(lì)的制度與機(jī)制。全面提高全社會(huì)的誠信意識(shí)和信用道德水平，遏制失信行為及其“外溢效應(yīng)”。

（六）加強(qiáng)企業(yè)融資指導(dǎo)與對(duì)接

結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)際和融資需求，積極推動(dòng)政府與銀行、保險(xiǎn)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，共同搭建專門為企業(yè)服務(wù)的融資平臺(tái)充分發(fā)揮各類專業(yè)協(xié)會(huì)、商會(huì)作用，為企業(yè)搭建融資合作平推動(dòng)銀行與信用擔(dān)保公司、保險(xiǎn)公司的合作，為企業(yè)提供融資擔(dān)保和信用保險(xiǎn)等融資服務(wù)平臺(tái)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的融資培訓(xùn)，幫助企業(yè)健全財(cái)務(wù)管理制度，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，指導(dǎo)企業(yè)融資活動(dòng)，為企業(yè)提供實(shí)用、直接、便利的網(wǎng)上金融服務(wù)等。

參考文獻(xiàn):

[1]吳拯.淺談中小企業(yè)融資難對(duì)策 [J].中國經(jīng)貿(mào),2008,24

[2]馬麗平.中小企業(yè)融資問題研究[J].財(cái)經(jīng)縱橫,2009(7)

[3]徐洪才.解決我國中小企業(yè)融資問題[J].經(jīng)濟(jì)管理 ,2009(3)

篇(5)

    關(guān)鍵詞:微型企業(yè);融資方法;路徑;創(chuàng)新

    融資是企業(yè)發(fā)展的必然渠道,可以說有資金才有實(shí)力。而且,融資、發(fā)展和規(guī)范作為密切關(guān)聯(lián)的體系。因此,對(duì)新時(shí)期微型企業(yè)融資方法與路徑的創(chuàng)新的探討有其必要性。

    一、現(xiàn)階段微型企業(yè)融資現(xiàn)狀

    在企業(yè)的發(fā)展過程中,每個(gè)企業(yè)都需要融資,不僅是中小企業(yè)需要融資,對(duì)于大型企業(yè)而言,同樣需要融資。所謂微型企業(yè)融資,主要指小型民營企業(yè)。在現(xiàn)階段,我國的銀行等主要的融資渠道,對(duì)大型企業(yè)、國有企業(yè)的融資貸款都有政策?？墒菍?duì)于中小企業(yè)來講,卻像是一群被遺忘的孩子,對(duì)于微型企業(yè)而言,但作為民族企業(yè)的一部分,企業(yè)在應(yīng)對(duì)外企、跨國企業(yè)的挑戰(zhàn)方面也發(fā)揮著不可替代的重要作用,但同時(shí),由于愛到各方面因素的影響,制約微型企業(yè)發(fā)展的資金融通方面,銀行這些融資機(jī)構(gòu),遲遲沒有放開融資條件。所以導(dǎo)致,中小企業(yè)成為一個(gè)備受關(guān)注的字眼,當(dāng)然微型企業(yè)也就不例外,中小企業(yè)要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,購置先進(jìn)設(shè)備,流動(dòng)資金不足時(shí)都要融資的。

    一般而言,微型企業(yè)融資難主要表現(xiàn)以下方面:

    首先,企業(yè)本身的內(nèi)在因素,大致有四點(diǎn):一、財(cái)務(wù)不規(guī)范,沒有資金統(tǒng)籌使用計(jì)劃,報(bào)表失實(shí),直接影響正常生產(chǎn);二、管理不完善,計(jì)劃性不強(qiáng),架構(gòu)不穩(wěn)定,導(dǎo)致外界懷疑是否能夠維持經(jīng)營;三、稅務(wù)管理不規(guī)范,存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn);四、容易受到外界影響,由于自身實(shí)力的局限性,對(duì)外抗變能力較弱。這些為其自身融資帶來很大的影響。

    其次,銀行放貸門檻高。通常情況下,在政府-銀行-中小企業(yè)這個(gè)體系結(jié)構(gòu)中,其最終的決定權(quán)在于銀行,企業(yè)要想得到融資,必須要銀行放貸才行,否則就達(dá)不到最終目的。在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,好的企業(yè)自然是眾多銀行競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)象,而風(fēng)險(xiǎn)大、成本高的企業(yè)自然不符合銀行授信準(zhǔn)入,銀行沒有必要做高成本低效益的事情。而且,對(duì)于銀行來講,每年都有業(yè)績(jī)指標(biāo),累計(jì)下來有十幾二十項(xiàng),雖說現(xiàn)在有個(gè)人部、公司部等部門各自分擔(dān),但是每個(gè)客戶經(jīng)理實(shí)際需要承擔(dān)五個(gè)以上的指標(biāo)任務(wù),在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下,大部分銀行都采取急功近利的方式,對(duì)于中小企業(yè)、小項(xiàng)目往往這些項(xiàng)目都要放在最后處理,進(jìn)而影響到企業(yè)的融資。

    二、微型企業(yè)融資方法和有效途徑

    1.政府方面

    政府可以出臺(tái)一些政策和福利,幫助企業(yè)融資,推進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。如在之前,政府部門作為擔(dān)保,幫助企業(yè)融資,支持和鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展,為此,可以在此基礎(chǔ)上,政府可以適當(dāng)?shù)負(fù)芤徊糠盅a(bǔ)貼,在財(cái)政允許下,給予經(jīng)辦銀行或者是采用其他有效方法,確保企業(yè)的融資。

    2.銀行方面

    銀行可以在現(xiàn)有的管理模式下,加強(qiáng)對(duì)西方國家的先進(jìn)管理理念和方法的引進(jìn),完善現(xiàn)有的管理模式。目前,我國大多數(shù)銀行在貸款審查管理方面,仍舊還沿用90年代的管理模式,在審查時(shí),一切以報(bào)表的結(jié)構(gòu)為主要的參照標(biāo)準(zhǔn),以此來確定企業(yè)的還款能力,這已經(jīng)不能完全適應(yīng)這個(gè)時(shí)代的發(fā)展需要。因此,銀行要加強(qiáng)對(duì)這一點(diǎn)的全面認(rèn)識(shí),在審查時(shí),對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師編制的報(bào)表進(jìn)行調(diào)查和分析,完全了解企業(yè)真實(shí)實(shí)力,進(jìn)而保證企業(yè)取得融資。

    3.企業(yè)方面

    首先,企業(yè)要對(duì)自己在市場(chǎng)中的發(fā)展有一個(gè)明確的定位,做好自己的各項(xiàng)業(yè)務(wù);其次,企業(yè)要明確自己的市場(chǎng)前景,充分了解自己的市場(chǎng)實(shí)力,并且針對(duì)實(shí)際情況,制定相應(yīng)的目標(biāo)和規(guī)劃。第三,企業(yè)要盡可以地爭(zhēng)取聘請(qǐng)專業(yè)顧問,加強(qiáng)對(duì)公司的管理,優(yōu)化企業(yè)發(fā)展流程,建立和完善公司戰(zhàn)略,構(gòu)建企業(yè)文化,提高企業(yè)生產(chǎn)效率,提升自身管理水平,進(jìn)而為自己融資樹立一個(gè)良好的企業(yè)形象。

    4.民間借貸

    企業(yè)融資,除了銀行貸款這一主要渠道以外,還有向一些民間機(jī)構(gòu)借貸。比如,企業(yè)可以結(jié)合自己的實(shí)際情況,采用科學(xué)有效的方法,爭(zhēng)取國家資金,也可以適當(dāng)?shù)貭?zhēng)取一些風(fēng)險(xiǎn)投資,進(jìn)而為企業(yè)發(fā)展拓寬融資渠道。

    此外,除以上措施以外,相關(guān)部門要采取一切可行的辦法,解決銀行等經(jīng)營機(jī)構(gòu)的顧慮。例如:政府可以鼓勵(lì)銀行發(fā)放有利于中小企業(yè)發(fā)展的業(yè)務(wù)(設(shè)備按揭、應(yīng)收賬款等);又比如貸款規(guī)模、壞賬占比、剝離、沖銷、容忍度等經(jīng)營指標(biāo)性參數(shù),銀行是否可以結(jié)合實(shí)際需求,獨(dú)立設(shè)置相關(guān)會(huì)計(jì)科目予以處理、或者中小企業(yè)貸款不占貸款規(guī)模、政府承擔(dān)部分壞賬等,進(jìn)而從根本上解決企業(yè)融資難的問題。

    三、新時(shí)期企業(yè)融資注意事項(xiàng)

    首先,要選擇多渠道融資。在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,微型企業(yè)要獲得企業(yè)發(fā)展所需要的資金,必須要采用多渠道融資的方式,也是目前最為可行的一種融資技巧。比如現(xiàn)有的融資公司,通常情況下,會(huì)根據(jù)企業(yè)的需求為企業(yè)開拓第二條、第三條融資渠道,如民間資本、海外資本等等,海外融資一般對(duì)硫磷企業(yè)的發(fā)展前景要求較高,而且在融資過程中是以一種股權(quán)融資的方式進(jìn)行的,其中民間資本是一種最為常見的,不論是對(duì)于銀行貸款,還是對(duì)于海外融資而言,既方便快捷,但是存在的一個(gè)問題就是融資成本相對(duì)較高。為此,企業(yè)還要加強(qiáng)新時(shí)期下,新型融資方式的探討,推進(jìn)企業(yè)的更好發(fā)展。

    其次,作為一個(gè)微型企業(yè)的老板,最主要的任務(wù)是找到資金來經(jīng)營公司的業(yè)務(wù),為此,企業(yè)管理者需要做到以下幾點(diǎn):一、避免常見的錯(cuò)誤思維,可以從政府和社會(huì)機(jī)構(gòu)的補(bǔ)助開始入手;二、銀行和其他貸款機(jī)構(gòu)所列舉的風(fēng)險(xiǎn)因素,企業(yè)管理者需要做好適當(dāng)?shù)臏?zhǔn)備,業(yè)務(wù)計(jì)劃、經(jīng)驗(yàn)、教育、擴(kuò)大業(yè)務(wù)的可行性等等,進(jìn)而為企業(yè)獲得貸款;三、提高個(gè)人信用記錄,以獲得小企業(yè)貸款準(zhǔn)備商業(yè)計(jì)劃書。

    總結(jié):

    總而言之,在新時(shí)期下,融資難是企業(yè)發(fā)展所要解決的一個(gè)重要問題,為此,政府、銀行以及社會(huì)各界要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)融資情況的高度關(guān)注,采用有效、可行的措施,為微型企業(yè)發(fā)展獲取資金,促進(jìn)我國民族企業(yè)的發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

篇(6)

“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”一旦被引入金融法學(xué)，就會(huì)凸顯道德維度與法律思維之間的錯(cuò)位。所謂法律思維，就是法律思維方式，是指思考問題的立場(chǎng)和目的都符合法治精神。［10］以法律思維觀察和分析金融市場(chǎng)，是金融法學(xué)最基本的知識(shí)特性。而一旦以法律思維審視“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”，便會(huì)發(fā)現(xiàn)其存在以下困境。

（一）“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”存在定性難題

“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”在對(duì)“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”的概念、類型及原因等進(jìn)行分析時(shí)，往往顧此失彼。比如，梅世云提出“社會(huì)性道德風(fēng)險(xiǎn)”的概念，認(rèn)為“社會(huì)性道德風(fēng)險(xiǎn)”有體制引發(fā)型、政策引發(fā)型甚至腐敗引發(fā)型等幾類。［11］那么，既然是體制、政策甚至腐敗引發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)，為何不能稱之為“體制風(fēng)險(xiǎn)”、“政策風(fēng)險(xiǎn)”或“腐敗風(fēng)險(xiǎn)”呢？即使這些風(fēng)險(xiǎn)也可以從道德維度進(jìn)行解讀，但把其他視角幾乎全部納入道德維度之下卻有失偏頗。更明顯的是，他認(rèn)為，“法制不健全……也是形成金融道德風(fēng)險(xiǎn)的重要因素”［5］，既如此，為何該風(fēng)險(xiǎn)不能稱之為“金融法律風(fēng)險(xiǎn)”呢？因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)會(huì)經(jīng)常遇到法律跟進(jìn)不及時(shí)或法律之廢、立所帶來的不利后果。再者，如果存在“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”，也只能歸因于道德，因?yàn)榈赖屡c法律有本質(zhì)區(qū)別，而“若將一切道德的責(zé)任，盡行化為法律的責(zé)任，那便等于毀滅道德”［12］（P402）。可見，此時(shí)“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”面臨難以定性的難題。

（二）防范和治理金融風(fēng)險(xiǎn)的法理依據(jù)難以確立

“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”努力從道德維度尋找防范和治理金融風(fēng)險(xiǎn)的法理依據(jù)。如果僅從表面現(xiàn)象看，金融風(fēng)險(xiǎn)的確與道德危機(jī)如影相隨：隨著金融市場(chǎng)多個(gè)交易環(huán)節(jié)資金鏈條的斷裂，欺詐和不遵守契約的行為開始盛行，從而引發(fā)更大規(guī)模的金融風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致金融危機(jī)。但是，這并不表明，防范和治理金融風(fēng)險(xiǎn)的法理依據(jù)就包含在道德邏輯之中。事實(shí)上，個(gè)別或少數(shù)金融交易中的“敗德”行為，即使在金融市場(chǎng)穩(wěn)定時(shí)期也是存在的。而在此次世界性金融危機(jī)中，“大而不能倒”的美國華爾街金融巨頭被認(rèn)為是危機(jī)的始作俑者。但如果據(jù)此認(rèn)為，危機(jī)源于這些金融大鱷的道德因素，那就會(huì)與事實(shí)明顯矛盾。因?yàn)椋皵?shù)十年來，美國‘華爾街’作為全球金融市場(chǎng)的中心和楷模，引領(lǐng)著世界金融市場(chǎng)的發(fā)展方向”［13］。這說明，人們一旦從道德維度追溯金融危機(jī)的根源，并期望以此確立防范和治理金融風(fēng)險(xiǎn)的法理依據(jù)，就會(huì)脫離事實(shí)。所以，當(dāng)“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”試圖從道德失靈中尋找防范和治理金融風(fēng)險(xiǎn)的法理依據(jù)、從而希望從對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的道德批判中走向法律思維時(shí)，其結(jié)果只能是，對(duì)這種道德批判得愈猛烈，距離法律就愈遠(yuǎn)。

（三）金融法學(xué)難以自我證成

“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”一旦變?yōu)橐环N法學(xué)立場(chǎng)，就會(huì)使法律思維屈從于道德維度的敘說方式，不僅會(huì)造成金融法學(xué)知識(shí)特性的弱化，而且無法使金融法學(xué)完成自我證成。道德不能限定風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)與道德都是金融市場(chǎng)的一個(gè)側(cè)面，道德并不基于風(fēng)險(xiǎn)而存在，風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)因?yàn)榈赖露霈F(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)與道德具有同樣的現(xiàn)實(shí)依據(jù)，道德不能作為一種必然的標(biāo)準(zhǔn)來限制或決定風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)也沒有必然的義務(wù)體現(xiàn)該種道德。而風(fēng)險(xiǎn)之所以不會(huì)、也不能夠固定、單一地指向某種道德，其與道德的主體性有關(guān)。道德主體的復(fù)雜性、多元性甚至利益的對(duì)抗性（源于社會(huì)分層），使道德分化為不同的觀念體系，呈現(xiàn)出不同利益集團(tuán)之間的利益沖突。此時(shí)，道德批判就只能成為道德批判者對(duì)其他道德主體的批判。但是，不管人們對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行怎樣的道德批判，都無法改變金融風(fēng)險(xiǎn)所具有的道德屬性，即只要不改變金融風(fēng)險(xiǎn)賴以存在的社會(huì)條件，就無法改變其所體現(xiàn)的道德邏輯。比如，在“占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)”中，盡管代表“99％”的民眾對(duì)代表“1％”的華爾街金融寡頭進(jìn)行了持續(xù)的道德聲討，但是，金融家們絕不會(huì)因此而改變其道德邏輯，因?yàn)樽约簽楣蓶|謀利就是其最大的道德。所以，不是金融風(fēng)險(xiǎn)沒有體現(xiàn)道德，而是沒有體現(xiàn)“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”主張的那種道德而已。如此，“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的道德批判自然蒼白無力，金融法學(xué)理論體系也就難以建立。

（四）受制于個(gè)人主義方法論缺陷

金融法學(xué)以社會(huì)利益為本位，在研究范式上以方法論整體主義為基礎(chǔ)。但“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”卻遵循個(gè)人主義方法論。當(dāng)然，如果孤立地看待一個(gè)具體的金融風(fēng)險(xiǎn)事件，的確與交易相對(duì)人背棄商業(yè)道德有關(guān)。但是，當(dāng)金融交易關(guān)系中的人們普遍采取欺詐、不遵守契約等機(jī)會(huì)主義行為方式時(shí)，個(gè)人主義方法論就難以對(duì)此作出合理解釋。例如，近些年我國多地發(fā)生惡意逃債、集資詐騙、高利轉(zhuǎn)貸等現(xiàn)象，就不能僅僅從個(gè)人主義的角度去解讀。就某種社會(huì)科學(xué)而言，“只有當(dāng)人與人之間自發(fā)形成超越于個(gè)體的社會(huì)組織時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)才有了其研究的對(duì)象……個(gè)體的節(jié)約行為或者其他任何改善自己生存狀況的努力，只要是孤立進(jìn)行的，都不屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的范疇”［14］，金融法學(xué)亦如此。同時(shí)，不論何種因素導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)，只要還停留在偶然發(fā)生或個(gè)別調(diào)整的階段，而未體現(xiàn)出一定的普遍性、系統(tǒng)性和規(guī)律性，其解決情勢(shì)還未形成社會(huì)立法需要，就不足以引起金融法學(xué)的注意。而一旦某類金融風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為一種社會(huì)利益訴求，就表明該類金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)超出了個(gè)人主義的范疇，金融法學(xué)才有可能從其普遍性中把握規(guī)律性，從而擔(dān)當(dāng)起指導(dǎo)立法實(shí)踐的時(shí)代責(zé)任。而“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”中的個(gè)人主義方法論，顯然限制了金融法學(xué)的理論視域。之所以存在這種方法論瑕疵，與其新自由主義的理論淵源密切相關(guān)，因?yàn)樵谛伦杂芍髁x那里，“個(gè)人失敗基本被歸結(jié)于個(gè)體自己的過失”

二、“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”的實(shí)質(zhì)

金融法學(xué)對(duì)“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”的貿(mào)然引入，之所以使自身陷入困境，在于其回避了“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”的本質(zhì)性問題。這種不“追根溯源”的實(shí)用主義后果是，當(dāng)理論不能從簡(jiǎn)單的假設(shè)和推理中找到金融風(fēng)險(xiǎn)乃至金融危機(jī)的根源時(shí)，竟然發(fā)現(xiàn)道德始終在金融風(fēng)險(xiǎn)中顯露身影，因而最簡(jiǎn)單的辦法就是把道德當(dāng)成金融風(fēng)險(xiǎn)的“罪魁禍?zhǔn)住?，進(jìn)而將道德視為當(dāng)今世界之最大禍害。因此，只有從“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”的本質(zhì)這一核心問題入手，才能揭開“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”這一貌似強(qiáng)大的“外殼”之下所掩蓋的真實(shí)世界。金融風(fēng)險(xiǎn)與金融資本相聯(lián)系。金融風(fēng)險(xiǎn)是指一定量的金融資本，在未來時(shí)期內(nèi)，其預(yù)期收入遭受損失的可能性。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)就是金融資本的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，即一定量的金融資本因各種原因出現(xiàn)經(jīng)營不善、利潤減損等不利后果的可能性。作為人的一種經(jīng)濟(jì)性存在方式，金融資本具有自己獨(dú)特的道德邏輯，這種邏輯體現(xiàn)著“以錢生錢”的利潤最大化動(dòng)機(jī)或目的?？梢哉f，贏利就是金融資本的最大道德。由此，“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”只是被人為地虛化為道德侵害的金融資本的贏利風(fēng)險(xiǎn)。所以，這種侵害不可能是道德范疇內(nèi)的侵害，而是可以量度的、表現(xiàn)為一定物質(zhì)利益損失的經(jīng)濟(jì)侵害。［16］（P19）于是，無論人們多么不情愿地向金融資本經(jīng)營者支付對(duì)價(jià)，或者多么希望違背道德的鐵律（如借錢不想還）而又無奈于法律的強(qiáng)制，但只要這種對(duì)價(jià)最終得以支付，就不會(huì)在道德上遭受譴責(zé)，也就不存在“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”。因此，“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”實(shí)際上體現(xiàn)了金融資本的道德主體性立場(chǎng)，客觀上擔(dān)當(dāng)著掩蓋金融資本趨利本性的理論角色。可見，不是從可以經(jīng)驗(yàn)地、具體地把握金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)的社會(huì)存在———金融資本出發(fā)，而是從主觀的、抽象的社會(huì)意識(shí)形式———道德出發(fā)去分析金融風(fēng)險(xiǎn)，顯然是舍本逐末。當(dāng)然，金融資本的歷史合理性包含在產(chǎn)生它的社會(huì)條件之中，無論是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的道德幻化，還是對(duì)金融道德的人性批判，都改變不了金融資本的趨利本性。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)是金融資本的而不是人的內(nèi)在規(guī)定性。歷史地看，通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)奪利潤是金融資本的存在方式，而這種競(jìng)爭(zhēng)不像人們所希望的那樣“道德”，它從來就是一部充滿欺詐、傾軋甚至掠奪的歷史。［17］（P130）所以，不惜以“敗德”制造金融風(fēng)險(xiǎn)，是金融資本內(nèi)在的運(yùn)動(dòng)邏輯，而人一旦為金融資本所界定，并變成其執(zhí)行人，便具備了這種本性。漂流的殖民主義者———魯濱遜，一爬上孤島就失去這種本性，因?yàn)榭陀^上，他遠(yuǎn)離了資本，此時(shí)金幣對(duì)他毫無意義。所以，無論他的道德多么敗壞，再多的金幣也不可能使他制造“金融道德風(fēng)險(xiǎn)”，因?yàn)閺乃酥帿@取利潤的機(jī)會(huì)是不存在的。在這個(gè)金幣都成為無用物的荒島、金融資本對(duì)人來說已經(jīng)不存在時(shí)，產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的根源才能消除。顯然，這不是道德的功勞，而是金融資本的投機(jī)邏輯隨著資本的社會(huì)條件的消失而消失了。所以，與其說金融風(fēng)險(xiǎn)距離道德很近，毋寧說金融風(fēng)險(xiǎn)距離金融資本的利潤更近。而愈是把道德置于歷史的前臺(tái)，就愈發(fā)說明，金融資本把自己的投機(jī)本質(zhì)隱藏得更深了。

三、對(duì)“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”的法理批判

“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”，一方面將金融風(fēng)險(xiǎn)歸因于個(gè)人的“敗德”；另一方面將解決路徑寄望于普遍適用的法律，這種相悖的邏輯進(jìn)路，反映出道德維度本身潛藏著其所無法應(yīng)對(duì)的路徑局限，凸顯著與法律思維之間的根本沖突。道德維度不能當(dāng)然地完成向法律思維的轉(zhuǎn)換。金融風(fēng)險(xiǎn)屬于客觀存在的范疇，而金融活動(dòng)中的道德觀念則屬于主觀意識(shí)的范疇。同時(shí)，只有導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的客觀條件生成，從道德維度觀察該風(fēng)險(xiǎn)才有現(xiàn)實(shí)意義。而這種客觀條件一旦存在，金融風(fēng)險(xiǎn)就不是道德所能夠約束的，因?yàn)椋赖率且揽孔月傻靡詫?shí)施的規(guī)則；而在金融利益沖突面前，只有通過立法，進(jìn)行國家強(qiáng)制，才能從根本上遲緩、阻滯以至避免這些風(fēng)險(xiǎn)。這是緣于，法律的國家強(qiáng)制性能真實(shí)干預(yù)到資源配置的過程，能對(duì)金融市場(chǎng)關(guān)系中的利益矛盾進(jìn)行強(qiáng)制克服或調(diào)整，從而對(duì)產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)條件進(jìn)行控制。同時(shí)，法律是一種他律性規(guī)則，這種規(guī)則一旦生效，就具有了相對(duì)于交易行為人意志的獨(dú)立性和國家意志性，并依靠一整套國家運(yùn)行機(jī)制，對(duì)其經(jīng)濟(jì)利益帶來直接或間接的經(jīng)濟(jì)效果；而道德則不同，雖然它具有相對(duì)的獨(dú)立性，但其實(shí)施不僅要依靠社會(huì)輿論，更需要行為者內(nèi)在的自覺力量。金融交易屬于典型的資本套利活動(dòng)甚至“零和游戲”，其特點(diǎn)是交易雙方都以其利益最大化為企求，而個(gè)人理性與集體理性之間的沖突必然出現(xiàn)“囚徒困境”。這說明，交易雙方的利益矛盾具有難以調(diào)和的性質(zhì)，依靠道德自律來避免或減少這種沖突是靠不住的，而金融風(fēng)險(xiǎn)的根源恰恰就包含在這種沖突之中。所以，“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”試圖從道德維度尋找金融法得以產(chǎn)生的邏輯正當(dāng)性，明顯面臨著無法從道德維度向法律思維過渡與轉(zhuǎn)換的難題。毋庸置疑，道德也是歷史的一種理性，它的特殊性在于，道德可以內(nèi)化為人之理性自覺，使人主動(dòng)而不是被動(dòng)地調(diào)整與他人的社會(huì)關(guān)系。但是，作為自律性規(guī)范，道德在利益沖突面前常常失靈。不過，這并不表明可以彌補(bǔ)道德調(diào)整之不足的法律根源于道德失靈。顯然，“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”把看問題的角度當(dāng)成問題本身，或者說，把看問題的立場(chǎng)作為問題的根源，似“盲人摸象”———從金融風(fēng)險(xiǎn)的道德屬性去感知對(duì)象，由此認(rèn)為金融法的現(xiàn)實(shí)依據(jù)隱含在道德失靈之中。但是，如果把金融風(fēng)險(xiǎn)看成人內(nèi)心道德觀念的結(jié)果，就需要從改造人的道德觀念入手，用道德機(jī)制加以解決，因?yàn)椤敖忖忂€須系鈴人”。如果最終要依賴道德之外的制度，那只能認(rèn)為問題的真正原因在于人觀念之外的因素，這種因素正是法律治理的客觀依據(jù)。正如列寧在批判民粹主義時(shí)所言，民粹主義僅僅認(rèn)為，“問題的關(guān)鍵只在于消除‘奸詐之徒’”，但是，“自發(fā)勢(shì)力不是偶然地或從外面什么地方‘不斷混進(jìn)生活之中’的東西”。［18］（P312）所以，“金融道德風(fēng)險(xiǎn)論”只看到個(gè)體意義上的“奸詐之徒”，而看不到整體意義上“奸詐”的資本道德，自然只能停留于對(duì)個(gè)體性道德的批判，無法揭示金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)在的一般性，從而無法上升到整體主義的法律思維立場(chǎng)。事實(shí)表明，世界性金融危機(jī)爆發(fā)以來，西方發(fā)達(dá)國家都在通過完善立法以積極應(yīng)對(duì)和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。比如，為應(yīng)對(duì)危機(jī)，美國政府積極推動(dòng)金融制度改革，這項(xiàng)改革被稱作是20世紀(jì)30年代以來美國金融產(chǎn)業(yè)最徹底的改革。奧巴馬于2010年7月簽署的《金融改革法案》，是美國70多年來最嚴(yán)厲的金融監(jiān)管改革法案?？梢?，為了防止金融資本的趨利行為給金融體系造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，法律再次成為金融風(fēng)險(xiǎn)治理的主要方式?！敖鹑诘赖嘛L(fēng)險(xiǎn)論”顯然與這一基本事實(shí)不符。

四、結(jié)語

篇(7)

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資成本；融資風(fēng)險(xiǎn)

一、緒論

（一）研究的目的和意義。民營企業(yè)作為中國經(jīng)濟(jì)不可分割的部分，一直處于比較尷尬的地位。目的：想通過這次機(jī)會(huì)，學(xué)習(xí)我國企業(yè)有關(guān)構(gòu)成，了解其生存情況。本文主要采用歸納演繹法、文獻(xiàn)法、定量與定性研究相結(jié)合的研究方法，通過國外和國內(nèi)民營企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)的比較，結(jié)合民營企業(yè)現(xiàn)階段存在的有關(guān)問題，提出能適合我國基本國情的公司治理結(jié)構(gòu)能夠幫助提高財(cái)務(wù)管理效率的建議。

（二）國內(nèi)和國外文獻(xiàn)綜述?，F(xiàn)階段我國不論是民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的先進(jìn)性還是融資市場(chǎng)的發(fā)達(dá)性都落后于西方發(fā)達(dá)國家。通過對(duì)亞洲韓國和日本以及西方的美國、德國、加拿大產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的了解，韓國和日本也存在大量的的家族式企業(yè)并且有的已經(jīng)有相當(dāng)大的規(guī)模。在國外，民營企業(yè)占國民經(jīng)濟(jì)的絕大部分，他們的組織結(jié)構(gòu)也很多樣化，融資方式也各式各樣。

二、產(chǎn)權(quán)的含義及民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的特征

（一）企業(yè)產(chǎn)權(quán)的概念與主要產(chǎn)權(quán)形式和特征。產(chǎn)權(quán)是在經(jīng)濟(jì)所有制關(guān)系下的企業(yè)所表現(xiàn)出來的法律形式，它具體指企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)、占有權(quán)、收益權(quán)、使用權(quán)、支配權(quán)和處置權(quán)。

產(chǎn)權(quán)的表現(xiàn)形式具體包含三層含義：（1）原始產(chǎn)權(quán)；（2）法人產(chǎn)權(quán)；（3）股權(quán)和債權(quán)。

（二）民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的主要特征分析。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的一元化和封閉性：當(dāng)前大多數(shù)民營企業(yè)都是沿用傳統(tǒng)的家族制和個(gè)人業(yè)主制、合伙制等形式進(jìn)行經(jīng)營，大部分產(chǎn)權(quán)集中少數(shù)人甚至一個(gè)人手中；二是企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度集中。

三、民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及融資風(fēng)險(xiǎn)

（一）企業(yè)融資的概念和分類。融資含義：“融資”，從字面意思理解就是融通資金。由于劃分融資方式的標(biāo)準(zhǔn)不同，融資方式的分類也不一樣，并且不同的劃分還可能出現(xiàn)交叉與重疊，主要融資方式有以下幾種：（1）內(nèi)源融資和外源融資；（2）直接融資和間接融資；（3）股權(quán)融資與債券融資。

（二）民營企業(yè)融資效率現(xiàn)狀及成因分析。

（1）民營企業(yè)融資效率現(xiàn)狀。1）外源融資可采取的方式比較單一。民營企業(yè)能從銀行獲得資金的數(shù)量有限，再加上民營企業(yè)規(guī)模比較小，受市場(chǎng)的影響大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較高，銀行就更加不愿貸給民營企業(yè)。2）融資渠道不正規(guī)。在金融機(jī)構(gòu)得不到資金支持、自身資金不足的情況下，企業(yè)所有者往往會(huì)采取比較極端的方式來獲取發(fā)展所需要的資金。

（2）民營企業(yè)融資效率成因。1）民營企業(yè)能從商業(yè)銀行得到的信貸支持力度不夠。因此，在對(duì)民營企業(yè)發(fā)放貸款的同時(shí)，會(huì)提出比較苛刻的條件。2）股票融資的要求過高。3）我國民營企業(yè)的信貸信譽(yù)不高。4）信貸擔(dān)保體系不夠健全。

四、民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征對(duì)公司融資的影響

（一）創(chuàng)業(yè)期產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征對(duì)公司融資的影響。民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期一般是個(gè)人獨(dú)資企業(yè)或是合伙企業(yè)。在這個(gè)階段，民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)不分離，企業(yè)只歸企業(yè)家所有，基礎(chǔ)薄弱，企業(yè)不會(huì)受到金融機(jī)構(gòu)的青睞，只能向親戚朋友借來滿足企業(yè)發(fā)展需要的資金。

（二）成長期產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征對(duì)公司融資的影響。民營企業(yè)在經(jīng)過初始融資和發(fā)展之后，進(jìn)入成長期。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)仍比較單一，封閉性比較強(qiáng)，產(chǎn)權(quán)關(guān)系還是不夠清楚。

（三）成熟期產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征對(duì)公司融資的影響。企業(yè)在通過成長期之后，這時(shí)的產(chǎn)權(quán)特征是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰,產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變得復(fù)雜、企業(yè)有了固定的市場(chǎng)、企業(yè)管理得到完善、企業(yè)的價(jià)值得到提高，這個(gè)階段的企業(yè)融資渠道比較多。

五、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和融資效率的提高

（一）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)展方向，方式和途徑。（1）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)展方向。首要就是向現(xiàn)代家族制過渡。在這過程中逐漸淡化家族制色彩，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)制度的現(xiàn)代化。鑒于我國企業(yè)民營企業(yè)現(xiàn)在面臨的問題，民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變革應(yīng)朝著以下兩個(gè)方向進(jìn)行：產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確。（2）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)展方式。變革方式：根據(jù)我國民營中小企業(yè)的實(shí)際情況，企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革應(yīng)采取以誘致為主、強(qiáng)制為輔的改革方式。

（二）優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)途徑和提高融資效率。變革途徑：民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)在改革時(shí)既要充分考慮成員之間各方面的利益，也要確保改革能進(jìn)行得徹底。這不僅取決于外部宏觀環(huán)境的優(yōu)化，更取決于民營企業(yè)自身在微觀層面上的自主創(chuàng)新活動(dòng)。優(yōu)化我國民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)的單一結(jié)構(gòu)可以通過分離所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)來實(shí)現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：