摘要：本文聚焦機(jī)構(gòu)投資者信息功能對(duì)公司的影響,從機(jī)構(gòu)調(diào)研的視角出發(fā),分析機(jī)構(gòu)投資者信息挖掘、解讀和傳遞行為的治理效應(yīng)。研究結(jié)果表明,機(jī)構(gòu)調(diào)研這一信息挖掘行為有助于降低公司權(quán)益資本成本;非國(guó)有企業(yè)調(diào)研、非本地調(diào)研以及無(wú)形資產(chǎn)比重較高的公司調(diào)研,機(jī)構(gòu)調(diào)研的信息功能更明顯,更能降低公司權(quán)益資本成本;隨著機(jī)構(gòu)調(diào)研強(qiáng)度和深度的提升,公司股票流動(dòng)性增強(qiáng),權(quán)益資本成本顯著降低。本文的研究結(jié)果有助于深化對(duì)機(jī)構(gòu)投資者治理效應(yīng)的認(rèn)識(shí),也為機(jī)構(gòu)投資者提升市場(chǎng)信息效率的相關(guān)研究提供了公司微觀層面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。