序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇長期投資決策的方法范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

【關鍵詞】長期投資 企業(yè)發(fā)展 相關問題 研究

在當下的企業(yè)發(fā)展管理過程當中，企業(yè)投資是企業(yè)再發(fā)展的關鍵。而在企業(yè)的長期投資當中，盈利和生存發(fā)展是主線，因此注重對于長期投資企業(yè)在發(fā)展過程當中，重視程度較高。在當下的長期投資當中，決策也就成為了重中之重。長期投資決策的方向和力度將直接決定這企業(yè)公司的未來發(fā)展。而在風險控制領域當中，長期投資的決策也是其中增強管理的重要一項。因此，長期投資的決策不僅關系到企業(yè)的管理優(yōu)化控制，同樣關系到企業(yè)未來的生存發(fā)展。在這個過程當中，要想保證長期投資決策的科學性，就需要立足于實踐，對于實際情況和市場進行積極敏感的把控。同時分析影響長期投資決策的因素，根據(jù)實際情況進行優(yōu)化和制定，是保證長期投資能夠切實落到實處，從容更好促進企業(yè)發(fā)展的關鍵。

一、明確企業(yè)投資的原則是保證長期投資決策科學性的根本

在企業(yè)進行長期投資過程當中，要想保證長期投資的科學性，就需要首先立足于企業(yè)自身的發(fā)展。結合自身的經(jīng)營水平來進行長期投資項目的選擇。在市場經(jīng)濟之下，增加市場占有率是當下企業(yè)在發(fā)展過程當中的重要發(fā)展方向。但是，在擴大市場占有率的過程當中，通過確立企業(yè)的投資目標，才是切實有效保證投資目標可以實現(xiàn)的關鍵。因此，在對于企業(yè)長期投資決策認識和分析過程當中，必須要重點把握企業(yè)的發(fā)展方向，明確企業(yè)的投資原則，這樣才能夠保證在企業(yè)的長期投資過程當中，決策具有夯實的基礎作為支撐，避免長期投資存在過分的盲目性而影響其未來的發(fā)展。

二、分析投資環(huán)境是保證長期投資決策可行性的基礎

在企業(yè)的生存和發(fā)展過程當中，市場經(jīng)濟的競爭性是不可忽略的。但是同樣，市場經(jīng)濟伴隨著競爭性還帶來了諸多負面的影響，例如市場競爭的盲目性，不能夠合理的把控市場需求和供求關系，忽略經(jīng)濟學的作用價值，單純的依靠對于當下的判斷，忽略發(fā)展的眼觀來衡量當下的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，必然會造成長期投資決策在制定初期就會存在問題。作為市場經(jīng)濟，不能夠理性的分析投資環(huán)境，不能夠從發(fā)展的角度看待問題，必然會影響在長期決策的制定過程當中，忽略主要因素，從而造成長期投資決策缺乏可行性。因此，要想保證長期投資決策能夠有效落在實處，需要企業(yè)立足于社會發(fā)展的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，通過對于投資環(huán)境進行科學合理的分析之后，在把控市場以及未來的發(fā)展方向之后，才能夠保證投資的科學性。從而使得長期投資決策能夠有效的落在實處，在今后指導企業(yè)的投資和發(fā)展當中，發(fā)揮其全新的標桿作用。

三、協(xié)調投資資金周期是確保長期投資決策的核心

在企業(yè)的投資過程當中，資金鏈是保證企業(yè)能夠長期發(fā)展，并且可以再發(fā)展的核心因素。作為以盈利為目的的主體，在對于公司進行長期投資過程當中，各項戰(zhàn)略部署都需要同資金先掛鉤。長期投資作為一個投資周期較長，切需要資金數(shù)額較大的項目，如果不能夠在投資決策過程當中，充分協(xié)調投資資金的使用和周期等關系，來進行競爭的投資，在企業(yè)內部必然會埋下較大的發(fā)展隱患。因此，協(xié)調投資資金以及資金周轉方法和試用周期等切實問題，在長期投資決策當中，必然要充分考慮。因為企業(yè)盈利的過程實質上就是在資金周轉且擴大再生產(chǎn)的過程。在當下的企業(yè)競爭當中，只有經(jīng)濟基礎雄厚了，對于資金擁有較強的風險把控能力了，一個企業(yè)才具備了最基本也是最關鍵的競爭力。管理層面和公司內部能夠協(xié)調一致，市場才能夠被保證，產(chǎn)品得到品質和企業(yè)文化才能夠被消費者接受，從而逐步樹立市場信心。

篇(2)

    一般在進行長期投資決策時,廣泛應用凈現(xiàn)值法(NPV)和內含報酬率法(IRR)進行評價,但他們存在一個共同的問題,就是在評價時只考慮方案一個經(jīng)營周期內的情況,而對于持續(xù)經(jīng)營條件下不斷進行投資的情況下,評價則束手無策。怎樣站在戰(zhàn)略高度對長期投資決策做出正確評價是必須解決的問題。以下通過林業(yè)投資的一個案例來說明如何調整思路進行長期投資決策。

    林業(yè)投資不同于一般的經(jīng)營投資,其投資金額較大,周期長,見效慢,所以投資于林業(yè)的風險比較大。一旦開始投資,經(jīng)營者所面臨的一個重要問題就是何時在成材樹區(qū)域伐木,由于伐木的時間是互斥的選擇,所以只有一個最佳伐木時間將使投資者的利益最大。

    舉例如下:某人承包荒山植樹造林,于第一年年初一次性投資100,000元,有4個互斥方案可供選擇,可以在3年末,4年末,6年末,8年末伐木取得現(xiàn)金收入,各方案的現(xiàn)金流量和各自的凈現(xiàn)值和內含報酬率計算如下表(假設現(xiàn)金流出量發(fā)生于年初,現(xiàn)金流入量發(fā)生于年末,資金的成本為5%)。  通過計算,在凈現(xiàn)值法下,根據(jù)凈現(xiàn)值判定法則,因為8年后伐木的凈現(xiàn)值為116,588.60元,在各方案中最大,所以選擇8年后伐木為最佳方案。內含報酬率法計算的結果是4年后伐木的報酬率最大,所以選擇4年后伐木為最佳方案。筆者發(fā)現(xiàn)兩種方法作出的決策是不同的。由于4個方案的壽命不同,所以無論作出哪種決策其說服力都不是很強。

    在以上計算過程中,筆者觀察到無論是凈現(xiàn)值法還是內含報酬率法只考慮了各方案在一個周期內的效果,沒有考慮伐木決策的重要含義是方案可以在可預見的未來重復進行。如果決定4年后伐木,那么就可以在相同的畝數(shù)上重新植樹來重復該項目,然后再等待4年伐木。結果是4年后伐木的決策實際上變成了長期戰(zhàn)略決策。所以在較長時期內持續(xù)經(jīng)營的條件下,伐木決策在土地承包期內一般都可以重復進行再投資,因此完全可以假定方案重復進行(為便于計算,假設方案以同規(guī)模重復進行)。

篇(3)

關鍵詞： 管理會計 企業(yè)長期投資決策 時間價值 風險價值

在我國，企業(yè)會計的工作偏重于財務會計，精力集中在財務會計日常工作的簡單循環(huán)上，關心的是會計實物是否符合一般的財務會計慣例的要求，很少從企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略目標的高度去研究和重用管理會計，更談不上利用管理會計知識參與企業(yè)的投資決策。管理會計是二十世紀五十年代前后從西方傳統(tǒng)財務會計中分離出來的一個會計分支，是與財務會計并列的一門獨立科學，是一門旨在為企業(yè)內部管理服務的邊緣科學。它廣泛采用概率論、運籌學、線性規(guī)劃和數(shù)理統(tǒng)計等一些數(shù)學方法，對企業(yè)的財務會計資料及其它有關信息進行整理、分析、傳遞，并在此基礎上對經(jīng)營決策方案作出科學的預測和評價。

管理會計的一個重要內容，是評價企業(yè)各種經(jīng)營決策方案的經(jīng)濟可行性。這種評價是在充分占有信息的基礎上，通過對多個備選方案的成本、資金、利潤等方面進行綜合分析比較后作出的。在西方，管理會計的評價結果往往對企業(yè)管理當局的抉擇具有舉足輕重的影響，因此有人認為，管理會計就是決策會計。在企業(yè)經(jīng)常遇到的各類決策中，最為重要的是長期投資決策，這里簡單介紹一下管理會計是怎樣為企業(yè)長期投資決策服務的。

企業(yè)長期投資的主要特點是投入資本多，回收期長，投資風險大。在評價投資方案時，企業(yè)必須充分考慮這些特點對投資效益的影響。為此，管理會計引入了兩個重要的概念：時間價值和風險價值。

何謂時間價值？西方經(jīng)濟學認為，同一貨幣量在不同時間是不等值的，今年一元錢的價值往往要大于明年的一元錢。如果放棄現(xiàn)在使用貨幣的機會，有權要求得到相應的價值補償，即獲得一筆與放棄使用時間長度相應的報酬，這筆報酬與原有貨幣額的比率就稱為貨幣的時間價值。時間價值量的大小與時間的長短有關，它是按照復利計算的，也就是說，如果前一期的利息存而不取，就要加入本金，一并計算下一期的利息。為了區(qū)別這兩種不同的時間價值，通常稱現(xiàn)在付款的價值為現(xiàn)價，而稱若干期后才能得到的包括本利在內的未來價值為終值?，F(xiàn)值與終值的數(shù)量關系可以用如下公式來描述：

現(xiàn)值=

如果要比較現(xiàn)值與終值的大小，必須將兩者調整為同一時間的價值，一般是將終值按照上述公式折算為現(xiàn)值，這種調整稱為折現(xiàn)。

時間價值是投資者在沒有風險的情況下所要求的報酬。但是，在西方除了購買政府債券之外，其他各種投資方式都帶有或多或少的風險。如果籌資企業(yè)給予投資者的報酬率僅僅相當于公債利率，那么投資者就不會有足夠的興趣向企業(yè)投資，而可能把大量的貨幣用于購買政府債券。因此，企業(yè)只有規(guī)定較高的報酬率，才有可能吸引人們對風險投資的興趣。這種較高報酬率與時間價值的差額即為投資的風險價值，它是對投資者敢于承擔風險的一種獎賞。風險的價值量，因投資方式和籌資企業(yè)的信譽程度而異。一般來說，投資的投機性越強，風險價值也就越大。

時間價值和風險價值構成了資本成本，它是企業(yè)為取得資本的使用權而必須支付的價值。企業(yè)用于長期投資的資本是通過銀行借款、發(fā)行股票和債券等多種方式籌集的，各種籌資方式的風險程度不同，資本成本也不一樣，所以，企業(yè)用于投資的資本成本實際上也是一種加權平均成本。在長期投資決策中，資本成本實際上是一種加權平均成本，資本成本的高低關系到投資方案的取舍，因此這是評價時需要考慮的一個重要因素。

需要考慮的另一個重要因素是投資項目的現(xiàn)金流量。西方所謂的現(xiàn)金就是貨幣資本，主要指銀行存款、紙幣、支票和匯款等。現(xiàn)金的流量是指某項投資在收入與支出方面的現(xiàn)金流動數(shù)量。其中現(xiàn)金流出量主要包括固定資產(chǎn)的投資和為保證投資項目正常經(jīng)營而投入的流動資金；現(xiàn)金流入量主要包括項目完成投產(chǎn)后每年的營業(yè)凈收益，每年計提的折舊費，固定資產(chǎn)報廢殘值或中途變價收入，以及固定資產(chǎn)使用期滿后收回原來投放的營運資金，等等?，F(xiàn)金流量不僅能夠反映與項目有關的投資總額和收益總額，而且能清楚地表明每筆款項付出或吸入的具體時間，這樣就為在分析決策中考慮貨幣的時間價值提供了可能。

掌握了資本成本、現(xiàn)金流量等有關資料之后，怎樣據(jù)以評價長期投資方案呢？從現(xiàn)金流量的角度看，企業(yè)對項目的全部投資表現(xiàn)為現(xiàn)金流出，因投資而得的收益表現(xiàn)為現(xiàn)金流入，如果投入與收益同時發(fā)生，那么只要計算全部現(xiàn)金流入量與流出量的差額，就可以說明投資方案是否有利可圖。然而在長期投資中，現(xiàn)金的流入與流出并不是發(fā)生在同一時刻，通常是現(xiàn)金流出在前，現(xiàn)金流入在后，兩者具有不同的時間價值，不能直接進行比較。為了解決這個問題，管理會計在評價時通常采用先折現(xiàn)后比較的方法，這就是凈現(xiàn)值法。首先將各年發(fā)生的現(xiàn)金流量按一定的比率（通常采用資本成本或者企業(yè)需求的報酬率）折算成開始投資時的現(xiàn)值，使不同時間發(fā)生的現(xiàn)金流量具有可比性。然后，將現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和減去現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之和，得到凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值是用于衡量投資項目優(yōu)劣的尺度，如果該值為正，說明投資項目可取，反之則不可取。下面舉例說明這種評價方法的運用：

某企業(yè)準備籌資20萬元增加一條生產(chǎn)線，投資的資本成本為12%，生產(chǎn)線當年即可投入使用，預計每年可獲得稅后凈利4萬元。項目的經(jīng)濟壽命估計為5年，折舊按直線法計算，5年后無殘值。

為鑒別方案的可行性，根據(jù)資料先編制現(xiàn)金流量表（見上表），然后按照折現(xiàn)公式，以12%的資本成本為貼現(xiàn)率，計算出各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值及整個投資項目的凈現(xiàn)值：

凈現(xiàn)值=-20+=8.8萬元

計算結果凈現(xiàn)值為正，說明項目本身提供的報酬率高于資本成本，因此是個很有吸引力的投資方案。

應當指出的是，投資所得的收益是否足以抵償資本成本，只是說明投資方案在經(jīng)濟上可行的起碼界線，企業(yè)進行投資的目的并不是為了保本，而是為了盈利，因此企業(yè)需求的投資報酬率通常要高于資本成本。如果以這種期望報酬率作為貼現(xiàn)率據(jù)以計算凈現(xiàn)值，其結果可以進一步說明投資方案能否滿足企業(yè)的盈利要求。假如企業(yè)一般的投資報酬率為20%，以此為貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值：

-20+=3.9萬元。

計算結果表明，這個投資方案可以保證企業(yè)得到一般投資報酬率，因此在經(jīng)濟上是個可行的方案。

然而，如果實施這個方案需要冒較大的風險，企業(yè)對報酬率的要求就不會等同于一般投資項目，而會根據(jù)風險的程度，要求追加額外報酬，即風險報酬。風險報酬率可以用統(tǒng)計方法得出，也可以憑經(jīng)驗確定。假如這個投資項目的風險報酬率為10%，那么按風險程度調整的貼現(xiàn)率就應為30%。以此計算凈現(xiàn)值結果為-0.5萬元，這說明該投資方案所能提供的風險報酬不足以補償企業(yè)所冒的風險，因此是個風險大獲利小的方案，決策時應當十分慎重。

在實際工作中，企業(yè)面臨的投資決策是多種多樣的，除了投資項目決策之外，還可能常常碰到這樣一些問題：設備使用一段時間之后整體性能降低，此時應當設備大修還是設備更新？如果需要增加部分設備，是采用租賃的方式合算還是采用借債購置的方式合算？什么時間投資為宜？如何借債經(jīng)營？怎樣確定合資雙方的投資和收益分配比例？等等。如果對這些問題不能作出正確抉擇，企業(yè)的發(fā)展就會受挫，甚至可能危及企業(yè)的生存。

管理會計是商品經(jīng)濟高速發(fā)展的必然產(chǎn)物。近年來，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和科學技術的進步，以及我國加入WTO，我國管理會計的國際化進程明顯加快，這表明我國經(jīng)濟已經(jīng)步入了一個嶄新階段。面對激烈的市場競爭，為在商品經(jīng)濟大潮中圖謀發(fā)展，對于“涉世未深”的我國企業(yè)家來說，學習一點管理會計的基本知識，對管理當局預測前景、規(guī)劃未來、經(jīng)營決策、改進管理、控制、評價各責任單位的經(jīng)濟活動，提高經(jīng)濟效益和社會效益大有收益。

參考文獻：

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關鍵詞：工程；項目；成本；控制

一、我國企業(yè)面臨通貨膨脹的近況

根據(jù)國家統(tǒng)計局2015年8月13日公布的數(shù)據(jù)，7月份的居民消費價格指數(shù)漲幅同比達到5.8%。對消費影響最直接的是，豬肉、蔬菜等消費品價格均出現(xiàn)不同程度的上漲。專家認為，我國存在通貨膨脹的風險。通貨膨脹一般是由于需求拉動和成本推進兩個因素引起的，但在通貨膨脹惡化的時期，需求和成本兩個會共同作用，形成螺旋形通貨膨脹，這時人們容易形成恐慌心理，造成通貨膨脹難以在短期內抑制。對于企業(yè)來說，最現(xiàn)實的問題就是，面對步步逼近的通貨膨脹，該用什么樣的策略應對，以減少損失，渡過難關。在通貨膨脹時期，企業(yè)加強流動資金的管理顯得格外重要。在物價不斷上漲時，企業(yè)的經(jīng)營風險加大，銀行貸款的風險也隨之上升，國家緊縮銀根，即使是財務狀況較好的企業(yè)也很難貸到款。此時，因為應付款項在不斷貶值，在不影響企業(yè)信用的前提下，應盡量推遲應付款項的支付，越遲支付對企業(yè)越有利。由于貨幣性資產(chǎn)在不斷貶值，而進貨成本在不斷上漲，應盡快把貨幣資產(chǎn)轉換為生產(chǎn)物資，以保證生產(chǎn)的正常進行。但是，值得一提的是，當企業(yè)應對通貨膨脹時，很容易將通貨膨脹造成的損失轉移到下游企業(yè)，然后下游企業(yè)繼續(xù)轉移，這樣企業(yè)無休止的轉移行為將導致市場價格一輪又一輪排浪式上漲，這將對國家的宏觀調控造成障礙。總之，如果通貨膨脹到來，它對企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營帶來的影響將是普遍性的，此時企業(yè)需要保持一個良好的心態(tài)積極應對，切莫產(chǎn)生恐慌心理，因為對通貨膨脹的恐慌其實比通貨膨脹本身更加可怕。

二、在通貨膨脹環(huán)境下公司理財?shù)膶Σ?/p>

1.合理確定現(xiàn)金持有量

一般來說，企業(yè)持有現(xiàn)金主要是滿足三個方面需要：預防性需要、交易性需要和投機性需要。發(fā)生通貨膨脹時，現(xiàn)金作為流動資產(chǎn)，其購買能力會下降，如果企業(yè)在此時持有大量現(xiàn)金，肯定會因貨幣貶值而遭受損失。但是，在通貨膨脹時期，企業(yè)對現(xiàn)金的需求量卻增加了。這是因為，通貨膨脹使得貨幣的供應量小于需求量，在貨幣供不應求的情況下，如果企業(yè)持有的現(xiàn)金量不足，不僅難以支持日常生產(chǎn)開支，錯失良好的購買機會，還會因無錢付款問題影響到企業(yè)的信譽和品牌。因此，通貨膨脹時期企業(yè)將會遇到許多未知因素，如果持有的現(xiàn)金不足將會影響到企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營，更嚴重的還會給企業(yè)帶來滅頂之災，因此，企業(yè)必須要持有一定數(shù)量的現(xiàn)金來應付各種不確定問題。為了應對通貨膨脹，企業(yè)現(xiàn)金管理目標首先是根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營需要合理確定現(xiàn)金持有量，然后才能考慮因通貨膨脹帶來的購買力損失問題。

2.合理確定存貨數(shù)量

存貨對企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營所起到的作用是十分重要的，特別是在通貨膨脹時期。為了滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，企業(yè)最基本的目標是及時供應在生產(chǎn)經(jīng)營中企業(yè)所必需的存貨。而儲存一定數(shù)量的存貨，會發(fā)生存貨的存儲成本、磨損成本以及存貨占用資金的機會成本等，所以，一般來看，企業(yè)應該盡量減少持有的存貨數(shù)量。在通貨膨脹時期，首先，企業(yè)應充分考慮通貨膨脹對存貨的影響，合理確定持有存貨數(shù)量。其次，通貨膨脹時期國家一般會采取通貨緊縮的政策，受政策的影響，在消費、出口、投資等各方面對企業(yè)產(chǎn)品的需求量會大大減少。因此，企業(yè)不宜儲存過多數(shù)量的存貨，應結合自身情況權衡利弊，合理持有適當數(shù)量的存貨。此外，不管是否發(fā)生通貨膨脹，企業(yè)在銷售產(chǎn)品時應盡可能地與客戶簽訂長期購貨合同，這樣可以降低因物價上漲給企業(yè)帶來的損失。

3.盡快收回應收賬款

作為貨幣性資產(chǎn)，在通貨膨脹期，應收賬款會因貨幣購買力下降而給企業(yè)帶來損失，而且前面也分析了，在通貨膨脹時企業(yè)對資金的需求量會大大增加，企業(yè)本身資金會很緊張，企業(yè)間的資金也很緊張，這時，很難收回應收賬款，出現(xiàn)壞賬的概率增大。因此，為了應對通貨膨脹，企業(yè)應指派專人催收應收賬款，設定更嚴格的信用標準，并且要縮短信用期間，采取種種有效措施盡快回收應收賬款，將其轉化成為現(xiàn)金，以避免遭受不必要的壞賬損失。

4.科學調整長期投資策略

投資有短期投資和長期投資之分。短期投資，即是持有時間不超過1年（含）并能隨時變現(xiàn)的投資，包括股票投資、債券投資、基金投資等，短期投資流動性僅次于現(xiàn)金，一般可以被認為是現(xiàn)金的暫時形式，變現(xiàn)能力很強。因此，對于短期投資來說，其受通貨膨脹的影響微乎其微。在經(jīng)濟結構穩(wěn)定下，通貨膨脹率的提高對短期投資的影響很小，短期投資就不需要考慮通貨膨脹的影響。但是對于長期投資，就必須充分考慮通貨膨脹的影響。長期投資是指持有時間超過1年并且不能夠隨時變現(xiàn)的投資，包括長期股權投資、長期債券投資、其他長期債權投資等。發(fā)生通貨膨脹時，通脹率的突發(fā)性較強，肯定會對企業(yè)的長期投資決策產(chǎn)生嚴重影響，如果企業(yè)能夠準確地預測通脹率，會對企業(yè)的長期投資決策產(chǎn)生重要意義。因此，企業(yè)在長期投資決策時，必須充分考慮通貨膨脹的影響，并應根據(jù)其產(chǎn)生影響及時調整長期投資策略，以免造成更大的投資失誤和損失。

5.采取有效方法減少稅賦負擔

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企業(yè)財務管理的最重要的職能之一就是為企業(yè)當好參謀，把握好投資決策第一關。那么什么是投資呢？投資是指企業(yè)投放財力于特定的對象，從而期望在未來獲取收益的經(jīng)濟行為。投資的種類很多：從投資期限的時間長短劃分，有長期投資和短期投資；從投資的方向來看，有對外投資和對內投資；按照投資對企業(yè)未來前途的影響為依據(jù)，可劃分為戰(zhàn)略性投資與戰(zhàn)術性投資；按照未來投資結果的可能性劃分為確定性投資與風險投資；相關性投資與非相關性投資等等。以上每一種投資本身就具有多種類型的性質與特點，如某一項長期投資本身，它既可能是戰(zhàn)略性投資，又可能是風險性投資等等。因此，我們在進行投資管理時必須把握好以下幾個方面：

第一，把好經(jīng)濟行為關。必須明確投資是一項重要的經(jīng)濟行為，必須從經(jīng)濟規(guī)律中去尋找管理依據(jù)，從而做出正確的投資決策。我國國有企業(yè)不少錯誤的投資決策案例，其中一個很大的失誤原因是沒有從市場經(jīng)濟規(guī)律本身去進行可行性分析，從而做出科學決策，而是從政治、人際關系等因素輕率地做出了錯誤的投資決策。

第二，把握好調查研究環(huán)節(jié)，必須嚴格按國際慣例辦事，按法制辦事。投資決策是一個系統(tǒng)的綜合過程。在做出投資決策之前，必須深入進行調查研究，整合相關資料進行定量的可行性分析論證，只有經(jīng)濟價值可行的方案才能投資，否則不能輕易投資。特別是企業(yè)以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)等方式，或者以股票、證券等有價證券方式向其他單位投資時一定要按國際慣例辦事，對投資方的資信、財力等諸多方面有可靠的信息資料論證。合同要嚴格把關，符合有關法律手續(xù)，切不可留有隱患。

第三，要把握好投資管理程序這一重要環(huán)節(jié)，做到投資決策科學化與民主化。企業(yè)不同種類的投資都有其自身的特征，從而要求有不同的管理方法和程序，需要經(jīng)過不同的部門審批，有些投資項目，總經(jīng)理個人可以做出最終決策，有的投資項目必須需經(jīng)過董事會討論批準，而有的投資項目則需報上級部門審核批準。第四，要把握好成本、風險、收益相均衡的關口。投資的目的最終是要有效益，要賺錢增值，所以必須進行投資成本控制；在投資環(huán)節(jié)要提高和加強風險意識，合理規(guī)避風險；投資要以實現(xiàn)效益為目的，還得加速回收資金，加速資金運轉，以確保投資成功。

二、管好用好資金，確保加速企業(yè)資金流通與資金安全

現(xiàn)在形勢下許多企業(yè)在資金管理中大都存在以下三個問題：一是資金流入量小于流出量，入不敷出存在嚴重的資金缺口；二是資金被挪用、被擠占現(xiàn)象嚴重；三是令企業(yè)頭疼的“三角債”問題。如何解決好這三個問題，是企業(yè)資金管理中的當務之急。本人認為首先要開源節(jié)流，增收節(jié)支；其次要通過短期籌款和投資來調劑資金的余缺；第三必須對應收賬款實施跟蹤管理，建立科學的管理政策，防止資金被挪用和形成新的“三角債”問題。

三、新形勢下的企業(yè)利潤分配管理

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[關鍵詞]彈性化管理 財務管理 應用

隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)管理以財務管理為核心，已成為企業(yè)界尤其是成熟企業(yè)的共識。財務管理之所以成為企業(yè)管理的核心，是因為財務管理是一個完整的循環(huán)活動過程，這一過程一般包括財務組織、財務決策、財務計劃、財務控制和財務評價等環(huán)節(jié)。它是通過價值形態(tài)對企業(yè)資金運動的一項綜合性的管理，滲透和貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的一切經(jīng)濟活動之中。當前，隨著企業(yè)經(jīng)濟環(huán)境的日益復雜和人才對企業(yè)的貢獻不斷增強，彈性化管理在企業(yè)財務管理中的重要性也日益突出。因此，如何在企業(yè)財務管理中實行彈性化管理是值得研究的一個課題。

一、彈性化管理的內涵

管理學上的“彈性”是指在一定程度上的自由調整、自由發(fā)揮的空間，簡言之，就是留有余地。眾所周知，企業(yè)所面臨的各種客觀環(huán)境在不斷變化，影響企業(yè)管理的各種因素也是不斷發(fā)展變化的，而且這些因素本身帶有不同程度的不確定性，加上各種管理措施的不完備性，導致企業(yè)在管理中無論哪項措施，即使在當時看來很有成效，也不能一成不變，這就要求企業(yè)的管理工作要有充分的彈性，要求企業(yè)進行動態(tài)管理。

彈性化管理指在管理工作中必須留有余地，能及時適應客觀事物各種可能的變化，并做出相應的反應和對策，以不斷進行有效的動態(tài)管理。根據(jù)這一定義，可以看出：

1、彈性化管理最突出的特征就是“留有余地”。也就是說，在一定彈性限度內有一個彈性范圍。

2、彈性化管理的實質是體現(xiàn)了管理的原則性和靈活性的統(tǒng)一。通過彈性化管理，使管理者能通過一定的管理手段，促使管理對象在一定條件的約束下，具有一定的自我調整、自我選擇、自我管理的余地和適應環(huán)境變化的余地，以實現(xiàn)動態(tài)管理的目的。

3、彈性化管理的主要作用在于，它既能使組織系統(tǒng)內的各環(huán)節(jié)能在一定余地內自我調整、自我選擇、自我管理以加強整體配合，又能使組織系統(tǒng)整體能隨外部環(huán)境的改變而在一定余地內自我調整以具有適應性。

二、企業(yè)實行彈性化財務管理的必要性

事實上，企業(yè)的財務管理也絕對不是一成不變的，它會隨著企業(yè)的發(fā)展而變化，只有合理利用彈性化管理的作用，充分調動員工的積極性，才能建立起現(xiàn)代企業(yè)財務管理的新模式。因此，企業(yè)財務管理實行彈性化管理不僅必要，也是必然的選擇。這是因為：

1、從企業(yè)財務管理主體的角度分析。企業(yè)財務管理的主體是人，企業(yè)內的一切財務活動最終都是通過人這一主體來完成的，人盡其才是物盡其用的基礎。因此，財務管理必須堅持“以人為本”的原則。確立人在財務管理中的主體地位，給人以充分的發(fā)揮空間，才能使人的創(chuàng)造性轉化為企業(yè)的前進動力。同時，人存在個性差異，具有自我控制和調節(jié)能力，即人本身具有“彈性”。這些都要求企業(yè)的財務管理應當實行彈性化管理。

2、從企業(yè)財務管理對象的角度分析。企業(yè)財務管理的對象是企業(yè)各種財務活動及其所體現(xiàn)的各種復雜的財務關系。在市場經(jīng)濟下，企業(yè)之間的競爭越來越激烈，作為財務管理對象的籌資活動、投資活動、分配活動等均具有較大不確定性，財務管理活動的外部環(huán)境會隨時間不斷變化，從而使之處于高風險狀態(tài)。因此，企業(yè)的財務管理活動必須要留有調整的余地。同時，企業(yè)的各種財務關系也日趨復雜，未來的情況變化往往出乎人們的意料，這就要求企業(yè)的財務管理系統(tǒng)必須要與此相適應，實行彈性化管理。

三、基于彈性化管理的企業(yè)財務管理

財務管理是一個完整的循環(huán)活動過程，一般包括財務組織、財務決策、財務計劃、財務控制、財務評價等環(huán)節(jié)。一般而言，彈性化管理在財務管理的各個環(huán)節(jié)均會得到體現(xiàn)和應用。

（一）財務組織中的彈性化管理

財務組織是直接從事和領導公司財務會計工作的職能部門，財務組織的設置必須與該公司的經(jīng)營類型和業(yè)務規(guī)模相適應，并符合精簡機構、提高效率的要求，機構內部的分工應明確具體、做到責任清、任務明。但是，在企業(yè)發(fā)展的不同階段，財務管理的側重點會有所不同，這就相應要求企業(yè)在不同階段應依據(jù)業(yè)務需要來建立組織機構和分配財務權力。而組織工作的集權與分權，穩(wěn)定性與適應性的關系，就是一種彈性的體現(xiàn)。財務組織一般有集權型組織和分權型組織兩種，兩種形式的組織各有優(yōu)劣，集權型組織結構與分權型組織結構相比，財務權力集中，信息傳遞效率高，但工作量大；分權型組織則相反。因此，財務組織應具有一定的彈性，不能一成不變，選擇何種財務組織要根據(jù)企業(yè)內外不斷變化的環(huán)境適時做出調整。

（二）財務決策中的彈性化管理

財務決策是指對企業(yè)財務方案、財務政策進行選擇和決定的過程，一般包括短期經(jīng)營決策、長期投資決策、籌資決策和利潤分配決策。一般而言，對于確定性的項目是不需要決策的，決策本身就是對不確定的項目進行抉擇的過程。因此，在企業(yè)的各項財務決策中，彈性化管理是客觀存在的：

1、短期經(jīng)營決策中的彈性化管理。彈性化管理在短期經(jīng)營決策中的應用，主要體現(xiàn)對現(xiàn)金、存貨應留有一定庫存的安全儲備。企業(yè)預計的現(xiàn)金需要量一般是指正常情況下的需要量，但有許多意外事件會影響企業(yè)現(xiàn)金的收入與支出。持有一定的安全儲備，便可使企業(yè)更好地應付這些意外事件的發(fā)生。以存貨決策為例，在企業(yè)財務實踐中，存貨的日需要量、交貨時間均有可能發(fā)生變化，為避免發(fā)生缺貨或供貨中斷現(xiàn)象而造成的損失，企業(yè)就需要多儲備一些存貨，以備應急之需。

2、長期投資決策中的彈性化管理。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的投資規(guī)模、投資結構、投資決策方法必須要根據(jù)市場環(huán)境和內部運營能力適時做出調整，而這種調整的前提就是投資決策應有彈性。長期投資決策的彈性化管理應涉及以下三個方面的內容：一是長期投資規(guī)模的彈性。企業(yè)必須根據(jù)自身資金的可供能力、投資效益或市場供求狀況，適時調整企業(yè)的投資規(guī)模。二是長期投資結構的彈性。投資企業(yè)必須根據(jù)市場風險或市場價格的變動，對現(xiàn)有投資結構進行調整，這種調整只有在投資結構具有彈性的情況下才能進行。企業(yè)在投資決策時必須考慮將彈性投資和固定投資進行適當結合，彈性投資的多少決定了投資存量結構的可調整程度。三是投資決策方法的彈性。投資決策方法有多種，包括投資回收期法、平均會計收益率法、凈現(xiàn)值法、內涵報酬率法、風險報酬率調整法等。在進行投資決策時，其決策方法不是一成不變的，要根據(jù)決策項目的特點靈活、合理地加以選擇和應用。

3、籌資決策中的彈性化管理?；I資決策是依據(jù)資金成本和財務風險對企業(yè)資本結構、籌資渠道和方式做出選擇，籌資決策的彈性化管理表現(xiàn)在以下兩個方面：一是資本結構的彈性。資本結構是企業(yè)籌資決策的核心，保持資本結構彈性是財務運作的必要前提。長期以來的財務理論研究和財務實踐表明，企業(yè)并沒有最佳資本結構，對于大多數(shù)企業(yè)，最佳資本結構只是一個區(qū)間，即資本結構的彈性空間。二是籌資渠道和方式的彈性。眾所周知，企業(yè)籌資是通過金融市場進行的，金融市場因受各種因素影響，而將引起不同籌資渠道和方式的資金成本和籌資風險發(fā)生變動，如市場利率、匯率、貼現(xiàn)率變動等。因此，企業(yè)要根據(jù)市場的變化合理選擇籌資渠道和方式。

4、利潤分配決策中的彈性化管理。利潤分配決策是對分配政策的選擇和分配數(shù)量的確定，利潤分配決策中的彈性化管理主要體現(xiàn)以下兩個方面：一是分配數(shù)量上的彈性。按照企業(yè)財務制度規(guī)定，企業(yè)對當年實現(xiàn)的利潤，不能“吃光用光”，應該做到“以豐補歉”，除按規(guī)定提取盈余公積外，適當?shù)乇Ａ粢徊糠治捶峙淅麧?。二是分配政策上的彈性。在股利分配政策上通常有固定股利政策、固定股利支付率股利政策、低正常股利加額外股利政策、剩余股利政策等，一般來說，企業(yè)應盡量選擇低正常股利加額外股利政策。這種分配政策的靈活性較大，對那些利潤水平在各年之間浮動較大的企業(yè)來說，是一種較為理想的股利分配政策。

（三）財務計劃中的彈性化管理

企業(yè)財務計劃是一系列專門反映企業(yè)未來一定預算期內預計財務狀況和經(jīng)營成果，以及現(xiàn)金收支等價值指標的各種預算的總稱，包括現(xiàn)金預算、預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表。在編制企業(yè)財務計劃時，要特別強調“留有余地”，也就是說，企業(yè)應該利用彈性預算的方法來編制各種財務計劃。彈性化的財務計劃最大的意義在于：一方面能夠適應不同經(jīng)營活動情況的變化，擴大預算的范圍，更好地發(fā)揮預算的控制作用，避免在實際情況發(fā)生變化時，對預算作頻繁的修改；另一方面能夠使預算對實際執(zhí)行情況的評價與考核，建立在更加客觀比較的基礎之上。

（四）財務控制中的彈性化管理

財務控制是保證各項財務活動按既定的財務計劃要求進行實施，使之不偏離財務計劃的一項管理工作。如果要使財務控制在計劃出現(xiàn)失?；蝾A見不到的變動情況下保持有效性的話，那么企業(yè)所設計的財務控制系統(tǒng)就應該要有靈活性，這種靈活性即是財務控制的彈性化管理。財務控制的彈性化管理要求企業(yè)在影響財務活動的內外環(huán)境發(fā)生變化或者原先制定的財務計劃出現(xiàn)錯漏的情況下，要適時調整財務控制方法和思路，及時地對控制標準進行修訂，分析差異出現(xiàn)的原因等，以便采取有效措施加以控制，保證企業(yè)財務目標的實現(xiàn)。

（五）財務評價中的彈性化管理

財務評價是以企業(yè)的實際核算資料和財務計劃指標等為依據(jù)，對企業(yè)的財務活動過程和結果進行分析，考核各項財務指標的執(zhí)行結果，把財務指標的考核納入各級崗位責任制，運用激勵機制，實行獎優(yōu)罰劣。企業(yè)財務評價環(huán)節(jié)中的彈性化管理表現(xiàn)在以下兩個方面：一是在評價指標上的彈性。目前，在績效評價中，很多企業(yè)引入了非財務指標，非財務指標本身就具有彈性特征，正是利用非財務指標來彌補剛性的財務指標所無法反映或反映不夠的信息，起到客觀評價決策者行為的作用。二是在激勵方法上的彈性。從某種意義上來說，現(xiàn)在部分企業(yè)實行的彈性工資、效益工資和股票期權激勵等方法就是一種彈性化的管理方法。彈性工資、效益工資和股票期權激勵給員工的努力工作提供了彈性空間，激勵員工，使其目標與企業(yè)的目標達成一致，約束員工使員工不發(fā)生或少發(fā)生違反規(guī)定和道德的行為。

四、結語

企業(yè)財務管理的彈化性管理主要強調的是原則性和靈活性的統(tǒng)一，它是一把“雙刃劍”，實行彈性化的財務管理，能有利于充分調動員工的主動性、積極性和創(chuàng)造性，發(fā)揮財務管理系統(tǒng)的自我調節(jié)能力和應變能力，提高財務管理的水平。但推行彈性化管理并不是弱化剛性管理，一定程度內的剛性是彈性化管理的質量保證，兩者應該是互為補充的關系。總之，在市場經(jīng)濟下，企業(yè)面臨的是一個“適者生存、優(yōu)勝劣汰”的外部環(huán)境，企業(yè)惟有主動地去適應市場的變化，不斷強化企業(yè)財務管理，才能在市場風浪中立于不敗之地。

（作者單位：福建行政學院財會金融系）

參考文獻：

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篇(7)

一、加強中小企業(yè)投資管理現(xiàn)實意義

1.對推動我國國民經(jīng)濟發(fā)展有重要作用

中小企業(yè)是推動我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量,在經(jīng)濟社會協(xié)調發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用。中小企業(yè)的發(fā)展對振興地方經(jīng)濟、緩解區(qū)域經(jīng)濟的不平衡、加快生產(chǎn)力發(fā)展起了重要作用,確保國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

2.能夠解決大量的社會就業(yè)問題

企業(yè)的投資活動為企業(yè)的發(fā)展壯大提供條件,企業(yè)的壯大需要更多的勞動力,從而為社會提供了更多的就業(yè)崗位,促進了社會的穩(wěn)定。以后我國城鎮(zhèn)要增加就業(yè)、解決城鎮(zhèn)失業(yè)和下崗問題,國農(nóng)村解決農(nóng)業(yè)冗員問題,轉移農(nóng)村剩余勞動力,提高農(nóng)生產(chǎn)效率和農(nóng)村扶貧,都離不開中小企業(yè)的發(fā)展。

3.能夠促進中小企業(yè)的健康發(fā)展

投資活動是企業(yè)的制勝的法寶。一個企業(yè)要生存發(fā)展,就要采取各種措施不斷地進行投資,獲取更多的利潤。企業(yè)在投資管理過程中能夠對資源進行優(yōu)化配置,采取措施控制投資活動向預期的方向發(fā)展,使投資活動最終達到預期的目標,成本效益最大化。

4.能夠促進中小企業(yè)管理規(guī)范化

在整個投資活動的管理過程中,為了達到預期的目標,管理者要不斷地改進管理策略,完善管理制度,根據(jù)投資活動的實際情況制定相應的管理方法,把現(xiàn)代管理方法應用到實踐中,從而促進管理活動朝規(guī)范化進程發(fā)展。

二、中小企業(yè)投資管理存在的問題

1.中小企業(yè)投資管理方式不當

企業(yè)投資方式陳舊，融資渠道單一，管理方式落后，監(jiān)督措施不力，很難發(fā)現(xiàn)投資中出現(xiàn)的問題，即使勉強發(fā)現(xiàn)也不能及時處理，造成投資失誤、投資重復、投資浪費、投資虧損。

2.中小企業(yè)投資缺乏市場調研意識

有些企業(yè)往往沒有掌握充足的可靠的信息，因此專門研究規(guī)避風險問題，對企業(yè)的生存和發(fā)展至關重要。不做市場調查，或市場調查的方法不當，缺乏科學依據(jù)，搜集數(shù)據(jù)失真，從而導致錯誤理論，誤導企業(yè)選項，最終導致決策失誤。

3.中小企業(yè)投資風險大

投資風險是客觀存在的，不以人的意志為轉移，任何一個企業(yè)進行投資都會面臨各種各樣的風險。企業(yè)的經(jīng)營者對該企業(yè)如何經(jīng)營而承擔的風險，包括對內投資風險和對外投資風險。一些企業(yè)由于人員素質不高，管理水平偏低，缺乏駕馭風險和規(guī)避風險的能力，尤其是一些私營中小企業(yè)，主要管理人員沒有樹立風險意識，投資隨意性大，導致其投資項目風險更高。

4.中小企業(yè)投資決策缺乏創(chuàng)新

計劃經(jīng)濟向社會主義經(jīng)濟過渡過程中的一系列變革，實際導致了企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境的深刻變化，企業(yè)領導不從本企業(yè)所處環(huán)境角度研究改革政策措施的性質及其影響，并對可能出現(xiàn)的變化做出及時的反應，重大投資決策便不可避免地帶有明顯的盲目性。

5.中小企業(yè)投資決策者素質低，決策水平不高

投資決策者和財務人員的素質普遍偏低。許多投資者缺乏基本的財務管理知識，有的甚至連財務報表都看不懂，何談進行投資決策與獲取投資決策信息的能力。

三、對策

在日常的社會經(jīng)濟活動中，中小企業(yè)在投資過程中由于自身規(guī)模小、資產(chǎn)少、負債能力有限、缺乏良好的信譽、融資額度有限、易受經(jīng)營環(huán)境的影響、變數(shù)大、風險大等方面的種種問題，因此造成企業(yè)融資困難，資金嚴重不足，甚至一些非常好的項目也由于缺少資金而流產(chǎn)，所以對中小企業(yè)來說，“量體裁衣”特別重要的。

1.企業(yè)在長期投資中應樹立貨幣的時間價值觀念

貨幣在不同時間的價值不等，貨幣的時間價值是貨幣所有權與貨幣使用權分離的必然產(chǎn)物。貨幣時間價值實質上是資本的增值，剩余價值的轉化形式。樹立貨幣時間價值觀念，就要通過計算貨幣時間價值，對企業(yè)投資收益和投資額進行正確評價，并采用適當?shù)耐顿Y決策對各種長期投資方案進行選擇和評價，以期達到預期必要的投資報酬率或投資收益。

2.樹立投資風險價值觀念

投資風險價值是指企業(yè)投資者為獲取較高的投資收益，甘冒風險進行投資而獲取的額外報酬。投資風險是企業(yè)投資收益及投資報酬的不確定表現(xiàn)，而投資風險報酬是對甘冒投資風險的回報。

3.樹立資金成本觀念

企業(yè)的投資成本是評價企業(yè)投資方案是否可行的重要經(jīng)濟技術指標。當企業(yè)投資方案預計的投資報酬率大于該方案的資金成本率時，則該方案可行，否則，不可行。

4.樹立現(xiàn)金流量的觀念

要通過每年現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的計算，確定每年的現(xiàn)金凈流量，從而了解企業(yè)投資項目在實施后每年收益大小，以利于采用合適的決策方法對各投資方案進行評價和決策管理。

小結

中小企業(yè)就應苦練內功，充分運用國家政策，轉變增長方式，提升產(chǎn)業(yè)結構層次，提高技術創(chuàng)新能力，尋找新的發(fā)展道路。而要做好這些工作，當然離不開合理而高效的投資，因為投資活動是企業(yè)財務活動的重要組成部分，有效的投資能達到企業(yè)資源的最佳配置和生產(chǎn)要素的最優(yōu)組合，是企業(yè)增加利潤的源泉。

參考文獻：