摘要：使用中國環(huán)境權益交易市場2007年在試點地區(qū)開展的排污權交易政策作為準自然實驗,探究排污權交易對試點地區(qū)企業(yè)費用黏性的政策效果。運用中國A股上市企業(yè)2002—2012年數據,通過雙重差分模型實證檢驗發(fā)現:排污權交易顯著提升了試點企業(yè)的費用黏性,提升效果達67.65%,一系列穩(wěn)健性檢驗也證實了排污權交易與試點企業(yè)費用黏性之間的因果關系。排污權交易政策通過創(chuàng)新激勵效應刺激企業(yè)進行自主創(chuàng)新進而提升企業(yè)費用黏性,且發(fā)明型創(chuàng)新專利申請數目對二者的中介效應最為顯著,實用型和外觀型創(chuàng)新專利申請數目的中介效應均不顯著。排污權交易政策對試點企業(yè)費用黏性的作用強度還依賴于行業(yè)要素密集度、企業(yè)融資約束水平和成本。相較于技術密集型行業(yè),在勞動密集型和資本密集型行業(yè)中,排污權交易對費用黏性的提升作用更強;企業(yè)融資約束程度或成本越低,排污權交易對試點企業(yè)費用黏性的提升作用越強。