摘要：現(xiàn)階段研究高頻波動(dòng)率的主流HAR-RV-跳躍模型僅考慮了與高頻波動(dòng)率有關(guān)的內(nèi)生變量,忽視了外部信息沖擊的影響,對(duì)高頻波動(dòng)率的估計(jì)和預(yù)測(cè)可能存在偏誤.本文嘗試將外部信息沖擊引入到HAR-RV-跳躍模型中,構(gòu)建基于外部信息沖擊的符號(hào)跳躍變差高頻波動(dòng)率模型(HAR-VRV-跳躍模型).這類模型不僅兼顧內(nèi)生因素和外部信息沖擊對(duì)高頻波動(dòng)率的共同影響,還考慮了多元信息沖擊的非對(duì)稱效應(yīng).通過選取滬深300和中證500指數(shù)的高頻交易數(shù)據(jù)作為研究樣本,并利用滾動(dòng)時(shí)間窗口預(yù)測(cè)和SPA檢驗(yàn)對(duì)HAR-V-RV-跳躍模型的預(yù)測(cè)能力進(jìn)行了評(píng)價(jià),結(jié)果表明:HAR-V-RV-跳躍模型可以依據(jù)外部信息沖擊的類型對(duì)高頻波動(dòng)率做出更準(zhǔn)確的預(yù)測(cè),其預(yù)測(cè)能力明顯優(yōu)于現(xiàn)有的HAR-RV-跳躍模型.但是,HAR-V-RV-跳躍模型對(duì)平穩(wěn)期高頻波動(dòng)率的預(yù)測(cè)表現(xiàn)優(yōu)于非平穩(wěn)期.