摘要：構(gòu)建一個含名義與實際剛性、帶金融加速器的開放經(jīng)濟(jì)模型,研究美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟(jì)的外溢效應(yīng)及中國的應(yīng)對之策。通過貝葉斯估計與數(shù)值模擬發(fā)現(xiàn)：美聯(lián)儲加息后國內(nèi)利率將呈“駝峰”狀上升,匯率即期大幅貶值,遠(yuǎn)期小幅升值。匯率貶值使進(jìn)口需求銳減,出口需求驟增,國內(nèi)通脹高企。實際利率上升使居民消費產(chǎn)生跨期替代,國內(nèi)消費持續(xù)低迷;企業(yè)外部融資成本上升,由于金融加速器效應(yīng),國內(nèi)投資銳減。因此,美聯(lián)儲加息使國內(nèi)總需求降低,出口需求增加,凈產(chǎn)出增加,同時出現(xiàn)一定程度的通貨膨脹。進(jìn)一步的福利績效分析表明,若貨幣當(dāng)局實行單一最優(yōu)貨幣規(guī)則可有效提高社會福利?；诖?提出貨幣政策調(diào)控與匯率制度改革的相關(guān)政策建議。