序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融期貨投資分析范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、cta的具體內涵及其發(fā)展

根據(jù)美國《2000年商品期貨現(xiàn)代法》的規(guī)定，cta是通過給他人提供商品期貨期權相關產(chǎn)品買賣建議和研究報告，亦或是直接客戶進行交易從而獲取報酬的一種組織。這里的cta并不特指機構，它還可以是個人。法案規(guī)定，所有期望注冊成為cta的組織都必須向美國商品期貨交易委員會(cftc)提出申請，提供cftc認為與申請人有關的必要資料和事實，在cftc登記注冊，并同時在全國期貨業(yè)協(xié)會(nfa)登記注冊，成為nfa的會員。此外，所有cta都必須定期向cftc報告賬戶交易情況，披露相關信息，接受cffc的監(jiān)管。

期貨投資基金，或者說管理期貨(managedfutures)基金，也稱作商品交易顧問(commoditytradingadvisors，cta)基金，它是指由專業(yè)的資金管理人運用客戶委托的資金自主決定投資于全球期貨期權市場以獲取收益并收取相應的管理費和分紅的一種基金組織形式。cta基金與對沖基金fhedgefund)等同屬于非主流投資工具(ahernativeinvestment)，是國際期貨市場的主要機構投資者。近年來養(yǎng)老基金、保險基金、捐贈基金、慈善基金等對非主流投資工具表現(xiàn)出濃厚的投資興趣，cta的規(guī)模也隨之急劇膨脹，cta基金在全球期貨期權市場中的作用和影響也日漸顯現(xiàn)。

全球期貨cta起源于1949年，美國海登斯通證券公司的經(jīng)紀人理查德·道前(richarddonchian)建立了第一個公開發(fā)售的期貨基金fmanagedcorn-modifyfundfuturesinc.)。此后，于1965年，唐(dunn)和哈哥特(hargitt)作為商品交易顧問cta建立了第一個著名的管理期貨賬戶，1967年兩人第一次把計算機交易系統(tǒng)試用于期貨交易。到了1969年，人們開始將商業(yè)化的交易系統(tǒng)大量應用于美國期貨市場的投機交易中。當時期貨投資基金開始引起人們的興趣，但投資者主要是小額資金客戶。

進入20世紀70年代，期貨投資基金業(yè)迎來了它發(fā)展歷史上的一個重要時期。1972年5月芝加哥商業(yè)交易所開始了金融期貨交易。從此，以農(nóng)產(chǎn)品交易為主的期貨市場開始轉向以金融期貨交易為主，為貨幣和資本市場提供避險工具。這個變化擴大了期貨市場的規(guī)模和參與群體。美國政府在金融期貨推出初期做過一項調查研究，結果發(fā)現(xiàn)期貨市場個人投資者的虧損比例高達90％，這使得他們非常疑惑。經(jīng)具體研究后發(fā)現(xiàn)，其原因主要是由于在金融期貨推出初期，參與的大多數(shù)投資者都是傳統(tǒng)的股票與債券投資者，由于這類人還沒有真正弄清證券與期貨的差別，因而造成了這類客戶大面積的虧損。期貨實行保證金交易，并且不限制賣空機制，具有高杠桿性以及交易策略的多樣化等特點。許多股票投資者根據(jù)固有的思維方式長期持有一個期貨合約，結果導致爆倉。因此，股票投資者在進行期貨交易前必須具備一定的專業(yè)知識和操作技巧，而這種專業(yè)性又不是短時間就可以建立起來的，因此期貨cta這種專業(yè)的商品交易顧問逐漸盛行。

1971年管理期貨行業(yè)協(xié)會(managedfuturesassociation)建立，標志著期貨投資基金行業(yè)的形成；1975年美國商品期貨交易委員會(cftc)成立，對商品交易顧問(cta)和商品基金經(jīng)理(cp01的行為進行監(jiān)管。

進入20世紀80年代，期貨投資基金迎來了高速發(fā)展的時期。期貨交易的品種擴展到債券、貨幣、指數(shù)等各個領域，同時全球新興的金融市場不斷涌現(xiàn)。隨著現(xiàn)資組合理論的誕生和投資技術的不斷變化，期貨投資基金在資產(chǎn)的風險管理與運作方面的作用日趨重要，很多機構投資者諸如養(yǎng)老金、信托基金、銀行等都開始大量采用期貨投資基金作為他們投資組合中的重要部分以達到優(yōu)化組合分散風險的目的，并且取得了良好的效果。現(xiàn)在，期貨投資基金業(yè)已經(jīng)成為全球發(fā)展最快的投資領域之一。

二、期貨cta的分類及法律規(guī)范

傳統(tǒng)意義上，cta基金的投資品種僅局限于商品期貨。但由于近30年來全球金融期貨和商品期貨市場的迅速發(fā)展，cta基金已逐漸將其投資領域擴展到了股指期貨、外匯期貨、國債期貨、天氣期貨以及電力期貨等幾乎所有期貨品種。根據(jù)市場參與面和交易方法的不同，cta可以分為以下幾大類。

1.程序化交易模式。程序化交易類cta是期貨cta基金中最大的組成部分，有超過60％的期貨cta是采取程序化交易的方式進行交易。此類cta按照一個通常由計算機系統(tǒng)產(chǎn)生的系統(tǒng)信號來做出交易決策，這種交易決策在一定程度上避免了決策的隨意性。如果系統(tǒng)長期運作正常，會產(chǎn)生比較穩(wěn)定的收益。

2.多元化投資模式。多元化cta基金投資的期貨合約有時候可達百種之多，涉及的品種也非常多。采用多元化投資模式進行投資的cta僅次于程序化交易模式，有超過700億美元的資金是采用這類模式。

3.各專項期貨品種投資模式。包括金融與金屬期貨、農(nóng)產(chǎn)品期貨和貨幣期貨這四個專項類別。專項期貨品種投資模式的特點是該cta主要投資于某一大類的期貨品種，如農(nóng)產(chǎn)品期貨cta主要投資目標是農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，并且主要是利用某種套利技巧進行投資。

4.自由式投資模式，又稱隨意型投資模式。這類cta的投資策略一般建立在基本分析或者關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析的基礎上，由于他們經(jīng)常使用個人經(jīng)驗來做出并執(zhí)行交易決策所以，他們一般只專注于某個他們熟悉的特殊或相關的市場領域。從長期來看，自由式投資產(chǎn)生的風險和收益不夠穩(wěn)定。當然，這類模式現(xiàn)在也是整個期貨投資基金行業(yè)的組成部分，有超過140億美元的資金是使用這類模式進行期貨期權交易。

從法律上講，由于期貨投資基金中cta的行為可能涉及公眾利益，為了保護投資者的權益、強化主管機關和社會公眾的監(jiān)督，美國將傳統(tǒng)信托立法的謹慎義務(dutyofcare)和忠實義務(dutyofloyalty)與現(xiàn)代公司治理結構相結合，升華為要求更高的職業(yè)誠信義務，要求cta“盡最大的善意或誠意，僅為受托人的利益行事”因此，cta的監(jiān)管措施更為嚴厲。

首先是強制性地信息披露義務。依照美國的相關法案規(guī)定，每一位注冊的cta都必須將其自身所有可能對投資決策產(chǎn)生影響的

轉貼于

相關信息定期或不定期地向有關部門報告、接受監(jiān)督，并向社會公開、以使投資者對其有充分的了解，而且還對信息的具體要求進行詳細地描述。

其次是嚴厲禁止cta的欺詐行為和重大錯誤陳述?！?940年投資顧問法》、《1974年商品期貨交易委員會法》和《2000年商品期貨現(xiàn)代化法》中都對此做出明確和細致的規(guī)定。

最后是對cta違法行為進行十分嚴厲地懲罰。美國對違反相關規(guī)定的cta將給予非常嚴厲的處罰，以保證客戶資金的安全。如果cta的行為違反了相關法律法規(guī)，將要承擔相應的行政責任、民事責任、經(jīng)濟責任，甚至是刑事責任。

與美國相比，我國期貨cta還處于起步階段。2010年中國期貨業(yè)協(xié)會制定《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(cta)試行辦法》，規(guī)定中國cta業(yè)務基本流程及從業(yè)人員行為規(guī)范。2011年6月開始，中國期貨業(yè)協(xié)會首度組織期貨從業(yè)人員參加期貨投資分析(cta)資格考試，并規(guī)定期貨公司申請從事期貨投資咨詢業(yè)務，必須具備一下條件：“注冊資本不低于1億元、凈資本不低于8000萬元”的基本條件；公司最近6個月凈資本等風險監(jiān)管指標要持續(xù)符合監(jiān)管要求；申請期貨投資咨詢(cta)業(yè)務期貨公司至少要有1名具有3年以上期貨從業(yè)經(jīng)歷和取得期貨投資咨詢業(yè)務從業(yè)資格的高管人員以及5名具有2年以上期貨從業(yè)經(jīng)歷和取得期貨投資咨詢業(yè)務從業(yè)資格的從業(yè)人員。隨著中國期貨cta業(yè)務的正式推廣，預計相關法律制度也將逐步完善。

三、期貨cta將是中國期貨市場未來發(fā)展方向

我國期貨市場經(jīng)過了多年發(fā)展壯大，有了長足的進步，但品種少、規(guī)模小、散戶占主導依然是困擾中國期貨市場快速發(fā)展的問題。目前，我國期貨市場機構投資者的比例較小，散戶占主導的格局依然沒有根本性改變，企業(yè)以及各類機構整體參與的程度偏低。

隨著我國金融市場近些年來的快速發(fā)展，國內證券市場機構投資者的參與力度已有較大提高，但我國期貨市場的機構投資者比例仍低于10％。散戶占主導往往就會形成追漲殺跌的風氣，盈利能力較低，同時會加劇期貨市場的波動，難以發(fā)揮財富效應。

期貨投資基金最為一種專家理財?shù)姆绞?，由期貨專家對投資者的期貨賬戶進行跟蹤式管理和個性化服務，根據(jù)投資者的需要設計各類投資方案，使投資者在承擔最小風險的前提下獲取最大收益。期貨管理賬戶的存在和發(fā)展有兩方面作用：首先，期貨投資是一項專業(yè)化很強的投資活動，比之證券交易更需要專家理財，更需要基金；其次，隨著國內期貨品種的日漸成熟，在某個品種分析與操盤方面業(yè)績突出的市場人士將日益受到市場關注，這些分析人士和操盤手就是期貨基金經(jīng)理的雛形。

作為期貨投資基金的管理者，期貨cta是國際期貨市場的主要機構投資者之一，因此cta制度的引進和創(chuàng)新也將同大力培育機構投資者的目標相契合。cta業(yè)務將從期貨公司的特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務起步，由期貨公司設立資產(chǎn)管理部或控股投資公司扮演cta的角色。也是培育專業(yè)期貨機構投資者的有效路徑。這當中期貨cta與控股期貨公司必須做到在資金管理、部門設置、管理人員雇傭等方面的完全隔離，期貨投資交易顧問公司(cta)建立獨立的風控部門與風控體系，對單個賬戶以及總體的經(jīng)營風險采取監(jiān)測、識別、預警、風險處置等措施，cta公司使用的是投資者的資金，必須從制度上杜絕期貨公司用自有資金做期貨。另一方面，當前期貨市場對外開放的制度性障礙正在被逐漸破除，加快專業(yè)機構投資者的成長步伐，加強國內機構投資者的競爭力是當務之急。

引入cta業(yè)務，并以此為突破口創(chuàng)新期貨公司業(yè)務模式，發(fā)展期貨cta業(yè)務，打造期貨產(chǎn)業(yè)集群是機構投資者的發(fā)展方向。因為cta制度可以讓專業(yè)機構和專業(yè)人才，通過專業(yè)化的管理，專業(yè)化的手段做專業(yè)化的事情。

篇(2)

關健詞:證券投資實驗技術分析基本面分析

金融專業(yè)學科本身具有很強的實踐性,而實驗由于其所具有的特點和優(yōu)勢,已成為實踐性教學的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學生的學習熱情,還能幫助學生增強感性認識,將跨課程的有關知識融會貫通。如組織學生參與某些金融期貨經(jīng)紀公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學院舉辦的炒股大賽,在教學過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術的一般原理,也能夠掌握相應的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學生學習和接受新的知識,促進理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學中的重要性

證券投資實驗涉及到經(jīng)濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應用,學生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關理論知識,認識和把握相關證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結合過程中做到相輔相成、互促互進。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術,比如基本分析方法、技術分析方法、心理分析技術等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應用的藝術。證券投資分析的目的就是預測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運用各種分析技術和手段,來判斷和預測證券價格的走勢。對證券分析技術的主觀理解和運用這些技術的方法的不同,就可能會導致證券投資分析的結果大相徑庭。技術是是掌握證券投資分析技術的基礎,而綜合應用的藝術則更高一個層次。

二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學應用中應注意的問題

證券投資實驗具有實習性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結果不確定、實驗要求高等特點,合理的實驗教學和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。

(一)兩種實驗傾向的側重點和考查標準不一樣

目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向實際操作的轉化,實驗的重點在理解和掌握各種分析技術。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術上,即實驗就是通過做模擬操作,給學生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點在各種技術的綜合應用上。

1.實驗的側重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術,則在實驗的設計過程中注重對證券投資分析技術的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平,則在實驗設計中要注重對證券投資分析技術的綜合應用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應降低。

2.考查的標準不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平上,則實驗結果的考查將會是證券投資分析的最終結果,即模擬投資的結果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標準相反,如果實驗的目的在于要求學生掌握證券投資分析技術的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結果考察的目標則在于學生對各種分析技術的理解和掌握上,模擬投資的結果并不是考查學生實驗效果或者學生實驗成績好壞的重要標準。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學生通過實驗解決的著重點不同

在非金融專業(yè)學生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗目的放在提高學生證券投資技巧或者綜合應用上,效果并不好。學生在進行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進人模擬投資分析過程,學生大多不能順利地進行實驗,甚至有同學連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達到。

對于初次接觸到證券投資的學生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應用的藝術問題,而應該是技術問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應該在于幫助學生掌握基本的證券投資分析技術的原理、對基本的證券投資分析技術和方法進行訓練,鞏固和應用各種證券投資理論知識,提高學生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學生短時間內無法掌握其中蘊含的各種信息

能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學生能夠進人到正常的交易和分析過程至關重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學習中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準備階段,將會使學生在后面的實驗過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術分析實驗,忽視證券基本面分析實驗

在目前的證券投資實驗中,技術分析往往被學生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術分析方法應用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。

基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應的其他統(tǒng)計分析技術才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學生掌握相應的基本分析技術,學生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學生應用各種理論知識的能力,不利于提高學生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學會運用多種不同的統(tǒng)計分析技術。

另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學生對經(jīng)濟學、金融學、投資學、會計學、管理學等多方面知識的一個綜合應用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資,如同打牌時不看牌,風險可想而知。

三、提高證券投資實驗教學效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結合學生的接受能力,與教科書中的理論相呼應,及時進行證券投資實驗。我認為其重點應在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術分析技術上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認為應該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標進行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導老師的輔導下了解證券交易行情顯示各項指標,對證券交易產(chǎn)生感性認識。

(二)改進證券投資技術分析實驗

技術分析實驗的主要目的應該是一要講解要求學生掌握各種主要的分析技術手段的原理,特別是各種分析方法和技術指標的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學生對各種不同的應用規(guī)則進行實際驗證。該驗證過程對于學生掌握技術分析方法極其重要,因為技術分析方法的原理以及應用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學生根本沒辦法在短暫的課程學習過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應用效果如何都必須由學生自己去驗證。為了達到以上的目的,必須設計好各種技術分析手段的實驗內容和步驟,不能放任自流,任由學生自己去揣摩和摸索比如在讓學生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學生更加牢固地掌握這些內容,在學生對應用規(guī)則進行驗證的時候,每個技術分析方法需要驗證哪些內容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術的實驗作為一個重點

在實驗中進行基本分析的思路應該是,在基本分析技術

的實驗過程中,學生的主要任務是收集宏觀經(jīng)濟、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進行分析得出結論,即當前的形勢如何,未來的經(jīng)濟政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運用調查研究、統(tǒng)計分析以及財務評價分析技術等。[]

參考文獻

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篇(3)

一、金融專業(yè)主要職業(yè)資格證書

金融專業(yè)畢業(yè)生就業(yè)的方向主要有證券業(yè)、基金業(yè)、銀行業(yè)、保險業(yè)、以及企業(yè)財會類。相對于金融專業(yè)的大學生來說，職業(yè)資格證書與就業(yè)的方向相對應，種類很多，有些需要有從業(yè)經(jīng)驗。對在校的金融專業(yè)大學生來說，主要介紹介紹以下幾種職業(yè)資格證書。

1.證券從業(yè)資格證書

盡管近幾年證券市場的行情比較平淡，但是中國證券行業(yè)不斷推進證券公司的業(yè)務創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，拓展市場的深度和廣度，促進多層次市場發(fā)展，將證券行業(yè)創(chuàng)新推向縱深發(fā)展。截止2012年底，全國共有證券公司114家，證券營業(yè)部4978家，證券公司總資產(chǎn)規(guī)模合計1.72萬億元，同比擴大9.55%。另外，截至2013年7月底，我國境內共有基金管理公司82家，其中合資公司46家，內資公司36家；管理資產(chǎn)合計36981.17億元，其中管理的公募基金規(guī)模26549.04億元，非公開募集資產(chǎn)規(guī)模10432.13億元。證券業(yè)和基金業(yè)的快速發(fā)展帶動了對證券人才的需求。證券從業(yè)人員資格考試是由中國證券業(yè)協(xié)會負責組織的全國統(tǒng)一考試，證券資格是進入證券、基金行業(yè)的必備證書，是進入銀行或非銀行金融機構、上市公司、投資公司、大型企業(yè)集團、財經(jīng)媒體、政府經(jīng)濟部門的重要參考，因此，參加證券從業(yè)人員資格考試是從事證券職業(yè)的第一道關口，證券從業(yè)資格證同時也被稱為證券行業(yè)的準入證。該考試時間由證券協(xié)會每年統(tǒng)一確定，資格考試已全部采用網(wǎng)上報名，采用全國統(tǒng)考、閉卷方式對學員進行考核。通過協(xié)會統(tǒng)一組織的基礎科目和一門專業(yè)科目資格考試的人員，即取得從業(yè)資格。通過基礎科目和兩門以上（含兩門）專業(yè)科目考試的，取得一級專業(yè)水平認證證書；通過基礎科目和四門以上（含四門）專業(yè)科目考試的，取得二級專業(yè)水平認證證書，考試科目分為基礎科目和專業(yè)科目，基礎科目為證券市場基礎知識，專業(yè)科目包括：證券交易、證券發(fā)行與承銷、證券投資分析、證券投資基金。證券、基金行業(yè)是喜歡挑戰(zhàn)的金融畢業(yè)生的首選。

2.期貨從業(yè)資格證書

近幾年，期貨市場發(fā)展迅速，商品期貨不斷推出新的交易品種。2010年中國金融期貨交易所推出了金融期貨—滬深300股指期貨，期貨市場和證券市場聯(lián)系起來，交易額逐年上升。期貨市場的快速發(fā)展帶動了對期貨人才的需求。期貨從業(yè)人員資格考試是期貨從業(yè)準入性質的入門考試，是全國性的執(zhí)業(yè)資格考試?？荚囀苤袊C監(jiān)會監(jiān)督指導，由中國期貨業(yè)協(xié)會主辦，采用網(wǎng)上報名，機考方式。期貨從業(yè)人員資格考試科目為兩科，分別是“期貨基礎知識”與“期貨法律法規(guī)”上述兩科考試通過后，可報考“期貨投資分析”科目。相對于證券行業(yè)而言，市場更需要既懂證券又懂期貨的人才。

3.銀行從業(yè)資格證書

商業(yè)銀行提供給求職者的崗位要求相對于證券公司與保險公司要更高，對于專業(yè)性的要求較為明顯。由中國銀行業(yè)協(xié)會組織實施的中國銀行業(yè)從業(yè)人員資格認證考試自2006年試點考試以來，得到了廣大會員單位和從業(yè)人員的普遍認可與支持，建立了廣泛的行業(yè)公信力和社會認可度。銀行從業(yè)資格考試實行計算機考試，采用閉卷方式。銀行從業(yè)考試是機考，有題庫，隨機抽的題，形式與計算機二級考試相似。考試科目為公共基礎、個人理財、風險管理、個人貸款和公司信貸，其中公共基礎為基礎科目，其余為專業(yè)科目。證書每兩年需年檢一次，證書有效期為證書頒發(fā)日期往后推兩年，如2010年1月1日頒發(fā)證書，在2012年1月1日需進行證書年檢。

4.保險銷售從業(yè)人員資格證書

對于想從事保險行業(yè)的大學生來說，幾乎所有保險公司都十分愿意接受，更有很多保險公司在網(wǎng)上做出高調的宣傳，以高薪賺足大學畢業(yè)生的眼球，吸引越來越多的優(yōu)秀大學畢業(yè)生加盟，以優(yōu)化銷售隊伍結構，更好滿足高端人群的保險需求。從畢業(yè)生的角度出發(fā)，由于就業(yè)形勢嚴峻，一度不被看好的保險人行業(yè)，也正受到越來越多大學生的關注。營銷人員上崗只需持有“保險從業(yè)資格證”即可。“保險銷售從業(yè)人員資格考試”是中國保險監(jiān)督管理委員會為了穩(wěn)定發(fā)展保險銷售從業(yè)人員隊伍，落實保險銷售從業(yè)人員持證上崗制度而設立的資格測試，是保險營銷人員初入保險市場的憑證。保險銷售從業(yè)人員資格考試參考用書為中國財政經(jīng)濟出版社出版的《保險基礎知識》和《保險中介相關法規(guī)制度匯編》兩本書。

5.注冊會計師證書

對于金融專業(yè)的學生來說，掌握會計知識尤為重要。注冊會計師考試（也稱CPA考試）是根據(jù)《中華人民共和國注冊會計師法》設立的執(zhí)業(yè)資格考試，是目前取得中國注冊會計師執(zhí)業(yè)資格的必備條件。注冊會計師主要承接的工作有審查企業(yè)的會計報表，出具審計報告；驗證企業(yè)資本，出具驗資報告；辦理企業(yè)合并、分立、清算事宜中的審計業(yè)務，出具有關的報告；法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他審計業(yè)務等。尤其是在執(zhí)行上市公司審計時，注冊會計師不僅要鑒定一個公司是否遵循了法律、法規(guī)和制度，而且還要判定其會計報表是否遵循了真實性、公允性和一貫性原則。由注冊會計師依法執(zhí)行審計業(yè)務出具的報告，具有證明效力?？荚噧热轂闀?、審計、財務成本管理、經(jīng)濟法、稅法。相較于前面幾種資格考試，注冊會計師的考試難度較大，通過率較低。但CPA作為國內金融業(yè)的敲門磚是相當有用的，而且通過系統(tǒng)的學習，你的知識儲備、專業(yè)技能會提升很快，再通過工作經(jīng)驗的錘煉，券商的投行、基金公司等金融機構就能得心應手，薪酬也會很高。另外，金融專業(yè)還有國外的注冊金融分析師（CFA）、國際注冊會計師（ACCA）、北美精算師（FSA）、注冊金融策劃師（CFP）等多種證書，考試難度較大，需要花費較多的時間和金錢，對在校的金融本科生不太適合。

二、引導大學生正確考證

首先，應理性考證。面對各種證書，大學生該如何選擇呢？曾經(jīng)有金融專業(yè)的學生問有無必要考教師資格證，我問她，你想當老師嗎，小學、中學、還是大學，招聘老師的重要條件里面要求有教師資格證嗎？當你不了解的時候，不要盲目考證。考證的主要目的是增加就業(yè)砝碼，那么考證應從自己的專業(yè)和就業(yè)目標入手，有選擇的進行考取。有意去證券行業(yè)的，應首先考慮證券從業(yè)資格證，有意去期貨行業(yè)的，應考慮證券從業(yè)資格證以及期貨從業(yè)資格證，有意去銀行工作的，應首先考慮銀行從業(yè)資格證，有意保險公司工作的，可以考慮保險人資格證。另外，考證要兼顧自己的精力與時間，切勿逢證必考，疲于應付。

篇(4)

關鍵詞：實驗教學 課程體系 教學方法 技術支持

金融系目前開設金融學、投資學和保險學三個專業(yè)，這些專業(yè)都具有很強的實踐性。因此在理論課教學的同時，更需加強實踐教學。在構建金融系特色實驗教學體系時，應該把握好以下原則：一是符合從業(yè)實際情況。特色實驗教學體系應符合銀行、保險、證券實際，與金融業(yè)發(fā)展水平相適應。二是強調實踐性。通過實驗教學增強學生的專業(yè)技能，動手能力和創(chuàng)新能力。三是突出實驗課程體系的代表性。在課程中選擇最具代表性課程構建特色實驗課程體系。

經(jīng)過努力，我們對多門實驗課進行了一系列的探索，取得了經(jīng)驗。但是還存在一些問題：一是沒有形成完整的實驗教學體系，實驗課程之間內容交叉；二是個別實驗課教學方法不明確，缺乏完整的實驗方案等問題。

一、構建特色實驗教學課程體系

構建特色實驗教學課程體系，整合現(xiàn)有資源，構建三個專業(yè)的實驗教學子系統(tǒng)。金融學專業(yè)的實驗課包括：銀行業(yè)務、證券投資技術分析、國際金融學、人身保險、財產(chǎn)保險、金融期貨與期權學和網(wǎng)絡金融實務；保險學專業(yè)包括保險業(yè)務、證券投資技術分析、國際金融學、人身保險、財產(chǎn)保險和保險公司經(jīng)營管理學；投資學專業(yè)包括期貨與期權交易、證券投資技術、國際金融學、金融工程學。

鑒于實驗課程對學生培養(yǎng)中的重要作用，各門獨立實驗課均已配備專門的實驗教師。另外，進一步完善了實驗大綱和實驗指導書，組織資深教師討論和審核各門實驗課的教學內容、實驗項目、實驗方案以及教學的模式、方法，避免重復和遺漏。形成標準化的教學大綱和教學內容，設計規(guī)范化的實驗教學環(huán)節(jié)。

二、形成特色實驗教學方法

根據(jù)金融系三個專業(yè)實驗實訓課程自身的特點，實驗課教學可采用以下符合金融學、保險學和投資學實驗教學的特色教學方法。

1.開放式教學法。打破封閉式的教學方法，采取請進來、走出去的開放式教學方法。聘請銀行、證券和保險機構的專家走入學校，介紹實踐中的案例，分享成功的經(jīng)驗和失敗的教訓。通過校企合作基地的方式，組織學生到基地實習，通過切身體會，了解實際操作存在的問題和解決方案。

2.模擬仿真教學法。通過模擬仿真教學讓學生身臨其境，親自操作，從而大大提高學生的動手能力，達到事半功倍的效果。借助網(wǎng)絡開展模擬教學，如模擬證券市場交易、模擬網(wǎng)上銀行業(yè)務、模擬電子貨幣支付結算。

3.經(jīng)典案例教學法。通過對金融、保險、投資專業(yè)領域中的經(jīng)典案例的分析，既能檢驗學生對理論知識的掌握情況，又能對理論進行消化吸收，學以致用。分析案例時既需要學生各抒己見，集思廣益，又需要教師動員和總結歸納。通過案例分析，能提高學生的興趣和感性認識，增強其分析和解決問題的能力。

三、打造特色實驗教學技術支持平臺

1.加強實驗教學的師資隊伍建設。加強對專、兼職實驗教師政策傾斜，鼓勵高學歷、高職稱的教師參與實驗教學。以保證實驗教學水平，提高教學質量；支持實驗教師牽頭高級別的科研項目中；為實驗教師提供培訓和考察活動的機會；不斷優(yōu)化實驗教學隊伍，學習其他高校的先進技術與管理方法。

2.加強對金融實驗實訓中心的軟硬件支持。硬件方面，通過衛(wèi)星接收器與外界進行數(shù)據(jù)信息交換；應用服務器安裝各類應用服務軟件；數(shù)據(jù)庫服務器主要儲存行情數(shù)據(jù)；PC機供學生實驗使用；其它硬件還包括防火墻、交換機、電子顯示屏、投影機等。軟件方面應包括操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、專業(yè)軟件、自主開發(fā)軟件四部分。目前已經(jīng)安裝使用的軟件有商業(yè)銀行業(yè)務軟件、保險公司業(yè)務軟件和證券投資分析軟件。自主開發(fā)軟件，目前正在開發(fā)證券投資模擬賬戶軟件。數(shù)據(jù)庫資源，目前在數(shù)字化校園的環(huán)境下，已實現(xiàn)與圖書館的資源共享；購買專業(yè)數(shù)據(jù)庫，如Wind等；自主開發(fā)數(shù)據(jù)庫，把搜集到的金融數(shù)據(jù)、金融項目以及學生寫的金融類論文等都放到數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)中，形成特色數(shù)據(jù)庫資源。

3.積極指導學生參加各種社團活動。實驗教師為學生開展各類金融社團活動提供支持。比如支持證券協(xié)會、理財協(xié)會、期貨投資協(xié)會等展開金融活動；舉行一些金融學論壇、辯論賽、模擬炒股等的比賽活動。組織學生參加省級、國家級大學生金融投資模擬交易大賽。

4.進一步加強校外實訓基地建設。在原有的中國人壽、中國人保、長安期貨、招商銀行、銀河證券、巨豐投資等校外實習基地的基礎上，進一步加強與實際金融部門的校企合作關系。通過校企合作，一方面可以為學生提供實習基地，提高學生的實際操作能力和社會競爭力；另一方面，金融系實驗中心也可以成為金融機構員工的培訓基地，從而為社會提供服務。

篇(5)

一、金融專業(yè)實驗教學中存在的問題

(一)重視理論性教學,忽視實踐性教學

新疆現(xiàn)有金融專業(yè)的教學,理論課程明顯多于且重于實務課程,純理論類課程如貨幣銀行學、國際金融、中央銀行等課程占有很大的比重,這無可厚非,但問題在于那些本應具有較強實務性的課程如國際結算、金融市場、公司理財?shù)?在實際教學中,也往往是理論多于實務?？陀^上是由于高校金融專業(yè)的教師大多數(shù)具有較高的學歷和深厚的理論功底,擅長于理論教學,他們中不少人從校門到校門,雖學歷很高,但從未從事過實際的金融工作, 缺少實踐經(jīng)驗,也沒有到合作金融機構定期工作,缺乏進行實務教學的基礎,外聘的金融機構人士也只是偶爾來講座。主觀原因則是人們觀念上的偏誤,實驗課程體系不盡合理,把實驗教學視為理論教學的附屬和輔助,忽視了學生對實際工作能力的培養(yǎng), 認為有深厚的理論功底到工作崗位后自然會無師自通,造成了金融專業(yè)畢業(yè)生的實際工作能力為用人單位所詬病。

(二)重視金融專業(yè)課程,忽視隱含知識

金融專業(yè)是個終身學習的專業(yè),涉及面寬,與社會發(fā)展聯(lián)系緊密,變動性大。現(xiàn)階段新疆高校金融專業(yè)教學的內容, 在許多方面與時展之間的結合不夠緊密,畢業(yè)生所掌握的某些知識難以滿足社會和時展的需要。例如財會知識和計量經(jīng)濟學, 雖然金融專業(yè)開設有相關課程,但多為選修課程,學生心理上不重視,導致就金融學金融,知識面窄,基本功薄弱。又如數(shù)學課程,新疆高校對金融專業(yè)數(shù)學的要求相比其他專業(yè)為低,在教學中也往往不注重結合專業(yè)的應用,一遇到高深的模型就略去,學生在實際工作中運用數(shù)學知識的技能不夠;又如計算機課程,許多高校還停留在基礎教育上,

在高一級的計算機課程中,又將重點放在程序語言上,學生對最新的金融應用軟件無法了解運用。

(三)重視實驗任務的完成,忽視真實性

新疆高校金融專業(yè)實踐性教學的主要形式。主要以兩種模式為主:一是以案例分析、模擬操作為主的課程教學模式,如組織學生參與某些金融期貨經(jīng)紀公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深300股指期貨仿真交易大賽和炒股大賽,在教學過程中購買模擬交易軟件,但仍處于初級階段,實驗教學手段落后,實驗教學內容多為驗證性實驗,驗證課堂上所學的理論,部分學生也只是對股票投資中的分析軟件有了初步的接觸,課時設置較少,實驗教學組織形式多為齊頭并進式導致實驗不深入,學生無法熟悉證券投資分析技術的一般原理,對相應的分析技術手段無法熟練掌握。二是以畢業(yè)實習為主導的實踐教學模式。就第一種模式而言,還屬于“紙上談兵”,沒能真正解決理論與實踐脫節(jié)問題,學生總有一種不真實之感,在模擬中的積極性也不高;第二種模式雖然在實踐方面效果較好,但也存在很多的問題,如目的不明確、學生只是為學分敷衍了事,時間較短、實習單位難找,實踐與教學脫節(jié)、學生獨自摸索難以在實踐中進行理論的升華,教師缺乏實際業(yè)務經(jīng)驗、盲目指導。

二、內地高校全真實踐教學體系帶來的啟示

所謂“全真”實踐教學體系是指創(chuàng)建一種以鍛煉學生專業(yè)實踐為目的的,在完全真實的職業(yè)環(huán)境下,使學生能夠在真實情境中親身實踐,檢驗學習效果。內地某高校新建的“全真”金融模擬實驗室運行一年以來取得不錯的教學效果,可以為新疆高校金融專業(yè)的教學改革帶來一定的啟示意義。該全真模擬實驗室的業(yè)務設置和課程安排如下:

銀行業(yè)務:鑒于前期聯(lián)系實習銀行十分困難,即使費盡周折聯(lián)系好學生也只能在旁邊觀看或送個材料、打打字,故新引進一位在銀行業(yè)有多年從業(yè)經(jīng)驗的教師,依托其組建一個小型學生銀行,進行銀行業(yè)務流程的“全真”實踐,并且這個學生銀行還可以為證券、保險等金融業(yè)務和其他專業(yè)“全真”實踐提供信貸支持和服務。

保險業(yè)務:引進一位新華人壽保險公司的地區(qū)級副總,依托其進行保險業(yè)務流程的“全真”實踐教學。

證券業(yè)務:是股票業(yè)務,完全可以讓學生以個人或小基金組織的形式進行實戰(zhàn)操作。

該高校金融“全真”教學實驗室占地約100平方米,分兩個區(qū):一個是銀行“全真”實踐專區(qū),模仿銀行場景進行了簡單的裝修,并且購買了相關的備品,還配備電腦4臺;另一個是公共區(qū)域,配備了30臺可上網(wǎng)的電腦和1套多媒體設備,用于必要的理論教學和“全真”實踐。為了配合“全真”實踐教學,該專業(yè)重新修訂了教學計劃,除安排銀行業(yè)務實訓、證券交易實訓、保險業(yè)務實訓等專用周外,還將學生的理論課盡量安排在每天的上午,這樣金融專業(yè)學生就可以利用實訓周和每天下午的時間進行“全真”實踐。鑒于金融學專業(yè)覆蓋行業(yè)過寬、學生興趣存在差異等,同時將金融學專業(yè)分為銀行方向、保險方向、證券方向,力爭培養(yǎng)出“一專多能”的金融專業(yè)人才。除在專用周配備指導老師外,每天下午指定專業(yè)教師進行“全真”指導,并在學生自愿的基礎上,結合各專業(yè)方向,成立了不同的課外活動小組,每周各活動小組都要定期在金融實驗室進行專項活動。

通過這種“全真”實踐,金融專業(yè)學生實現(xiàn)了從理論教學到模擬教學再到實戰(zhàn)教學的飛躍,充分實現(xiàn)了金融學專業(yè)教學改革的深化,讓所有參與的師生都得到了一次“貨真價實”的鍛煉,最大可能地縮短了理論教學、模擬教學與實際業(yè)務的距離,讓學生鞏固和消化了課堂理論知識,學以致用,促進了理論知識的升華,同時提高了學生綜合分析和解決問題的能力。

三、結合校情創(chuàng)建新的金融實驗改革模式

雖然多媒體網(wǎng)絡化實踐教學以及全真實踐模式的開發(fā)使用成本相對較高,但是兩種實踐教學模式所具有的綜合優(yōu)勢和強大的生命力,是其他任何模式都無法比擬的。新疆高校應當積極創(chuàng)造條件,逐步開發(fā)、推廣和普及多媒體網(wǎng)絡化和全真實踐教學模式,并在實踐中不斷地完善和發(fā)展。

(一)注重實踐教學課件開發(fā)的系統(tǒng)性和層次性

1.金融類各專業(yè)實踐教學設置應從總體上系統(tǒng)規(guī)劃,做到既相對獨立,又相互聯(lián)系,使各專業(yè)實踐教學都具有向邊緣擴展和進行交叉實踐的余地。

(1)在教學實踐網(wǎng)絡與真實的金融信息網(wǎng)絡之間設置接口,如實時行情、投資分析等,以便根據(jù)需要直接提取真實的及時信息。使學生在實踐過程中能隨時提取真實的、動態(tài)的信息,從而做到實踐過程、實踐結果和實踐感受的真實性。

(2)建立及時反饋系統(tǒng),將業(yè)務實踐過程中產(chǎn)生的各種問題以及新思想和新方法通過互聯(lián)網(wǎng)絡在更大的范圍內討論,實現(xiàn)實踐過程相互交流、啟發(fā)和碰撞的良性互動。

2.由于學生的學習程度和興趣取向不同,每個專業(yè)實踐教學課件都應當設置多層次的業(yè)務實踐內容,使學生可以根據(jù)自身條件和需要選擇適當?shù)膶哟巍５谝粚哟螢榛緦哟蔚谋匦迣嶒?絕大多數(shù)學生做完這些實驗即可完成學習任務。例如,對于會計學、金融學基礎等課程的一些最基本實驗項目,重點在于培養(yǎng)學生的動手能力。第二層次為提高層次的選修實驗,對學有余力者,可以選做一些選修實驗或探索性實驗,以利于學生的提高和拔尖人才的培養(yǎng)。例如,增加公司財務課程的實驗課時,通過解決現(xiàn)實問題,提高學生獨立分析問題、解決問題的能力。同時提供各層次的自我測評系統(tǒng),供學生進行水平測試并決定是否進入高一層次的業(yè)務實踐。

(二)拓寬教學視野,完善實驗教學目標

堅持基礎實驗室建設為優(yōu)先,努力實現(xiàn)資源共享和實驗室開放。加大實驗教學改革,促進實驗室規(guī)范管理,不斷提高實踐教學質量和效益,構建適合校情,特色明顯,適應人才培養(yǎng)需要的實驗教學課程體系和實驗室管理體系。根據(jù)上述目標,新疆高校金融專業(yè)的實驗課程教學目標應該按照培養(yǎng)創(chuàng)新性人才的目標設置優(yōu)化實驗課程體系。實驗教學中一方面要強調定量分析與計算機應用能力,鑄造“數(shù)量型選手”,增加工具型課程,如計量經(jīng)濟學、商務統(tǒng)計與抽樣調查、公司財務數(shù)據(jù)分析等的上機訓練;另一方面,實驗教學內容應盡可能和現(xiàn)實相聯(lián)系,從封閉型、驗證性實驗向開放性、綜合性、設計性實驗轉變,增加跨專業(yè)選修課程的數(shù)量。例如開設證券投資管理、企業(yè)資源規(guī)劃(ERP)、企業(yè)經(jīng)營決策模擬、企業(yè)沙盤模擬、股票、外匯和期貨交易模擬等課程,并通過一系列的模擬交易大賽激發(fā)學生的學習熱情,提高學生的實踐動手能力。

(三)更新實驗設備、改革實驗室管理,爭取條件建立全真實踐教學體系

引進先進的實驗設備,開發(fā)新的實驗項目,并在力所能及的情況下增加設備組數(shù),以滿足實驗教學對人才培養(yǎng)的要求。對從事實驗教學的教師在職稱評審、工作業(yè)績考核等方面給予一定的考慮。加大對實驗室管理的改革,使開出的實驗項目達到要求。對于實驗室應該有完整的實驗課資料以及實驗室相關的制度。同時應鼓勵教師從事高級別的教學改革項目,并把教師的科研和教學結合起來,有組織地進行相關教學人員的實驗教學研討活動,摸索出適合金融專業(yè)的實驗教學模式和方法。

篇(6)

A股 

A股是我國境內的公司發(fā)行，供境內機構、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票。A股市場于1990年成立。

（B）

B股  B

B股是中國大陸公司發(fā)行的人民幣特種股票，在國內證券交易所上市，以外幣交易。B股場于1992年建立，2001年2月19日前，僅限外國投資者買賣。2001年2月19日后，B股市場對國內投資者開放。

保證金 

在證券市場融資購買證券時，投資者所需繳納的自備款。

貝塔 

貝塔一項用以衡量一種股票價格的變動與整個股票市場整體變動的相關性的指標。

承銷商 

承銷商向公司擔保所籌集資金會及時到位，不足部分由承銷商負擔。

（C）

初次公開發(fā)行 

指私人公司首次在公開市場發(fā)行股票從而成為公眾公司的行為。首次公開發(fā)行目的是為快速成長的新公司籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資本。首次發(fā)行的股票一般由一家或數(shù)家投資銀行購入，然后，由其分銷給廣大投資者。

除權 

除權報價的股票賦予出售者保留分享公司新發(fā)股票的權利。

除息 

除息出售的股票賦予出售者保留即期紅利的權利。

創(chuàng)業(yè)板市場 

也稱二板市場，是上市標準較低、為中小創(chuàng)新公司融資的股票市場。

重組 

包括股份分拆、合并、資本縮減（部分償還）以及名稱改變。

（D）

到期日 

所有未行權期權或權證的期滿日。

到期收益率 

考慮基于面值的價格折扣或者價格升溢時，債券的到期收益率。如果債券以折扣價格出售，該收益率大于當前收益率；如果債券以升溢價格出售，該收益率小于當前收益率。

低押債券 

指公司以設備、財產(chǎn)或其他不動產(chǎn)作為抵押權所擔保發(fā)行的債券。抵押品的價值不一定等于債券的價值。

斷路器 

當市場下跌達到一定幅度時，證券及商品交易所采取的暫停股票和股指期貨交易的措施，下跌幅度通常是依據(jù)特定一段時間內下降的百分比。例如，根據(jù)紐約證券交易所在1998年春季引入的新斷路器，在道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌10％、20％和30％時，股票交易暫停。紐約證券交易所在1月、4月、7月和10月的第一天對規(guī)定的下降點數(shù)水平進行季度調整。斷路器最早是在1987年 “黑色星期一”后采用的，1989年市場暴跌后又進行了修訂。斷路器的規(guī)定經(jīng)常變化，但通常都包括暫停交易和對股指期貨交易的價格變動限制。斷路器的目的是通過重新平衡買賣訂單來防止市場急劇下跌。

對沖基金

此類基金有別于共同基金，被富有的個人和機構用于實施進取型策略，包括賣空、杠桿操作、程序交易、互換交易、套利交易和衍生品交易。法律規(guī)定每個對沖基金的投資者應少于100人，因此一般情況下，對沖基金的最小交易額限定為100萬美元。

（E）

二板市場 

見創(chuàng)業(yè)板市場

二級市場 

二級市場是股票或債券的交易場所。多數(shù)證券的交易活動都在二級市場進行。

（F）

法人股 

指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非流通股權部分投資所形成的股份。

分拆 

指公司通過發(fā)行新公司的股票，將公司分支機構或部門從公司中拆離出去的行為。母公司股東按原來持股數(shù)量比例獲得新公司的股票，總價值基本不變。

分散化投資 

將資金同時投資于不同類型證券和不同領域公司股票的行為。

封閉式基金

基金的一種，發(fā)行的基金單位數(shù)目是固定的，通常在證券交易所掛牌交易。與開放式基金不同的是，封閉式基金不持續(xù)地創(chuàng)造和贖回基金單位。人們通常認為封閉式基金經(jīng)理對利潤的追逐動力不如開放式基金經(jīng)理（因為開放式基金經(jīng)理必須吸引和留住基金投資者），所以封閉式基金通常是按凈資產(chǎn)值的一個折扣進行交易。

（G）

公司行為 

公司行為是由公司實體實施的措施，其目的是賦予公司某類證券的持有者以某種資格，例如優(yōu)惠認股權分配、紅利分配、股息和其他報酬支付、或回購計劃中的出價。

公司治理 

描述權利與責任在公司各參與方之間，特別是管理層和股東之間分配方式的術語。

共同基金 

共同基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設立后，投資者可以隨時申購或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定的投資基金；封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

股份 

股份代表對公司的部分擁有權，分為普通股、優(yōu)先股、未完全兌付的股權。

股票交易所

一個有組織的進行證券交易的場所，會員經(jīng)紀商在證券交易所為機構投資者和個人投資者的報單交易提供集中的供求方面的撮合。

股票認購權發(fā)行 

公司股東購買該公司新股份的優(yōu)先權利，購買價格通常低于市場價格。

股權 

在股票市場的范疇內，股權與股票是同義詞，它們有別于公債和債券等債務性證券，都表示對一家公司的部分所有權。在工商業(yè)領域，股權表示有關方對工商實體財產(chǎn)的全部權益，貸款人和債權人擁有“特別股權”，而所有人擁有“剩余部分”的股權。

股權收益 

在進行股權投資分析時，需要計算公司對股東的股權回報。股東的股權通常不包括無形資產(chǎn)（如公司信譽），計算股東權益時要在總資產(chǎn)中減去總負債和無形資產(chǎn)部分。股權收益=（稅后利潤/股東權益）*100%。

股息率 

以占股票最后銷售價格的百分數(shù)表示的年度股息，該指標是投資收益率的簡化形式。

固定資產(chǎn) 

不易轉化為現(xiàn)金的資產(chǎn)，如住宅、退休金等。

關聯(lián)公司

通過分支機構的股權來控制一家公司和被一家公司控制的公司。

關聯(lián)公司

如果在兩家公司之間存在某種類型的安排，則可以稱這家公司與另一家有關聯(lián)。當一家公司持有另一家的股份時，它們也可以被稱為關聯(lián)公司。

柜臺市場 

指在證券交易所以外進行證券交易的廣泛市場。柜臺市場證券公司大多通過電話聯(lián)系而完成交易，在交易中一般充當做市商或經(jīng)紀人的角色。

國際證監(jiān)會組織

是國際間各證券管理機構所組成的國際合作組織。其宗旨是：通過交流信息，促進全球證券市場的健康發(fā)展；各成員組織協(xié)同制定共同的準則，建立國際證券業(yè)的有效監(jiān)管機制，以保證證券市場的公正有效；共同遏制跨國不法交易，促進交易安全。

國際證券交易所聯(lián)盟 

見世界交易所聯(lián)盟

國有股 

指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。國有股不能在股市交易。

在香港交易所上市的中國大陸公司。

合并

指兩家或兩家以上公司整合成為一個單獨的經(jīng)濟體。

紅籌股 

在香港注冊、上市并由大陸控股的中資公司。

紅股

公司向現(xiàn)有股東發(fā)行的免費的額外股票，通常按照事先制定的比例按股東持有股份數(shù)發(fā)行。

紅利 

股東所獲得的公司部分凈利潤分配。通常，紅利表示為每股一定金額數(shù)

互換交易

根據(jù)一定條款，在一定時間，參與者在支付方式方面的交換。最普通的交換方式是利率互換，參與者一方同意支付一個固定的利率以換取對方一種可調整的利率支付方式。

換手率 

以百分比衡量的一年內股票的成交量占股票總數(shù)的比例。以樣本總體的性質不同有不同的指標類型，如交易所所有上市股票的總換手率、基于某單個股票發(fā)行數(shù)量的換手率、基于某機構持有組合的換手率。

回購 

公司將自己發(fā)行的股票或債券購回?；刭彽哪康陌ɡ瞄e置現(xiàn)金，提高每股盈利，提高對公司的內部控制，獲得股票以便用于員工股票期權計劃或退休金計劃。在這種情況下，也被稱為公司回購。

會員

是指經(jīng)國家有權部門批準設立、具有法人資格、依法可從事證券交易及相關業(yè)務并取得上海、深圳證券交易所會籍的境內證券經(jīng)營機構。

（J）

基本面分析

股票價值的基本面分析要素涉及所分析企業(yè)的銷售、收益和資產(chǎn)。行業(yè)和公司的基本面分析要素包括銷售、資產(chǎn)、收益、產(chǎn)品或服務、市場和管理。對于宏觀經(jīng)濟的基本面研究，則包括國民生產(chǎn)總值、利率、失業(yè)、存貨、儲蓄等內容。

基金資產(chǎn)凈值

投資基金資產(chǎn)凈值指的是基金投資組合資產(chǎn)的總市值減去基金的總負債以及其他成本費用后的凈值。

基準風險/基本風險

在期貨交易中，基準風險指的是因為期貨合約的價格變動與合約的基礎金融工具或商品的價格變動不能保持完全一致而帶來的風險。

集合競價 

指通過收集訂單，然后在特定時間按單一價格執(zhí)行訂單的交易形式。

技術分析

技術分析（或圖表分析）指針對市場價格行為的行情預測分析。技術分析主要研究市場（或股票）的供求關系。技術分析師通過對價格的運動規(guī)律、成交量、變化模式等的研究，并以圖線的形式反映這些指標的運動特征，來試圖估計當前市場行為的可能效果或者某證券的未來供求狀況。

價差 

某證券當前的買入與賣出價之間的價格差異。

交易所交易基金

在交易所上市交易的開放式投資基金，它兼具股票和管理基金的某些特征。

較現(xiàn)值不利 

指買入期權的執(zhí)行價格高于基礎證券的現(xiàn)時價格，或賣出期權的執(zhí)行價格低于基礎證券的現(xiàn)時價格。就執(zhí)行而言對買方是不利的情況。

較現(xiàn)值有利 

指當買入選擇權的執(zhí)行價格低于基礎證券的現(xiàn)時市場價格，或賣出選擇權的執(zhí)行價格高于基礎證券的現(xiàn)時價格，期權就處于較現(xiàn)值有利狀態(tài)。期權的內在價格等于較現(xiàn)值有利額。

接管收購 

當公司或個人希望取得某公司的控制權時，會向公司股東開出一個每股的價碼。通常這種出價會附帶有一個開價有效條件，規(guī)定接管的最小股份數(shù)量和一個特定的時期。

金邊債券

由藍籌股公司發(fā)行的高等級債券，因投資者對其利息支付有充分的信心而得名。

金融期貨

以金融工具為基礎的期貨合約。在美國，基礎金融工具包括美國政府債券、大額可轉讓定期存單和其他與利息有關的證券發(fā)行、貨幣和股票市場指數(shù)。

經(jīng)濟增加值

對一家公司而言，經(jīng)濟增加值等于稅后收益減資本金的機會成本。該指標主要用于衡量一家公司在給定的時期內價值增加的多少。

（k）

開放式基金 

基金的一種，可以根據(jù)需要持續(xù)創(chuàng)造新的基金單位。當基金管理層認為基金規(guī)模太大時，開放式基金也可停止發(fā)行基金單位。開放式基金投資者按基金凈值購買基金單位，并可隨時按照現(xiàn)行市場價進行贖回，市場價可能高于或低于投資者當時購買基金單位的價格。

看跌期權 

一份買賣合約，合約持有者有權在到期前按規(guī)定的價格賣出規(guī)定數(shù)量的股份。

可轉換債券

可以按照預先設定的價格轉化為一定數(shù)量普通股的公司債券?？赊D換債券為投資者提供了高于普通股的收入同時又比普通債券有更高升值潛力的投資工具。

（L）

藍籌股

藍籌股指的是那些在行業(yè)景氣和不景氣時都能夠有能力賺取利潤，同時風險較小的公司的股票，藍籌股的價格通常較高。

累積投票制

一種選舉公司董事的投票制度。股東將其股份數(shù)與投票選舉的董事職位數(shù)相乘得到其選票，他可將全部選票投給一位董事或在所選擇的一組董事中分配。例如，一位擁有10股股票的股東名義上可以將其10張選票投給董事會12位提名人的每一位，這樣他就擁有了120張選票。根據(jù)累積投票制的原則，他可以將120 (10x12)張選票全部投給一位提名人，也可以給2位提名人每人投60票，給3位提名人每位投40票，或其他任何一種他所愿意的分配方式。在美國，部分州已將累積投票制寫入公司法，并且，這一制度已在多數(shù)州得到執(zhí)行。

連續(xù)競價 

指通過直接連續(xù)撮合買賣訂單來形成交易價格的交易形式。

零股交易

在證券交易中，交易數(shù)量低于交易單位者（如100股）。

零息債券 

一種在到期前不支付利息的債券，該債券的發(fā)行價格為其贖回價格的一個折扣值。

流動比率 

一種衡量流動性的方法。該指標顯示的是公司償還短期債務的能力。流動比率=（流動資產(chǎn)/流動負債）=償還次數(shù)

流動負債 

按要求或一年內應清償?shù)膫鶆?。在公司的年度報告中，這一指標表明公司在12個月內應償付的債務數(shù)額。對公司而言，通常是指一年期的欠款和應付帳款。

流動性

指資產(chǎn)在無太大損失下能迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的難易程度，也指市場參與者廣泛，同時買賣雙方報價差距也很小，交易便利的市場狀態(tài)。市場流動性是衡量市場狀態(tài)是否良好的重要指標。

篇(7)

企業(yè)財務管理大約起源于15世紀末16世紀初。當時西方社會正處于資本主義萌芽時期，地中海沿岸的許多商業(yè)城市出現(xiàn)了由公眾入股的商業(yè)組織，入股的股東有商人、王公、大臣和市民等。商業(yè)股份經(jīng)濟的發(fā)展客觀上要求企業(yè)合理預測資本需要量，有效籌集資本。但由于這時企業(yè)對資本的需要量并不是很大，籌資渠道和籌資方式比較單一，企業(yè)的籌資活動僅僅附屬于商業(yè)經(jīng)營管理，并沒有形成獨立的財務管理職業(yè)，這種情況一直持續(xù)到19世紀末20世紀初。

籌資財務管理時期

19世紀末20世紀初，工業(yè)革命的成功促進了企業(yè)規(guī)模的不斷擴大、生產(chǎn)技術的重大改進和工商活動的進一步發(fā)展，股份公司迅速發(fā)展起來，并逐漸成為占主導地位的企業(yè)組織形式。股份公司的發(fā)展不僅引起了資本需求量的擴大，而且也使籌資的渠道和方式發(fā)生了重大變化，企業(yè)籌資活動得到進一步強化，如何籌集資本擴大經(jīng)營，成為大多數(shù)企業(yè)關注的焦點。于是，許多公司紛紛建立了一個新的管理部門—財務管理部門，財務管理開始從企業(yè)管理中分離出來，成為一種獨立的管理職業(yè)。當時公司財務管理的職能主要是預計資金需要量和籌措公司所需資金，融資是當時公司財務管理理論研究的根本任務。因此，這一時期稱為融資財務管理時期或籌資財務管理時期。

這一時期的研究重點是籌資。主要財務研究成果有：1897年，美國財務學者格林（Green）出版了《公司財務》，詳細闡述了公司資本的籌集問題，該書被認為是最早的財務著作之一；1910年，米德（Meade）出版了《公司財務》，主要研究企業(yè)如何最有效地籌集資本，該書為現(xiàn)代財務理論奠定了基礎。

法規(guī)財務管理時期

1929年爆發(fā)的世界性經(jīng)濟危機和30年代西方經(jīng)濟整體的不景氣，造成眾多企業(yè)破產(chǎn)，投資者損失嚴重。為保護投資人利益，西方各國政府加強了證券市場的法制管理。如美國1933年和1934年出臺了《聯(lián)邦證券法》和《證券交易法》，對公司證券融資作出嚴格的法律規(guī)定。此時財務管理面臨的突出問題是金融市場制度與相關法律規(guī)定等問題。財務管理首先研究和解釋各種法律法規(guī)，指導企業(yè)按照法律規(guī)定的要求，組建和合并公司，發(fā)行證券以籌集資本。因此，西方財務學家將這一時期稱為“守法財務管理時期”或“法規(guī)描述時期(DescriptiveLegalisticPeriod)”。

這一時期的研究重點是法律法規(guī)和企業(yè)內部控制。主要財務研究成果有：美國洛弗（W•H•Lough）的《企業(yè)財務》，首先提出了企業(yè)財務除籌措資本外，還要對資本周轉進行有效的管理。英國羅斯（T•G•Rose）的《企業(yè)內部財務論》，特別強調企業(yè)內部財務管理的重要性，認為資本的有效運用是財務研究的重心。30年代后，財務管理的重點開始從擴張性的外部融資，向防御性的內部資金控制轉移，各種財務目標和預算的確定、債務重組、資產(chǎn)評估、保持償債能力等問題，開始成為這一時期財務管理研究的重要內容。

資產(chǎn)財務管理時期

20世紀50年代以后，面對激烈的市場競爭和買方市場趨勢的出現(xiàn)，財務經(jīng)理普遍認識到，單純靠擴大融資規(guī)模、增加產(chǎn)品產(chǎn)量已無法適應新的形勢發(fā)展需要，財務經(jīng)理的主要任務應是解決資金利用效率問題，公司內部的財務決策上升為最重要的問題，西方財務學家將這一時期稱為“內部決策時期（InternalDecision-MakingPeriod）”。在此期間，資金的時間價值引起財務經(jīng)理的普遍關注，以固定資產(chǎn)投資決策為研究對象的資本預算方法日益成熟，財務管理的重心由重視外部融資轉向注重資金在公司內部的合理配置，使公司財務管理發(fā)生了質的飛躍。由于這一時期資產(chǎn)管理成為財務管理的重中之重，因此稱之為資產(chǎn)財務管理時期。

50年代后期，對公司整體價值的重視和研究，是財務管理理論的另一顯著發(fā)展。實踐中，投資者和債權人往往根據(jù)公司的盈利能力、資本結構、股利政策、經(jīng)營風險等一系列因素來決定公司股票和債券的價值。由此，資本結構和股利政策的研究受到高度重視。

這一時期主要財務研究成果有：1951年，美國財務學家迪安（JoelDean）出版了最早研究投資財務理論的著作《資本預算》，對財務管理由融資財務管理向資產(chǎn)財務管理的飛躍發(fā)展發(fā)揮了決定性影響；1952年，馬克維茨（H•M•Markowitz）“資產(chǎn)組合選擇”，認為在若干合理的假設條件下，投資收益率的方差是衡量投資風險的有效方法。從這一基本觀點出發(fā)，1959年，馬克維茨出版了專著《組合選擇》，從收益與風險的計量入手，研究各種資產(chǎn)之間的組合問題。馬克維茨也被公認為資產(chǎn)組合理論流派的創(chuàng)始人；1958年，莫迪哥萊尼（FrancoModigliani）和米勒（MertoH•Miller）在《美國經(jīng)濟評論》上發(fā)表《資本成本、公司財務和投資理論》，提出了著名的MM理論。莫迪格萊尼和米勒因為在研究資本結構理論上的突出成就，分別在1985年和1990年獲得了諾貝爾獎；1964年，夏普（WilliamSharpe）、林特納（JohnLintner）等在馬克維茨理論的基礎上，提出了著名的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。系統(tǒng)闡述了資產(chǎn)組合中風險與收益的關系，區(qū)分了系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，明確提出了非系統(tǒng)性風險可以通過分散投資而減少等觀點。資本資產(chǎn)定價模型使資產(chǎn)組合理論發(fā)生了革命性變革，夏普因此與馬克維茨一起共享第22屆諾貝爾經(jīng)濟學獎的榮譽。總之，在這一時期，以研究財務決策為主要內容的“新財務論”已經(jīng)形成，其實質是注重財務管理的事先控制，強調將公司與其所處的經(jīng)濟環(huán)境密切聯(lián)系，以資產(chǎn)管理決策為中心，將財務管理理論向前推進了一大步。

投資財務管理時期

第二次世界大戰(zhàn)結束以來，科學技術迅速發(fā)展，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度加快，國際市場迅速擴大，跨國公司增多，金融市場繁榮，市場環(huán)境更加復雜，投資風險日益增加，企業(yè)必須更加注重投資效益，規(guī)避投資風險，這對已有的財務管理提出了更高要求。60年代中期以后，財務管理的重點轉移到投資問題上，因此稱為投資財務管理時期。如前述，投資組合理論和資本資產(chǎn)定價模型揭示了資產(chǎn)的風險與其預期報酬率之間的關系，受到投資界的歡迎。它不僅將證券定價建立在風險與報酬的相互作用基礎上，而且大大改變了公司的資產(chǎn)選擇策略和投資策略，被廣泛應用于公司的資本預算決策。其結果，導致財務學中原來比較獨立的兩個領域—投資學和公司財務管理的相互組合，使公司財務管理理論跨入了投資財務管理的新時期。前述資產(chǎn)財務管理時期的財務研究成果同時也是投資財務管理初期的主要財務成果。

70年代后，金融工具的推陳出新使公司與金融市場的聯(lián)系日益加強。認股權證、金融期貨等廣泛應用于公司籌資與對外投資活動，推動財務管理理論日益發(fā)展和完善。70年代中期，布萊克（F•B1ack）等人創(chuàng)立了期權定價模型（OptionPricingMolde1，簡稱OPM）；羅斯提出了套利定價理論（ArbitragePricingTheory）。在此時期，現(xiàn)代管理方法使投資管理理論日益成熟，主要表現(xiàn)在：建立了合理的投資決策程序；形成了完善的投資決策指標體系；建立了科學的風險投資決策方法。

一般認為，70年代是西方財務管理理論走向成熟的時期。由于吸收自然科學和社會科學的豐富成果，財務管理進一步發(fā)展成為集財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制和財務分析于一身，以籌資管理、投資管理、營運資金管理和利潤分配管理為主要內容的管理活動，并在企業(yè)管理中居于核心地位。1972年，法瑪（Fama）和米勒（Miller）出版了《財務管理》一書，這部集西方財務管理理論之大成的著作，標志著西方財務管理理論已經(jīng)發(fā)展成熟。

財務管理深化發(fā)展的新時期

20世紀70年代末，企業(yè)財務管理進入深化發(fā)展的新時期，并朝著國際化、精確化、電算化、網(wǎng)絡化方向發(fā)展。

70年代末和80年代初期，西方世界普遍遭遇了曠日持久的通貨膨脹。大規(guī)模的持續(xù)通貨膨脹導致資金占用迅速上升，籌資成本隨利率上漲，有價證券貶值，企業(yè)籌資更加困難，公司利潤虛增，資金流失嚴重。嚴重的通貨膨脹給財務管理帶來了一系列前所未有的問題，因此這一時期財務管理的任務主要是對付通貨膨脹。通貨膨脹財務管理一度成為熱點問題。

80年代中后期以來，進出口貿(mào)易籌資、外匯風險管理、國際轉移價格問題、國際投資分析、跨國公司財務業(yè)績評估等，成為財務管理研究的熱點，并由此產(chǎn)生了一門新的財務學分支—國際財務管理。國際財務管理成為現(xiàn)代財務學的分支。

80年代中后期，拉美、非洲和東南亞發(fā)展中國家陷入沉重的債務危機，前蘇聯(lián)和東歐國家政局動蕩、經(jīng)濟瀕臨崩潰，美國經(jīng)歷了貿(mào)易逆差和財政赤字，貿(mào)易保護主義一度盛行。這一系列事件導致國際金融市場動蕩不安，使企業(yè)面臨的投融資環(huán)境具有高度不確定性。因此，企業(yè)在其財務決策中日益重視財務風險的評估和規(guī)避，其結果，效用理論、線性規(guī)劃、對策論、概率分布、模擬技術等數(shù)量方法在財務管理工作中的應用與日俱增。財務風險問題與財務預測、決策數(shù)量化受到高度重視。

隨著數(shù)學方法、應用統(tǒng)計、優(yōu)化理論與電子計算機等先進方法和手段在財務管理中的應用，公司財務管理理論發(fā)生了一場“革命”。財務分析向精確方向飛速發(fā)展。80年代誕生了財務管理信息系統(tǒng)。90年代中期以來，計算機技術、電子通訊技術和網(wǎng)絡技術發(fā)展迅猛。財務管理的一場偉大革命—網(wǎng)絡財務管理，已經(jīng)悄然到來。

財務管理發(fā)展趨勢

現(xiàn)代的財務管理，將繼續(xù)朝著國際化、精確化、電算化、網(wǎng)絡化方向發(fā)展。而網(wǎng)絡財務管理變革則遙遙領先。

當今是信息時代，是知識經(jīng)濟時代。知識經(jīng)濟拓寬了經(jīng)濟活動的空間，改變了經(jīng)濟活動的方式。主要表現(xiàn)在兩個方面：一是網(wǎng)絡化。容量巨大，高速互動，知識共享的信息技術網(wǎng)絡構成了知識經(jīng)濟的基礎，企業(yè)之間激烈競爭將在網(wǎng)絡上進行；二是虛擬化。由于經(jīng)濟活動的數(shù)字化和網(wǎng)絡化加強，開辟了新的媒體空間，如虛擬市場、虛擬銀行。許多傳統(tǒng)的商業(yè)運作方式也將隨之消失，代之以電子支付，電子采購和電子定單，商業(yè)活動將在全球互聯(lián)網(wǎng)上進行，使企業(yè)購銷活動更便捷，費用更低廉，對存貨的量化監(jiān)控更精確。同時，網(wǎng)上收付，使國際資本的流動加快，而財務主體面臨的貨幣風險卻大大地增加。相應地，財務管理理論和實踐，將隨著理財環(huán)境的變化而不斷革新。網(wǎng)絡財務管理主體、客體、內容、方式都會發(fā)生很大的變化，有待進一步研究討論和實踐。

參考文獻：

1.曲小剛.知識經(jīng)濟沖擊財務管理方法.中華財會網(wǎng)，2002

2.李會太.20世紀西方財務管理的發(fā)展.經(jīng)濟管理，2000(6)