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跨國(guó)投資的方式精品(七篇)

時(shí)間:2023-09-03 14:46:41

序論:寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感,挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相,好投稿為您帶來了七篇跨國(guó)投資的方式范文,愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑,助力您的創(chuàng)作。

跨國(guó)投資的方式

篇(1)

【關(guān)鍵詞】 礦業(yè)企業(yè) 跨國(guó)投資項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)防范

經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)使國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了深刻變革。企業(yè)跨國(guó)投資已經(jīng)很普遍,我國(guó)的礦業(yè)企業(yè)更是如此。跨國(guó)投資可以給企業(yè)帶來豐厚的利潤(rùn),也蘊(yùn)含了巨大的風(fēng)險(xiǎn),如果不能有效控制和規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn),有可能使企業(yè)蒙受巨大的損失。目前,我國(guó)礦業(yè)企業(yè)對(duì)跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和防范能力不強(qiáng),卻又投資頻繁,面臨著特殊的投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于我國(guó)具有跨國(guó)投資背景的礦業(yè)企業(yè)來說,進(jìn)行良好的風(fēng)險(xiǎn)防范就顯得至關(guān)重要。

一、中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)特征分析

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革以及對(duì)外開放的逐步開展,中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目應(yīng)運(yùn)而生?;谥袊?guó)礦業(yè)企業(yè)的行業(yè)特征,對(duì)在境外擁有投資項(xiàng)目的礦業(yè)企業(yè),投資風(fēng)險(xiǎn)具有以下特點(diǎn)。

1、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的可控性??鐕?guó)投資風(fēng)險(xiǎn)是潛在的,不一定轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn),而且如果其從潛在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)也需要時(shí)間和條件。人們可以通過努力防范或化解這類風(fēng)險(xiǎn)。

2、行業(yè)固有的收益脆弱性。礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)受到行業(yè)特征影響,諸多因素會(huì)影響礦業(yè)企業(yè)的投資收益。例如礦產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性強(qiáng),礦業(yè)投資規(guī)模大,成本高,投資期間長(zhǎng),投資的經(jīng)濟(jì)效果受市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)和通貨膨脹水平的影響大等等。

3、社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的震蕩性。中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資屬于資本外延式擴(kuò)張,其直接后果是中國(guó)礦業(yè)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和人員的急劇膨脹。規(guī)模擴(kuò)大造成管理層次增多、管理幅度加大、決策機(jī)制不靈活,并有可能形成壟斷,從而導(dǎo)致中國(guó)礦業(yè)企業(yè)以及整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率下降,尤其是缺乏互補(bǔ)性的投機(jī)性并購(gòu),往往導(dǎo)致股價(jià)輪番上漲,形成價(jià)值泡沫,造成社會(huì)虛假繁榮,而沒有一定的實(shí)際效益作支撐的泡沫經(jīng)濟(jì)遲早要隨著大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)調(diào)整而破滅。因此,中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)后規(guī)模的擴(kuò)大是以企業(yè)的運(yùn)行效率乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)效率的提高作保證的,沒有一定的運(yùn)行效率和市場(chǎng)規(guī)模作保證的跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模不但造成規(guī)模不經(jīng)濟(jì),而且還會(huì)造成巨大的經(jīng)濟(jì)資源浪費(fèi)和社會(huì)震蕩。

二、中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)源及傳導(dǎo)機(jī)理

1、中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)源。對(duì)于中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)源,可以從外部環(huán)境與內(nèi)部系統(tǒng)兩個(gè)方向進(jìn)行解析。外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)源又可劃分為跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)源和礦業(yè)項(xiàng)目開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)源。內(nèi)部系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)源對(duì)中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資而言主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源和管理風(fēng)險(xiǎn)源。

中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目與其他工業(yè)項(xiàng)目既有共性,更有其特性。根據(jù)這“二性”可以將其諸風(fēng)險(xiǎn)來源歸納為以下七大方面(如圖1所示)。

(1)政治風(fēng)險(xiǎn)源P。主要來自政局穩(wěn)定性的影響,政府對(duì)項(xiàng)目干預(yù)的影響,法規(guī)政策的影響,財(cái)稅制度的影響等。

(2)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)源E。主要來自利率的影響、外匯匯率的影響,礦產(chǎn)品價(jià)格和有效需求量的影響,通貨膨脹的影響等。

(3)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)源S。主要來自社會(huì)文化風(fēng)俗的影響等。

(4)自然風(fēng)險(xiǎn)源N。主要來自地質(zhì)資源量的影響,礦石品質(zhì)的影響,不可抗力和環(huán)境保護(hù)的影響等。

(5)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)源T。主要來自礦產(chǎn)勘查技術(shù)的影響,開發(fā)技術(shù)影響和外部建設(shè)條件的影響等。

(6)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源F。主要來自籌融資的影響,資金回收周期的影響等。

(7)管理風(fēng)險(xiǎn)源M。主要來自人力資源的影響,組織結(jié)構(gòu)的影響等。

2、中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)理。中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)流從風(fēng)險(xiǎn)源釋放后,會(huì)依附于風(fēng)險(xiǎn)載體,沿著特定的渠道和途徑開始在中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目的各流程、功能節(jié)點(diǎn)流動(dòng)和傳導(dǎo),我們把風(fēng)險(xiǎn)流流動(dòng)、傳導(dǎo)所經(jīng)的路線和途徑稱為中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)路徑。

從圖2中我們可以看到,風(fēng)險(xiǎn)源存在于礦業(yè)企業(yè)外部環(huán)境與內(nèi)部系統(tǒng)之中,為跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)提供了滋生的溫床。隨著中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資過程中外部環(huán)境和內(nèi)部系統(tǒng)的不斷變化,蘊(yùn)含在風(fēng)險(xiǎn)源中處于靜態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)流開始發(fā)生變化,一旦為風(fēng)險(xiǎn)事件所觸發(fā),風(fēng)險(xiǎn)流的積累和變化速度將突破中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承受限度,即沖破風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的臨界值,形成對(duì)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資活動(dòng)的真正影響。爆發(fā)釋放后的風(fēng)險(xiǎn)流會(huì)依附于物質(zhì)、資金、信息等各種風(fēng)險(xiǎn)載體在中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部開始動(dòng)態(tài)流動(dòng)和傳導(dǎo),它會(huì)沿著中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目的各種業(yè)務(wù)流程鏈、利益鏈和價(jià)值鏈等傳導(dǎo)路徑流動(dòng)、傳導(dǎo)到各業(yè)務(wù)流程和功能節(jié)點(diǎn)并與節(jié)點(diǎn)相結(jié)合,發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的變化,形成不同屬性的風(fēng)險(xiǎn)流。若把中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)視為一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的話,風(fēng)險(xiǎn)流與不同功能節(jié)點(diǎn)相結(jié)合所形成的各種屬性的風(fēng)險(xiǎn)集便是構(gòu)成這一系統(tǒng)的各風(fēng)險(xiǎn)子系統(tǒng)。在中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)過程中,各風(fēng)險(xiǎn)子系統(tǒng)之間會(huì)因各自系統(tǒng)的存在狀態(tài)、對(duì)應(yīng)功能節(jié)點(diǎn)間的關(guān)聯(lián)度以及風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)間匹配度的不同而發(fā)生相互影響、相互作用,進(jìn)而引起傳導(dǎo)過程中風(fēng)險(xiǎn)“流量”和“性質(zhì)”的變化,最終導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)損失,給中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目帶來重大的損失和影響。

三、中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法

對(duì)于礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法和工具主要有以下兩種。

1、基于PEST的宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素分析。PEST分析是對(duì)影響企業(yè)與行業(yè)的主要外部因素進(jìn)行分析。對(duì)外部不可控因素的對(duì)比分析是為了把握有利機(jī)會(huì)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),提升企業(yè)的快速應(yīng)變能力和可持續(xù)發(fā)展能力,加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新變革。該分析方法主要包含四個(gè)方面,即政治和法律環(huán)境(主要通過政治、制度、法律三個(gè)層面分析)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化和自然環(huán)境、技術(shù)環(huán)境。

2、基于SWOT的風(fēng)險(xiǎn)分析法。SWOT分析法的基準(zhǔn)點(diǎn)是對(duì)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境優(yōu)劣的分析。在了解企業(yè)自身特點(diǎn)的基礎(chǔ)上,判明企業(yè)外部的機(jī)會(huì)和威脅,然后對(duì)環(huán)境作出準(zhǔn)確地判斷,繼而制定企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略和策略。

SWOT模型的分析矩陣及步驟:將外界的條件和約束同組織自身的優(yōu)缺點(diǎn)結(jié)合起來,隨環(huán)境變化作動(dòng)態(tài)系統(tǒng)分析,識(shí)別項(xiàng)目或企業(yè)所處的位置及存在的風(fēng)險(xiǎn),并把分析的結(jié)果填入模型分析矩陣。

四、中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范資料庫的建立

雖然每一種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資項(xiàng)目都有影響,但就風(fēng)險(xiǎn)而言,有些是企業(yè)可以采取措施控制的,而有些是企業(yè)難以預(yù)測(cè)的,有較大的風(fēng)險(xiǎn)防范難度。在確定風(fēng)險(xiǎn)防范方法之前,我們首先要對(duì)影響投資項(xiàng)目的各種風(fēng)險(xiǎn)都要有具體的分析與認(rèn)識(shí),科學(xué)評(píng)價(jià)各風(fēng)險(xiǎn)的可防范程度。就中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資而言,可以建立如表2所示的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)資料庫。

五、中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范路徑

1、中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范一般路徑。礦業(yè)企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)投資時(shí)建立跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)防范體系需要根據(jù)實(shí)際情況,在對(duì)國(guó)內(nèi)政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及國(guó)外市場(chǎng)、法律和政治等環(huán)境綜合分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行研究,才能使工作逐步完善。

(1)尋求政府支持策略。跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性和復(fù)雜性的特征,要取得好的防范效果,需要母國(guó)政府的支持。母國(guó)政府應(yīng)該積極參加各種國(guó)際、區(qū)域性組織的多邊投資保護(hù)協(xié)定,將跨國(guó)投資保護(hù)工作納入國(guó)際保護(hù)體系。目前,中國(guó)已與106個(gè)國(guó)家簽訂了投資保護(hù)協(xié)定,多集中于發(fā)達(dá)國(guó)家,發(fā)達(dá)國(guó)家的投資風(fēng)險(xiǎn)尤其是政治風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率要遠(yuǎn)小于發(fā)展中國(guó)家。

同時(shí),礦業(yè)企業(yè)還應(yīng)充分利用國(guó)際上現(xiàn)行的有關(guān)跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的投資保護(hù)保證體系,包括資本輸出國(guó)跨國(guó)投資保證制度、資本輸出國(guó)和輸入國(guó)有關(guān)投資保證的雙邊協(xié)定以及國(guó)際多邊投資保證制度。對(duì)于礦業(yè)企業(yè)投資項(xiàng)目,投資者要爭(zhēng)取獲得東道國(guó)政府的投資總額無條件擔(dān)保,如果后續(xù)政府改變承諾的話,項(xiàng)目投資者就有權(quán)在外國(guó)法庭對(duì)東道政府與第三方的任何商業(yè)交易采取保障行動(dòng),從而保證企業(yè)跨國(guó)投資的權(quán)益,降低損失。

(2)企業(yè)自身采取風(fēng)險(xiǎn)防范策略??鐕?guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大致可以歸類為三種,一是政治風(fēng)險(xiǎn),二是外匯風(fēng)險(xiǎn),三是項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。如圖3所示。

礦業(yè)企業(yè)政治風(fēng)險(xiǎn)防范主要包括:加強(qiáng)政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè),簽訂投資談判協(xié)議、保證企業(yè)的利益,風(fēng)險(xiǎn)分散策略,控制策略,投保策略,補(bǔ)救策略。

礦業(yè)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范是指投資企業(yè)通過對(duì)匯率變動(dòng)情況的預(yù)測(cè),對(duì)外匯管理做出相應(yīng)的決策,采取適當(dāng)措施,以達(dá)到避免損失增加收益的目的。外匯風(fēng)險(xiǎn)防范可以采取以下幾種方式:風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告策略,經(jīng)營(yíng)多元化策略,凈額結(jié)算策略,貨幣保險(xiǎn)策略,妥善利用外匯風(fēng)險(xiǎn)策略。

礦業(yè)企業(yè)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)防范主要包括以下幾個(gè)階段。

第一,項(xiàng)目準(zhǔn)備階段。主要包括:做好東道國(guó)的社會(huì)環(huán)境評(píng)估,傳播良好的企業(yè)形象,做好礦業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè),分析我國(guó)與東道國(guó)的文化差異、加強(qiáng)員工跨文化培訓(xùn)。

第二,項(xiàng)目建設(shè)階段。主要包括:實(shí)行當(dāng)?shù)鼗?jīng)營(yíng)策略,制定合理的融資策略,建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

第三,項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)階段。礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)最終發(fā)生時(shí),企業(yè)要積極采取風(fēng)險(xiǎn)緩解策略,盡可能地降低和彌補(bǔ)損失。要充分了解我國(guó)和東道國(guó)對(duì)跨國(guó)投資的礦業(yè)企業(yè)保護(hù)的法律法規(guī),爭(zhēng)取和利用雙邊、多邊投資保護(hù)協(xié)議、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約等措施保護(hù)投資企業(yè)自身的利益,減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

2、中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范關(guān)鍵路徑。本文認(rèn)為針對(duì)中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目,企業(yè)可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)資料庫來確定風(fēng)險(xiǎn)防范關(guān)鍵路徑,分別為:法律風(fēng)險(xiǎn)P3、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)S1、融資風(fēng)險(xiǎn)F2、匯率風(fēng)險(xiǎn)E3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)T1、管理風(fēng)險(xiǎn)(M1、M2、M3)。

(1)法律風(fēng)險(xiǎn)防范。礦業(yè)企業(yè)要進(jìn)行跨國(guó)投資項(xiàng)目,必須要了解相關(guān)的法律。企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)投資項(xiàng)目的規(guī)劃時(shí),應(yīng)該列出法律方面的支出預(yù)算。在投資的過程中,除了按我國(guó)的有關(guān)法規(guī)辦事外,還應(yīng)該考慮到跨國(guó)企業(yè)的建立應(yīng)符合所在國(guó)的法律規(guī)定,以保證企業(yè)的權(quán)益能得到所在國(guó)法律的保護(hù)。

(2)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)防范。社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的防范主要是社會(huì)風(fēng)俗習(xí)慣風(fēng)險(xiǎn)的防范,它主要反映在管理文化和風(fēng)俗習(xí)慣差異上。礦業(yè)企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)投資之前,要對(duì)東道國(guó)的文化和風(fēng)俗習(xí)慣進(jìn)行全面詳細(xì)地了解,認(rèn)清母國(guó)文化與東道國(guó)文化究竟存在哪些差異以及這些差異的主要表現(xiàn),同時(shí)分析這些差異對(duì)投資項(xiàng)目的影響。在項(xiàng)目開始之前,需要對(duì)所有項(xiàng)目參與人員進(jìn)行跨文化培訓(xùn)。

(3)融資風(fēng)險(xiǎn)防范。融資風(fēng)險(xiǎn)的防范需要企業(yè)財(cái)務(wù)人員事先做好財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃。根據(jù)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃以及短期經(jīng)營(yíng)活動(dòng),預(yù)測(cè)出對(duì)資金的需求。同時(shí),要認(rèn)真分析、評(píng)價(jià)融資的各種因素,制定合理的融資戰(zhàn)略,選擇綜合資金成本最低的融資結(jié)構(gòu)來進(jìn)行融資。

企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防范途徑主要有:加強(qiáng)員工培訓(xùn),提高“防患于未然”的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制;根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況,制定合理的融資戰(zhàn)略;做好必要的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移計(jì)劃。

(4)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范。匯率風(fēng)險(xiǎn)存在于任何一家在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中使用外幣資金的企業(yè),中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資也面臨很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。其主要防范途徑有:第一,實(shí)施靈活的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,提高產(chǎn)品附加值,規(guī)避或消除匯率風(fēng)險(xiǎn)。第二,靈活運(yùn)用外匯市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的各種金融衍生工具。第三,建立匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理機(jī)制。主要包括:提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),認(rèn)真制定匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略目標(biāo);強(qiáng)化匯率預(yù)測(cè)工作,建立匯率風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)控機(jī)制;加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人才的培養(yǎng),提高企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范的水平。

(5)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)防范。開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)指開發(fā)過程中,由于開發(fā)技術(shù)條件的變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。不同的礦床開發(fā)技術(shù)條件,將直接影響礦山開發(fā)中對(duì)開采方式、開拓方法、采礦方法、防治水、選礦工藝、生產(chǎn)能力、裝備水平等一系列重大的技術(shù)經(jīng)濟(jì)方案決策。礦業(yè)企業(yè)可在項(xiàng)目執(zhí)行之前具體分析投資項(xiàng)目的預(yù)期開發(fā)難度,結(jié)合企業(yè)自身的技術(shù)條件,請(qǐng)專業(yè)人員對(duì)開采進(jìn)行相關(guān)調(diào)查并提出建議,或者與國(guó)外企業(yè)合作,利用國(guó)外先進(jìn)開發(fā)技術(shù)與裝備水平,做好開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

(6)管理風(fēng)險(xiǎn)防范。礦業(yè)跨國(guó)投資項(xiàng)目的管理風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在項(xiàng)目規(guī)劃階段外派人員的選派、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段人力資源的管理與項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段的日?;顒?dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制上。礦業(yè)企業(yè)在選定外派人員時(shí)要全面考慮項(xiàng)目對(duì)人員的要求,進(jìn)行礦業(yè)跨國(guó)項(xiàng)目時(shí),項(xiàng)目?jī)?nèi)部要形成一個(gè)適應(yīng)項(xiàng)目發(fā)展需要的組織結(jié)構(gòu),加強(qiáng)項(xiàng)目參與人員之間的協(xié)調(diào)與合作能力。

六、結(jié)語

跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。隨著跨國(guó)投資方式的不斷發(fā)展,投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大,跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素也愈來愈多,風(fēng)險(xiǎn)影響的范圍和程度愈來愈大。因此,在中國(guó)礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資的過程中,需要不斷提高識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。要了解跨國(guó)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)源及其傳導(dǎo)路徑,然后對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)做好良好的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與監(jiān)控,建立風(fēng)險(xiǎn)資料庫,并最終針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的可防范等級(jí),做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作,降低礦業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

(注:本文系湖北省會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2009年重點(diǎn)會(huì)計(jì)科研課題(鄂會(huì)學(xué)發(fā)[2009]2號(hào))的部分研究成果。)

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篇(2)

關(guān)鍵詞:企業(yè) 跨國(guó)投資 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào):F275

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1004-4914(2016)10-127-02

1964年,美國(guó)學(xué)者漢斯和威廉把人的主觀因素引入到風(fēng)險(xiǎn)分析之中,其在研究報(bào)告中表示,風(fēng)險(xiǎn)雖然是客觀存在的,且對(duì)同意環(huán)境下的所有人都是以相同的形式存在,但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷是主觀的,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷的不確定性造成個(gè)體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的不同。上世紀(jì)80年代初,日學(xué)者在吸收之前學(xué)者在該領(lǐng)域的研究理論后,提出了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重新定義:“風(fēng)險(xiǎn)是在特定環(huán)境下和特定時(shí)期內(nèi)自然存在的導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的變化?!?/p>

跨國(guó)投資又稱國(guó)際投資或海外投資,是指跨國(guó)公司等國(guó)際投資主體,將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本,通過跨國(guó)界流動(dòng)和營(yíng)運(yùn),以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為??鐕?guó)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)首先是外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)金融的公司、企業(yè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體、國(guó)家或個(gè)人在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、外匯儲(chǔ)備的管理與營(yíng)運(yùn)等活動(dòng)中,以外幣表示的資產(chǎn)(債權(quán)、權(quán)益)與負(fù)債(債務(wù)、義務(wù))因未預(yù)料的外匯匯率的變動(dòng)而引起的價(jià)值的增加或減少的可能性。另外,企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也不可忽視。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)或由于匯率的變動(dòng)而導(dǎo)致未來收益下降和成本增加。

一、跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)研究的理論基礎(chǔ)

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大趨勢(shì)下,為了拓展市場(chǎng)以及優(yōu)化資源的合理配置,許多企業(yè)都選擇涉足海外市場(chǎng)。但是考慮到不同東道國(guó)所對(duì)應(yīng)迥異的政治和法律環(huán)境等差異,跨國(guó)投資包含著比國(guó)內(nèi)投資更大更難以預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。吳洪臣在其《國(guó)際直接投資》中談到:“海外投資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,在特定環(huán)境和特定時(shí)期內(nèi),會(huì)給企業(yè)海外直接投資帶來損失?!睘榱吮WC跨國(guó)投資活動(dòng)的穩(wěn)定進(jìn)行,怎樣高效地預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn),控制風(fēng)險(xiǎn)甚至規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),是中國(guó)跨國(guó)企業(yè)在海外站穩(wěn)腳跟的當(dāng)務(wù)之急。

有學(xué)者在對(duì)跨國(guó)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨識(shí)時(shí)將其細(xì)分為政治風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)。

有一些學(xué)者重新定義了國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的定義,認(rèn)為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)可定義為企業(yè)在東道國(guó)由于東道國(guó)不同的政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境,進(jìn)而對(duì)企業(yè)投資行為造成損失的不確定風(fēng)險(xiǎn),所以把國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)直接定義為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)的總和。周郁朋(2014)在研究報(bào)告中主要從企業(yè)內(nèi)部控制這個(gè)角度進(jìn)行分析,將跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分為內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)兩大類;或者從企業(yè)控制能力的角度將風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。丁君風(fēng)(2006)等學(xué)者認(rèn)為:跨國(guó)公司需要一整套完善的企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,包括投資過程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的一系列具體處理措施。在當(dāng)今的許多研究著作中,政治風(fēng)險(xiǎn)的影響力正得到越來越多的重視。

甄炳禧(2014)認(rèn)為,中國(guó)應(yīng)該研究借鑒西方成熟國(guó)家的跨國(guó)投資有關(guān)經(jīng)驗(yàn)。從制度上完善中國(guó)的跨國(guó)投資行為,同時(shí)建立完整的法律體系和保險(xiǎn)制度維護(hù)中國(guó)跨國(guó)公司在海外的利益,深入健全領(lǐng)事保護(hù)和服務(wù),改善境外投資信息不對(duì)稱的被動(dòng)局面,最終形成多位一體的政治風(fēng)險(xiǎn)防范體系。

歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的投資市場(chǎng)較為成熟,跨國(guó)投資起步較早,所以對(duì)跨國(guó)投資行為的風(fēng)險(xiǎn)研究也較為完善。Click(2013)通過對(duì)1982-1998年,美國(guó)在近60個(gè)不同國(guó)家進(jìn)行的關(guān)于海外投資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究中指出:總體風(fēng)險(xiǎn)=政治風(fēng)險(xiǎn)+金融風(fēng)險(xiǎn),即投資企業(yè)面臨的總體風(fēng)險(xiǎn)等于政治風(fēng)險(xiǎn)加上金融風(fēng)險(xiǎn)。Smith和Stulz(1981)研究海外投資時(shí)將對(duì)企業(yè)價(jià)值影響較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)劃分為交易風(fēng)險(xiǎn)、劃算風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三種風(fēng)險(xiǎn)。通過套期保值等方式一般可將換算風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。Geert hofstede(1980)率先構(gòu)建了國(guó)家文化模型。在當(dāng)今,即使對(duì)跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的研究愈發(fā)深入,國(guó)家文化模型依然是國(guó)際上眾多學(xué)者在研究企業(yè)跨文化管理時(shí)的重要理論依據(jù)。Ramamurtia(2011)采用定性分析法研究了亞洲及歐洲部分發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)。考慮到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)本身具有的強(qiáng)壟斷性,而且其產(chǎn)品是不易交易的,所以很顯然會(huì)存在國(guó)家管制??梢灶A(yù)見到的是,在投資基建項(xiàng)目時(shí)投資方很容易受到東道國(guó)的政策風(fēng)險(xiǎn),使得投資企業(yè)承受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

二、海外市場(chǎng)選擇

對(duì)海外市場(chǎng)的評(píng)估非常重要,某種程度上關(guān)系到跨國(guó)投資的成敗,對(duì)海外市場(chǎng)的清醒認(rèn)識(shí)和分析是在投資行為發(fā)生前將投資風(fēng)險(xiǎn)降低的很高效的手段。有企業(yè)將其分為三類。不同的企業(yè)不同的產(chǎn)品可以選擇不同的市場(chǎng)級(jí)別。

(一)一類市場(chǎng)

主要包括歐美的發(fā)達(dá)國(guó)家和中國(guó)鄰近的日本、韓國(guó),客戶群包括SBC,Verizon,Orange等全球跨國(guó)運(yùn)營(yíng)商。這些國(guó)家的市場(chǎng)空間巨大,消費(fèi)水平很高,在全球有著巨大的影響力。其市場(chǎng)空間占全球總體市場(chǎng)空間的60%。在這些國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行的投資能夠取得巨大的回報(bào)和國(guó)際影響力的提升,同時(shí)其市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)較為成熟,新興力量要搶奪市場(chǎng)份額難度較高,也需要大量的資金投入,存在著很高的技術(shù)門檻,所以一類市場(chǎng)的投資也伴隨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)由于北美和日本的政治壁壘,大大制約了我國(guó)企業(yè)進(jìn)入主流,這也使得在最初幾年的跨國(guó)投資中效率不高,始終止步于短名單階段。

(二)二類市場(chǎng)

主要為東歐,拉美,北非及亞太地區(qū)等中等發(fā)達(dá)國(guó)家。其中以俄羅斯、巴西、南非等用戶大國(guó)為重點(diǎn)。這類市場(chǎng)存在市場(chǎng)開放度不同的特點(diǎn),拉美及東歐開放程度較高,亞太、非洲地區(qū)由于其經(jīng)濟(jì)水平有限,其國(guó)內(nèi)的主流運(yùn)營(yíng)商多為國(guó)有企業(yè),基本壟斷了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。這些地區(qū)的特點(diǎn)是其行業(yè)技術(shù)基本成熟,技術(shù)水平多達(dá)不到國(guó)際先進(jìn)水平,國(guó)內(nèi)人口多使得需求量大,這對(duì)于我國(guó)企業(yè)來說是早期最具備發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)類型,可以依靠自主研發(fā)的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)技術(shù)和成熟的銷售手段,可以以較小成本與當(dāng)?shù)剡\(yùn)營(yíng)商合作,或取而代之。

(三)三類市場(chǎng)

三類市場(chǎng)針對(duì)的是欠發(fā)達(dá)地區(qū),主要包括非洲南部,南亞和亞洲中部等國(guó)家。相比市場(chǎng)壁壘較高的發(fā)達(dá)國(guó)家,欠發(fā)達(dá)地區(qū)的投資風(fēng)險(xiǎn)甚至更高,因?yàn)檫@些地區(qū)的市場(chǎng)發(fā)展落后,經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)很差。不同企業(yè)在這地方,結(jié)果不一樣。

三、中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)投資中的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

在21世紀(jì)初期,中國(guó)參與跨國(guó)投資的項(xiàng)目主要集中在制造業(yè),建筑礦業(yè)和服務(wù)業(yè)。一類是如中石油中石化,中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司等國(guó)營(yíng)企業(yè),另一類則是密集勞動(dòng)性項(xiàng)目和低層次簡(jiǎn)單交易的經(jīng)營(yíng)方式如餐飲等。技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),即技術(shù)水平較高的產(chǎn)業(yè),中國(guó)企業(yè)參與跨國(guó)投資較少。投資行業(yè)的分布嚴(yán)重失衡導(dǎo)致我國(guó)海外投資的效率低下,且跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)更大,這同樣影響著國(guó)家對(duì)跨國(guó)投資的法律制定不完善,特別是對(duì)于新興的高科技產(chǎn)業(yè)如電信,金融的跨國(guó)投資,由于法律指定的滯后性,普遍承受著較高的風(fēng)險(xiǎn),無法擺脫后顧之憂。

企業(yè)在跨國(guó)投資時(shí)往往會(huì)帶有其所處的國(guó)家環(huán)境或經(jīng)濟(jì)環(huán)境的通病,主要有三點(diǎn)會(huì)在整體上給投資行為帶來額外的風(fēng)險(xiǎn)。

(一)應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)是指我國(guó)與被投資國(guó)的經(jīng)濟(jì),政治等關(guān)系發(fā)生變化時(shí),或被投資國(guó)發(fā)生或社會(huì)動(dòng)蕩時(shí)引起對(duì)外的政策變化,導(dǎo)致對(duì)跨國(guó)公司的海外投資產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。所以怎樣選擇投資國(guó)以及投資順序?qū)τ谡物L(fēng)險(xiǎn)的防控就非常的重要。在海外投資過程中,企業(yè)不可避免地要承受巨大的政治風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn),可以選擇了合作式的解決方案,即聽從投資國(guó)建議,以減弱其對(duì)自己的敵意,博得投資國(guó)的好感。

(二)應(yīng)對(duì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)是指不同國(guó)家有著不同的歷史文化,地理環(huán)境和政治環(huán)境所帶來的風(fēng)險(xiǎn)?!叭豚l(xiāng)隨俗”對(duì)于跨國(guó)投資來說也是十分重要的。

無形資源主要集中在技術(shù)資源和商譽(yù)資源部分,技術(shù)資源是指公司擁有的專利和公司整體的研發(fā)能力和技術(shù)水平,是企業(yè)最重要的資源。擁有成熟的研發(fā)能力和創(chuàng)新能力可以使企業(yè)在開拓海外市場(chǎng)時(shí)占據(jù)主動(dòng)。如果沒有自己的核心科技,在開拓海外市場(chǎng)時(shí)甚至只能淪為國(guó)外企業(yè)的代工工廠,容易在“技術(shù)仗”中敗下陣來。如今世界最廉價(jià)的勞動(dòng)力已不在中國(guó),以廉價(jià)勞動(dòng)力換來的價(jià)格優(yōu)勢(shì)已不再明顯。選擇不斷發(fā)展自己的研發(fā)能力,在科技層面壓制住市場(chǎng)上的對(duì)手,這是把企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降到最低的有效途徑。

(三)應(yīng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

即使兩個(gè)企業(yè)在同一外部環(huán)境下發(fā)展,但是每個(gè)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r還是不一樣的,這就會(huì)牽扯到企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要包括企業(yè)資源和企業(yè)能力兩個(gè)方面。

1.企業(yè)資源(Enterprise Resource)。企業(yè)資源主要有兩大塊,分別是有形資源和無形資源。有形資源里面我們主要分析實(shí)物資源和人力資源。實(shí)物資源指企業(yè)跨國(guó)投資所在地的地理環(huán)境和一些硬件設(shè)施。應(yīng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)該重視培養(yǎng)員工,使他們提高知識(shí)水平和工作能力;在培訓(xùn)手段上可以引進(jìn)一系列國(guó)際先進(jìn)的教學(xué)手段如CD-ROM、Video Training、Audio Training,使未來的員工能完美達(dá)到工作標(biāo)準(zhǔn)。使得企業(yè)在人力資源方面將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

2.企業(yè)能力。企業(yè)能力主要分為研發(fā)能力、制造能力、營(yíng)銷能力、決策能力等部分,而營(yíng)銷能力則是企業(yè)能成功在海外市場(chǎng)立足并迅速占據(jù)市場(chǎng)份額的關(guān)鍵因素,甚至其強(qiáng)大的營(yíng)銷能力更在其研發(fā)能力之上。以創(chuàng)造客戶價(jià)值拉動(dòng)營(yíng)銷的縱深發(fā)展的營(yíng)銷戰(zhàn)略。圍繞著“為客戶創(chuàng)造價(jià)值”進(jìn)行。正是客戶的需求反過來指引企業(yè)的研發(fā)方向。這是一種幾乎“自然選擇”的決策方法,在保證企業(yè)在營(yíng)銷層面上盡力讓客戶滿意,又在研發(fā)層面上實(shí)現(xiàn)與消費(fèi)群體的對(duì)接,更有針對(duì)性地進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā),也降低了研發(fā)新技術(shù)與客戶之間脫節(jié)造成的商譽(yù)及資金上的風(fēng)險(xiǎn)。在海外拓展的過程中,主動(dòng)招標(biāo),參加大小的博覽會(huì),世界論壇,爭(zhēng)取每一個(gè)機(jī)會(huì)在公眾面前展示自己,也爭(zhēng)取和很多國(guó)家進(jìn)行官方合作的機(jī)會(huì)。與政府綁定在一起的營(yíng)銷策略帶來的優(yōu)勢(shì)是顯而易見的。首先在國(guó)家政策上容易獲利,能夠比其他沒有依靠的企業(yè)花更小的代價(jià)取得某些地區(qū)的權(quán)或贊助權(quán),某種程度上成為“官方運(yùn)營(yíng)商”;其次,一般來說政府的總體環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定,由政府決定的投資決策一般不會(huì)輕易更改,這對(duì)減小企業(yè)因?yàn)榄h(huán)境波動(dòng)帶來的投資收益虧損有利,而在海外投資中,穩(wěn)定的投資環(huán)境是謀求發(fā)展的基礎(chǔ),而能夠取得政府的信任和支持總是利大于弊的。營(yíng)銷能力的提升在企業(yè)開拓海外市場(chǎng)進(jìn)行跨國(guó)投資時(shí),能有效提升投資的使用效率,減少在進(jìn)入一個(gè)新的市場(chǎng)時(shí)所面臨的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

投資國(guó)的不同,會(huì)帶來消費(fèi)觀念的差異,如果企業(yè)不做好對(duì)市場(chǎng)的準(zhǔn)確預(yù)測(cè),一旦無法把握消費(fèi)者的消費(fèi)偏好,產(chǎn)品的銷量以及公司收益會(huì)受到影響,很容易造成投資行為的無用功。比如在東道國(guó)總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)樂觀時(shí),或其市場(chǎng)容量大時(shí),某商品的替代品數(shù)量相對(duì)較少,互補(bǔ)品數(shù)量變多這時(shí)企業(yè)只要平穩(wěn)投資即可;當(dāng)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣或市場(chǎng)接近飽和時(shí),其替代品數(shù)量相對(duì)較多,這時(shí)則需要企業(yè)以刺激市場(chǎng)為目的尋求投資決策。針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所做出的防控措施首先是增強(qiáng)自身的市場(chǎng)敏感性。作為投資國(guó)需要持續(xù)地對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)估,對(duì)于東道國(guó)市場(chǎng)的需求做出迅速反應(yīng),投入研發(fā)團(tuán)隊(duì)和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)以應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)氐南M(fèi)偏好的變化。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范的另一個(gè)重要舉措是要遵循分工協(xié)作原則。即將生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)放置在多地多國(guó),將各環(huán)節(jié)的生產(chǎn)工廠安置在其最適合的地區(qū)。比如根據(jù)自然資源的分布等,以分散企業(yè)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)多管齊下的生產(chǎn)模式也可大大削減企業(yè)的生產(chǎn)成本。

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篇(3)

當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,直接投資越來越成為經(jīng)濟(jì)國(guó)際化與全球化的主要驅(qū)動(dòng)力。國(guó)際直接投資的一般含義是指,居民(含自然人和法人)以一定生產(chǎn)要素投入到另一國(guó)并相應(yīng)獲取管理權(quán)的一種跨國(guó)投資活動(dòng)。其核心內(nèi)容體現(xiàn)在:(1)生產(chǎn)要素的跨國(guó)流動(dòng)。生產(chǎn)要素,可以是有形要素,也可以是公司品牌、管理技能等無形資產(chǎn)。(2)投資方擁有足夠的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。關(guān)于服務(wù)業(yè)對(duì)外投資的界定比較復(fù)雜。一些服務(wù)業(yè)的跨國(guó)投資行為可以使用傳統(tǒng)的股權(quán)控制定義進(jìn)行界定,如跨國(guó)銀行在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、貿(mào)易服務(wù)公司在國(guó)外設(shè)立辦事處等。但有許多服務(wù)業(yè)的跨國(guó)投資過程,難以實(shí)現(xiàn)或不宜使用股權(quán)控制模式。在這種情況下,實(shí)踐中區(qū)分服務(wù)業(yè)直接投資與服務(wù)貿(mào)易的標(biāo)準(zhǔn)主要是:直接投資利潤(rùn)收入來源于外國(guó)股權(quán)所帶來的收益(與服務(wù)貿(mào)易的不同在于,服務(wù)貿(mào)易僅與接受服務(wù)者支付的銷售額、傭金、使用費(fèi)有關(guān))。(注:盧進(jìn)勇等:《國(guó)際服務(wù)貿(mào)易與跨國(guó)公司》,對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2002年版,第131頁。)按這一標(biāo)準(zhǔn),可以將許可證和管理合同等服務(wù)業(yè)廣泛使用的投資方式包括在直接投資的范圍內(nèi)。因?yàn)檫@類方式雖然不涉及控股權(quán),也沒有實(shí)施交易內(nèi)部化,但由于其收入是以國(guó)外被許可方或管理合同買主利潤(rùn)收入的百分比計(jì)算的,所以應(yīng)算作服務(wù)業(yè)直接投資。

服務(wù)領(lǐng)域國(guó)際直接投資的發(fā)展與國(guó)際服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展趨勢(shì)是相一致的。20世紀(jì)70年代初,服務(wù)業(yè)只占世界對(duì)外直接投資總量的1/4,這之前,國(guó)際直接投資主要集中在原材料、其他初級(jí)產(chǎn)品,以及以資源為基礎(chǔ)的制造業(yè)領(lǐng)域。80年代以后,服務(wù)業(yè)的跨國(guó)直接投資不斷升溫,跨國(guó)投資逐漸成為服務(wù)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的一種主要形式,在全球跨國(guó)投資總額中所占份額日益增多。聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司中心《1993年世界投資報(bào)告》顯示:1970年,發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資中,第二產(chǎn)業(yè)占首要地位,其份額達(dá)45.2%,第三產(chǎn)業(yè)(即服務(wù)業(yè))只占31.4%;1985年,在服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的對(duì)外直接投資已達(dá)42.8%,超過第二產(chǎn)業(yè)的38.7%;到1990年,服務(wù)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資超過了一、二產(chǎn)業(yè)的總和,達(dá)50.1%。發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)產(chǎn)業(yè)所接受的外國(guó)直接投資,1970年僅為23.7%,1990年達(dá)到了48.4%。相比較來說,流入發(fā)展中國(guó)家的外國(guó)直接投資,主要是在第二產(chǎn)業(yè)。服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資,從1970年到1990年只從23.5%增加到29.5%。說明發(fā)展中國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的局限,服務(wù)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外開放和國(guó)際化過程明顯慢于發(fā)達(dá)國(guó)家。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后,服務(wù)領(lǐng)域的國(guó)際直接投資在全球直接投資總額中一直呈占據(jù)半壁江山以上的格局。

在服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展中,一個(gè)突出特點(diǎn)就是跨國(guó)并購(gòu)的大發(fā)展,成為直接投資的主要形式。尤其是20世紀(jì)如年代以來,貿(mào)易和投資自由化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,促使全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和競(jìng)爭(zhēng)加劇,也促進(jìn)著全球服務(wù)市場(chǎng)的整合和服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司之間的并購(gòu)和重組,跨國(guó)并購(gòu)浪潮一浪高過一浪?!?000年世界投資報(bào)告》顯示,全球外國(guó)直接投資已由1998年的6000億美元上升到1999年的8655億美元,一年增長(zhǎng)三成,跨國(guó)并購(gòu)額由1998年的4800億美元上升到7200億美元。表1是1987-1999年全球跨國(guó)并購(gòu)以收購(gòu)方計(jì)的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)情況。

表11987-1999年全球跨國(guó)并購(gòu)的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)(收購(gòu)方)單位:百萬美元

附圖

資料來源:聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司中心《2000年世界投資報(bào)告》(英文版),第251頁

表中數(shù)據(jù)顯示,服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)在全球跨國(guó)并購(gòu)中的份額在不斷上升,1987年所占比重為30.57%,1990年上升為45.44%,1999年高達(dá)55.76%。服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)的主要部門是信息、金融等極具增長(zhǎng)潛力的產(chǎn)業(yè),而且正向跨行業(yè)并購(gòu)演變。在1999年,金融業(yè)的并購(gòu)占全球并購(gòu)的份額為23.22%,占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的比重達(dá)到41.65%,運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及通訊部門在1999年的并購(gòu)業(yè)績(jī)也不俗,并購(gòu)額占到全球總額的16.49%,占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的29.58%。

二、服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資快速增長(zhǎng)的原因

服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展,是在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)不斷增強(qiáng)、全球國(guó)際直接投資總量快速增長(zhǎng)的背景下發(fā)生的。毫無疑問,制造業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展,需要更多地依賴貿(mào)易、金融、通訊、運(yùn)輸?shù)壬a(chǎn)的支持,對(duì)服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資產(chǎn)生拉動(dòng)作用。然而,更重要的是20世紀(jì)80年代以來,服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中技術(shù)與制度變革合力的推動(dòng)。

第一,發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)服務(wù)管制制度變革的影響。20世紀(jì)70年代以來,西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的“滯漲”,西方經(jīng)濟(jì)理論界的一個(gè)重大變化,就是自由主義經(jīng)濟(jì)思潮的重新崛起,強(qiáng)調(diào)政府放松管制,充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用重新成為占主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)思想。同時(shí),微觀理論層面,有關(guān)政府管制理論以及自然壟斷產(chǎn)業(yè)理論研究的新進(jìn)展,促進(jìn)了西方國(guó)家在金融、電信、郵政、交通運(yùn)輸?shù)确?wù)領(lǐng)域大規(guī)模的管制變革。放松產(chǎn)業(yè)進(jìn)入管制,打破壟斷,促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng),是管制變革的中心內(nèi)容。進(jìn)入管制的放松,開始是對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè),然后是對(duì)國(guó)外企業(yè),由此使服務(wù)業(yè)出現(xiàn)了放松管制與大規(guī)模企業(yè)兼并相互影響的兩股潮流,促進(jìn)了發(fā)達(dá)國(guó)家之間服務(wù)業(yè)投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大。以電信業(yè)為例,1991年底,英國(guó)國(guó)內(nèi)電訊開始有限競(jìng)爭(zhēng),1996年6月英國(guó)解除國(guó)際長(zhǎng)途壟斷,12月第一個(gè)對(duì)外徹底開放電訊市場(chǎng)。短短幾年內(nèi),英國(guó)開出150多個(gè)電訊經(jīng)營(yíng)許可證,1996年底開出44個(gè)外國(guó)公司許可證。1996年所有歐盟成員國(guó)加瑞士和挪威決定在1998年元旦,全面開放電訊市場(chǎng)?,F(xiàn)在許多國(guó)家,不但在長(zhǎng)話和增值業(yè)務(wù)等部門已經(jīng)引入競(jìng)爭(zhēng),在本地網(wǎng)層次上,數(shù)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)也被允許。

第二,服務(wù)貿(mào)易自由化國(guó)際性制度安排的推進(jìn)。服務(wù)業(yè)所包含的產(chǎn)業(yè)門類非常廣泛,其中許多涉及國(guó)家、國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、社會(huì)就業(yè)等問題,因此在“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判之前,服務(wù)業(yè)一直沒有納入全球貿(mào)易自由化體系之內(nèi)。服務(wù)貿(mào)易自由化問題,在1986年成為關(guān)貿(mào)總協(xié)定“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判的新議題,其最終成果是《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的達(dá)成與生效。根據(jù)《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的規(guī)定,服務(wù)貿(mào)易的內(nèi)容包含4個(gè)方面,即過境交付、境外消費(fèi)、商業(yè)存在、自然人流動(dòng)。其中商業(yè)存在方式就涉及市場(chǎng)準(zhǔn)入與跨國(guó)直接投資。《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》擴(kuò)大了全球貿(mào)易體制的涵蓋領(lǐng)域,初步形成了制訂規(guī)則、組織談判、解決爭(zhēng)端三位一體的全球服務(wù)貿(mào)易協(xié)調(diào)與管理體系,對(duì)降低或消除各成員方對(duì)外國(guó)資本的進(jìn)入壁壘,推進(jìn)服務(wù)業(yè)國(guó)際投資,起著相當(dāng)大的作用。

第三,信息技術(shù)的發(fā)展,導(dǎo)致服務(wù)企業(yè)組織管理成本的降低和規(guī)模經(jīng)濟(jì)邊界的拓展,同時(shí)也促進(jìn)了服務(wù)企業(yè)跨國(guó)投資方式的變革。20世紀(jì)80年代以來科學(xué)技術(shù)尤其是信息技術(shù)的突破性進(jìn)展,為許多服務(wù)活動(dòng)的跨國(guó)交易創(chuàng)造了可能性。服務(wù)企業(yè)的信息化管理,從根本上改變了收集、處理、利用信息的方式,也對(duì)決策和響應(yīng)速度提出了新的要求,從而導(dǎo)致組織形式的巨大變革,原來的金字塔型的結(jié)構(gòu),向扁平化的“動(dòng)態(tài)網(wǎng)絡(luò)”結(jié)構(gòu)發(fā)展。一方面,計(jì)算機(jī)系統(tǒng)取代中層監(jiān)督控制部門的大量職能,加強(qiáng)了決策層和執(zhí)行層的直接溝通,使中層管理的作用大為降低,從而減少了管理層次和信息失真,削減了機(jī)構(gòu)規(guī)模,提高了管理效率,這是企業(yè)規(guī)模向國(guó)際化擴(kuò)張的重要條件。

服務(wù)企業(yè)的國(guó)際化網(wǎng)絡(luò)拓展有很多方式,除了傳統(tǒng)的在國(guó)外建立分支機(jī)構(gòu)、股權(quán)合作等方式外,20世紀(jì)90年代以來,非股權(quán)合作方式更為流行,如特許經(jīng)營(yíng)、管理合同等方式。這些方式可以讓公司的“特殊資產(chǎn)”聲譽(yù)、品牌形象、積累的經(jīng)驗(yàn)等,實(shí)現(xiàn)更好的增值。如大多數(shù)連鎖旅館或連鎖餐飲業(yè)都采取了以公司網(wǎng)絡(luò)方式運(yùn)行的特許連鎖制。這種關(guān)系更靈活和成本更低的合同形式,使公司得以在世界范圍充分發(fā)揮他們的特殊才能,同時(shí)集中全力實(shí)現(xiàn)“人格化”產(chǎn)品的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化,并做到更好地監(jiān)督與品牌形象緊密相關(guān)的服務(wù)質(zhì)量。從技術(shù)手段看,信息技術(shù)的發(fā)展,給大企業(yè)和銀行提供了更多的在全球范圍內(nèi)監(jiān)督其資產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r和加強(qiáng)在全球運(yùn)作的可能。電子信息網(wǎng)絡(luò)使大公司可以更好地通過一體化管理節(jié)省交易費(fèi)用和減少與這些費(fèi)用有關(guān)的辦公費(fèi)用。

第四,服務(wù)產(chǎn)業(yè)的特性決定了跨國(guó)直接投資對(duì)服務(wù)業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張的重要性。隨著發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘的取消或放松,一些大的服務(wù)性公司為了贏得更多的市場(chǎng)份額,致力于建立國(guó)際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò),越來越多的服務(wù)企業(yè)成為全球性企業(yè)。這一方面是由于服務(wù)營(yíng)銷的特性所要求,在服務(wù)生產(chǎn)與消費(fèi)過程中,很多情況下,需要與顧客有著密切關(guān)系和直接接觸,因而對(duì)外投資在爭(zhēng)奪和占領(lǐng)市場(chǎng)方面具有特殊地位;另一方面相當(dāng)多服務(wù)部門具有網(wǎng)絡(luò)型產(chǎn)業(yè)的特征,如電信、交通運(yùn)輸以及金融等,規(guī)模報(bào)酬遞增明顯,即生產(chǎn)規(guī)模越大,單位產(chǎn)品的成本就越小。正如弗朗索瓦·沙奈在《資本全球化》一書中所指出:“一個(gè)公司必須削減或最大程度減少尚處于分割狀態(tài)的、本質(zhì)上不完善的世界市場(chǎng)上進(jìn)行交換和面對(duì)面直接管理帶來的交易成本,這一能力直接受制于對(duì)某一國(guó)際網(wǎng)絡(luò)的控制。有了這種控制,公司就可以進(jìn)一步把地方化優(yōu)勢(shì)同公司本身的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來?!保ㄗⅲ焊ダ伤魍摺ど衬危骸顿Y本全球化》,中央編譯出版社2001年版,第207頁。)

三、服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資發(fā)展對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

服務(wù)產(chǎn)業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著多重效應(yīng)。

1.對(duì)全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要的促進(jìn)作用。這主要從3個(gè)方面表現(xiàn)出來:一是促進(jìn)全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的資源優(yōu)化配置與重組,從而擴(kuò)大各國(guó)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)空間,各國(guó)服務(wù)企業(yè)可以在規(guī)模經(jīng)營(yíng)和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上,增加服務(wù)產(chǎn)品的生產(chǎn)和供給。二是加劇各國(guó)服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng),競(jìng)爭(zhēng)直接帶來產(chǎn)業(yè)效率的提高,促進(jìn)服務(wù)企業(yè)的生產(chǎn)和交易成本下降以及消費(fèi)者福利的增進(jìn)。同時(shí)也促進(jìn)著服務(wù)方式創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量的提高。航空運(yùn)輸和某些電信服務(wù)的價(jià)格大幅度下降就是全球服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的直接成果。三是有利于新技術(shù)、新產(chǎn)品、新的管理方法在全球的擴(kuò)散。

以電信業(yè)為例,1990-1995年,短短6年時(shí)間,全世界國(guó)際長(zhǎng)途通訊時(shí)間從333億分鐘增加到680億分鐘,翻了一番多。(注:資料來源:國(guó)際電信聯(lián)盟(ITU),轉(zhuǎn)引自劉吉等《信息化與知識(shí)經(jīng)濟(jì)》,社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社1998年版,第27頁。)金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的發(fā)展與效率提高效應(yīng)也很明顯。經(jīng)合組織銀行經(jīng)營(yíng)情況統(tǒng)計(jì)表明,大部分國(guó)家銀行的工資開支占總收入的比重下降了,營(yíng)業(yè)費(fèi)用與總收入相比也下降了。如美國(guó)互助儲(chǔ)蓄銀行,在1979-1984年間,工資開支占總收入的比例為69%,1990-1992年間,這一比例已大幅度下降為28%;日本大型商業(yè)銀行,工資開支占總收入的比例,普遍從1979-1984年的40%,下降到1990-1992年的30%。英國(guó)商業(yè)銀行這一項(xiàng)目的比例,也從1979-1984年的45%下降為1990-1992年的37%。這是競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)成本下降的效應(yīng)。(注:BankProfitability,OECD,轉(zhuǎn)引自張漢林《強(qiáng)國(guó)之路》,對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版,第158頁。)同時(shí)證券市場(chǎng)的交易費(fèi)用也趨于下降。如表2所示。

表2倫敦股票交易市場(chǎng)平均傭金率變化

附圖

資料來源:倫敦股票交易所。轉(zhuǎn)引自張漢林《強(qiáng)國(guó)之路》,對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版,第160頁

2.加劇了全球服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)整合與企業(yè)重組,在相當(dāng)多的領(lǐng)域,大型服務(wù)跨國(guó)公司的壟斷地位越來越強(qiáng),呈現(xiàn)出寡頭結(jié)盟壟斷的局面。從行業(yè)分析看,金融與信息業(yè)的市場(chǎng)與企業(yè)整合尤為激烈。通過跨國(guó)投資與兼并,大型或超大型金融壟斷企業(yè)不斷在競(jìng)爭(zhēng)中產(chǎn)生,金融企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的格局。1990年,按資產(chǎn)額排列的全球第一、第二名的銀行是日本第一勸業(yè)銀行和富士銀行;1999年,全球第一、第二的位置已經(jīng)為美國(guó)的花旗銀行和美洲銀行所取代。(注:[美]《機(jī)構(gòu)投資》雜志,網(wǎng)址:http//,2000年1月17日。)20世紀(jì)90年代以來,全球銀行并購(gòu)事件數(shù)不勝數(shù)。1998年4月6日,美國(guó)花旗銀行與旅行者銀行公司合并為花旗集團(tuán),合并后的花旗集團(tuán)資產(chǎn)總額近7000億美元,超過了當(dāng)時(shí)占據(jù)第一位的東京三菱銀行。在業(yè)務(wù)范圍上,花旗集團(tuán)涉足銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券投資業(yè)等金融業(yè)的所有領(lǐng)域,能夠提供高質(zhì)量、全方位的金融超市服務(wù)。規(guī)模的巨型化已成為銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的一種趨勢(shì)。

電信、傳媒業(yè)的并購(gòu),近年來最著名的是,2000年美國(guó)在線收購(gòu)時(shí)代-華納,成為美國(guó)歷史上乃至世界上最大的一宗兼并案。兩家公司合并之后,成為一家集電視、電影、雜志和因特網(wǎng)為一體的超級(jí)媒體公司,它將時(shí)代華納旗下的世界級(jí)大眾傳播、娛樂、新聞及先進(jìn)的寬帶傳輸系統(tǒng)與美國(guó)在線的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施(包括商標(biāo)、網(wǎng)上社區(qū)、電子商務(wù))緊密結(jié)合在一起,在行業(yè)內(nèi)形成強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

服務(wù)領(lǐng)域跨國(guó)投資與并購(gòu)的發(fā)展,使服務(wù)跨國(guó)公司得到快速發(fā)展。在美國(guó)《財(cái)富》雜志每年一度的“全球500強(qiáng)”評(píng)比中,服務(wù)業(yè)公司在絕對(duì)數(shù)量和相對(duì)比重上都有了較大的增長(zhǎng),其所占比重超過了工業(yè)、農(nóng)業(yè)跨國(guó)公司份額的總和。1999年所占比重達(dá)到61.2%(見表3)。

表3服務(wù)業(yè)公司在“全球500強(qiáng)”中的比重(%)

附圖

資料來源:根據(jù)《財(cái)富》“全球500”強(qiáng)資料整理

3.服務(wù)產(chǎn)業(yè)國(guó)際投資成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的重要力量。從經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的歷史來看,服務(wù)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化或全球化的發(fā)展晚于農(nóng)業(yè)與工業(yè)的全球化發(fā)展進(jìn)程,20世紀(jì)80年代以來國(guó)際服務(wù)貿(mào)易與服務(wù)業(yè)國(guó)際投資增長(zhǎng),意味國(guó)際資本在農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)3個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域向國(guó)際市場(chǎng)全面滲透。服務(wù)業(yè)的跨國(guó)投資發(fā)展,不僅是經(jīng)濟(jì)全球化的主要內(nèi)容,而且成了促進(jìn)全球化的重要條件。

通過服務(wù)業(yè)的國(guó)際投資,在全球范圍形成一個(gè)更大的服務(wù)交易網(wǎng)絡(luò),這有助于跨國(guó)公司內(nèi)部分工和專業(yè)化的進(jìn)一步發(fā)展,以提高他們的競(jìng)爭(zhēng)力。例如,全球化中國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加劇,使制造業(yè)需要更為廉價(jià)而又可靠的連結(jié)全球的通訊和運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)以維持出口業(yè)績(jī);同時(shí),由于更短的產(chǎn)品生命周期和“及時(shí)”生產(chǎn)的采用,國(guó)外廠商購(gòu)買產(chǎn)品對(duì)時(shí)間的要求日益緊迫,只有高效率的通信與運(yùn)輸系統(tǒng)才能滿足這種要求。

服務(wù)業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng),促進(jìn)了發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司在更大范圍、更多層面上的擴(kuò)張,帶給更多的企業(yè)(尤其是中小企業(yè))進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。以電信、運(yùn)輸和金融服務(wù)業(yè)為代表的現(xiàn)代服務(wù)技術(shù)的進(jìn)步,已卓有成效地降低了國(guó)際服務(wù)鏈的相對(duì)成本,跨國(guó)生產(chǎn)所需的最小規(guī)模變得越來越小,使得不同生產(chǎn)規(guī)模的廠商都可以利用國(guó)際服務(wù)鏈進(jìn)行高效分散的生產(chǎn),更多的企業(yè)參與跨國(guó)化的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。全球跨國(guó)公司數(shù)量的快速增長(zhǎng),就是一個(gè)明證。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的統(tǒng)計(jì),1997年,世界跨國(guó)公司總數(shù)為53000家,1999年則達(dá)到63000家,是1970年7000多家的9倍。

4.進(jìn)一步調(diào)整著發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際分工中的利益分配。服務(wù)業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)促進(jìn)了國(guó)際分工的深化,在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間,首先是強(qiáng)化了它們的垂直分工,即發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)制造業(yè)和知識(shí)技術(shù)密集型服務(wù)業(yè)與發(fā)展中國(guó)家勞動(dòng)密集型制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的分工;同時(shí),正在強(qiáng)化它們之間一種新的分工形式——加工工序與生產(chǎn)服務(wù)的分工。這使發(fā)展中國(guó)家在整個(gè)國(guó)際分工中處于更加不利的地位,將導(dǎo)致世界財(cái)富向服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)一步積聚。在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)服務(wù)與加工工序的分工中,發(fā)展中國(guó)家充當(dāng)?shù)氖前l(fā)達(dá)國(guó)家的生產(chǎn)加工基地,影響產(chǎn)品價(jià)值鏈的諸多重要的生產(chǎn)服務(wù)環(huán)節(jié),如產(chǎn)品設(shè)計(jì)、新產(chǎn)品、新工藝開發(fā)和海外市場(chǎng)的拓展、原材料的采購(gòu)供應(yīng)、資金的籌集調(diào)度和財(cái)務(wù)控制等高附加價(jià)值的業(yè)務(wù),都由發(fā)達(dá)國(guó)家掌握。這種分工,雖然能夠?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家?guī)砭蜆I(yè)、產(chǎn)出增加等效應(yīng),但在總體利益分配上,發(fā)展中國(guó)家只能分配到極少的一部分產(chǎn)品加工所得。而且作為發(fā)達(dá)國(guó)家制成品的生產(chǎn)加工基地,發(fā)展中國(guó)家還要付出環(huán)境惡化的代價(jià)。

在國(guó)內(nèi)服務(wù)市場(chǎng)開放中,發(fā)展中國(guó)家雖然可以通過引進(jìn)外資、外國(guó)先進(jìn)技術(shù)促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展,但由于國(guó)內(nèi)服務(wù)企業(yè)與跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)力相差懸殊,本國(guó)服務(wù)企業(yè)的成長(zhǎng)空間會(huì)受到嚴(yán)重?cái)D壓。同時(shí),由于金融、通信、信息、數(shù)據(jù)處理等服務(wù)部門涉及國(guó)家、機(jī)密和安全,國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全也會(huì)受到威脅。1997年亞洲金融危機(jī)的發(fā)生,充分表明了金融開放與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性。特別是信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,使全球置身于一個(gè)全球性的統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)中,也在不斷加大著發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)所面臨的外來風(fēng)險(xiǎn)。需要正視的是,由市場(chǎng)開放所引發(fā)的外來風(fēng)險(xiǎn)的襲擊,是目前發(fā)展中國(guó)家自身的管理與調(diào)控能力所難控制的。

四、若干啟示

1.服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資以及國(guó)際服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展,導(dǎo)致國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的熱點(diǎn)向服務(wù)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移,使服務(wù)產(chǎn)業(yè)成為許多國(guó)家直接參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的重要戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。國(guó)際服務(wù)市場(chǎng)需求的高增長(zhǎng)性、新型服務(wù)產(chǎn)品的高附加價(jià)值性以及服務(wù)產(chǎn)業(yè)對(duì)資本、信息、技術(shù)等關(guān)鍵生產(chǎn)要素控制的重要性,使它成為21世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。

篇(4)

近年來,隨著“走出去”戰(zhàn)略不斷深入推進(jìn),越來越多的中國(guó)企業(yè)赴海外尋找投資和業(yè)務(wù)拓展機(jī)會(huì)。但是,中國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期以國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)為主,缺乏海外投資經(jīng)驗(yàn),往往對(duì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足,投資行為盲目莽撞,部分企業(yè)甚至目的都不明確,前景、風(fēng)險(xiǎn)都不了解,就輕率投資海外,影響了對(duì)外投資效果。

與此同時(shí),發(fā)達(dá)國(guó)家作為跨國(guó)投資的先行者和既得利益者,擔(dān)憂自身利益受損,對(duì)后來者不擇手段打壓,加大了我企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn),對(duì)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施造成障礙。面對(duì)這樣的現(xiàn)實(shí),無論政府推動(dòng)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施,還是企業(yè)開展海外投資,都需要講究策略。

用整體觀念指導(dǎo)跨國(guó)投資決策

中國(guó)既不屬“資金飽和型”國(guó)家,也不是技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)先國(guó)家,當(dāng)前推出“走出去”戰(zhàn)略旨在更好地利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資源、市場(chǎng)和技術(shù)不足,在更廣闊的空間里進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化配置,更好地參與經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),借以不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力和后勁以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

折衷理論認(rèn)為企業(yè)跨國(guó)投資主要有三種收益回報(bào),即獲取資源、占領(lǐng)市場(chǎng)與獲得非市場(chǎng)化的資產(chǎn)。以獲取資源為目標(biāo),投資者旨在通過投資東道國(guó),以更便利地利用東道國(guó)及其周邊廉價(jià)生產(chǎn)要素,包括自然資源和人力資源,尋求降低生產(chǎn)成本。以占領(lǐng)市場(chǎng)為目標(biāo),投資者旨在通過投資東道國(guó)實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)厣a(chǎn),以規(guī)避可能的貿(mào)易壁壘,降低運(yùn)輸成本,以更好開拓東道國(guó)及其周邊市場(chǎng)。以獲得非市場(chǎng)化資產(chǎn)為目標(biāo)的,投資者旨在通過投資東道國(guó),獲得無法通過市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,只存在于東道國(guó)本地文化制度環(huán)境下的資產(chǎn)。這些非市場(chǎng)化資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)發(fā)展、提升核心能力極具戰(zhàn)略性,如技術(shù)、工藝、創(chuàng)意、管理等知識(shí)型資產(chǎn)。

企業(yè)決定是否需要“走出去”,首先需要根據(jù)自身情況明確跨國(guó)投資目的。如果資源是企業(yè)發(fā)展瓶頸,而跨國(guó)投資獲取資源的成本低于其他途徑,就可考慮以資源獲取為目的。如果拓展市場(chǎng)是企業(yè)發(fā)展關(guān)鍵,而通過跨國(guó)投資開拓市場(chǎng)的效率高于其他途徑,就可考慮以市場(chǎng)開拓為目的。如某種境外非市場(chǎng)化資源關(guān)系企業(yè)發(fā)展前景,就可考慮以獲取該項(xiàng)資源為目的跨國(guó)投資。

“走出去”跨國(guó)投資是否經(jīng)濟(jì)可行,關(guān)鍵在于企業(yè)是否具備以下優(yōu)勢(shì)。一是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。若企業(yè)想要在另一國(guó)家進(jìn)行生產(chǎn),與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng),必須擁有自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),而且這些優(yōu)勢(shì)足以補(bǔ)償國(guó)外生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的附加成本。二是內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。企業(yè)對(duì)其優(yōu)勢(shì)進(jìn)行跨國(guó)轉(zhuǎn)移時(shí),必須考慮到內(nèi)部組織和外部市場(chǎng)兩種轉(zhuǎn)移途徑,只有當(dāng)前者所帶來的經(jīng)濟(jì)利益較后者大時(shí),對(duì)外直接投資才可能發(fā)生。三是區(qū)位優(yōu)勢(shì),即企業(yè)把在母國(guó)生產(chǎn)的中間產(chǎn)品從空間上轉(zhuǎn)移到別國(guó),并同該國(guó)的生產(chǎn)要素或其他中間產(chǎn)品結(jié)合以后,能夠獲得最佳利益時(shí),才會(huì)在國(guó)外進(jìn)行投資和生產(chǎn)。優(yōu)勢(shì)分析需整體考察與三種優(yōu)勢(shì)相聯(lián)系的各種因素,考察諸因素之間的相互作用,只有所具優(yōu)勢(shì)相互作用帶來的綜合收益增加,足以彌補(bǔ)境外投資劣勢(shì)造成的成本增加,企業(yè)才可考慮進(jìn)行跨國(guó)投資。

根據(jù)投資目的選擇

跨國(guó)投資對(duì)象

不同國(guó)家、不同區(qū)域發(fā)展水平不同,資源稟賦各異。國(guó)家層面上,“走出去”戰(zhàn)略面向全球,需針對(duì)不同區(qū)域確立不同目標(biāo),制定對(duì)外區(qū)域投資戰(zhàn)略,做好對(duì)外區(qū)域投資規(guī)劃。對(duì)企業(yè)而言,一旦確定“走出去”,就需根據(jù)投資目的,結(jié)合自身優(yōu)劣勢(shì),按照政府對(duì)外區(qū)域投資戰(zhàn)略與規(guī)劃,合理選擇投資對(duì)象。

對(duì)于中國(guó)企業(yè),投資美、歐、日最好以技術(shù)等非市場(chǎng)化資產(chǎn)獲得為目的,不宜以市場(chǎng)占有和資源獲取為目的。中國(guó)與美歐日之間雖存在一些壁壘,但貨物貿(mào)易總體上是通暢有效的。而美日歐環(huán)境保護(hù)和工資福利標(biāo)準(zhǔn)高,在這些國(guó)家投資建廠生產(chǎn)商品或者開采資源形成的成本增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于因此繞過壁壘所帶來的收益,故此以市場(chǎng)開拓、資源獲取為目的對(duì)美歐日投資經(jīng)濟(jì)上不可行,以貿(mào)易方式開拓市場(chǎng)更為便利和經(jīng)濟(jì)。

需要提及的是,隨著歐債危機(jī)應(yīng)對(duì)改革深入,歐盟勞動(dòng)力成本開始大幅下降,以市場(chǎng)開拓為目的對(duì)歐(特別是東南歐)投資經(jīng)濟(jì)可行性上升。另一方面,美日歐技術(shù)創(chuàng)新能力領(lǐng)先全球,是中國(guó)企業(yè)最重要的外部技術(shù)來源。但與貨物貿(mào)易總體通暢的現(xiàn)狀不同,美歐日為保持自身技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)先地位,對(duì)華設(shè)置了種種技術(shù)轉(zhuǎn)讓壁壘,而技術(shù)本身又具有很強(qiáng)的非市場(chǎng)化資產(chǎn)屬性,中國(guó)企業(yè)很難通過貿(mào)易獲得這類資產(chǎn),只能通過在當(dāng)?shù)赝顿Y的方式來獲取。

東南亞、非洲、拉美都屬于不發(fā)達(dá)區(qū)域,都屬于自然資源和勞動(dòng)力資源富集區(qū),潛在市場(chǎng)空間廣闊。比較而言,東南亞勞動(dòng)力更為富集,勞動(dòng)力成本更為低廉,勞動(dòng)生產(chǎn)率更高,以獲取廉價(jià)勞動(dòng)力為目的對(duì)該地區(qū)投資,不僅可降低生產(chǎn)成本,還有助于繞過歐美日對(duì)華貿(mào)易壁壘,具備較高經(jīng)濟(jì)可行性。

拉美、非洲自然資源更為富集,開采成本更低,對(duì)其進(jìn)行投資,可以緩解國(guó)際資源能源貿(mào)易市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊,有助于提升資源能源安全保障能力,可作為企業(yè)“走出去”重點(diǎn)促進(jìn)領(lǐng)域。其中,拉美較之非洲更為穩(wěn)定,制度更為健全,更值得中國(guó)企業(yè)投資。此外,拉美經(jīng)濟(jì)整體水平較高,市場(chǎng)空間較大,而拉美與中國(guó)距離遙遠(yuǎn),運(yùn)輸成本高昂。在拉美投資設(shè)廠,可以節(jié)省大量的運(yùn)輸成本,不僅有助于更好地開拓當(dāng)?shù)厥袌?chǎng),還可以就近開拓北美市場(chǎng)。近年來,中國(guó)勞動(dòng)力成本相對(duì)拉美上升,使得在拉美投資設(shè)廠更加可行。

前蘇聯(lián)、中東地區(qū)是中國(guó)企業(yè)另兩個(gè)潛在的“走出去”投資目標(biāo),二者都是全球主要能源供應(yīng)者,其中前者還是礦產(chǎn)資源出口大國(guó)。單純從經(jīng)濟(jì)來講,對(duì)俄羅斯、中東地區(qū)進(jìn)行資源投資無疑是可行的。但是,中東地區(qū)面臨嚴(yán)峻的非傳統(tǒng)安全問題,而俄羅斯對(duì)華經(jīng)濟(jì)政策多變,對(duì)中東、俄羅斯投資將面臨巨大的非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),需要認(rèn)真進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡。中亞國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,對(duì)華經(jīng)濟(jì)政策基本穩(wěn)定,同樣是能源資源富集區(qū),以資源獲取為主要目的對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)較小,經(jīng)濟(jì)上也具備可行性,可作為“走出去”戰(zhàn)略的重點(diǎn)促進(jìn)區(qū)域。

建立根據(jù)地助力企業(yè)“走出去”

中國(guó)對(duì)外直接投資尚處發(fā)展初期,企業(yè)對(duì)國(guó)外經(jīng)營(yíng)環(huán)境不熟悉,缺乏必要境外投資經(jīng)驗(yàn)積累,跨國(guó)投資成本和風(fēng)險(xiǎn)管控能力不足,“走出去”面臨很多困難。與此同時(shí),作為國(guó)際直接投資的新玩家,中國(guó)推行“走出去”戰(zhàn)略將沖擊既有利益格局,導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)格局重新洗牌,難以避免既得利益者的猜忌、遏制和打壓。面對(duì)諸多內(nèi)外部不利因素,可考慮根據(jù)對(duì)外區(qū)域投資戰(zhàn)略與規(guī)劃,選擇一些國(guó)家作為“走出去”突破目標(biāo),建立一批企業(yè)“走出去”根據(jù)地,為企業(yè)跨國(guó)投資提供支持和服務(wù),幫助企業(yè)更好地管控投資風(fēng)險(xiǎn)和成本,并借此逐步形成以中國(guó)為中心的經(jīng)濟(jì)圈。采取建根據(jù)地的方式推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施,動(dòng)作較小、涉及面窄,較之大張旗鼓地全面鋪開、整體推進(jìn)的方式風(fēng)險(xiǎn)低,受既得利益者的干擾也較小,相對(duì)容易取得突破。

對(duì)于企業(yè)而言,根據(jù)地作用明顯:根據(jù)地是航空客運(yùn)中心,將實(shí)現(xiàn)中國(guó)與根據(jù)地之間、根據(jù)地與其周邊地區(qū)之間的直航,實(shí)現(xiàn)人員往來便利化;根據(jù)地是物流儲(chǔ)運(yùn)中心,將成為中國(guó)銷往該地區(qū)及周邊商品的儲(chǔ)運(yùn)分銷中心以及該地區(qū)及周邊準(zhǔn)備運(yùn)往國(guó)內(nèi)的物資儲(chǔ)運(yùn)中心,各種物資儲(chǔ)運(yùn)障礙因此得以消除;根據(jù)地是金融服務(wù)中心,將實(shí)現(xiàn)中國(guó)與根據(jù)地間直接匯兌與結(jié)算及通過根據(jù)地與周邊地區(qū)間匯兌與結(jié)算,保障資金安全、迅速流動(dòng);根據(jù)地是信息中心,將實(shí)現(xiàn)中國(guó)與根據(jù)地及其周邊信息及時(shí)傳播與交換。

篇(5)

摘要:我國(guó)要成功實(shí)施資源能源類企業(yè)“走出去”的國(guó)家戰(zhàn)略,就必須建立一套具有企業(yè)和政府協(xié)同效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范策略。應(yīng)對(duì)和化解資源能源類境外投資中的東道國(guó)風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)綜合性系統(tǒng)工程,既需要企業(yè)積極主動(dòng)的采取“自救”措施,更需要我國(guó)政府的大力支持,只有二者共同努力才能成功規(guī)避境外投資風(fēng)險(xiǎn)。

一、企業(yè)化解境外投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

面對(duì)在東道國(guó)所遇到各種經(jīng)營(yíng)過程中的投資風(fēng)險(xiǎn),我國(guó)的資源能源類企業(yè)在經(jīng)營(yíng)境外投資項(xiàng)目過程中,應(yīng)當(dāng)“未雨綢繆”或“及時(shí)補(bǔ)救”,在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的事前、事中、事后進(jìn)行充分評(píng)估,及時(shí)制定應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略和處置措施(實(shí)際上,西方發(fā)達(dá)國(guó)家多年積累形成的應(yīng)對(duì)跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的諸多做法,非常值得我國(guó)企業(yè)認(rèn)真學(xué)習(xí)借鑒)。具體來說,企業(yè)應(yīng)對(duì)化解境外投資風(fēng)險(xiǎn),必須采取以下對(duì)策:

1、必須依法經(jīng)營(yíng),積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。

作為“外資”和“外商”,我國(guó)的資源能源類企業(yè)在東道國(guó)長(zhǎng)期立足和發(fā)展的最重要的必要前提就是要依法經(jīng)營(yíng),認(rèn)真遵守當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)稅法、反商業(yè)賄賂法、環(huán)保法、勞工保障法、工會(huì)法、公司法、物權(quán)法、合同法等等法律,應(yīng)當(dāng)說這是我國(guó)企業(yè)避免投資風(fēng)險(xiǎn)的根本因素。另外,我國(guó)企業(yè)到東道國(guó)進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng),能夠獲得我國(guó)所需的重要礦產(chǎn)資源能源等重大利益,在獲得利益的同時(shí)我們應(yīng)當(dāng)對(duì)東道國(guó)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)有所回報(bào),因此,我國(guó)企業(yè)還應(yīng)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,力爭(zhēng)成為受東道國(guó)歡迎的“友好型”外來投資者。

2、必須預(yù)先進(jìn)行投資前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

要有效化解資源能源類境外投資的各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),我國(guó)企業(yè)就必須堅(jiān)持積極主動(dòng)、冷靜審慎的重視態(tài)度,樹立并牢記風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí),設(shè)計(jì)完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié),穩(wěn)妥落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范工作,合理安排風(fēng)險(xiǎn)化解措施,實(shí)施“有所為、有所不為、有進(jìn)有退”的投資戰(zhàn)略,這就要求我國(guó)企業(yè)認(rèn)真對(duì)擬投資的地區(qū)和項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)先風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。如,我國(guó)企業(yè)應(yīng)深入了解東道國(guó)對(duì)資源能源類外資企業(yè)的政策、東道國(guó)國(guó)內(nèi)各個(gè)政黨的政治勢(shì)力情勢(shì)及其對(duì)外資的態(tài)度,東道國(guó)政府與我國(guó)政府的關(guān)系等。針對(duì)程度不同,將風(fēng)險(xiǎn)劃分為高、中、低三個(gè)層次,我國(guó)企業(yè)應(yīng)努力做到“放棄高風(fēng)險(xiǎn)投資、管理中檔風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)化低層次風(fēng)險(xiǎn)”。

3、盡力實(shí)施本地化和國(guó)際化戰(zhàn)略,最大限度地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

本地化包括員工的本地化、融資的本地化等等。實(shí)施本地化戰(zhàn)略,可以使我國(guó)的資源能源類企業(yè)在境外投資過程中避免大量風(fēng)險(xiǎn)。如,善用東道國(guó)當(dāng)?shù)氐膯T工并提升該國(guó)當(dāng)?shù)貑T工為管理人員可以更好地使公司尊重當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)俗習(xí)慣,融入當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)生活。[1]而當(dāng)企業(yè)遭遇到政策法律等風(fēng)險(xiǎn)時(shí),很有可能造成當(dāng)?shù)氐膯T工失去工作機(jī)會(huì),這會(huì)迫使東道國(guó)當(dāng)?shù)氐膭诠そM織同政府交涉,讓當(dāng)?shù)卣坏貌簧髦乜紤]自己的外資政策。

這里所說的國(guó)際化,是指我國(guó)企業(yè)在東道國(guó)投資時(shí)應(yīng)避免將中國(guó)的理念照搬過去,不僅要從思維方式上做到符合國(guó)際慣例和規(guī)則,同時(shí)還應(yīng)盡可能與世界有關(guān)國(guó)家的跨國(guó)公司、金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作,以減少投資風(fēng)險(xiǎn)。如,我國(guó)企業(yè)可以通過與知名跨國(guó)公司、國(guó)際性銀行等機(jī)構(gòu)合作開發(fā)資源能源,則不僅能夠利用其技術(shù)能力、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),同時(shí)可以借用其強(qiáng)大的公司背景和國(guó)家背景,使東道國(guó)不敢輕易對(duì)涉及多國(guó)利益的企業(yè)“制造”風(fēng)險(xiǎn)(因?yàn)闃O少有東道國(guó)政府敢于輕易冒犯數(shù)國(guó)利益)。

4、積極選擇適當(dāng)?shù)难a(bǔ)救策略。

風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在,即使采取了投資前的預(yù)防性策略和投資中的分散風(fēng)險(xiǎn)等策略,也不可能完全杜絕風(fēng)險(xiǎn)。以東道國(guó)征用或國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)為例,在我國(guó)的資源能源類企業(yè)境外投資過程中,一旦發(fā)生投資風(fēng)險(xiǎn),我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取以下補(bǔ)救措施來減少損失。首先,做好談判工作。在征用或國(guó)有化政策公布以后,如果發(fā)現(xiàn)所公布的政策有松動(dòng)的余地,那么,我國(guó)企業(yè)就應(yīng)該積極與東道國(guó)政府進(jìn)行溝通,在協(xié)商中闡明由此可能對(duì)雙方造成的危害。在談判過程中,企業(yè)應(yīng)盡可能地作出各種友好的姿態(tài),要向東道國(guó)政府表明企業(yè)給當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)經(jīng)濟(jì)帶來的好處,并適當(dāng)做出一些讓步,當(dāng)然,通報(bào)給我國(guó)的有關(guān)部門,政府與企業(yè)聯(lián)手與東道國(guó)政府進(jìn)行外交途徑的交流必不可少,效果也會(huì)更好。其次,爭(zhēng)取有關(guān)方面支持。如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的談判沒有取得理想的結(jié)果,我國(guó)企業(yè)就應(yīng)該想辦法爭(zhēng)取外界的支持。

二、我國(guó)政府化解境外投資風(fēng)險(xiǎn)的措施

從政府的角度來說,筆者認(rèn)為,我國(guó)政府應(yīng)當(dāng)認(rèn)真采取措施預(yù)防化解上述政治風(fēng)險(xiǎn)、政策法律風(fēng)險(xiǎn)等投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

1、積極為企業(yè)創(chuàng)造良好的國(guó)際投資環(huán)境。

我國(guó)政府應(yīng)充分運(yùn)用政治、經(jīng)濟(jì)、外交、文化等各種方式為企業(yè)的對(duì)外投資創(chuàng)造一個(gè)良好的國(guó)際環(huán)境,為企業(yè)“走出去”利用好“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”做好保駕護(hù)航工作。雖然我國(guó)走的是和平發(fā)展之路,不會(huì)象歷史上西方國(guó)家通過侵占殖民地或不平等貿(mào)易的方式掠奪礦產(chǎn)資源。但是隨著近年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng),綜合國(guó)力和國(guó)際地位的不斷上升,仍然引起了越來越多的國(guó)家和地區(qū)的關(guān)注(包括警惕和防范心理)。因此,在上述背景下,我國(guó)政府極有必要為企業(yè)開展境外投資營(yíng)造良好的國(guó)際環(huán)境,我國(guó)清醒地認(rèn)識(shí)到了上述問題并積極采取了系列措施。如,2006年1月3日-5日在北京成功舉辦中非合作論壇北京峰會(huì)暨第3屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議、成功舉辦2008年北京奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)、定期舉辦亞洲博鰲論壇,同時(shí)積極參與國(guó)際事務(wù)、加強(qiáng)與相關(guān)貿(mào)易國(guó)家和地區(qū)的官方接觸等等。

2、重視國(guó)際條約的重要性。

國(guó)家間條約是防范跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效方法之一。如果跨國(guó)投資方的母國(guó)政府和資源能源豐富的東道國(guó)政府之間共同簽定或參加了某種國(guó)家間條約,那么東道國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)將大大降低。如,近年來我國(guó)和委內(nèi)瑞拉政府簽定了涉及投資、稅收、貿(mào)易、運(yùn)輸、資源能源合作的多個(gè)保護(hù)性協(xié)定,有利地推動(dòng)了我國(guó)和委內(nèi)瑞拉在資源能源領(lǐng)域的合作項(xiàng)目,避免了一系列投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前,有關(guān)保護(hù)跨國(guó)投資的國(guó)際條約主要有以下幾種類型:

雙邊投資保護(hù)協(xié)定對(duì)跨國(guó)投資的專項(xiàng)保護(hù)。雙邊投資保護(hù)協(xié)定(BilateralInvestmentTreaty,簡(jiǎn)稱BIT)是國(guó)家與國(guó)家之間為鼓勵(lì)、促進(jìn)和保護(hù)本國(guó)公民在對(duì)方境內(nèi)投資而簽署的雙邊條約。通過雙邊投資保護(hù)協(xié)定,可以使世界各國(guó)實(shí)現(xiàn)相互鼓勵(lì)、促進(jìn)和保護(hù)投資,有助于激勵(lì)投資者經(jīng)營(yíng)的積極性、促進(jìn)締約國(guó)兩國(guó)相互投資,在平等互利的基礎(chǔ)上加強(qiáng)合作,為締約各方投資者在締約對(duì)方領(lǐng)土內(nèi)的投資創(chuàng)造有利條件。

世界貿(mào)易組織(WTO)中有關(guān)跨國(guó)投資保護(hù)的協(xié)議。我國(guó)已經(jīng)于2001年加入了WTO,其關(guān)于跨國(guó)投資的保護(hù)性規(guī)定能夠?qū)ξ覈?guó)的境外投資起到保護(hù)作用。WTO中有關(guān)國(guó)際投資的協(xié)議主要有四個(gè):《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》(簡(jiǎn)稱TRIMs)、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(簡(jiǎn)稱GATS)、《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)定》(簡(jiǎn)稱TRIPs)、《補(bǔ)貼與反補(bǔ)貼措施協(xié)議》(簡(jiǎn)稱SCM)。其中,《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》適用于與貨物有關(guān)的特定投資措施,專門處理對(duì)貿(mào)易具有不利影響的限制性措施?!斗?wù)貿(mào)易總協(xié)定》涉及到跨境支付、境外消費(fèi)、商業(yè)存在、自然人流動(dòng)等方面服務(wù)貿(mào)易等方面的規(guī)定。其中與國(guó)際投資聯(lián)系較為密切的是市場(chǎng)準(zhǔn)入和國(guó)民待遇兩個(gè)方面的規(guī)定?!杜c貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)定》明確規(guī)定了在保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的基本原則,保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的規(guī)定與國(guó)際投資具有密切聯(lián)系,知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為一種財(cái)產(chǎn)權(quán)可以用于投資,對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力可能構(gòu)成投資障礙。

自由貿(mào)易協(xié)定(FTA)對(duì)跨國(guó)投資的保護(hù)。世界上大部分的FTA中包含有投資方面的條款規(guī)則,且許多實(shí)行零關(guān)稅,便利了經(jīng)濟(jì)要素的流動(dòng),因此,自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)已經(jīng)成為世界各國(guó)參與經(jīng)濟(jì)全球化的重要切入點(diǎn)之一。我國(guó)政府一直積極致力于與其他國(guó)家開展自由貿(mào)易區(qū)談判,截至目前,我國(guó)已經(jīng)實(shí)施含有投資條款的FTA或優(yōu)惠貿(mào)易安排有6個(gè),正在談判和計(jì)劃啟動(dòng)的談判有8個(gè),涉及五大洲的31個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

另外,在跨國(guó)投資保護(hù)領(lǐng)域,我國(guó)還先后簽署了《漢城公約》(我國(guó)在1988年4月成為多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始成員之一)、《解決國(guó)家與他國(guó)國(guó)民之間投資爭(zhēng)端公約》。從而,我國(guó)的投資者可以在跨國(guó)投資前向國(guó)際多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)(MultilateralInvestmentGuaranteeAgency,簡(jiǎn)稱MIGA)投保政治風(fēng)險(xiǎn),可以在投資之后通過世界銀行下屬的國(guó)際投資爭(zhēng)端解決中心解決與東道國(guó)政府的爭(zhēng)端。

篇(6)

關(guān)鍵詞:零售業(yè)跨國(guó)投資投資擴(kuò)張

大型零售企業(yè)跨國(guó)投資擴(kuò)張現(xiàn)象及文獻(xiàn)回顧

零售業(yè)一般是指以向最終消費(fèi)者提供所需商品和服務(wù)為主的行業(yè),具有行業(yè)內(nèi)向性特點(diǎn),因此,零售業(yè)的跨國(guó)運(yùn)作必須通過對(duì)外直接投資即在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)設(shè)立商業(yè)存在的方式進(jìn)行。國(guó)際零售巨頭自上世紀(jì)七十年代起在多個(gè)國(guó)家的成功投資,使得零售業(yè)的國(guó)際擴(kuò)張引起了廣泛的關(guān)注,家樂福就是這樣的典型案例之一。據(jù)家樂福的歷年年度報(bào)告,其在國(guó)外的投資自2001年以來高達(dá)總投資額的65%以上,海外銷售額自1996年以來則一直穩(wěn)定在總銷售額的40%-55%,呈逐年上升趨勢(shì)。家樂??鐕?guó)投資擴(kuò)張為何能取得如此驕人成績(jī)?決定他們跨國(guó)投資的最主要因素何在?本文試圖通過對(duì)這一問題的探討,提出我國(guó)零售業(yè)發(fā)展的對(duì)策建議。

自上世紀(jì)70年代以來,隨著零售業(yè)國(guó)際投資的興起,各國(guó)學(xué)者對(duì)零售業(yè)跨國(guó)投資進(jìn)行了大量研究。其中SalmonandTordjman''''s(1989)較早對(duì)零售公司全球投資市場(chǎng)的識(shí)別、不同階段的投資策略、不同企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略等進(jìn)行了研究。隨后不少學(xué)者對(duì)影響零售企業(yè)對(duì)外投資的因素或跨國(guó)投資的動(dòng)機(jī)進(jìn)行了研究。如,McGoldrick(1995)把零售業(yè)對(duì)外投資的影響因素歸結(jié)為即將飽和的國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)、公司風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散等國(guó)內(nèi)零售行業(yè)的“推力”因素,零售公司的戰(zhàn)略眼光、新市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘的移除等“促進(jìn)”因素及投資東道國(guó)的“引力”因素。ChainStoreAge(1997)則從投資東道國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)、政治穩(wěn)定性,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、消費(fèi)者的偏好、技術(shù)可行性、零售業(yè)規(guī)模和成長(zhǎng)趨勢(shì)、投資政策及稅收等因素對(duì)零售業(yè)的國(guó)際投資擴(kuò)張進(jìn)行了理論分析。Sternquist(1997,1998)則用鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論(即包括所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)的OLI理論)并建立了零售業(yè)投資擴(kuò)張的戰(zhàn)略模型(StrategicInternationalRetailExpansion簡(jiǎn)稱SIRE模型)對(duì)零售業(yè)跨國(guó)投資進(jìn)行了解釋。

零售業(yè)國(guó)際投資的影響因素

(一)公司規(guī)模

一般說來,規(guī)模較大的公司會(huì)利用自己的規(guī)模優(yōu)勢(shì),在大范圍市場(chǎng)中與其他企業(yè)進(jìn)行不完全競(jìng)爭(zhēng),更具競(jìng)爭(zhēng)力。規(guī)模較大的零售企業(yè)比小規(guī)模企業(yè)有更強(qiáng)的市場(chǎng)交易力量,較易獲得東道國(guó)政府的政策優(yōu)惠,使其能夠優(yōu)先占領(lǐng)市場(chǎng)份額以及獲取其他稀有資源,阻止較遲進(jìn)入的新零售公司在該市場(chǎng)的發(fā)展。此外,較大的零售公司有更多的財(cái)政的資源,有更大的抵抗財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的能力(Brewer,ThomasL.1993)。

(二)國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)

國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)影響零售業(yè)跨國(guó)投資的進(jìn)行。母公司的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)積累的越多,越能加強(qiáng)對(duì)不同文化圈經(jīng)營(yíng)環(huán)境的了解,進(jìn)而能夠有效取得投資成功。當(dāng)跨國(guó)零售公司在評(píng)估外國(guó)文化,主流的商業(yè)慣例,以及消費(fèi)者的偏愛方面獲得一定的經(jīng)驗(yàn),跨國(guó)公司對(duì)其零售業(yè)國(guó)際擴(kuò)張帶來的預(yù)知的不確定性將會(huì)被減少,從而產(chǎn)生相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較優(yōu)勢(shì)(Hollensen,1998)。

(三)投資東道國(guó)的需求市場(chǎng)特征

東道國(guó)的需求市場(chǎng)特征主要包括:市場(chǎng)規(guī)模特征、主要消費(fèi)群體特征和消費(fèi)者購(gòu)買力特征。由于零售業(yè)具有的行業(yè)內(nèi)向性特征,投資東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的大小直接決定了其對(duì)零售業(yè)的需求。由于零售業(yè)跨國(guó)公司在國(guó)外不熟悉的環(huán)境里經(jīng)營(yíng),必須要在掌握投資東道國(guó)的投資政策、建房開店、品牌宣傳、發(fā)展后勤系統(tǒng)等方面有較大不可撤回的初期投入,為了補(bǔ)償這種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),跨國(guó)公司通常會(huì)在市場(chǎng)規(guī)模較大的國(guó)家投資(Dunning1973)。

對(duì)于東道國(guó)主要消費(fèi)群體特征。現(xiàn)在零售業(yè)的國(guó)際投資主要集中在大賣場(chǎng)、超市等現(xiàn)代零售業(yè)業(yè)態(tài)方面,這種現(xiàn)代零售業(yè)需要集中的消費(fèi)群體,因此零售業(yè)的投資更傾向于選擇投資東道國(guó)的主要城市和中心商業(yè)區(qū)。由此,投資的成功與否在一定程度上取決于該國(guó)的主要消費(fèi)者群體特征。

(四)投資東道國(guó)的對(duì)外開放程度

零售業(yè)的跨國(guó)投資涉及到多方面的國(guó)際協(xié)議以及宏觀和微觀層面上的國(guó)際關(guān)系。如在宏觀層次上,它涉及到政府間的雙邊關(guān)系、經(jīng)濟(jì)方面的貸款等。在微觀水平上,涉及到和不同的合作伙伴建立關(guān)系。隨著東道國(guó)對(duì)外開放經(jīng)驗(yàn)的積累和對(duì)外政策的完善,能減少投資環(huán)境的不穩(wěn)定性和降低交易成本,提高投資者商業(yè)運(yùn)行的效率,增加外國(guó)投資者的投資信心。

(五)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)零售業(yè)的跨國(guó)投資影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面:其一,由于零售業(yè)有著聚集經(jīng)濟(jì)的特性,競(jìng)爭(zhēng)者集中生產(chǎn)的地方,會(huì)產(chǎn)生新的零售機(jī)會(huì)。通過觀察競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的投資行為,會(huì)減少自己投資收益的不確定性。其二,隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得更加激烈,這對(duì)后進(jìn)入者會(huì)形成一個(gè)進(jìn)入障礙,對(duì)于零售業(yè)來說更是如此,競(jìng)爭(zhēng)者的搶先進(jìn)入會(huì)引起后進(jìn)入者進(jìn)入成本的增加(CotterillandHaller,1992)。

(六)其他因素

除上述因素外,零售公司本部所在地與投資對(duì)象國(guó)家市場(chǎng)距離、投資東道國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、匯率等因素也會(huì)影響零售業(yè)國(guó)際投資的進(jìn)行。

以家樂福為例進(jìn)行實(shí)證分析

(一)變量選擇與模型設(shè)計(jì)

1.變量選擇。因變量:投資東道國(guó)家樂福零售店的數(shù)目(outlets)。我們用Njt*來代表家樂福在t時(shí)間里對(duì)于國(guó)外j市場(chǎng)的最佳零售店數(shù)目,這個(gè)數(shù)目可以隨著時(shí)間的變化而發(fā)生變化。那么,對(duì)于某一給定時(shí)間t,給定市場(chǎng)j,如果所有的零售店同時(shí)營(yíng)業(yè),其所得的利潤(rùn)是:

Пjt=Njt*[Лj-F(Njt*)]

其中Лj代表在j市場(chǎng)每個(gè)零售店在經(jīng)營(yíng)期間的所得利潤(rùn),F(xiàn)(Njt*)則代表每個(gè)零售店在同時(shí)營(yíng)業(yè)時(shí)的沉淀成本。經(jīng)濟(jì)理論指出國(guó)際零售公司必然會(huì)對(duì)還沒有進(jìn)入的市場(chǎng)進(jìn)行評(píng)估,選擇進(jìn)入預(yù)期的利潤(rùn)大于其沉淀成本的國(guó)外市場(chǎng)。如果要進(jìn)入的市場(chǎng)條件還不成熟,只有選擇等待直到其預(yù)期利潤(rùn)大于沉淀成本方才選擇進(jìn)入。為此本文選取家樂福對(duì)國(guó)外市場(chǎng)j投資的零售店的數(shù)目為零售業(yè)跨國(guó)投資擴(kuò)張的因變量。其中因變量(outlets)為2006年6月底,家樂福在投資國(guó)j的零售店數(shù)目。數(shù)據(jù)來源于家樂福公司網(wǎng)站。

自變量。選取自變量的原則有:參照對(duì)制造業(yè)的FDI影響因素選擇的相關(guān)文獻(xiàn);能夠全面綜合的反映零售業(yè)投資影響因素;考慮到數(shù)據(jù)和資料的可獲得性。由于本文是研究家樂福的對(duì)外投資,關(guān)于投資公司情況標(biāo)變量已得到控制(如:公司規(guī)模等因素),故關(guān)于所有權(quán)優(yōu)勢(shì)只選取家樂福國(guó)際經(jīng)驗(yàn)變量。其他自變量有:

涉及所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的變量。變量1、零售公司國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)(yr_in_mkt):本研究中,家樂福的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)用其到2005年底實(shí)際進(jìn)入某國(guó)外市場(chǎng)的年份表示,如家樂福95年進(jìn)入我國(guó),則記為10。數(shù)據(jù)來源于家樂福年度報(bào)告;

涉及區(qū)位優(yōu)勢(shì)的變量。變量2、投資東道國(guó)的總?cè)丝跀?shù)(Population):人口可以用來反映一國(guó)的零售市場(chǎng)規(guī)模,用一國(guó)的人口總數(shù)來表示,單位為百萬。數(shù)據(jù)來源于WTO網(wǎng)站;變量3、投資東道國(guó)的城鎮(zhèn)化率(Urban_rate):城鎮(zhèn)化率可反映投資對(duì)象國(guó)的主要消費(fèi)群體特征,用投資東道國(guó)的城市人口與該國(guó)總?cè)丝诘谋嚷蕘肀硎尽?shù)據(jù)來源于WTO網(wǎng)站;變量4、投資東道國(guó)人均GDP(Gdpcap):投資對(duì)象國(guó)的消費(fèi)能力用投資東道國(guó)的實(shí)際GDP除以該國(guó)總?cè)丝跀?shù)表示。數(shù)據(jù)來源同前;變量5、投資東道國(guó)的對(duì)外開放程度(Open)。本文用trade/GDP來表示投資東道國(guó)的對(duì)外開放程度。數(shù)據(jù)來源同上。

涉及投資東道國(guó)零售活動(dòng)的變量。變量6、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手(Competitor):由于沃爾瑪與麥德隆是目前零售業(yè)市場(chǎng)上與家樂福實(shí)力相當(dāng)?shù)闹饕?jìng)爭(zhēng)對(duì)手,因此本研究以沃爾瑪與麥德隆之一是否進(jìn)入該國(guó)為標(biāo)準(zhǔn),因此是虛擬變量,以0和1表示,如果有任何一個(gè)進(jìn)入記為1,否則記為0。

2.模型設(shè)計(jì)。本文在Sternquist建立的SIRE模型基礎(chǔ)上,構(gòu)建一個(gè)可以有效檢驗(yàn)變量相互關(guān)系的相伴概率多元回歸模型,其假設(shè)之一是參數(shù)為線性。通過對(duì)各個(gè)變量之間數(shù)量關(guān)系的綜合比對(duì)和多種函數(shù)形式的擬合效果篩選,筆者選定實(shí)際擬合效果最優(yōu)的計(jì)量模型如下:

outletsj=abPopulationjb1Urban_ratejb2Gdpcapjb3Openjb4yr_in_mktjb5Competitorsjξj

其中outlets代表投資東道國(guó)家樂福零售店的數(shù)目,Population代表投資東道國(guó)的總?cè)丝跀?shù),Urban_rate代表投資東道國(guó)的城鎮(zhèn)化率,Gdpcap代表投資東道國(guó)人均GDP,Open代表投資東道國(guó)的對(duì)外開放程度,yr_in_mkt代表跨國(guó)零售公司國(guó)際化經(jīng)驗(yàn),Competitors代表競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,ξ為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

(二)實(shí)證結(jié)果及其解釋

從表1結(jié)果中,我們可以看出:

1.零售公司的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)在1%的置信水平上通過檢驗(yàn),驗(yàn)證了假說。說明零售業(yè)跨國(guó)投資具有漸進(jìn)性,投資初期通常只是試探性的在某國(guó)外市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)一個(gè)或少數(shù)幾個(gè)零售店,然后隨著該國(guó)對(duì)零售店需求的增加而在不同的區(qū)域擴(kuò)展其店面數(shù)。

2.投資東道國(guó)的人均GDP也在1%的置信度水平上通過檢驗(yàn),驗(yàn)證了東道國(guó)消費(fèi)能力的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。由此看出投資東道國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)的大小、市場(chǎng)潛力、消費(fèi)者的消費(fèi)偏好對(duì)于零售業(yè)投資是否成功至關(guān)重要。城鎮(zhèn)化率在10%的置信水平上通過了檢驗(yàn),驗(yàn)證了投資東道國(guó)的主要消費(fèi)群體特征對(duì)零售業(yè)的跨國(guó)進(jìn)入有負(fù)面影響,這證實(shí)了關(guān)于家樂福的投資偏向于向城鎮(zhèn)化水平一般或較低的國(guó)家投資。

3.人口變量(POPULATION)和對(duì)外開放程度(OPEN)在該模型中沒有通過檢驗(yàn)??赡苁怯捎诹闶蹣I(yè)的國(guó)際投資擴(kuò)張現(xiàn)正處于高速發(fā)展期,對(duì)于某個(gè)國(guó)家的消費(fèi)市場(chǎng)人口規(guī)模的吸引力尚不能從其投資現(xiàn)狀中體現(xiàn)。當(dāng)前服務(wù)貿(mào)易在總的國(guó)際貿(mào)易中所占份額較小,貿(mào)易的內(nèi)容在很大比例上仍是貨物貿(mào)易,這就造成零售業(yè)服務(wù)貿(mào)易的統(tǒng)計(jì)在總量上所占的比例偏小,因此影響了對(duì)外開放程度的回歸結(jié)果。

篇(7)

一、FDI對(duì)東道國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)影響的研究

國(guó)外學(xué)者就FDI對(duì)東道國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響了進(jìn)行了一些研究,他們發(fā)現(xiàn),1975年至2000年,跨國(guó)公司母國(guó)每單位GDP的碳排放量的降低是以東道國(guó)每單位GDP碳排放量的提高為基礎(chǔ)的,表明跨國(guó)公司在轉(zhuǎn)移生產(chǎn)過程時(shí)對(duì)東道國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了破壞;FDI對(duì)東道國(guó)的碳排放總量具有顯著地提高作用,對(duì)FDI的依賴(尤其是制造業(yè)部門)會(huì)提高發(fā)展中國(guó)家的碳排放量;低收入和中等收入國(guó)家容易成為跨國(guó)公司的“污染避難所”。

FDI的載體跨國(guó)公司能夠?qū)⑾冗M(jìn)的技術(shù)轉(zhuǎn)移給位于東道國(guó)的子公司,F(xiàn)DI是低碳技術(shù)傳播的重要渠道;FDI在節(jié)能技術(shù)的傳播上發(fā)揮著重要作用,能夠降低東道國(guó)的碳排放量,對(duì)其環(huán)境、氣候產(chǎn)生正面影響;那些推行國(guó)際碳排放標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家能夠通過引進(jìn)FDI降低其碳排放量,尤其是在初級(jí)產(chǎn)品部門。

二、FDI對(duì)東道國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的積極影響

以跨國(guó)公司為載體的外商直接投資既是溫室氣體的排放者,同時(shí)又是發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的投資者。據(jù)貿(mào)發(fā)會(huì)議(UNCTAD)統(tǒng)計(jì),2009年可再生能源、循環(huán)及低碳技術(shù)開發(fā)制造三大領(lǐng)域的低碳型FDI達(dá)到900億美元,對(duì)東道國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)具有不可忽視的積極作用。

FDI促進(jìn)東道國(guó)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型主要是通過低碳技術(shù)、生產(chǎn)過程、產(chǎn)品和服務(wù)的轉(zhuǎn)移來實(shí)現(xiàn)的。FDI的流入填補(bǔ)了東道國(guó)發(fā)展低碳產(chǎn)業(yè)的資金空白。投資低碳產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較大,東道國(guó)本土企業(yè)可能缺乏相應(yīng)的能力承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn),而擁有先進(jìn)技術(shù)和豐富管理經(jīng)驗(yàn)且資金實(shí)力雄厚的跨國(guó)公司卻能夠進(jìn)入相應(yīng)低碳產(chǎn)業(yè),從而促進(jìn)東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

低碳經(jīng)濟(jì)不僅與生產(chǎn)活動(dòng)有關(guān),同時(shí)與人們的消費(fèi)模式也有很大關(guān)系。FDI能夠向東道同提供在消費(fèi)過程中更加低碳的產(chǎn)品(如能源利用率高或使用清潔能源的交通工具、電器等)和服務(wù)(FDI直接幫助東道國(guó)的本土企業(yè)改善生產(chǎn)過程和更新設(shè)備,以降低碳排放量),引導(dǎo)東道國(guó)的市場(chǎng)偏好,促進(jìn)東道國(guó)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

通過引進(jìn)低碳的生產(chǎn)工豈或者更新現(xiàn)有的生產(chǎn)設(shè)備(如提高能源利用率、采用新能源等),跨國(guó)公司及處于全球價(jià)值鏈的其他相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)過程的碳排放量會(huì)大大降低。

FDI是傳播低碳技術(shù)的重要渠道之一??鐕?guó)公司擁有先進(jìn)的低碳技術(shù)和生產(chǎn)工藝,在東道國(guó)投資生產(chǎn)的同時(shí),也能通過競(jìng)爭(zhēng)、示范模仿和產(chǎn)業(yè)鏈的前后關(guān)聯(lián),對(duì)東道國(guó)本土企業(yè)產(chǎn)生外溢,傳播先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和低碳的生產(chǎn)工藝、技術(shù),提高東道國(guó)企業(yè)的能源利用率,實(shí)現(xiàn)集約型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。例如,F(xiàn)DI與東道國(guó)本土企業(yè)建立合資企業(yè),能夠促進(jìn)雙方的技術(shù)交流;通過勞動(dòng)力在跨國(guó)企業(yè)與東道國(guó)本土企業(yè)的流動(dòng),實(shí)現(xiàn)低碳技術(shù)的傳播;跨國(guó)公司在東道國(guó)建立研發(fā)中心,開發(fā)低碳技術(shù)并直接投入生產(chǎn)。

FDI的流入能夠促進(jìn)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),提高人們的生活水平。根據(jù)庫茲涅茨曲線假說,生活水平的提高能夠增強(qiáng)人們保護(hù)環(huán)境、氣候的意識(shí),同時(shí)提高消費(fèi)者對(duì)低碳產(chǎn)品和服務(wù)的需求,改善人們的消費(fèi)模式,降低東道國(guó)的碳排放量。

三、FDI對(duì)東道國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響

跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)的目的是為了尋求廉價(jià)的勞動(dòng)力和原材料以降低生產(chǎn)成本,但其生產(chǎn)活動(dòng)也可能對(duì)東道國(guó)的環(huán)境、氣候帶來巨大壓力。例如,F(xiàn)DI的進(jìn)入意味著東道國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增加,需要更多的資源投入,而更多的資源消耗和產(chǎn)出會(huì)帶來更多的廢棄物和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的副產(chǎn)品――二氧化碳等溫室氣體排放量的增長(zhǎng),從而使東道國(guó)的環(huán)境、氣候更加惡劣,這就是FDI的“規(guī)模效應(yīng)”,它會(huì)阻礙東道國(guó)向低碳經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型。

跨國(guó)公司在世界各地投資,意味著分工帶來了生產(chǎn)效率的提高,但同時(shí)對(duì)交通運(yùn)輸?shù)男枨笠矔?huì)增加,而交通運(yùn)輸活動(dòng)的增加會(huì)顯著提高東道國(guó)的碳排放量。

為了逃避母國(guó)嚴(yán)格的碳排放規(guī)定,跨國(guó)公司通常會(huì)將碳排放量大的生產(chǎn)活動(dòng)重新部署在碳排放標(biāo)準(zhǔn)更低的國(guó)家,以直接投資的方式將二氧化碳“出口”至東道國(guó),這便是“碳泄漏”。例如,外商投資者更傾向于投資制造業(yè)、相關(guān)交通運(yùn)輸業(yè)及能源部門,而這些部門的經(jīng)濟(jì)會(huì)對(duì)東道國(guó)的環(huán)境、氣候造成嚴(yán)重破壞。

跨國(guó)公司為了保持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),往往嚴(yán)格控制高新技術(shù)向東道國(guó)本土企業(yè)的擴(kuò)散,因此低碳技術(shù)的外溢效應(yīng)并不明顯;而且一些跨國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)讓的技術(shù)多是處于成熟期甚至衰退期的技術(shù),尤其是尖端低碳技術(shù)的傳播主要在發(fā)達(dá)國(guó)家之間進(jìn)行,發(fā)展中國(guó)家很難獲得先進(jìn)的低碳技術(shù),因此從這個(gè)角度看,F(xiàn)DI對(duì)降低東道國(guó)碳排放量的作用不明顯。

另外,即使FDI給東道國(guó)帶來了更加先進(jìn)、低碳的技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備,其減排效果也可能被FDI在東道國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),如交通運(yùn)輸和能源消耗所產(chǎn)生的碳排放量抵消,甚至最終提高東道國(guó)的碳排放總量。

一般來說,尖端的低碳技術(shù)和設(shè)備比傳統(tǒng)高碳排放的技術(shù)、設(shè)備更加昂貴,采用低碳技術(shù)設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)的成本更高。因此,即使東道國(guó)本土企業(yè)進(jìn)行低碳技術(shù)的開發(fā)和運(yùn)用,如果FDI進(jìn)入并采用傳統(tǒng)的高碳排放技術(shù)和生產(chǎn)工藝,其產(chǎn)品就相對(duì)便宜、更具價(jià)格優(yōu)勢(shì),從而打壓本土企業(yè)的低碳技術(shù)開發(fā)活動(dòng),產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。

對(duì)發(fā)展中國(guó)家來說,F(xiàn)DI對(duì)本國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)可能帶來的破壞更大。例如,外商投資多集中于能源密集型產(chǎn)業(yè),其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)能源的需求提高,而發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善,發(fā)電技術(shù)較落后,且生產(chǎn)過程的能源利用率低。因此,F(xiàn)DI的流入可能大幅提高國(guó)內(nèi)的碳排放量。另外。根據(jù)“污染避難所”假說,由于缺乏高素質(zhì)勞動(dòng)力和完善的環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施,且處在工業(yè)化的發(fā)展階段,經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低,引資心理迫切,發(fā)展中國(guó)家通常都競(jìng)相制定較寬松的碳排放標(biāo)準(zhǔn),以吸引外商投資。而且政府管理能力較低,碳排放管制的實(shí)施和監(jiān)督成本較高,發(fā)展中國(guó)家無力負(fù)擔(dān),這極有可能打擊FDI對(duì)低碳技術(shù)和生產(chǎn)的投資積極性,無形中鼓勵(lì)了FDI將碳排放量大的產(chǎn)業(yè)或生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家,“碳泄漏”問題更加嚴(yán)重。相反,發(fā)達(dá)國(guó)

家能夠承擔(dān)碳排放管制的實(shí)施、監(jiān)督費(fèi)用。因此,通常都對(duì)企業(yè)制定更加嚴(yán)格的碳排放標(biāo)準(zhǔn)。

四、促進(jìn)FDI發(fā)展東道國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的對(duì)策措施

FDI對(duì)東道國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有雙重作用,如果東道國(guó)政府、本土企業(yè)、跨國(guó)公司及母國(guó)多方配合,采取協(xié)調(diào)一致的政策措施,就能夠引導(dǎo)FDI更好地服務(wù)于東道國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(一)東道國(guó)政府

1.根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求有選擇地引進(jìn)低碳技術(shù)。

沒有哪個(gè)國(guó)家能夠提供一個(gè)適合所有類型低碳投資的環(huán)境。因此,必須根據(jù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)引進(jìn)具有比較優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿Φ牡吞伎鐕?guó)投資。

2,完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度。

實(shí)踐證明,有效的知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度能夠保護(hù)擁有先進(jìn)技術(shù)的跨國(guó)公司不受其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的模仿,從而吸引低碳跨國(guó)投資,促進(jìn)技術(shù)向東道國(guó)傳播。

3.東道國(guó)政府應(yīng)制定低碳投資的激勵(lì)、優(yōu)惠政策。

將財(cái)政政策和調(diào)控手段相結(jié)合:如采取措施使低碳經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所需原材料的進(jìn)口更加便利;或直接向消費(fèi)肯提供補(bǔ)貼,為低碳產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)造穩(wěn)定的需求和市場(chǎng),以吸引低碳跨國(guó)投資,可再生能源產(chǎn)業(yè)就產(chǎn)生于國(guó)家宏觀政策的干預(yù)。

4.市場(chǎng)太小是FDI區(qū)位選擇的重要因素。

如果東道國(guó)低碳產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)狹小,對(duì)外資的吸引力就很有限。因此,東道國(guó)可以選擇實(shí)行區(qū)域一體化,以突破市場(chǎng)限制,吸引低碳跨國(guó)投資。

5.降低低碳經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的外資準(zhǔn)入門檻,有選擇地引進(jìn)低碳跨國(guó)投資,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

例如,能源產(chǎn)業(yè)的碳排放量很大,但是這一產(chǎn)業(yè)被大多數(shù)國(guó)家視為具有“戰(zhàn)略”意義的部門,外資的進(jìn)入受到較多限制,這便阻礙了各國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的步伐。因此,各國(guó)政府應(yīng)適當(dāng)降低能源部門的外資進(jìn)入門檻,引進(jìn)先進(jìn)的低碳技術(shù),提高能源利用率并大力開發(fā)清潔、可再生能源。

6.建立有利于技術(shù)傳播的平臺(tái),

包括良好的基礎(chǔ)設(shè)施、高素質(zhì)勞動(dòng)力、配套的技術(shù)等。同時(shí),促進(jìn)跨國(guó)企業(yè)與本土企業(yè)的聯(lián)系和交流,鼓勵(lì)成立合資企業(yè)以促進(jìn)低碳技術(shù)和生產(chǎn)工藝的傳播。另外,建立低碳技術(shù)的孵化器――技術(shù)和產(chǎn)業(yè)集群也是很好的選擇。

7.完善法律法規(guī)。

根據(jù)本國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況制定嚴(yán)格的碳排放標(biāo)準(zhǔn),與國(guó)際相關(guān)法規(guī)接軌,并及時(shí)監(jiān)督其執(zhí)行情況,杜絕高碳排放產(chǎn)業(yè)向本國(guó)轉(zhuǎn)移,避免成為跨國(guó)公司的“污染避難所”。

(二)東道國(guó)本土企業(yè)

首先要加快技術(shù)和設(shè)備革新,加強(qiáng)與低碳跨國(guó)投資企業(yè)的技術(shù)交流和合作,積極引進(jìn)先進(jìn)的低碳技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備,并提高自身消化吸收和應(yīng)用低碳技術(shù)的能力。只有將引進(jìn)的低碳技術(shù)應(yīng)用到本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新和完善,才算真正掌握了這項(xiàng)技術(shù)。

其次要與低碳跨國(guó)公司成立合資企業(yè)時(shí),要明確低碳技術(shù)和設(shè)備的轉(zhuǎn)讓,防范跨國(guó)公司的技術(shù)封鎖,以真正獲得尖端的低碳技術(shù)。

(三)跨國(guó)公司

第一,跨國(guó)公司應(yīng)對(duì)東道國(guó)的工作人員進(jìn)行低碳技術(shù)和管理能力培訓(xùn),通過人員流動(dòng)促進(jìn)低碳技術(shù)的傳播。

第二,在資金、技術(shù)上幫助其合資經(jīng)營(yíng)伙伴和產(chǎn)業(yè)鏈上前后關(guān)聯(lián)的企業(yè),加快向東道國(guó)企業(yè)傳播低碳技術(shù)和生產(chǎn)工藝,與東道國(guó)本土企業(yè)共同發(fā)展,幫助東道圍向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

第三,提高環(huán)保、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的意識(shí),有選擇地進(jìn)入東道國(guó)低碳產(chǎn)業(yè),采用低碳技術(shù)和流程進(jìn)行清潔生產(chǎn),嚴(yán)格遵守東道國(guó)及國(guó)際碳排放準(zhǔn)則,降低東道國(guó)的碳排放量。

第四,加大低碳技術(shù)的研發(fā),在東道國(guó)建立研發(fā)中心機(jī)構(gòu),能夠更加直接地向東道國(guó)傳播低碳技術(shù)。

(四)母國(guó)政府

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