摘要：本文選取江蘇泗洪縣、山東壽光市、遼寧昌圖縣、寧夏同心縣四個國家級農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資試點縣市為案例,運用質(zhì)性研究的扎根理論方法,探討了三權(quán)分置背景下農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資的運行機理。研究發(fā)現(xiàn):在典范模型所涉及到的范疇中,地方政府承擔“拓荒成本”、“差別匹配”的農(nóng)地抵押契約治理結(jié)構(gòu)、受“經(jīng)營權(quán)繼受取得”與否直接影響的農(nóng)地抵押價值、適用于“農(nóng)地薄市場”的組合抵押擔保方式等4個核心范疇是影響農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資的關(guān)鍵因素。農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資市場的鎖定狀態(tài)得以解除后,政府應當在減少契約的交易費用方面繼續(xù)發(fā)揮作用。同時,三權(quán)分置下農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資試點做法的推行,需要充分考慮地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況、人均耕地面積及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等因素,因地制宜地借鑒試點地區(qū)模式。